乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

乖宝宠物食品集团股份有限公司

2025年年度报告

2026年4月乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

致股东

尊敬的各位股东：

大家好！想必大家已看到公司披露的年度报告及第一季度报告。上一年度实现营收67.69亿元，同比增长29.06%；归母扣非净利润6.65亿元，同比增长10.8%；今年第一季度，公司实现营收16.44亿元，同比增长11.1%；归母扣非净利润1.24亿元，同比下降37.5%。对于去年利润增长未达最优预期，尤其是今年一季度营收增速不高，净利润出现了同比下滑，我深知各位股东的关心与担忧。在此，我作为公司实控人、董事长，向各位致以诚挚的谢意——感谢大家的信任和关注，也完全理解大家对业绩波动的顾虑。今天，我想以最坦诚的态度，与各位深入沟通公司当前经营实况、业绩波动的主要原因，以及我们长期坚守的发展战略与未来方向。

首先，我想明确回应大家最关切的问题：一季度业绩波动，并非公司经营出现根本性问题，公司整体经营基本面依旧稳健向好、韧性十足。当前的阶段性影响，本质上是公司主动拥抱变革、推进新旧动能转换与品牌结构升级的战略阵痛，是多重战略调整与行业周期叠加下的正常现象：

一方面，国际汇率波动、上游原材料价格阶段性变化，叠加大型生产基地转固后折旧摊销、股份支付费用集中计提等固定成本阶段性释放，对短期利润形成了一定挤压；同时，去年一季度关税环境较为宽松，形成了较高业绩基数，也使得今年一季度同比数据承压。

更核心的是，一季度的表现，源于我们一系列主动且必要的战略布局：

一是关税政策持续影响下，我们主动调整优化外销客户结构；二是我们对核心品牌麦富迪实施品类结构优化、高端品牌渠道结构升级、海外品牌经营团

队优化调整，虽然短期对一季度营收与利润形成阶段性影响，但本质上都是公司为长期发展做出的正向、主动、必要的调整。品牌结构调整助力重塑高端品牌形象，渠道调整夯实长期市场根基，团队优化激活海外自有品牌增长潜力。

1乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文因此，尽管一季度经营数据有所承压，甚至有些因素会波及到第二季度，但我们对全年业绩增长与长期发展趋势，依旧保持坚定信心。

其次，我想与各位股东深入探讨一个核心经营理念：利润固然是企业发展的重要指标，但短期利润的优先级，必须服从行业发展阶段与企业长期价值创造。

据中金公司《百年繁荣—全球宠物食品启示录》报告，对标海外成熟宠物食品市场，中国宠物食品行业的黄金时代才刚刚开启：美国宠物食品市场行业前五集中度（CR5）高达 66%，行业第一名市占率达 28%，头部企业息税前利润率稳定在 20%；而国内宠物食品市场前五集中度（CR5）仅 25%，无论是行业集中度提升空间，还是企业盈利水平优化空间，都极为广阔。当前，中国宠物食品行业已从过去的高速规模增长，转向高质量发展新阶段，产品高端化、头部品牌集中化是不可逆转的行业趋势，这一战略机遇窗口期独一无二、不可复制。面对短期市场波动与业绩压力，我们必须保持战略清醒：

坚定不移将自有品牌市占率优先作为核心战略，不被短期利润波动干扰长期布局，以长期主义的定力，抢抓行业发展的黄金机遇。

为让股东更清晰理解公司路径，我们将长期发展明确为“规模筑基—结构升级—利润兑现”三步走战略阶段：当前公司正处于结构升级的关键攻坚期，在持续夯实规模基本盘的同时，全力推进品牌高端化、产品结构化、渠道壁垒化，为后续利润集中释放创造条件。

在这一核心战略指引下，公司经营亮点凸显、长期价值持续兑现，最核心的体现便是自有品牌的高质量增长：在自有品牌营收基数持续扩大的背景下，去年自有品牌营收增长率仍保持在40%以上，全年自有品牌营收增至近50亿元，占公司营收比重提升至73%以上，成为公司发展的核心引擎。其中，

麦富迪品牌同口径增长40%以上，高端品牌弗列加特增长80%以上，麦富迪高端子品牌霸弗增长60%以上。品牌高端化战略持续落地，不仅推动了毛利率的稳步提升，更集中体现了公司技术优势增强、产品结构优化和品牌价值升级。

高端品牌用户心智的强化、市场占有率的持续提升，所创造的长期价值，远超短期账面利润。

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或许有股东追问：公司何时会切换至利润导向？我们的边界清晰明确：

当自有品牌市占率稳居各品类第一梯队、渠道壁垒彻底夯实、用户心智深度

固化、规模效应充分释放之时，公司将自然进入利润集中释放周期。在此之前，我们将始终坚守战略定力，坚持市占率优先核心战略，同时持续优化费用使用效率、严守现金流安全底线，兼顾短期稳健与长期发展，追求真正具备行业龙头级别的、可持续的高质量盈利。

当然，我们追求的市占率，绝非依赖低价竞争、流量博取的低质量市占率，而是高质量、可持续、有品牌壁垒的市占率。我们坚持扎实的品牌深度运作，坚持在技术研发、高端产能、品牌价值上纵向深耕。而这一目标的实现，核心依托于公司持续领跑行业的科技研发实力——这也是我们长期竞争力的核心根基。

近年来，公司持续深耕犬猫天性基础研究，搭建 WarmData 犬猫天性研究大数据中心与全球首个犬猫数字生命库，并联合江南大学、中国农业大学等多家顶尖院校及机构成立专项研究院，依托数亿级核心数据构建起行业独有的可持续创新平台，让“天性研究”真正成为产品创新的核心驱动力，助力公司跳出行业同质化跟风，围绕犬猫真实饮食需求，用先进配方和高端适配工艺打造出丛林食谱产品霸弗、幼犬幼猫产品奶弗、麦富迪原生鲜肉粮以及

即将推出的康弗处方粮等原创精准营养产品。同时叠加 AI、数字孪生等技术应用，公司研发迭代效率大幅提升，研发周期显著缩短。依托 WarmData 大数据支撑，去年公司研发战略全面升级，转向基础研究与技术转化双轮驱动，全年申请发明专利23项、其他专利12项，获批6个数字知识产权，承担了2项山东省企业技术创新项目，用实打实的研发成果，筑牢创新壁垒。

这也解答了各位股东的一个疑惑：当前国内宠物食品产能已大幅扩张，公司为何仍重金布局产能，而非选择轻资产模式？答案依旧回归技术核心：

数字天性的精准满足，必须依托适配的高端工艺与产能支撑，才能生产出真正领先且具备核心竞争力的优质产品，才能将研发优势转化为产品优势、市场优势。

基于这一逻辑，去年公司全面落地数智化供应链战略：持续扩大国内智能工厂产能，加码泰国、新西兰高端产能布局，搭建 WCM 世界级制造体系；

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通过智能仓配与数智化管理，大幅提升生产效率与物流效率，规模效应逐步显现，为高端产品交付、全球市场拓展筑牢根基。

我们在研发、数字化与高端产能上的持续投入，本质是以数字天性研究为核心，构建研发、产品、供应链一体化的全链条长期壁垒，让竞争对手难以简单复制，从而真正跳出同质化竞争，构筑起乖宝宠物独有的护城河。

在夯实核心业务的同时，公司同步推进内部管理升级，通过人才引进、团队建设、组织变革与数字化转型，搭建扁平化、专业化的组织架构，精简决策链路、提升市场响应速度；成功落地数据中台、全渠道数据集成系统，并完成 SAP 系统上线，以数字化全面赋能研发、生产、营销、供应链全链路，打造高效敏捷、运营更具韧性的组织体系，为公司长期发展提供坚实的组织保障。

我们将 ESG 发展从合规层面提升至战略高度，把宠物生命关怀、生态环境保护与社会责任担当深度融入企业经营的每一个环节，以优质产品守护宠物健康、以绿色低碳生产践行生态责任、以务实行动回馈社会，实现企业与行业、社会、自然的协同发展。

我们也将强化投资者关系管理与市值管理，通过多元渠道与投资者开展充分、高效、坦诚的沟通，助力市场全面、直观认知公司核心价值，增进理解与认同，稳定市场信心。同时，积极运用股份回购、长期稳定分红等方式，扎实推进市值管理，与投资者共享发展成果。

未来，公司将继续坚守两大核心原则：一是战略不动摇，聚焦宠物食品主业与自有品牌建设，以高质量市占率为核心目标，不偏离长期赛道；二是经营有底线，在推进长期战略投入的同时，严控经营风险，保障企业稳健可持续发展。我们将持续深耕犬猫天性研究与 WarmData 数字生命库，以技术创新驱动产品领先，完善高端化品牌矩阵、提升高质量市占率；加快全球数智化供应链落地，构建研发更深、品牌更强、供应链更稳、全球化更快、盈利质量更优的长期壁垒，努力从中国宠物食品龙头成长为全球宠物食品领域具有核心竞争力的长期企业，为股东创造可持续、可穿越周期的长期价值。

各位股东，乖宝宠物历经多年深耕，已构建起难以复制的核心竞争力：

以深厚扎实的科研实力筑牢创新根基，以深入人心的品牌力量赢得市场信赖，

4乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

以自主可控、精益高效的供应链体系夯实运营保障，以健全完善的治理体系强化战略支撑，以同心致远的优秀团队凝聚发展动能。正是这些沉淀下来的核心底气，让我们比以往任何时候，都更有信心、更有底气，去迎接行业机遇与挑战，去实现我们的长期愿景。

宠物行业，是一份守护生命、传递温暖的美好事业，更是一个充满长期增长潜力的黄金赛道。未来，乖宝宠物将以不计一时得失的战略定力，以求真务实的经营作风，与所有认同长期价值的股东携手同行：以高质量市占率铸就行业龙头根基，以硬核品牌力角逐全球市场，共同见证中国宠物食品企业站上世界舞台中央。

最后，再次感谢各位股东一路以来的信任、理解与陪伴！乖宝宠物食品集团股份有限公司董事长秦华

2026年4月23日

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2025年年度报告

第一节重要提示、目录和释义

公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人秦华、主管会计工作负责人袁雪及会计机构负责人(会计主管

人员)庞振声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。

公司在经营管理中可能面临的风险与对策举措已在本报告中第三节“管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”部分予以描述。敬请广

大投资者关注，并注意投资风险。

公司遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求进行信息披露工作，并严格遵守《中华人民共和国电子商务法》，履行消费者权益保护、环境保护、知识产权保护、网络安全与个人信息保护等方面的义务。

公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以400472840股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.5元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。

