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2024 年10 月24 日，光大同创发布2024 年三季度报：公司前三季度实现营业收入8.41 亿元，同比增长19.32%，扣非归母净利润1128.91 万元，同比减少85.50%。

点评：

公司2024 年前三季度收入同比增长19.32%，研发费用同比增长61.65%，固定资产较年初增长30.02%，规模扩大。2024 年前三季度公司实现营业收入8.41 亿元，同比增长19.32%；三季度实现营收3.36 亿元，同比增长20.88%。

公司持续增加研发投入，2024 前三季度研发费用为5639.20 万元，同比增长61.65%。受到行业因素和公司新增产能逐步投产的影响，2024 前三季度公司毛利率为24.12%，同比下降7.13pct。现金流方面，2024 前三季度由于购买商品增加，经营活动产生的现金流量净额为2959.97 万元，同比减少49.27%。

由于购买的固定资产增加，新增控股子公司重庆致贯，公司固定资产为6.05亿元，较年初增长30.02%。

坚定实施“绿色环保、轻量化以及新工艺改进”的产品策略，围绕“国产替代”和“技术创新”的方向，进行产品迭代升级。在消费电子领域，公司将巩固优势，继续执行“防护性材料+模切结构件”布局，其中防护性产品向环保化转型，顺应国家“去塑化”趋势，符合环保、双碳标准，应用领域更广泛；在模切结构件方面，公司通过改进生产设备、持续进行工艺提升以提高生产效率，进行创新性模切结构件开发和生产。在碳纤维业务方面，公司持续进行下游市场及客户的开拓，积极探索碳纤维材料应用领域的蓝海，目前已逐步在折叠屏手机领域实现量产交付，未来公司碳纤维业务发展会更加聚焦。

公司收购重庆致贯51%的股权，为进入光电领域市场开辟新通道。为进一步扩展未来业务布局，公司于2024 年6 月27 日通过受让苏孟波持有的公司参股公司重庆致贯科技有限公司16%的股权，本次股权转让完成后，公司将直接持有重庆致贯51%的股权，重庆致贯成为公司控股子公司。截至2024 年7 月股权转让事项已完成。此次收购不仅为公司开辟进入光电领域市场的新通道，而且基于显示技术新材料的研究与创新，将进一步扩大公司在新材料研发领域的实力和范围。

投资建议：公司是国内消费电子防护性与功能性产品优质服务商，进军消费电子碳纤维加工领域和光电领域，业绩有望持续增长。预计2024-2026 年公司EPS 分别是1.19 元、1.95 元和2.69 元，维持“推荐”评级。

风险提示：（1）募投项目无法达到预期效益的风险；（2）市场竞争加剧风险；（3）技术迭代风险。