证券代码：301469证券简称：恒达新材

2025年8月27日投资者关系活动记录表

编号：投2025-003

□特定对象调研□分析师会议

□媒体采访□业绩说明会投资者关系活动

□新闻发布会□路演活动类别

□现场参观√电话会议

□其他：（请文字说明其他活动内容）（排名不分先后）华创证券方岚金库资本路修远金库骐楷邱伟康仲志豪陈钟武文轩国诚投资杨志祥青创伯乐投资洛波璞智投资温灵军融义投资陆懿晨参与单位名称德林鸿海资产张涛顺理天信资产秦美云中信建投证券张舒怡驼铃资产王敬琰阳翔投资戴溪中欧瑞博投资鄢祝兵及人员姓名芯导科技曹兵衡道投资李祖兵尚欣投资宋明晟贝乐投资陈取华福证券蒋维东粤佛基金曹志平

昆仑健康保险周志鹏研华(中国)刘炳红旭为投资颜丽红鸿富投资陈干琛泽铭投资单河华泰证券孙宏君时间2025年8月27日地点

公司接待人员副董事长、总经理姜文龙财务总监叶民

董事会秘书、总经理助理郑洲娟姓名投资总监周浩

一、公司2025年上半年经营情况介绍

2025年1-6月，在全体员工的共同努力下，公司积极应对市场挑

投资者关系活动战，2025年上半年实现营业收入5.2亿元，同比增长2.55%，其中公司聚焦的医疗包装及食品原纸实现收入4.50亿元，同比增主要内容介绍

长21.56%，是公司营收增长的主要驱动力；实现归属于上市公司股东的净利润3423.50万元，同比下滑12.68%。报告期内利润下滑主要是公司在综合毛利率保持平稳情况下，公司持续加大海外业务布局，报告期内销售人员薪酬、会议展览等销售费用支出增加，同时公司持续加大管理改进和产品质量提升，管理和研发费用有所提高。

2025年上半年，公司经营活动现金净流出4418.63万元，主要

系公司结合木浆价格，灵活调整原材料采购节奏与库存水平，在价格低位时加大原材料储备，进口原材料导致现金流出。

二、提问环节

1、请问公司如何看待原材料木浆的价格走势，以及公司采取

的应对措施？

木浆价格受国际环境及形势、汇率波动等不确定因素影响较大，从去年开始整体波动频率加快，去年11月至12月存在短期上涨，今年4月份以来木浆价格下降，目前判断木浆价格持续大幅下降的可能性较低。公司在木浆价格处在中低位区间时会主动加大木浆储备，以管控采购成本。

2、公司年产5万吨新型包装用纸生产线及1万吨食品医疗纸

制品深加工项目的投资进度达到96%左右，请问预计实现量产还需多长时间？

目前公司募投项目投资的两条生产线均已投产，两条生产线均处在产能爬坡阶段，今年预计将实现开机负荷达到70%。随着新建产线的产能释放，公司将继续进行产品产能结构优化，以期获得更好的经济效益。

3、请问公司如何看待医疗包装用纸的需求走势？

目前医疗包装用纸处在正常增长区间，随着“以纸代塑”趋势以及医疗卫生规范要求的持续提高，预期每年增长速度为10%以上。此外，公司持续加大对国际业务市场的拓展，加之国内中高端市场的国产替代，我们判断未来医疗包装用纸原纸业务需求的增长趋势不会改变。

4、请问公司销售费用同比增长55%的原因？

公司2025年上半年销售费用率比例为0.61%，占比较低。绝对值316万较去年203万增加约100万元，主要系公司为加大国际市场布局，销售人员数量增加，销售人员薪酬和参加展会支出增加。

5、请问公司毛利上升是因为产品提价还是产品结构优化？公司综合毛利率约为15%，不存在明显变动。公司将持续加大

对高毛利率的中高端市场及国外市场开拓，提高公司产品毛利率水平。

6、请问公司经营性活动现金流变化的原因？

2025年上半年，公司经营活动现金净流出4418.63万元，主要

是公司结合木浆价格，灵活调整原材料采购节奏与库存水平，在价格低位时加大原材料储备，进口原材料导致现金流出。

7、请问公司如何看待行业内反内卷的相关会议精神？

基于近年来行业内持续的产能集中释放，叠加内需疲软、国际环境的变化，难免会发生价格内卷。

8、请问公司是否考虑产业链的投资并购？

公司将持续关注投资并购机会，利用上市公司平台加大公司影响力，提高股东价值回报，如有相关计划公司将按规定履行信息披露义务，请投资人关注公司公告。

9、请问新项目投产后的市场消化能力是否有保障，还有在现

金流紧张的情况下，资本开支是否会成为新的财务负担？公司期末现金余额为2.6亿元，资产负债率为18%，公司资产负债结构及现金流情况健康。公司目前国际业务开展顺利，已陆续接待国际知名公司的考察，并初步完成了国际业务的销售渠道布局，国内中高端市场的国产替代及国际市场的开拓将有助于公司消化新增产能。

10、请公司介绍国际业务的开展情况？

公司于2023年设立杭州子公司，积极拓展国际业务。截至目前，市场反馈良好，产品已成功出口至欧亚及东南亚等多个地区。近年来，公司持续加大海外市场布局力度，国际品牌影响力显著提升。

附件清单无日期2025年8月27日