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目录

第一节重要提示、目录和释义.........................................6

第二节公司简介和主要财务指标.......................................11

第三节管理层讨论与分析..........................................15

第四节公司治理、环境和社会........................................42

第五节重要事项..............................................59

第六节股份变动及股东情况.........................................88

第七节债券相关情况............................................94

第八节财务报告..............................................95

7乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

备查文件目录

一、载有公司法定代表人签字的公司2025年年度报告原件。

二、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。

三、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。

四、报告期内在指定信息披露媒体上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。

以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。

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释义释义项指释义内容

公司、本公司、乖宝宠物指乖宝宠物食品集团股份有限公司证监会指中国证券监督管理委员会

深交所、交易所指深圳证券交易所

KKR 指 Golden Prosperity Investment S.A.R.L.，系公司境外股东北京君联指北京君联晟源股权投资合伙企业（有限合伙），系公司股东珠海君联指珠海君联博远股权投资合伙企业（有限合伙），系公司股东福州兴睿指福州经济技术开发区兴睿永瀛股权投资合伙企业（有限合伙），系公司股东聊城海昂指聊城市海昂企业管理咨询服务中心（有限合伙），系公司股东聊城华聚指聊城市华聚企业管理咨询服务中心（有限合伙），系公司股东聊城华智指聊城市华智企业管理咨询服务中心（有限合伙），系公司股东山东麦富迪指山东麦富迪贸易发展有限公司，系公司全资子公司北京麦富迪指北京麦富迪贸易发展有限公司，系公司全资子公司山东海创指山东海创工贸有限公司，系公司全资子公司山东鸿发指山东鸿发进出口贸易有限公司，系公司全资子公司山东博顿指山东博顿经贸发展有限公司，系公司全资子公司乖宝泰国 指 乖宝泰国有限公司（Gambol（Thailand） Co. Ltd.），系公司境外全资子公司乖宝美国 指 乖宝宠物（美国）有限公司（Gambol Pet USA Inc.），系公司境外全资子公司鲜纯蛋白宠物食品公司（Simply Protein for Pets Inc.），系公司境外控股孙美国鲜纯指公司弗列加特香港国际贸易有限公司（Fregate HK International Trade Co.香港弗列加特指Limited），系公司境外全资子公司乖宝用品指聊城乖宝宠物用品有限公司，系公司全资子公司聊城凯滋特指聊城凯滋特宠物食品有限公司，系公司全资子公司萌宠小镇指乖宝萌宠小镇管理运营（聊城）有限公司，系公司全资子公司乖宝供应链指乖宝（山东）供应链有限公司，系发行人全资子公司上海宠养道指上海宠养道宠物食品有限公司，系公司全资子公司上海金佰萃指上海金佰萃宠物食品有限公司，系公司全资子公司上海藻趣指上海藻趣宠物食品有限公司，系公司全资子公司上海汪臻醇指上海汪臻醇宠物食品有限公司，系公司全资子公司乖宝新西兰有限公司（GAMBOL PET FOOD (NEW ZEALAND) CO.LIMITED），系公司乖宝新西兰指全资境外子公司

北京百氪指北京百氪贸易发展有限公司，系公司全资子公司上海麦富迪指上海麦富迪贸易发展有限公司，系公司全资子公司A股 指 在中国境内上市的人民币普通股

股东会、股东大会指乖宝宠物食品集团股份有限公司股东会董事会指乖宝宠物食品集团股份有限公司董事会监事会指乖宝宠物食品集团股份有限公司原监事会

公司章程指《乖宝宠物食品集团股份有限公司章程》

《公司法》指《中华人民共和国公司法》

《证券法》指《中华人民共和国证券法》

特指中华人民共和国大陆地区，为本年度报告之目的，不包括香港特别行政区、境内指澳门特别行政区和台湾地区

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报告期指2025年1月1日-2025年12月31日

元、万元指人民币元、人民币万元

宠物食品指经工业化加工、制作的用以饲喂宠物的食品

所含营养素和能量能满足犬猫每日全面营养需求的宠物食品，也称主食。按照产宠物主粮、主粮指

品的形态和加工方式不同，一般可以分为主食干粮和主食湿粮通常是指能够补充单一或部分营养素但不追求全面平衡营养，人们为宠物补充营养或吸引宠物注意力、调节宠物口味、加深人宠之间感情、增强人宠互动、协助

宠物零食、零食指

宠物训练所需要的产品。如冻干零食、烘干零食、风干零食、零食湿粮、咬胶、洁齿骨等

为满足宠物各生命阶段及其生理需要而制作的营养补充剂，补充和强化单一或多宠物保健品、保健品指

种营养素，以利于宠物的健康发育和成长Waggin'Train 指 系公司收购的美国宠物食品品牌

Original Equipment Manufacturer，直译为“原始设备制造商”，制造方按照采OEM 指 购方特定的条件生产，产品的工艺、设计、品质要求全部由采购方提供的一种代工模式

Original Design Manufacturer，直译为“原始设计制造商”，制造方依据采购ODM 指

方对产品的需求，负责从产品原型设计、规格制定到生产制造的一种代工模式FDA 指 美国食品药品监督管理局

AAFCO 指 美国动物饲粮管理协会

MAFF 指 日本农林水产省

CFIA 指 加拿大食品检验局

APPA 指 美国宠物产品协会

BRCGS 食品安全全球标准认证，由英国零售商协会制定，目前已经成为国际公认BRCGS 认证 指的食品规范

食品安全体系认证，其整合了 ISO22000:2005 食品安全标准及食品安全公共可用FSSC22000 认证 指规范（PAS）220:2008 的食品安全体系认证

食品、药品等生产企业的生产质量管理规范认证，是对企业生产过程中的合理GMP 认证 指

性、生产设备的适用性和生产操作的精确性、规范性的强制性要求

危害分析和关键控制点认证，是全球食品安全倡议组织（GFSI）认可的食品安全HACCP 认证 指管理体系国际标准之一

FSMA 认证 指 由美国 FDA《食品安全现代法案》规定的食品安全认证

国际食品标准认证，是德国及法国零售商普遍接纳的食品供应商质量体系审核标IFS 认证 指准之一为中国合格评定国家认可委员会（China National Accreditation Service forCNAS 认证 指Conformity Assessment，CNAS）的认证英文缩写MES 指 Manufacturing Execution System，制造执行系统乖宝聊城指乖宝宠物食品（聊城）有限公司，系公司全资子公司

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第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息股票简称乖宝宠物股票代码301498公司的中文名称乖宝宠物食品集团股份有限公司公司的中文简称乖宝宠物

公司的外文名称（如有） Gambol Pet Group Co.Ltd.公司的外文名称缩写（如GAMBOL PET

有）公司的法定代表人秦华注册地址山东省聊城市经济技术开发区牡丹江路8号注册地址的邮政编码252000公司注册地址历史变更情况无办公地址山东省聊城市经济技术开发区牡丹江路8号办公地址的邮政编码252000

公司网址 http://www.gambolpet.com

电子信箱 ir@gambolpet.com

二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表

姓名王鹏陈雪姣/袁伟中联系地址山东省聊城市经济技术开发区牡丹江路8号山东省聊城市经济技术开发区牡丹江路8号

电话0635-21159260635-2115926

传真0635-21159260635-2115926

chenxuejiao@gambolpet.com /

电子信箱 wangpeng@gambolpet.com

yuanweizhong@gambolpet.com

三、信息披露及备置地点

公司披露年度报告的证券交易所网站 深圳证券交易所 http://www.szse.cn

《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》《证券时报》；巨潮资讯网：

公司披露年度报告的媒体名称及网址

www.cninfo.com.cn公司年度报告备置地点山东省聊城市经济技术开发区牡丹江路8号公司董事会办公室

四、其他有关资料公司聘请的会计师事务所

会计师事务所名称德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）会计师事务所办公地址上海市黄浦区延安东路222号30楼

签字会计师姓名陈文龙、陈丙福公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构

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□适用□不适用保荐机构名称保荐机构办公地址保荐代表人姓名持续督导期间

济南市高新区经十路7000号汉峪金融商2023年8月16日-2026年中泰证券股份有限公司陈凤华、孙喜运务中心五区3号楼12月31日公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问

□适用□不适用

五、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

□是□否

2025年2024年本年比上年增减2023年

营业收入（元）6768959695.315244963836.0829.06%4326963076.35归属于上市公司股东的净利润

673144046.69624721447.547.75%428842376.18

（元）归属于上市公司股东的扣除非

664811259.42600001605.0410.80%422292985.03

经常性损益的净利润（元）经营活动产生的现金流量净额

842381514.14719614303.8917.06%617149852.67

（元）

基本每股收益（元/股）1.681.567.69%1.15

稀释每股收益（元/股）1.681.567.69%1.15

加权平均净资产收益率15.29%15.85%-0.56%17.40%

2025年末2024年末本年末比上年末增减2023年末

资产总额（元）5836699888.455009510974.9516.51%4143247172.12归属于上市公司股东的净资产

4642854062.534143904039.1112.04%3665208345.11

（元）

公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性

□是□否

公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值

□是□否

存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润本期比上年同期增减主要会计数据2025年2024年2023年(%)

扣除股份支付影响后的净利润（元）694980198.57635303721.819.39%430925139.71

六、分季度主要财务指标

单位：元

第一季度第二季度第三季度第四季度

营业收入1479576725.691741103115.341516774924.782031504929.50

归属于上市公司股东的净利润204162303.72173856827.97134991762.23160133152.77归属于上市公司股东的扣除非经

198880323.66168539243.47125289500.93172102191.36

常性损益的净利润

12乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

经营活动产生的现金流量净额170183815.93180115575.76147682066.85344400055.60

上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异

□是□否

七、境内外会计准则下会计数据差异

1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

八、非经常性损益项目及金额

□适用□不适用

单位：元项目2025年金额2024年金额2023年金额说明非流动性资产处置损益（包括已计提资产减-1316733.15-3730126.81-3003439.99值准备的冲销部分）计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照确

5193587.927088254.388789453.99

定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负

26492039.672161256.86

债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益

单独进行减值测试的应收款项减值准备转回540396.15257265.22

企业取得子公司、联营企业及合营企业的投

资成本小于取得投资时应享有被投资单位可-9800.80辨认净资产公允价值产生的收益

除上述各项之外的其他营业外收入和支出7066833.022839282.19-231902.01

其他符合非经常性损益定义的损益项目75141.96

减：所得税影响额2614537.078515767.071491377.10

少数股东权益影响额（税后）-3636.55-5763.99-2793.02

合计8332787.2724719842.506549391.15--

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用□不适用公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用□不适用

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公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

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第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求：

（一）公司所处行业分类

根据国家统计局 2017 年修订的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“C13 农副食品加工业”大类中的“C1321 宠物饲料加工”小类；根据中国证监会 2012 年 11 月发布的《上市公司行业分类指引（2012 年修订）》，公司所属行业为“C13 农副食品加工业”；根据《申万行业分类标准（2021 版）》三级行业分类，公司属于“农林牧渔——饲料——宠物食品”行业。

（二）公司主营业务

公司从事宠物食品的研发、生产和销售，主营宠物犬用和猫用多品类宠物食品，主要产品包括科学营养配方的主粮系列，以畜禽肉、鱼肉等为主要原料的零食系列以及犬猫保健品系列等。公司始终坚持“全球视野，持续创新”“一切为了客户，一切为了创新；成就人才，成就伙伴”的理念，致力于生产消费者需要的营养、健康的宠物食品。

1、国内市场

公司持续深化自主品牌战略布局，2025年实现多维度突破发展。公司旗下主力品牌麦富迪持续领跑行业，蝉联6年天猫综合排名第一（数据来源：电商平台战报），荣膺“中国宠物食品第一品牌“权威认证[来源:欧睿信息咨询(上海)有限公司]。麦富迪高端副品牌霸弗天然粮迅速崛起，2025年“双十一”期间全网销售额同比增长79%，这一显著增长进一步巩固了品牌市场地位，极大提升了品牌的高端形象和消费者认知度。

公司高端品牌战略成效显著，完成品牌2.0升级的弗列加特以“鲜肉精准营养”为核心竞争力，创新推出分阶精准养护的0压乳鲜乳源猫粮系列。2025年弗列加特秉持“以科研驱动创新”核心战略，携手中国农业大学合作建设的首个《鲜肉宠物精准营养研究中心》落地，荣获中国国际宠物用品展“主粮类”金奖、派读奖2025年年度用户喜爱的品牌（国产猫主粮），2025年“双十一”期间，全网销售额同比增长51%，这一成绩不仅体现了品牌在行业中的领先地位，也印证了广大用户对弗列加特产品的喜爱与认可。

15乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

2、国外市场

公司经过十几年国外市场的发展，通过生产宠物食品 OEM/ODM 产品，与沃尔玛、品谱、PetSmart 等国际知名企业建立了良好的合作关系，产品销往北美、欧洲、日韩等多个海外地区。2021年公司通过收购美国著名宠物食品品牌“Waggin'Train”持续布局国外市场。

（三）主要经营模式

1、研发模式

公司遵循以犬猫生理和天性营养需求为导向的产品设计研发机制，注重养宠科学性和消费者体验，建立了完善的研发设计流程，并通过数智化建设赋能研发。对于自有品牌业务，公司产品发展中心在对市场进行深入调研的基础上，规划符合宠物自身需求和宠主需求的产品，利用数字化工具不断完善产品方案并形成最终的生产标准。对于 OEM/ODM 业务，公司一方面推进自主研发工作，通过新品拓展客户资源，另一方面根据客户对产品配方、用途、工艺等方面的需求，针对性研制符合客户要求的产品。

2025年，乖宝宠物的研发战略实现关键跃升，全面转向“基础研究与技术转化双轮驱动”，基于天性饮食技术向善的理念，建设了 WarmData 犬猫天性研究大数据中心，以源头创新引领行业技术变革。当前公司依托上海研发中心、总部研发中心以及犬猫天性营养研究与发展中心等核心科研平台，构建起覆盖“基础研究-技术转化-临床验证”全链条科研创新体系。公司以前沿技术应用和国际法规标准同步接轨为核心导向，不断完善聊城研发中心，上海研发中心，泰国研发中心并积极筹建新西兰研发中心。公司围绕犬猫基础科学研究、产品创新与新品类开发、前沿技术前瞻性布局、高价值功效食材挖掘、全球高端人才引进培育、产品本地化精准研发等关键领域实现全链条、一体化布局，持续打造具有全球竞争力的研发体系与技术壁垒。

2、生产模式

公司的生产模式以自主加工为主。公司自主加工模式可根据业务类型划分为自有品牌业务生产模式和 OEM/ODM 业务生产模式。对于自有品牌业务，公司销售部门生成预测订单，生产部门根据预测订单制定生产计划组织生产；对于OEM/ODM 业务，公司按照以销定产的方式组织生产。

16乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

3、采购模式

公司集采中心基于生产部门提供的生产计划，结合材料库存情况和采购周期，制定需求计划，再经过请购、询价、比价、合同评审等一系列流程与合格供应商签订采购合同。

4、销售模式

公司自有品牌业务主要集中在国内，按照直接销售对象是否为终端消费者可分为直销和经销模式。直销模式主要通过在电商平台开设品牌旗舰店的方式向终端消费者提供产品。经销模式包括线上和线下渠道，其中线上渠道通过经销商在互联网平台销售，线下渠道通过区域经销商进行销售。2021 年下半年公司完成“Waggin'Train”品牌收购后继续在境外进行销售。公司境外销售自有品牌产品主要包含商超和经销两种模式。公司 OEM/ODM 业务主要通过行业展会等专业渠道积累海外客户资源，公司与境外沃尔玛、品谱、PetSmart 等国际知名企业合作，按照客户订单需求生产宠物食品。此外，公司还有面向国内品牌的 OEM/ODM 业务。

（四）公司发展的长期驱动因素

1、宠物食品行业的发展态势近年来，在我国经济水平提升、人均可支配收入增长、人们对宠物陪伴的精神需求增加等多重因素的影响下，宠物经济得到了蓬勃发展。作为饲养宠物的刚性需求，宠物食品贯穿宠物整个生命周期，宠物食品行业规模也随之经历了快速增长。

2、创新能力

公司秉承“全球视野，持续创新”“一切为了客户，一切为了创新；成就人才，成就伙伴”的经营理念，注重产品研发、工艺和营销的创新。在产品创新方面，公司密切跟踪行业发展趋势和市场需求，基于完善的产品研发流程和人才激励机制，不断创新、完善产品方案，以更好地满足消费者需求。在工艺技术创新方面，公司重视生产工艺改进，在引进国外先进设备的基础上，把控生产管理，优化生产技术，有效地提高了生产效率。在营销创新方面，公司能够及时把握市场发展方向，通过新媒体内容和社交平台推广自有品牌，持续提升品牌知名度和影响力。良好的创新能力使得公司能够及时对市场需求做出反应，通过持续创新为公司业务带来新的增长点。

3、销售渠道建设

公司重视销售渠道建设，在境内市场，公司已实现线上、线下全渠道运行格局，逐步提高用户覆盖与辐射能力。公司与天猫、京东、抖音等主要电商平台建立良好的合作关系，通过线上直销、线上经销相结合的方式覆盖广阔的消费群体，线上业务规模呈上升趋势。同时公司积极拓展线下网点，在全国大部分重要城市建立了面向各地宠物专门店、宠物医院的线下销售渠道。在国际市场，公司产品销往美国、欧洲、日韩等多个国家和地区，已积累一批优质的品牌客户并建立长期、良好的合作关系。随着数字信息化的发展，线上、线下全渠道运营模式将是品牌商未来规模发展扩大的战略通道。公司将通过线下渠道引导、教育消费者，通过线上渠道满足消费者复购便利需求，从而进一步提升公司业绩。

4、品牌影响力和产品质量

公司致力于品牌形象建设，在专业的售后服务及优秀的产品质量之外，公司已形成了一套相对有效的营销推广模式：

借助泛娱乐化的品牌营销和多样化的线上平台推广，公司自有品牌“麦富迪”“弗列加特”的知名度在大众消费者中持续提升。2025年麦富迪主品牌通过“产品结构升级+全域营销渗透”，以科研创新为内核，蝉联6年天猫综合排名第一（数据来源：电商平台战报）；弗列加特通过核心技术突破塑造高端产品力，在业界屡获奖项，是对弗列加特产品实力与市场表现的认可。

公司秉承“质量第一”的原则，始终将产品质量安全放在业务运营的重中之重。公司遵循国际生产标准，成品检测坚持实验室设备内部检测与第三方检测相结合，从根本上确保产品质量的安全。公司及其生产子公司通过了 BRCGS 认证、FSSC22000 认证、FSMA 认证、IFS 认证、GMP 认证等；同时取得了海关 AEO 高级认证，是世界各国海关对高信用企业的统称，海关授予企业的最高信用等级；取得美国 FDA、加拿大 CFIA、日本 MAFF、欧盟卫生与食品安全局等海外宠物食品消费大国官方机构的现场审核并认可，是国内取得行业权威认证较多的企业。公司还是宠物食品行业内少数拥有 CNAS 认证检测中心的企业之一。凭借稳定的产品质量和良好的商业信誉，公司积累了一批优质的海外客户，如沃尔玛、品谱、PetSmart 等对产品质量高标准、严要求的国际一流企业，并与之建立了长期、良好的合作关系。

17乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要

求：

（一）按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》4.2.3，各项数据如下：

1、直销渠道销售情况：

（1）公司通过第三方平台的营业收入占比：

平台类型销售模式产品2025年度2024年度同比增总订单数减（万笔）

第三方平台：金额占主营业务金额占主营业务宠物食

阿里系、抖音（万元）收入比重（万元）收入比重

直销品及用39.04%3905.15

平台、京东、

品273806.8940.62%196926.2337.72%拼多多等

（2）直销渠道主营业务收入占比在10%以上的平台：

2025年度2024年度网店数量

订单数销售同比增报告报告平台模式占主营占主营

（万期末期内期内金额（万金额（万减业务收业务收笔）网店新增关闭元）元）入比重入比重数量网店网店数量数量

阿里系/

直销201490.0029.89%141488.1227.10%42.41%2502.753094抖音平台

注：总订单数取自发货系统发货订单数量。

（二）根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》第4.2.5条要求，电子商务业务

收入确认及成本结转方法：

销售模式模式介绍主要平台收入确认时点收入确认条件及依据

*线上直销模式直接面

对终端客户，能够迅速取得客户反馈，进而敏公司通过电子商务平台零售，捷调整公司销售策略；公司向终端客户发消费者收到货物后系统确认收货，客户在系统点货或系统默认收货，产品货款直销*线上直销模式可以使阿里系、抖音平台等击签收或系统默认已收到。表明相关的经济利益得公司对品牌推广、销收货后确认收入。已流入且产品相关的成本能够售策略、产品销售品类可靠计量。

等方面拥有完全自主管理权，销售管理更为灵活。

（三）根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》第4.2.6条关于重大风险防控的要求，针对网络及数据安全、个人信息保护、消费者权益维护等关键领域，本公司实施如下保障机制：

公司围绕上市合规要求，系统性强化信息安全保障能力，构建起全流程安全管理体系。制度层面：修订及新增《网络及数据安全管理制度》《个人信息保护制度》等多项核心制度，覆盖系统开发运维、数据分类分级、个人信息保护等全生命周期管理，搭建起完善的安全管控框架。运营层面：建立每月常态化风险识别与评估机制，对网络设备、系统平台、数据库等关键节点定期扫描加固，动态优化防护措施，自线上渠道搭建以来未发生重大信息安全事件，保障业务稳定运行。风险响应层面：针对系统漏洞、远程代码执行漏洞等新型威胁，及时完成补丁更新、网络隔离等防护动作，同步强化全员安全意识，将持续完善安全体系，加大技术投入，切实维护消费者权益。

18乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

二、报告期内公司所处行业情况

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求：

（一）宠物行业发展概况

1、国外宠物行业发展情况

经过多年积累，发达国家宠物行业市场发展较为成熟，宠物食品、宠物用品、宠物美容、宠物医疗等细分领域逐渐产生并向规范化、标准化、多样化发展，养宠成为社会发达的一种标志。

从全球范围看，根据 Euromonitor，2025 年全球宠物行业的市场规模约为 2073 亿美元，预计 2030 年全球宠物行业的市场规模将达到2705亿美元，2026-2030年复合年增长率预计将达到5.5%。

发达国家宠物行业起步早，经过多年发展，产业链较为完整。美国是全球宠物经济第一大国，其宠物行业的专业性、产业链完整性遥遥领先于其他各国。根据 APPA（美国宠物产品协会）披露，2025 年美国宠物行业的市场规模约为 1580亿美元，其中宠物食品规模约为683亿美元，占宠物行业总体规模的43%。

数据来源：Euromonitor

2、我国宠物行业发展情况

相较于发达国家，我国宠物行业兴起较晚，于20世纪90年代初起步，大致经历了启蒙期、成长期、高速发展期和高质量发展期四个阶段。

启蒙期成长期高速发展期高质量发展期

（20世纪90年代—1999年）（2000年—2014年）（2015年-2022年）（2023年至今）伴随国民经济的发展、人均宠物角色发生转变，由“功新增宠物数量增速放缓，行

1992年，中国小动物保护协会成可支配收入的提升和消费升能性”角色逐渐转型为“情业增长中枢较高速发展期有立级的趋势，我国宠物行业步感性”角色所放缓，仍保持较快增长入高速发展的阶段

伴随互联网的发展，第一批各类新型服务模式在宠物行行业迎来高端化与品牌格局“宠物伴侣”理念在中国兴起网络宠物服务平台兴起业展开向头部集中的黄金时代

由“增量博弈”进入到以品

国产宠物品牌发展迅速，我质、科技与品牌心智为核心

1993年，国际品牌“皇家”、国内开始出现宠物用品制造

国宠物行业发展逐渐走向规的“存量提质”阶段，国产“玛氏”正式进入中国市场厂商，但规模较小范化、标准化中高端宠物品牌涌现，品牌龙头有望引领格局优化

19乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

据《2026年中国宠物行业白皮书》数据，2025年我国宠物犬数量为5343万只，较2024年增长1.6%，宠物猫数量为7289万只，较2024年增长1.9%，犬猫数量实现“双升”。

