大家好！今天，策略哥来给大家拆解一只“三季度业绩增长亮眼，资产处置增厚利润”——英搏尔的基本面逻辑与技术面逻辑，以便给大家提供一种个股的分析思路，点击此处立即解锁“启动点”！感兴趣的朋友可以自行深度挖掘与跟踪。
图表1：公司主营业务构成
init-width="1800" init-height="570" src="https://upload.9fzt.com/production/2025/10/29/ad9cd5d38179409fa80f444262b168ae.png" name="图片 1" align="bottom" width="688" height="218" border="0" data-ratio="0.3168604651162791" data-w="688" style="box-sizing:border-box;width:688px;"/>
资料来源：同花顺iFinD
一、基本面投资逻辑
1）公司发布2025年三季报
2025年前三季度公司实现营业收入23.6亿元同比增长46.7%，实现归母净利润1.5亿元，同比增长191.2%，实现扣非归母净利润0.5亿元，同比增长100.6%。2025Q3公司实现营业收入9.9亿元，同比增长69.4%，实现归母净利润1.1亿元，同比增长580.6%，实现扣非归母净利润1766万元，同比增长34.8%。整体业绩实现高速增长。
2）规模效应下费用率下降，研发投入保持强劲
2025年前三季度，公司综合毛利率为15.7%，同比减少0.7pp;净利率为6.3%，同比提升3.1pp;期间费用率为13.0%，收入规模效应下同比减少3.3pp;研发费用为1.9亿元，同比增长29.4%，公司持续保持高强度的研发投入，核心产品优势显著。相较于新能源领域，工程机械及低空经济领域产品毛利率相对较高，随着后续相关领域产品放量，有望带动公司盈利能力上行。
3）深耕新能源领域，新兴领域迅速拓展
新能源车领域:新能源乘用车电源总成、驱动总成、多合一驱动总成、电机控制器总销量方面均位居国内Ter1供应商前列。
非道路车辆领域:公司与杭叉、徐工、中联、三一、柳工、临工等国内客户和韩国现代、韩国斗山、德国凯傲等国际客户达成合作。无人物流车领域成功获上海易咖、尚元智行等客户项目定点，新石器、九识、福田领航等头部客户均有项目推进。
低空经济领域:公司与亿航智能成立的合资子公司云浮英航已进入试生产阶段，亿航智能新发布机型VT35电推进系统由公司提供;亿维特、高域的样机开发进展顺利。
关节模组领域，与丰立智能协同开发“电机+减速器”集成产品。
4）盈利预测及评级
预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.8、2.1、3.1亿元，未来三年归母净利润复合增速为64%。考虑公司新能源领域产品具备显著竞争优势，非道路车辆、低空经济、关节模组等新领域快速拓展，打开成长空间，维持“买入”评级。
图表2：盈利预测与财务指标
二、技术面信号
英搏尔是新能源车和飞行汽车概念股，近1年随新能源车加速渗透和低空经济的催化，业绩同步大增，股价顺势上升（优于大市）,上半年一路冲高后，经过几个月价值回归，当下又企稳重拾升势！当下流通市值50多亿左右且十大流通股东中有众多公私募机构的身影，筹码愈发集中易炒作；近期在“科技牛”行情催化下，温和放量震荡上行，各周期均线有支撑且呈多头排列向上，股价有望一触即发。点击此处立即解锁“启动点“！
风险提示：
行业竞争加剧、新能源车市场不及预期、eVTOL市场不及预期、新领域拓展不及预期等风险。
参考资料：
20251022-西南证券-英搏尔-三季度业绩增长亮眼，资产处置增厚利润
【免责声明】本文观点由九方智投顾钱栋编辑整理(登记编号：A0740624100008）。以上内容仅供您参考和学习使用，不作为买卖依据，据此操作风险自负！投资有风险，入市需谨慎。
沪公网安备31011802005267号
