导读：流感数据创3年新高，特效药销量翻5倍，屡屡断货

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12月2日，A股哑火，市场基本没什么像样的热点，搞的资金都去刷火箭，游平潭，吃沙县，求合富去了。Wind全A跌幅0.64%，昨天白涨了。

这个莫名其妙地下跌？背后原因是什么呢？

究其原因，和大摩的一份报告脱不开干系。今天，署名为摩根士丹利的2026年展望报告开始在市场流传。该研报认为，指数层面的预期表现为大盘估值水平相对平稳和盈利稳步增长。尽管某些板块如金融、科技等盈利增长较快，但也有一些传统消费、房地产等板块盈利调整空间较大，因此在指数层面采取了一个中位数的增长预期，预计全年盈利增长约六七个百分点，低于市场共识预期的15个百分点。

再叠加近期出炉的国内PMI数据不佳+日元加息预期增强抽紧全球市场流动性，市场分歧较大，预期震荡为主，纷纷高挂免战牌。

这种背景下，全市场的题材都缺少赚钱效应，我们就聊一个和每个人都息息相关的热点：流感疫情。

虽然流感板块启动已经有一段时间了，但是，大家都对“流感”的流行程度还是低估了。

今天有一个数据在全网流传：门诊流感阳性检出率接近45%！

历史监测数据显示，流行高峰一般出现在12月中下旬至1月初，之后将进入下降阶段。而今年，明显比去年开始得早，强度高，创3年新高，再加上即将南下的强大寒流，广大读者们一定要注意好身体，保护好自己和家人。

反映到股票市场上，和流感相关的医药零售板块更是不断走强，逆势上涨。

人民同泰、开开实业双双涨停；华人健康、药易购、漱玉平民、益丰药房、第一医药、鹭燕医药也明显上涨。

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一、短线催化：全线缺货引爆预期，流感数据刷新三年新高

1、12月1日晚间，中国疾病预防控制中心发布最新一期《流感监测周报》。报告显示，第47周全国流感病毒检测阳性率跃升近45%，创下2023年以来新高。京东健康、美团买药数据显示，抗流感神药“奥司他韦”“玛巴洛沙韦”销量周环比暴增550%，北京、上海、广州等多地线下药店出现间歇性断货，部分药企宣布启动24小时满负荷生产。

点评： 数据的斜率决定了行情的爆发力。阳性率突破40%意味着疫情进入高爆发期，这直接锁定了医药商业板块Q4及明年Q1的业绩高增长，是典型的事件驱动型机会。

2、流感不是普通感冒，大规模爆发的流感同样是疫情，要充分重视。

根据最新监测数据，甲型H3N2亚型流感病毒已成为今年冬季我国南北地区流感流行的“绝对主角”。H3N2亚型是自1968年香港流感大流行时首次被发现，已在人类中传播超过50年。

5-14岁儿童青少年成为高发人群，感染率达23.5%，这一特征直接催生了儿童剂型药物的紧缺。线下药店供需矛盾尤为突出。例如，成都、绍兴、广州等多地药店出现奥司他韦售罄现象，60%的受访门店儿童剂型断货，部分门店成人剂型库存不足5盒。为保障供应，成都、绍兴等地药店纷纷推出限购措施，“单次限购2盒”“凭处方购买”成为常态。

点评：流感疫情远超往年同期水平，直接拉动抗病毒药物终端需求爆发，医药商业作为连接枢纽业务量大幅提升。

3、疫苗板块存在补涨空间。

2025年全国流感疫苗批签发量已达6800万剂，较去年增长12%，但目前接种率仅为3%，仍有较大提升空间。随着公众防控意识增强，疫苗接种需求有望在流感高峰前集中释放，带动相关企业业绩增长。

点评：中国的流感疫苗接种率只有3%，而西方国家的接种率在40%以上，65岁以上老人接种率达到70%以上，长期市场空间巨大。

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