数据来源：历年中国宠物行业白皮书近年来，人们对于宠物陪伴的精神需求日渐凸显。2012年我国宠物（犬猫）消费市场规模仅有337亿元，根据《2026年中国宠物行业白皮书》，2025年我国城镇宠物（犬猫）消费市场规模达到3126亿元，较2024年增长4.1%，规模持续稳定增长。2012-2025年复合增长率为18.7%。随着宠物家庭渗透率和行业成熟度的持续提升，我国宠物行业市场规模呈现稳步上升的态势。

数据来源：历年中国宠物行业白皮书

在我国宠物行业细分领域中，宠物食品是宠物行业最大的细分市场，2025年占比约53.7%。随着人们对喂养商品粮的认知提升，市场对宠物食品的需求将进一步释放。其次是医疗市场，市场份额为27.6%。宠物用品、服务市场份额分别为12.2%、6.5%。

20乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

数据来源：《2026年中国宠物行业白皮书》

（二）宠物食品行业发展概况

宠物食品是专门为宠物提供的食物，其作用主要是为宠物提供最基础的生命保证、生长发育和健康所需的营养物质，具有营养全面、消化吸收率高、配方科学、饲喂方便以及可预防某些疾病等优点。

宠物食品可分为宠物主粮、宠物零食和宠物保健品等。宠物主粮是宠物最主要的食品，所含营养素和能量能满足犬猫每日全面营养需求的宠物食品，也称主食。宠物零食通常是指能够补充单一或部分营养素但不追求全面平衡营养，人们为吸引宠物注意力、调节宠物口味、加深人宠之间感情、增强人宠互动、协助宠物训练所需要的产品。如冻干零食、烘干零食、风干零食、零食湿粮、咬胶、洁齿骨等。宠物保健品为满足宠物各生命阶段及其生理需要而制作的营养补充剂，补充和强化单一或多种营养素，以利于宠物的健康发育和成长。

宠物食品是饲养宠物的刚性需求，贯穿宠物整个生命周期，具有复购性高、价格敏感性低、黏性强的特点。宠物食品市场是宠物行业最大的细分市场，也最先受益于宠物经济的发展。

1、国外宠物食品行业发展情况

国外宠物食品行业相对成熟，也成为诞生大体量宠物食品品牌龙头的沃土。根据 Euromonitor，预计 2025 年全球宠物食品市场规模达到 1528 亿美元，2012 年至 2025 年全球宠物食品市场年均复合增长率约为 4.8%。根据 Euromonitor，

2024年玛氏/雀巢/希尔斯全球宠物食品业务的收入体量分别达到304/284/75亿美元。

美国是全球宠物经济第一大国，也是宠物食品消费最多的国家。根据 Euromonitor，2012 年美国宠物食品市场规模约261.3亿美元，2025年市场规模约602.9亿美元，年均复合增长率约6.6%。

21乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

数据来源：Euromonitor

2、我国宠物食品行业发展情况

*我国宠物食品行业规模及格局

国际经验表明，经济水平与宠物食品市场的发展紧密相关。人均收入水平提升促使居民消费不断升级，宠物食品市场规模也随之增长。根据中金公司研究部测算，2012-2025 年，中国 GDP 年均复合增长率达到 7.6%，宠物食品行业市场规模从2012年的157亿元增长到2025年的1679亿元。2012年至2025年市场规模年均复合增长率达20.0%。

数据来源：国家统计局，历年中国宠物行业白皮书中国宠物食品行业集中度仍存较大提升空间。根据 Euromonitor 及中金公司研究部测算，2024 年中国宠物食品企业口径 CR3/CR5/CR10 分别为 20.4%/25.6%/33.3%。同期美国宠物食品企业 CR3/CR5/CR10 分别为 54.2%/65.8%/74.8%。

据中金公司报告《百年繁荣—全球宠物食品启示录》，全球视角看，宠物食品是门大生意、好生意、长青生意。借鉴全球宠物食品经验，中国宠物食品行业的集中度与盈利能力均具备明显提升潜力。全球宠业龙头玛氏基于不同价格带、产品品类与饲养理念侧重构筑了拥有30+个全球知名品牌的完备品牌矩阵。中国宠物食品行业也正从概念、营销驱动转向产品专业度与品牌力竞争，国货宠物食品龙头有望通过品种粮、处方粮等进阶高端产品，以领先产品力为核心驱动，引领格局重塑，优化盈利结构，长期成长空间广阔。

*我国宠物食品发展驱动

22乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

与发达国家相比，我国宠物食品行业发展仍处在较早期的阶段，市场规模存在较大的提升空间，具体表现如下：

养宠渗透率处于较低水平：据中金公司研究部测算，2025年我国家庭养宠渗透率为29%，同期美国、英国渗透率分别为81%、50%，国内养宠渗透率相较于成熟市场有待提升。

宠物食品渗透率仍处于较低水平：根据 Euromonitor，2025 年我国专业狗粮/猫粮渗透率为 28.8%/51.9%，同比提升

3.5/6.9个百分点。相比之下，2025年美国、日本的专业猫粮渗透率高达98.0%/95.5%，专业狗粮渗透率达90.8%/92.9%。

随年轻宠物主科学喂养理念升级，我国宠物食品渗透率仍有较大的上升空间。

高端宠物食品占比仍处于较低水平：根据 Euromonitor，2025 年中国高端猫粮市场占比为 29.4%，同期美国、日本水平分别为47.6%/55.5%；2025年中国高端狗粮市场占比为33.6%，同期美国、日本水平分别为45.0%/53.6%。近年来，由于宠物在家庭中的情感陪伴、情绪价值作用持续凸显，宠物主对宠粮营养、健康、适口性、功效性关注度的持续提升，更愿意为优质宠物食品支付合理溢价，我国宠物食品高端化趋势有望延续。

*2025年中国宠物食品行业新特征

我国宠物食品行业正迈向高质量发展新阶段，宠业龙头迎来黄金时代，有望实现份额加速提升、引领格局优化。

2025年国内宠物食品线上大盘景气成长，据中金公司研究部测算，2025全年中国宠物食品线上渠道累计实现销售额

364.1亿元，同比增长20.3%。

据中金公司报告《宠食竞争行至中局，国货龙头加力份额提升》，当前正处于国货龙头进一步巩固规模优势、强化品牌势能的关键窗口期。2025年国内宠食头部品牌线上加速集中，据中金公司研究部测算，2025年宠物食品线上品牌CR10 达 35.00%，同比提升 3.0ppt，相较 2024 年提速 1.8ppt。行业竞争行至中局背景下，宠食头部品牌将阶段性战略重心聚焦于收入及市场份额的增长，行业或现整体营销费用率提升。参照快消品行业发展规律，行业增速的换挡期正是格局集中化的关键窗口期。头部品牌凭借把握历史机遇期形成的规模优势、强大的品牌势能、前瞻的产品高端化布局以及扎实的人才组织优势，正逐步放大与竞对的身位差距，待本轮竞争趋稳、头部国货品牌收入再上新台阶、高端化占比进一步提升，利润率回升可期。

数据来源：中金公司研究部

3、我国宠物食品的出口情况

我国宠物食品出口主要销往北美、欧洲等地区。2022年起，受境外市场通货膨胀影响及国际供应链扰动影响，海外宠物食品渠道库存持续攀升，国内宠物食品企业出口代工业务普遍承压。随海外渠道去库存步入尾声，2024年国内宠物食品企业出口业务逐步恢复常态。2025年，受国际形势影响，我国宠物食品出口美国承压，根据海关总署数据，2025年我国宠物食品出口额实现人民币101.0亿元，同比下滑4%。

23乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

数据来源：海关总署

三、核心竞争力分析

（一）品牌优势

1、品牌布局

凭借多年服务于国际市场的深厚积淀，集团自主品牌“麦富迪”于2013年诞生，立足于对犬猫生命尊严的深度敬畏，倾力投身多元宠物健康科研，旨在满足犬猫全方位膳食需求，主打“国际化、天然、专业、时尚、创新”的品牌形象。

麦富迪不仅供应涵盖主粮、湿粮、零食、咬胶在内的全系产品，更锐意创新，顺应犬猫饮食天性的趋势，成功推出如霸弗丛林食谱天然粮、原生鲜肉粮、奶弗羊奶鲜肉粮等独具特色的新品，体现出麦富迪在行业创新领域的前瞻视野与引领实力。近年来，麦富迪在市场表现强劲，屡登电商销售榜首，精准锁定年轻消费群体并布局高端犬猫粮市场，既彰显了对提升犬猫生活质量的执着追求，更是以实际行动诠释尊重犬猫福祉的承诺。麦富迪高端副品牌霸弗天然粮迅速崛起，

2025年“双十一”期间全网销售额同比增长79%，这一显著增长进一步巩固了品牌市场地位，极大提升了品牌的高端形

象和消费者认知度。

公司倾力打造出自有高端鲜肉猫粮品牌——弗列加特，以“鲜肉精准营养”的创新研发技术成果为核心，更好地满足细分喂养场景需求的用户。该品牌专注于高品质鲜肉原料和先进生产工艺结合的猫粮产品，成功推出了“大红桶冻干”“高机能烘焙粮”两大明星系列。完成品牌2.0升级的弗列加特以“鲜肉精准营养”为核心竞争力，创新自研了鲜肉标准化处理系统和低温真空鲜肉浓缩工艺，重磅推出0压乳系列产品和高鲜肉天然粮系列，深受市场与消费者的热烈追捧。

2025年弗列加特秉持“以科研驱动创新”核心战略，携手中农大合作建设的首个《鲜肉宠物精准营养研究中心》落地，

荣获中国国际宠物用品展“主粮类”金奖、派读奖2025年年度用户喜爱的品牌（国产猫主粮），2025年“双十一”期间，全网销售额同比增长51%，这一成绩不仅体现了品牌在行业中的领先地位，也彰显消费者对于弗列加特品牌的喜爱与认可，突显其作为行业新秀的强大创新力与市场潜力。这一系列奖项不仅是对弗列加特品牌产品实力与市场表现的高度肯定，更是对其坚持鲜肉精准营养理念、用优质产品和服务实现宠物高质量陪伴的有力背书。

2、品牌影响

相较于国内主要竞争对手，公司自有品牌业务的快速发展形成了显著的比较优势。根据 Euromonitor，2015-2024 年公司自有品牌“麦富迪”国内市占率从2.4%提升至6.2%，实现翻倍，位列国产品牌市占率第一。

国内宠物食品市场已进入快速增长期，市场竞争未来将从单纯的价格竞争、渠道竞争演变为品牌竞争。公司高度重视自有品牌的建设，经过多年的探索，目前公司已培养了具备丰富宠物食品品牌营销经验的团队，包括产品企划、新媒体、媒介、平面设计、影像等多方面的人才。公司已形成了一套相对有效的营销推广模式，借助泛娱乐化的品牌营销、多样化的线上平台推广和打造联名产品等方式，公司自有品牌“麦富迪”的知名度在大众消费者中持续提升。

24乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

麦富迪作为国产宠物品牌的领军者，凭借产品力与创新实力持续获得行业认可：获评 Growth50·2025 中国消费年度智能创新领导品牌，入选全球品牌中国线上 500 强榜单 NO.80，入选 36氪 X 尼尔森 IQ“国货未来超级品牌”。

（二）研发优势

1、领先的犬猫天性营养基础研究

深耕犬猫天性营养底层研究，构建多维度核心数据库体系，涵盖犬猫氨基酸需求数据、乳汁营养数据、犬猫骨密度数据、犬猫被毛数据、健康及患病犬猫肠道微生态数据、皮肤微生态数据及泪痕微生态数据。秉持“天性饮食、技术向善”理念建成 WarmData 犬猫天性研究大数据中心，配套设立覆盖全生命周期的科研场景平台：专注围产期与哺乳期的犬猫月子中心、面向患病犬猫研究的护理中心、服务老年犬猫营养研究的老年公寓，以及拥有国家专利的智能采食测评系统，实现适口性与营养效能数据的精准采集。在此基础上，打造全球首个犬猫数字生命库，累计有效喂养研究报告

