锂电设备：分化延续，精选个股

锂电设备2023年复盘：指数延续跌势，估值持续收缩

2023年初至今（2023年11月13日）锂电设备指数下跌31%，跑输沪深300及创业板指2023年前三季度锂电设备公司归母净利润同比增长32%估值水平继续大幅收缩，市场对未来订单与业绩下行的悲观预期较充分体现：2023-2025年平均PE分别为14、10、8倍锂电设备2024年度观点：分化延续，关注三“新”，精选个股尽管锂电设备总需求放缓，但国内储能锂电、海外动力锂电仍提供成长动力。同时，经历两年股价的调整，锂电设备板块的估值有所回落。在行业逻辑总体偏弱、但板块估值有支撑的背景下，具备业务延展能力的锂电设备企业，有望迎来价值的修复。

锂电设备：预计2025年全球储能+动力锂电设备市场达1153亿元，2023-2025年增速为-11%、21%、20%，复合增速9%

延伸“新”领域：锂电设备主业作为压舱石，通过自主研发、资本运作等方式拓展到其他领域，打造新增长极。推荐具备较强业务延展能力的锂电设备公司。推荐海目星、利元亨、博众精工，关注曼恩斯特、科瑞技术、华自科技等。

拥抱“新”技术：锂电池增速放缓、竞争强度提升，对生产效率提升诉求强，先进锂电生产技术、设备需求增速较快。重点关注复合集流体、动力锂电AI机器视觉、4680大圆柱锂电、X-Ray检测等新技术。推荐荣旗科技、骄成超声、东威科技、斯莱克、联赢激光等，关注日联科技。

开拓“新”市场：欧美市场锂电设备需求增速快于国内，中国锂电设备具备全球竞争力，推荐先导智能、杭可科技等。

风险提示：新技术迭代风险、新能源汽车销量不及预期、海外市场开拓不及预期、行业测算偏差风险、第三方数据可信性风险