前三季度营收同比高增，光纤连接器快速增长

2024 年前三季度公司实现营收7.26 亿元， 同比增长95.51%，归母净利润0.60 亿元，同比增长4.98%。其中第三季度实现营收2.88 亿元，同比增长137.70%。主要受益于数据中心和算力网络扩容建设推动光通信行业快速发展，公司增加了新收购子公司的收入。分业务线来看，公司的光纤连接器业务营业收入增长较快。

游戏机零部件市场先发优势，客户合作稳定受益于游戏机产业的蓬勃发展及 VR/AR 技术的日趋成熟，开发出多款精密零部件产品，以滑轨、Tact Switch、卡槽、精准定位控制器及游戏机连接器等为代表，其中，公司精准定位控制器关键技术显著改善了产品漂移问题，并已在国内及日本取得专利授权，产品小巧轻便，复位精度高，具有2,000 万次以上使用寿命，可被应用于VR/AR、无人机、远程医疗等需要精准定位及实时遥控的领域。公司已成为国内专业的游戏机零部件厂商，与日本知名企业 N 公司、索尼等相关领域主要客户建立了稳定的合作关系，具有游戏机零部件市场的先发优势。

光纤连接器业务快速增长，增长潜力可期

光纤连接器业务快速发展，成为公司业绩的重要增长点。公司光纤连接器产品种类持续丰富，适用多种应用场景，公司原控股子公司福可喜玛是国内率先掌握 MT/MPO 插芯研发、生产、创新等技术的高新技术企业。除MT 插芯外，公司在光通信领域还有其他各种不同的产品，如：MPO 连接器、多芯MPO 光跳线、单芯集束光纤跳线、光分路器等众多产品。公司越南子公司 WESUM 于 2023 年下半年开始投入运营，并于2025 年继续扩产。预计2025 年公司抓住光通信市场的发展机遇，持续稳定发展相关业务。

盈利预测

预测公司2024-2026 年收入分别为7.17、9.69、13.40 亿元，EPS 分别为0.67、0.84、1.20 元，当前股价对应PE 分别为113、91、64 倍。公司受益于游戏机产业的蓬勃发展及VR/AR 技术的日趋成熟，同时紧抓光通信市场的发展机遇，　　光纤连接器业务快速增长，增长潜力可期，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

风险提示

宏观经济的风险，产品研发不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，下游需求不及预期的风险。