6495份，为产品精准营养配方研发与科学验证奠定了坚实的数据基石。

2、专利技术池的扩张

坚持科研成果产业化与知识产权布局，持续夯实技术壁垒。2025年发表学术论文12篇；提报专利申请35项，其中发明专利23项，实用新型及外观专利12项。获得数字知识产权6项，承担山东省企业技术创新项目2项。围绕核心竞争力，构建四大技术集群护城河：口感优化专利集群，营养健康专利集群，外观创新专利集群，工艺创新优化专利集群，以系统化专利布局形成持续领先的技术优势。

3、技术交流与合作

公司与江南大学、中国农业大学、南京农业大学、中国海洋大学等国内十大高校深度开展产学研协同创新，围绕处方粮开发与临床验证、产品特殊功效评价、母乳营养结构解析、犬猫母乳源益生菌分离与应用、天然植萃功能应用以及

加工工艺创新优化等前沿方向展开联合攻关。同时牵头共建四大专业研究机构：BARF 霸弗犬猫食谱产业研究院、乖宝宠物 X 华大科技联合实验室、弗列加特鲜肉精准营养研究中心、江南大学-麦富迪犬猫天性营养创新研究院。并与深圳华大基因股份有限公司、西宁野生动物园、比利时根特大学等机构展开国际国内合作，系统研究不同地域、品种及生理状态下犬猫科动物肠道微生态特征，以科研成果赋能旗下奶弗第一口粮、霸弗丛林食谱、处方粮等核心产品，持续构建技术领先优势。

（三）生产与供应链优势

1、数智化研发体系与全流程质量管控

以数智化驱动研发创新，搭建 PLM 产品全生命周期管理平台，实现研发项目全流程精细化管控与资源高效协同。全面推行研发项目管理，实现资源协同及项目跟踪可视化。通过全链条质量门管控体系，严格把控研发关键节点，保障产品高品质输出。深度打通研发全域数据，实现技术知识、产品数据的系统化沉淀与复用，以数智化能力持续赋能技术突破与产品快速迭代，构筑企业核心研发壁垒。

2、工艺创新及品类创新

深度贴合犬猫生理结构与天性营养需求，自主研发干爽锁脂工艺、超微乳化微粒技术、气爆营养释放技术等多项核心工艺，实现营养高效保留、消化吸收提升与适口性优化。依托领先工艺平台，创新打造小分子抗过敏处方粮系列、原生鲜肉系列、奶弗奶糕系列等差异化品类矩阵，以技术创新驱动产品升级，构筑差异化竞争优势。

3、先进设备与技术

公司研发团队始终把握行业新技术、新工艺的发展趋势与方向，积极引进以美国进口温格尔双螺杆膨化设备为代表的国际先进的设备和技术，并不断进行设备和技术的改进和创新。公司将行业先进的鲜肉瞬时高温乳化添加技术、口腔护理类产品功能提升技术、热风干燥宠物食品质量、工艺及装备控制技术、真空冻干全价宠物食品质量、工艺及装备控

制技术、EAS 鲜肉全营养技术工艺及装备控制技术、宠物主食湿粮食品质量、工艺及装备控制技术等一系列宠物食品核心技术应用到宠物食品的生产过程中。

25乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

4、海外生产基地与供应链

从创立至今，公司秉承“全球视野，持续创新”“一切为了客户，一切为了创新；成就人才，成就伙伴”的经营理念，坚持全球优质原材料采购战略，保证宠物食品的品质和安全。公司为采购到优质的原材料并应对国际贸易摩擦，在泰国建设生产基地，在提高原材料品质的同时有效的降低了贸易摩擦可能带来的风险。此外，公司所在地山东省，是国内农畜产品生产大省，公司在获取宠物食品重要原材料方面具有一定的区位优势，节省了原材料的运输成本，具备一定的成本优势。公司多年经营形成的供应链管理能力，可快速响应市场需求，高效灵活组织生产，缩短生产周期。同时公司对不同季节的市场需求进行预测，确定市场策略，安排生产采购计划，降低库存成本，从而在激烈的市场竞争中获得竞争优势。

5、产品质量优势

公司历来重视产品质量管理，从原材料进厂到产品生产再到成品出厂，整个过程都需要进行严格的检验，确保产品品质，成品检测坚持实验室设备内部检测与第三方检测相结合，从根本上确保产品质量的安全。公司检测中心引进国际先进的高精度检测设备，并建立了一套完善的适应宠物食品生产的质量控制和检测标准，从原料进厂到产品出厂的全过程，严格进行产品质量的控制和检测，确保公司产品质量的稳定和提高。公司检测中心获得中国合格评定国家认可委员

会（CNAS）实验室认可证书，是国内宠物食品行业少数几家拥有 CNAS 检测实验室的公司之一。

公司及其生产子公司通过了 BRCGS 认证、FSSC22000 认证、FSMA 认证、IFS 认证、GMP 认证、海关 AEO 高级认证等，同时取得了美国 FDA、加拿大 CFIA、日本 MAFF、欧盟卫生与食品安全局等海外宠物食品消费大国官方机构的现场审核并认可。凭借稳定的产品质量和良好的商业信誉，公司积累了一批优质的海外客户，如沃尔玛、品谱、PetSmart 等对产品质量高标准、严要求的国际一流企业，并与之建立了长期、良好的合作关系。

作为行业领先的宠物食品企业之一，公司获得农业产业化国家级重点龙头企业、2024年中国农业企业500强、山东省出口农产品二十强企业、山东省农业行业领军企业、山东省质量标杆企业、山东省民营经济高质量发展突出贡献奖等政府荣誉。企业研发技术中心认定为山东省企业技术中心、山东省绿色营养宠物食品工程实验室和山东省宠物食品工业设计中心。此外，依托公司宠物食品生产经营，公司所在地聊城经济技术开发区成为全国首批“国家级出口宠物食品质量安全示范区”之一。

（四）客户与销售渠道优势

在国际市场，公司产品销往美国、欧洲、日韩等三十多个国家和地区，已积累一批优质的品牌客户并建立长期、良好的合作关系。如沃尔玛、品谱、PetSmart 等国际知名企业。

在国内，公司践行全方位、立体化的全渠道运营策略，实现了线上线下的深度融合与高效互补。线上领域，公司深度携手天猫、京东等主流电商平台，借助其庞大的用户基数与成熟的电商生态，确保产品广泛触达目标消费者。与此同时，敏锐捕捉直播电商风口，强势入驻抖音等平台，凭借精准营销与内容驱动，实现线上业务的爆发式增长。公司兼顾直销与经销模式，双轨并行，既直接触及终端消费者以强化品牌影响力，又借力线上经销商网络拓宽市场覆盖面，线上业务规模持续攀升，人群资产得以有效扩容。

线下方面，公司精心构建全国性的经销商网络，已全面覆盖全国31个省级行政区，深入渗透到各地区宠物门店、宠物医院等专业零售终端。这一布局不仅确保了产品在地域上的无缝衔接，更通过本地化服务与专业知识传递，助力消费者做出科学的购买决策，提升品牌忠诚度。

公司对线上线下的有机融合与精准施策，不仅最大化地触及了各类消费群体，提升了市场渗透率，也通过差异化服务满足了消费者的多元化需求，增强了用户粘性与复购率。这种优势互补、相互赋能的全渠道运营模式，有力推动了公司销售业绩的持续增长，巩固了市场领先地位，为公司的长远发展奠定了坚实基础。

（五）信息化数字化优势

数字化转型是一个持续变革的过程，公司将坚持持续创新、持续对数字系统进行优化重构，加大投入实现数据驱动的全价值链数字化运营。

26乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

在研发数字化方面，公司研发部门持续深化犬猫天性营养研究与发展中心的喂养数据价值，积极推进数字化工具的迭代升级。2025年，公司专利申请方向全面转向发明专利和数字知识产权，已成功构建并获得多个数据知识产权库，为犬猫生命数据库的持续丰富奠定了核心壁垒。通过对喂食间数据采集硬件的改造升级，显著提升了喂养视频的清晰度和AI模型分析准确度，进一步强化了研究的精准性和效率，为产品研发提供了更具前瞻性的数据支持。

在营销数字化方面，公司完成了“消费者资产平台”的本地化迁移与自动化策略升级，实现了数据安全可控、触达高效精准的全人群覆盖与全链路监测。同时，“消费者声音洞察平台”完成上线测试，未来将全面接入售前会话与社媒数据，构建从“听得见”到“听得清、用得好”的全场景客户心声体系，为流程优化和产品创新提供更直接的决策依据。

在供应链数字化方面，公司核心管理系统实现跨越式升级，SAP 系统成功上线并完成多业务链路打通，为业财深度融合奠定了坚实基础。通过大数据分析与算法模型优化，销售预测准确率持续提升，后端供应链履约效率得到显著改善。

采购业务线上化覆盖度进一步扩大，实现了供应商协同的平台化互动与高质量采购数据产出。同时，仓储管理系统升级完成，实现从人工驱动到数据驱动的关键跃迁，库存管理与订单处理效率大幅提升。

在智能生产方面，公司加速推进 AI 技术与生产场景的深度融合，同时，IE 工程部通过数字化看板与最佳经济配料模型的应用，推动生产效率与成本管控水平持续优化，设备综合效率提升。

四、主营业务分析

1、概述

报告期内，公司实现营收67.69亿元，同比增长29.06%，实现归母净利润6.73亿元，同比增长7.75%。其中自有品牌业务收入49.65亿元，同比增长40.06%，公司盈利能力持续提升，继续保持着行业头部地位。报告期内主要经营情况如下：

（1）坚守产品品质，加大科研投入

报告期内，公司依然坚持品质领先，继续在研发和技术上加大投入驱动品类创新。在产品研发层面，麦富迪依托自建的已获 CNAS 认证的质量检测中心，按国际一流标准建设犬猫天性宠物营养研究与发展中心，以符合国际标准的动物福祉理念，进行国际化标准管理并开展科研工作。

（2）明晰品牌战略部署，提高品牌市场份额

公司进一步明确了中长期品牌战略和目标；采用品类创新，调整和优化产品组合，推出了麦富迪原生鲜肉粮系列、麦富迪 BARF 霸弗、麦富迪奶弗等新品类，在用户端打造全方位、个性化的体验升级；通过各种有效手段加强品牌推广。

报告期内我们加快了品牌高端化步伐，提升了麦富迪品牌的高端产品占比，同时旗下高端肉食猫粮品牌弗列加特也获得了快速增长，在猫品类市场蓬勃发展的背景下，获得了越来越多高端消费者的认可和信赖，跻身猫粮高端市场头部品牌。

（3）加强供应链建设，启动数字化转型

报告期内公司在供应链建设上也开始大力度向数字化转型。数字化战略规划从公司战略与业务视角出发，梳理出公司核心业务与运营能力要求，通过数字化技术手段支撑核心运营能力的方式进行公司战略的落地支撑。

（4）升级人才体系，提升组织能力

报告期内公司启动组织变革，在组织能力和人才体系上有了较大升级。我们以长期可持续发展为导向，专业赋能，形成敏捷高效的组织运行机制，并促进各部门之间的信息共享、协同合作和持续创新。以提升组织效率、优化资源配置，并最终实现组织的数字化升级，实现更高的工作效率、更好的员工体验，建设可持续发展的人才梯队。

2、收入与成本

（1）营业收入构成营业收入整体情况

27乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

单位：元

2025年2024年

同比增减金额占营业收入比重金额占营业收入比重

营业收入合计6768959695.31100%5244963836.08100%29.06%分行业

宠物食品及用品6740833742.0799.58%5220056691.6199.53%29.13%

其他业务收入28125953.240.42%24907144.470.47%12.92%分产品

主粮4137771680.4961.13%2690460468.5551.30%53.79%

零食2536045979.6937.46%2483644065.6747.35%2.11%

保健品及用品67016081.890.99%45952157.390.88%45.84%

其他业务收入28125953.240.42%24907144.470.47%12.92%分地区

境内5000008006.3773.87%3551471207.5967.71%40.79%

境外1768951688.9426.13%1693492628.4932.29%4.46%分销售模式

直销2738068945.1640.45%1969262263.1637.55%39.04%

经销2226959776.1532.90%1575630045.4930.04%41.34%

OEM/ODM 1775805020.76 26.23% 1675164382.96 31.94% 6.01%

其他业务收入28125953.240.42%24907144.470.47%12.92%分业务模式

自有品牌4965028721.3173.35%3544892308.6567.59%40.06%

OEM/ODM 1775805020.76 26.23% 1675164382.96 31.94% 6.01%

其他28125953.240.42%24907144.470.47%12.92%

（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况

□适用□不适用

单位：元营业收入比上营业成本比上毛利率比上营业收入营业成本毛利率年同期增减年同期增减年同期增减分行业

宠物食品及用品6740833742.073874370145.4742.52%29.13%28.69%0.20%分产品

主粮4137771680.492254368433.6645.52%53.79%51.53%0.82%

零食2536045979.691591554504.1537.24%2.11%5.86%-2.23%分地区

境内5000008006.372693749484.6646.13%40.79%39.47%0.51%

境外1768951688.941199101891.4332.21%4.46%9.34%-3.03%分销售模式

直销2738068945.161276751606.2453.37%39.04%38.27%0.26%

经销2226959776.151375298393.3838.24%41.34%42.06%-0.32%

OEM/ODM 1775805020.76 1222320145.85 31.17% 6.01% 9.21% -2.01%

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用□不适用

（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入

□是□否行业分类项目单位2025年2024年同比增减

28乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

C13 农副食品加 销售量 吨 275293 204211 34.81%工业大类下的

生产量吨28062620543136.60%“C1321 宠物饲料加工”库存量吨301382552118.09%

相关数据同比发生变动30%以上的原因说明

□适用□不适用

主要系销售收入及主粮所占收入比例增长，相应的生产、销售数量增长。

（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况

□适用□不适用

（5）营业成本构成行业分类

单位：元

2025年2024年

行业分类项目同比增减金额占营业成本比重金额占营业成本比重

2289840096.4

直接材料2989575575.6876.80%75.62%30.56%“C13 农副食 3品加工业”直接人工240817782.816.19%206955627.216.83%16.36%

大类中的制造费用242861768.476.24%204557338.586.76%18.73%“C1321 宠物 能源动力 132516126.90 3.40% 102288541.62 3.38% 29.55%饲料加工”运输费用

287080122.237.37%224410577.097.41%27.93%

成本说明

公司生产成本结构稳定，波动较小

（6）报告期内合并范围是否发生变动

□是□否

报告期内，公司新设全资子公司乖宝宠物食品(聊城)有限公司。

（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用□不适用

（8）主要销售客户和主要供应商情况公司主要销售客户情况

前五名客户合计销售金额（元）1724658988.66

前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例25.48%

前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例0.00%公司前5大客户资料

序号客户名称销售额（元）占年度销售总额比例

1第一名1037104479.0015.32%

2第二名401847961.365.94%

3第三名96473395.701.43%

4第四名95017377.761.40%

5第五名94215774.841.39%

29乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

合计--1724658988.6625.48%主要客户其他情况说明

□适用□不适用公司主要供应商情况

前五名供应商合计采购金额（元）590167473.89

前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例18.45%

前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例0.00%公司前5名供应商资料

序号供应商名称采购额（元）占年度采购总额比例

1第一名145288880.974.54%

2第二名134257186.894.20%

3第三名117820488.823.68%

4第四名107380826.843.36%

5第五名85420090.372.67%

合计--590167473.8918.45%主要供应商其他情况说明

□适用□不适用

报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%

□适用□不适用

3、费用

单位：元

2025年2024年同比增减重大变动说明

报告期内随公司自有品牌、直销渠道收入增长，占比提升，相应的业务推广费及销售服销售费用1527077269.811054657827.9844.79%务费增长；公司实施长期绩效考核激励机制，薪酬有所增长管理费用395903410.14306556490.9329.15%

财务费用-8577904.49-35043646.0175.52%报告期内汇兑收益下降，利息收入减少所致研发费用92349584.4385476187.378.04%

4、研发投入

□适用□不适用主要研发项项目目的项目进展拟达到的目标预计对公司未来发展的影响目名称

开展对宠物出生、成长、1、产品适合所有年龄阶段的成年到老年全生命周期的宠物食用；开发出一系列满足宠物各年全生命周期

科学研究，采用科学的配已于20252、产品满足各年龄段宠物的龄段的全面营养需求的功能宠物粮的深

方和制作工艺，给宠物提年1月完结营养需求；性产品，丰富现有产品结度研究应用

供充分的营养和健康支3、具有良好的适口性；构。

持。4、具有良好的状态及外观。

1、引进智能化生产设备；引入智能化和数字设备，提

数字化智能引进数字化智能设备和技

2、将数字化系统引入生产，高产品的稳定性和生产效

创新在优化术，改进产品的品质、稳已于2025提高生产效率；率，推动生产的数字化转宠物食品品定产品的营养、减少人为年3月完结

3、减少人为失误，提高产品型，实现整个生产线的远程

质中的应用因素带来的影响。

品质。控制和监督。

鲜食化宠物在制作过程中无过度加已于20251、开发一系列不同口味的宠开发出一系列鲜食化的新配

30乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

食品的研究工，按照宠物的体型大年3月完结物鲜食产品；方产品，丰富现有产品结开发小、品种差异、生理阶2、选用100%人食级食材，添构。

段、能量消耗等情况，为加新鲜果蔬，保证产品的天宠物定制，并建议每日喂然营养价值；

食量，以帮助宠物主人管3、既可直接食用，方便美理宠物的健康。味；又可拌粮食用，使宠物主粮美味多汁，好吃补水。

1、筛选出可以改善犬猫口腔

健康状态的天然植物提取

根据犬猫的生理特点筛选物，并研究其作用机制。

多种天然植物提取物，通2、筛选出可以改善犬猫消化天然植物提天然提取物改善宠物消化健

过不同的组合、配比并结健康状态的天然植物提取

取物在犬猫已于2025康的基础研究，为后续推进合临床试验，最终确认药物，并研究其作用机制。

健康保健中年6月完结含有天然植物提取物的宠物

效突出的方案，从而开发3、使用天然提取物开发出可的应用食品提供理论支持。

出一系列含有天然植物提以改善犬猫口腔健康和消化取物的宠物食品。健康的一系列产品。

4、犬猫健康天然提取物相关

论文或发明专利呈现。

1、构建不同品系猫、犬乳汁

中寡糖的指纹图谱库；

宠物乳寡糖

以不同品系不同泌乳期的2、建立猫、犬乳汁特征寡糖指纹图谱的宠物乳寡糖指纹图谱的构建

猫犬乳汁中的寡糖为研究的定量分析策略，并基于此构建及特征已于2025及特征寡糖的定量分析研

对象定量分析各种寡糖的获得猫、犬乳汁与市售乳制

寡糖的定量年6月完结究，对宠物奶产品的开发具含量，及其与市售乳制品品中寡糖组成和含量的差分析研究开有重要的指导意义。

寡糖含量、组分的差异。异；

发

3、猫、犬乳汁寡糖相关论文

或发明专利呈现。

1、完成不同品系猫、犬在不

同泌乳时期的乳汁中脂质含量及中性脂质组成分析；

以不同品系不同泌乳期的

宠物乳脂质2、完成不同品系猫、犬在不猫犬乳汁中的脂质为研究宠物乳脂质组成与结构分析组成与结构已于2025同泌乳时期的乳汁中磷脂组

对象定量分析各种脂质的技术开发，对宠物奶产品的分析技术开年6月完结成分析；

含量，及其与市售乳制品开发具有重要的指导意义。

发3、构建猫、犬乳汁脂质成分脂质组成与结构的差异。

数据库；

4、猫、犬乳汁脂质相关论文

或发明专利呈现。

1、产品口味丰富，适口性

磷脂型欧米 开发出一系列富含 Omega- 好；

茄 3 不饱和 3的，涵盖皮毛健康、关 2、外观新颖，方便携带喂 开发一系列富含 Omega-3 的已于2025

脂肪酸在宠节健康、心血管健康等一食；新配方产品，丰富现有产品年7月完结

物食品中的系列功能性宠物食品来满3、针对不同年龄、不同需求结构。

营养研究足宠物的营养需求。的宠物，设计不同的产品，针对性强。

1、合理搭配肉、骨骼、内脏

从宠物本能需求出发，通等原料配比，满足宠物营养过合理搭配肉、骨骼、内需求；

丛林食谱在脏、天然植萃，提供给宠已于20252、充分利用自动化智能化生开发出一系列符合丛林食谱宠物主粮中物符合原始自然状态下的年12月完产线、个性化定制生产线、理念的新配方产品，丰富现的研究应用营养结构，使其更贴合宠结智能仓储等先进设备技术，有产品结构。

物营养需求，更适合宠物提高生产效率；

的消化吸收。3、产品酥脆，适口性好，适合宠物消化吸收。

智能感官分1、更精准地检测出宠物食品

析技术在宠模拟人类感官功能，客已于2025在气味、味道和外观等方面实现快速检测，提高生产效物食品质量观、准确、快速地对宠物年12月完的细微差异和质量变化；率、降低成本，提升企业竞控制中的应食品进行检测和评价。结2、快速高效地对大量宠物食争力。

用品样品进行分析；

31乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

3、为宠物提供更安全、更优

质、更美味的食品。

1、工艺参数优化：通过三相

卧螺分离工艺实现鲜肉蛋

白、油脂、水分分离率达

99.5%，低温真空浓缩环节温

度精准控制在45-50℃，营养成分留存率提升至92%以上；

2、产品性能提升：研发的精

根据宠物的个体特征，如准营养宠物食品，幼年款蛋品种、年龄、体重、活动

鲜肉精准营白质消化吸收率达88%，成年推动企业技术升级，提升产水平、健康状况等因素，已于2025养技术在宠款肠道菌群平衡维持率提升品竞争力与利润空间；规范提供定制化的营养配方和年12月完

物食品中的30%，老年款关节保护相关成行业秩序，引领行业迈向高精准的加工工艺，利用鲜结研究应用分（如葡萄糖胺）有效含量品质发展。

肉为核心原料，为宠物提提高25%；

供个性化的营养产品。

3、项目落地后实现年产精准

营养宠物食品5000吨，年产值突破1.2亿元；进入国内

中高端宠物食品市场 TOP3，

核心城市市占率达3%；

4、项目周期内申请专利1-2项。

1、更精准地检测出宠物食品

智能感官分在气味、味道和外观等方面

析技术在宠模拟人类感官功能，客已于2025的细微差异和质量变化；实现快速检测，提高生产效物食品质量观、准确、快速地对宠物年12月完2、快速高效地对大量宠物食率、降低成本，提升企业竞控制中的应食品进行检测和评价。结品样品进行分析；争力。

用3、为宠物提供更安全、更优

质、更美味的食品。

利用酵母蛋白开发一系列

可持续蛋白蛋白含量高、消化性好、1.产品口味丰富；

已于2025开发一系列含有可持续蛋白

在宠物食品适口性强的新产品，以满2.易消化吸收；

年12月完的新配方产品，丰富现有产中的研究应足可持续发展的要求，缓3.外观新颖，适口性好；

结品结构。

用解对传统蛋白资源的依4.增强宠物免疫力。

赖。

1、获取不同品系猫、犬不同泌乳期的乳汁样品（初乳、成熟乳）构建一级犬猫乳源益生菌库；

收集不同品系猫、犬不同2、基于一级益生菌库，通过泌乳期的乳汁样品，构建耐酸、耐胆盐、抑菌、粘附形成自有益生菌株专利，为一级、二级犬猫乳源益生性等体外活性进行二次筛

犬猫乳源益犬猫代乳粉、羊奶肉系列、菌库。筛选获得候选犬猫选，构建二级犬猫益生菌生菌挖掘及中试阶段幼宠专用益生菌等相关产品

乳源益生菌株，进一步通库；

其应用研究的研发注入技术壁垒，提供过体内安全性和功效验3、基于上述实验筛选，获得数据支撑。

证，获得犬猫乳源专利益候选犬猫乳源益生菌株，进生菌株。一步通过体内安全性和功效验证，获得犬猫乳源专利益生菌株；

4、猫、犬乳源益生菌相关论

文或发明专利呈现。

聚焦犬猫肠道、口腔、泌1、围绕天然植物提取物在宠

尿、免疫、泌乳、皮肤被物食品中的应用研究，建设天然提取物天然提取物改善宠物健康的毛等方向的功能保健以及以犬猫天然食品研究为重点

在 Barf 自然 基础研究，为后续推进含有处方粮研究，尤其是天然 中试阶段 的 Barf 自然食谱科研基地；

食谱中的研天然植物提取物的宠物食品

植物提取物在宠物健康保 2、根据 Barf 品牌的市场需究应用提供理论支持。

健及处方产品中的应用研求，实际调整研究聚焦方究，打造国内高水平宠物向，包括但不限于肠道、口

32乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

食品配方研发平台。腔、被毛、泌乳、泌尿、免疫等；

3、天然植物提取物犬猫相关

论文或发明专利呈现。

开发一系列改善肠道功

犬猫肠道及1、有效减轻犬猫肠道及泌尿

能、维护泌尿系统健康的

泌尿系统处系统疾病；开发一系列改善肠道功能、处方粮，满足患病犬猫的方粮的研究中试阶段2、产品适口性好、易消化吸维护泌尿系统健康的处方

特殊营养需求，辅助疾病开发及其功收；粮，丰富现有产品结构。

治疗与康复，提高它们的效探索3、增强免疫力。

生活质量。

1、完成7株保藏菌株全基因

组测序并对测序结果进行分析；

就犬猫源益生菌的功效进

2、完成3株相应专利菌株的

犬猫源益生行具体研究，为犬猫专用为犬猫专用益生菌等相关产安全性评价，申请相关发明菌功效评价益生菌等相关产品的研发中试阶段品的研发注入技术壁垒，提专利和发表研究论文；

研究注入技术壁垒，提供数据供数据支撑。

3、完成3株专利益生菌株的支撑。

抗衰老、改善肠道健康、减

重等功能验证，发表研究论文。

利用烘焙技术保留食材的

1、增加零食的易消化性；

营养成分，减少有害物质烘焙技术在2、产品酥脆可口，适口性利用烘焙技术开发一系列不的产生，制作出口感酥宠物零食中中试阶段好；同口味的宠物食品，丰富现脆、风味独特、色泽诱

的研究应用3、产品外观新颖，色泽诱有产品结构。

人、适口性好的宠物零人，风味独特。

食。

开发一款创新的多层结构

一款多层结1、具有独特多层结构；开发一系列不同口味的多层

宠物零食，满足宠物主人构宠物零食产业化阶段2、外观新颖、风味独特；结构宠物食品，丰富现有产对宠物食品高品质、趣味

的研究开发3、适口性好，易消化吸收。品结构。

性和营养均衡的需求。

1、产品适口性好，易消化吸

A2型 0 乳糖

在宠物粮中添加 A2型 0乳 收； 开发一系列含有 A2 型 0 乳牛乳在宠物糖牛乳，解决宠物乳糖不产业化阶段2、外观新颖，方便携带；糖牛乳的新配方产品，丰富食品中的研

耐受这一常见问题。3、制作宠物奶酪、奶片等多现有产品结构。

究应用款零食。

公司研发人员情况

2025年2024年变动比例

研发人员数量（人）1111064.72%

研发人员数量占比2.33%2.40%-0.07%研发人员学历

本科4752-9.62%

硕士5024108.33%

专科及以下1430-53.33%研发人员年龄构成

30岁以下685523.64%

30~40岁3542-16.67%

40岁以上89-11.11%

注：此处研发人员数量仅包含专职研发人员，其他技术人员未包含。

近三年公司研发投入金额及占营业收入的比例

2025年2024年2023年

研发投入金额（元）92349584.4385476187.3773276704.58

研发投入占营业收入比例1.36%1.63%1.69%

33乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

研发支出资本化的金额

0.000.000.00

（元）资本化研发支出占研发投入

0.00%0.00%0.00%

的比例资本化研发支出占当期净利

0.00%0.00%0.00%

润的比重公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响

□适用□不适用研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因

□适用□不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明

□适用□不适用

5、现金流

单位：元项目2025年2024年同比增减

经营活动现金流入小计7331866666.885692818837.4328.79%

经营活动现金流出小计6489485152.744973204533.5430.49%经营活动产生的现金流量净

842381514.14719614303.8917.06%

额

投资活动现金流入小计115012614.3352263359.45120.06%

投资活动现金流出小计778873649.121021001962.25-23.71%投资活动产生的现金流量净

-663861034.79-968738602.8031.47%额

筹资活动现金流入小计460438684.52109517716.70320.42%

筹资活动现金流出小计476391360.77205238424.48132.12%筹资活动产生的现金流量净

-15952676.25-95720707.7883.33%额

现金及现金等价物净增加额154114946.05-343940830.26相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明

□适用□不适用

（1）经营活动现金流出增加，主要系公司收入增加相应购买商品支付的现金增加，随业务增长相应的薪酬、费用支出增加及公司增值税及企业所得税等各项税费增加所致；

（2）投资活动现金流入增加，主要系转让大额可转让存单所致；

（3）筹资活动现金流入增加，主要系运营性借款增加所致；

（4）筹资活动现金流出增加，主要系偿还运营性借款增加所致；

（5）现金及现金等价物净增加，主要系投资活动中购买的大额可转让存单减少所致。

报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明

□适用□不适用

五、非主营业务情况

□适用□不适用

单位：元

34乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

金额占利润总额比例形成原因说明是否具有可持续性

投资收益31125240.093.53%主要系现金管理产品的投资收益否

资产减值8022952.630.91%主要系计提应收账款及存货的减值否主要系股权转让意向金因协议终止

营业外收入9891343.271.12%否结转为营业外收入

营业外支出3280734.080.37%主要系对外捐赠支出否

六、资产及负债状况分析

1、资产构成重大变动情况

单位：元

2025年末2025年初

占总资占总资比重增减重大变动说明金额金额产比例产比例

货币资金819468417.7914.04%694779133.9513.87%0.17%

应收账款408545102.907.00%400197798.417.99%-0.99%

合同资产0.000.00

存货932904095.9615.98%780432093.0415.58%0.40%主要系募投项目及乖宝泰国工

固定资产1627185115.0927.88%1077440669.5821.51%6.37%厂在建工程转入固定资产所致主要系募投项目及乖宝泰国工

在建工程58920004.851.01%313989916.386.27%-5.26%厂在建工程转入固定资产所致使用权资

86577583.961.48%77930398.851.56%-0.08%

产

短期借款301000619.445.16%110000000.002.20%2.96%主要系运营性借款增加

合同负债68519696.281.17%109108038.802.18%-1.01%主要系预收账款减少所致

租赁负债55949545.710.96%64348562.221.28%-0.32%境外资产占比较高

□适用□不适用

2、以公允价值计量的资产和负债

□适用□不适用

单位：元计入权益本期公允的累计公本期计提本期购买本期出售项目期初数价值变动其他变动期末数允价值变的减值金额金额损益动金融资产

3.其他债

权投资

1147276112725529466291064016

（包含一

018.6304.523.05807.16年内到期的部分）

1147276112725529466291064016

上述合计

018.6304.523.05807.16

35乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

金融负债0.000.00其他变动的内容其他债权投资为可转让大额存单报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化

□是□否

3、截至报告期末的资产权利受限情况

单位：元年末余额项目账面余额账面价值受限类型受限情况

电费/液化气/海关税费

货币资金1646887.341646887.34保函、国际信用证保证金、封存账户资金保函、国际信用证

保证金、冻结账户资金

合计1646887.341646887.34

七、投资状况分析

1、总体情况

□适用□不适用

报告期投资额（元）上年同期投资额（元）变动幅度

778873649.121021001962.25-23.71%

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

□适用□不适用

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

□适用□不适用

单位：元未达到是计否截止划为报告进项投投资资预披露固截至报告期末期末度目资项目本报告期投入金项目计日期

定累计实际投入累计和披露索引（如有）名方涉及金额来进度收（如资金额实现预称式行业源益有）产的收计投益收资益的原因

智 自 C1321 自 不 不 2025 巨潮资讯网

是0.000.000.00%0.00

能 建 宠物 有 适 适 年 （www.cninfo.com.cn）

36乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文仓饲料资用用07《关于公司投资建设智能储加工金月仓储及数智化分拣中心项及08目的公告》(公告编号：

数日2025-030)智化分拣中心项目新西自兰有

2025

高资巨潮资讯网

C1321 年

端 金 不 不 （www.cninfo.com.cn）自宠物11宠是1098166.881098166.88及0.00%适0.00适《关于公司投建新西兰高建饲料月物自用用端宠物食品项目的公告》加工21

食筹(公告编号：2025-063)日品资项金目合

------1098166.881098166.88----0.00------计

4、金融资产投资

（1）证券投资情况

□适用□不适用公司报告期不存在证券投资。

（2）衍生品投资情况

□适用□不适用公司报告期不存在衍生品投资。

八、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用□不适用公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

□适用□不适用

九、主要控股参股公司分析

□适用□不适用

37乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

单位：元公司名称公司类型主要业务注册资本总资产净资产营业收入营业利润净利润山东海创

16970501382387165278329800682584980

工贸有限子公司生产销售6000万

785.85979.57584.1663.0592.03

公司

乖宝（山东）供应供应链管40426642274949287004294345667073946子公司5000万

链有限公理48.5750.87372.084.102.01司报告期内取得和处置子公司的情况

□适用□不适用公司名称报告期内取得和处置子公司方式对整体生产经营和业绩的影响

国内生产公司，截至2025年12月31乖宝宠物食品（聊城）有限公司新设日该子公司对公司整体生产经营和业绩无重大影响主要控股参股公司情况说明

十、公司控制的结构化主体情况

□适用□不适用

十一、公司未来发展的展望

（一）未来发展规划

公司计划在国内市场以国际化的定位打造品牌形象，坚持“全球视野，持续创新”“一切为了客户，一切为了创新；成就人才，成就伙伴”的理念以及尊重犬猫天性喂养的产品理念，通过技术创新、营销创新和管理创新等各种创新手段，努力打造中国宠物食品第一品牌。未来公司将始终秉持战略聚焦与长期主义的核心理念，严守上市公司内控标准，持续深耕核心业务。加大在品牌、基础研发、供应链优化以及数智化能力等方向的关键投入。

公司将紧紧抓住国内宠物行业高速发展的战略机遇期，把握宠物文化、消费升级和消费理念的变化和动态趋势，进一步提高公司产品在国内犬猫食品市场的占有率和竞争力；同时加快全球布局，打造全球性的技术、人才、市场和供应链优势。以数字化转型赋能产业升级，以全球化视野拓展战略空间，以 ESG 治理标准创造社会价值，逐步发展成为具有高度创新性、成长性的国际化企业，力争成为国际国内宠物食品行业领先企业。

（二）下一年度经营计划

公司将持续依托乖宝宠物营养研究技术积淀与人才优势，锚定科学养宠发展趋势，以创新驱动、智能赋能、基础深耕、市场拓展为核心方向，持续强化研发体系建设，推动宠物食品行业技术升级与品类突破，巩固并提升公司在全球宠物食品领域的核心竞争力，践行人宠和谐的发展理念。具体措施包括：

1、持续深化犬猫基础研究，夯实科研核心根基

公司将持续加大犬猫天性基础研究投入，深度聚焦宠物生理特性、营养需求、行为习性等核心领域，不断完善基础研究体系，以科学研究支撑产品创新，推动宠物食品研发向更精准、更专业、更贴合宠物天性的方向迈进。

公司将构建创新驱动的研发战略体系，实现高效精准的研发资源配置，打造智能化、数据驱动的全流程研发模式，搭建可持续发展的顶尖科研平台，全面提升品牌形象与市场核心竞争力，在产品研发与技术创新中充分彰显宠物天性呵护与人文关怀，引领宠物行业朝着科学化、智能化、多元化方向高质量发展。

38乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

2、推进智能技术研发应用，赋能科研提质增效

公司将加快前沿技术与宠物研发深度融合，布局 AI采食行为识别技术，精准开展宠物采食行为研究；搭建体外仿生消化实验体系，全面提升营养检测效率，有效减少实验动物使用；打造 WarmData 智能体，实现研发流程高效运转、研发数据与基础数据深度整合及高效复用；推动智能穿戴设备落地应用，为产品性能测试与犬猫基础研究提供精准数据支撑，以智能化手段重构研发流程、提升科研效能。

3、加快实施数字化转型，提升运营效率

公司将持续深化数字化转型，将重点围绕以下方向展开：聚焦数据产品与 AI应用，围绕数据监测、复盘分析搭建预警和预测模型，以指导业务决策；推进数字孪生技术应用，通过数据积累，利用数字孪生技术模拟新仓库、新产线，提前发现并解决问题；深化 SAP 系统运营，持续进行 SAP 系统的运营陪跑与优化，确保流程执行到位，充分发挥系统的运营效果。

4、实施战略组织能力与人才梯队的持续孵化，优化激励机制，推动企业文化落地

公司将进一步升级人才战略，提升组织能力，确保有效支持公司实现战略增长目标。推动企业文化落地，清晰企业愿景，提升员工的归属感和使命感，为企业发展注入强大精神动力。

依托 ESG 框架深化雇主品牌与社会责任实践，聚焦人才梯队持续性打造、关键人才赋能及差异化激励体系构建，通过社会责任实践与多元文化融合，提升员工对社会、行业与企业的三重认同感，构筑兼具战略韧性、文化包容性与创新活力的人才生态系统。围绕战略目标，打造高效、有韧性的人才与组织体系，将人才和组织能力塑造成公司新的核心竞争能力。

（三）可能面对的风险

1、国内市场竞争加剧的风险近年来，我国国民收入水平逐年提升，人们的消费理念也发生了巨大的转变。随着宠物在人类社会中角色和定位的变化，宠物经济快速崛起，宠物食品的市场规模也逐年扩大。在国内宠物食品市场的竞争中，以玛氏、雀巢普瑞纳为代表的外资企业先于本土企业建立了技术、品牌和渠道的优势，占据较高的市场份额。我国宠物食品行业起步较晚，近年来随着市场规模的扩张，越来越多的国内厂商以自有品牌加入国内市场的竞争。国内厂商凭借其在产品生产工艺、销售渠道建设及品牌推广等环节的后发优势也取得了一定的市场地位。宠物食品行业正处于国内厂商与外资企业群雄逐鹿的大环境之中，公司如果不能加快技术创新、优化产品生产工艺、提高产品质量、拓展新的市场，将面临严峻的市场竞争格局，公司面临市场竞争加剧导致的市场开拓失败的风险。

应对措施：公司坚持科技引领，注重研发，不断引领行业品类创新和产品创新，在品牌建设上坚持长期主义，持续提升品牌知名度和影响力。坚守产品品质，洞察市场变化，挖掘用户需求，优化销售渠道，高效提升犬猫福祉和消费者满意度，保持跨越周期的持续增长。

2、原材料价格波动的风险

公司产品的主要原材料包括主料、辅料和包装材料。当原材料价格出现大幅波动的情况，如公司无法将原材料价格上涨所产生的压力转移，或者不能通过提升研发水平和产品生产工艺以抵消原材料成本上升的压力，或者不能通过有效的存货管理以抵消原材料价格下降所产生的存货跌价损失压力，公司存在原材料价格大幅波动而导致的经营风险。

应对措施：关注市场需求和供应情况、跟踪市场价格变动，持续优化供应链管理，提高市场预测能力，完善原材料与采购价格管理体系。依据公司需求制定采购策略，适时更新关键物料安全库存，以平衡市场周期波动，在保证生产正常消耗的同时，进一步降低采购成本。

3、贸易摩擦风险

美国是公司产品的主要出口国，公司对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。2025年以来美国政府关税政策持续调整，贸易摩擦进一步加剧。受此影响，公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定不确定性。除关税壁垒外，美国对宠物食品制定了较为苛刻的技术标准，目前公司向美国出

39乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

口的宠物食品符合相关技术指标，但不能排除未来美国通过修改产品技术标准设置非关税壁垒，从而对公司出口业务需求造成冲击的风险。

应对措施：公司将加强海外其他国家市场和供应链布局，降低贸易摩擦升级对公司出口业务影响。继续加大国内自有品牌市场投入，提升国内自有品牌销售收入占比。

4、汇率波动的风险

报告期内，公司境外销售收入主要以美元结算。同时，公司设有泰国工厂从事宠物食品的生产和销售，泰国工厂在境外采购劳务和原材料等主要以泰铢结算。随着全球政治环境、经济环境及各国货币政策的变化，结算货币与人民币之间的汇率也会发生一定的波动，具有较大的不确定性，使得公司面临汇率变动的风险。若未来人民币汇率受国内外政治、经济形势的影响而发生大幅波动，则可能会对公司海外销售和原材料的购置成本产生较大影响。公司存在一定的汇率波动风险。

应对措施：公司将持续强化风险防范意识，密切关注汇率变动情况，对外币交易加强监控，签订合同时适时灵活采用锁定汇率、本币结算等方法降低汇率风险。

5、募投项目实施风险

尽管公司已经对正在实施募投项目的可行性进行了充分论证分析，但是该等分析系基于公司对当时市场环境、技术水平和发展趋势的判断和理解。如果在募投项目后续实施过程中相关因素发生较大变化，导致募投项目无法顺利实施或产能未及时消化，则可能会对公司的生产经营带来不利影响应对措施：公司结合行业的市场变化趋势，做好投资项目风险评估及效益测算等工作。合理统筹募投项目工程建设和设备供货进度，控制设备的采购价格，在确保项目工期的同时降低项目投资成本。加强项目投资和战略协同，尽可能避免投资带来的经营业绩风险，努力实现募投项目投资效益价值最大化。

十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表

□适用□不适用谈论的主接待对要内容及调研的基本情接待时间接待地点接待方式接待对象象类型提供的资况索引料

中金公司王思洋、中金公司陈泰

屹、Hillhouse Yingzi YU、

Pinpoint Mingfan YANG、Value巨潮资讯网

Partner Boyi LI、Dymon Asia详见投资 （www.cninfoJianing LIN、Cephei Capital

2025 年 03 者关系活 .com.cn）

公司会议室 实地调研 机构 Yong LI、Brilliance Yiwei月03日动记录表《投资者关系WEI、GreenWoods Chen YU、UBS

2025-001活动记录表》

AM Matilda CAO、汉和资本张婷

（2025-001）

婷、盘京投资蔡建军、清和泉资本

柯嘉雯、信璞投资闫敏章、国金基

金代林玲、富国基金徐哲琪

中金公司、Fidelity

Investments、Capital

international、CIC、Royal Bank

of Canada、Allianz Global 巨潮资讯网香港中环国际 Investors、Millennium 详见投资 （www.cninfo

2025 年 04 金融中心一期 Partners、Point 72、Hillhouse 者关系活 .com.cn）

其他机构月 24日 19 楼中金公 capital、CI Global、Citi 动记录表 《投资者关系司会议室 private bank、Robeco、 2025-002 活动记录表》

Comgest、Lazard Asset （2025-002）

Management、Manulife

Financial、HSZ Group、E Fund

Management (HK)、TruMed

40乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

Investment、WealthQuay Asset、

BOCl Prudential Asset

Management、China Alpha Fund、

Cyber Atlas Capital、

Harmolands Capital 、BOCOM

International Asset

Management、Grand Alliance

Asset Management、Dawn

Capital、Dawnlight Capital、

Greater Bay Area Development

Fund 、Safari Asia Limited、

First Sentier Investors、

Goldstream、KS Capital、

Sinopac Asset Management

(Asia) 、Splenssay Capital巨潮资讯网进门财经 详见投资 （www.cninfo

2025 年 05 （https://s. 网络平台 机构、 线上及电话参与乖宝宠物 2024 年 者关系活 .com.cn）月 13 日 comein.cn/k9 线上交流 个人 度网上业绩说明会的投资者 动记录表 《投资者关系a9hmxw） 2025-003 活动记录表》

（2025-003）

长江证券顾熀乾、东北证券李

强、高盛证券周洋、国泰海

通林逸丹、海通国际骆雅丽、巨潮资讯网

华创证券张皓月、华福证券谢乖宝宠物营养 详见投资 （www.cninfo丽媛、瑞银证券黄任悠、山西证

2025 年 07 研究院 / 弗 者关系活 .com.cn）

实地调研机构券张彦博、申万宏源盛翰、信月11日列加特（上动记录表《投资者关系达证券姜文镪、兴业证券纪宇海）研发中心2025-004活动记录表》

泽、中金公司王思洋、中泰证

（2025-004）

券姚雪梅、中信建投马王杰、

中信里昂张晓宇、中信证券王聪

十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况公司是否制定了市值管理制度。

□是□否公司是否披露了估值提升计划。

□是□否

公司于2025年4月19日召开第二届董事会第九次会议，审议通过了《关于制定〈市值管理制度〉的议案》，并于

2025年10月21日召开第二届董事会第十四次会议，审议通过了《关于修订〈市值管理制度〉的议案》。公司制定并修

订《市值管理制度》旨在进一步规范公司的市值管理行为，提升公司投资价值，增强投资者回报，并进一步维护公司及广大投资者合法权益。

十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。

□是□否

41乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

第四节公司治理、环境和社会

一、公司治理的基本状况

报告期内，公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上市公司信息披露管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等法律法

规、规范性文件及监管部门的相关规定和要求，不断完善公司法人治理结构，公司已建立了完善的《股东会议事规则》《董事会议事规则》和相应委员会的议事规则，同时制定了董事会各专门委员会工作细则，施行了健全、有效、透明的治理体系和监督机制以督促董事和高级管理人员履行忠实、勤勉义务，保障全体股东合法权利，积极履行社会责任，保护利益相关者的基本权益。

公司已根据国家有关法律法规，以及《公司章程》的相关规定，结合公司的实际情况，制定了股东会、董事会议事规则、董事会各专门委员会工作细则、《总裁工作细则》《董事会秘书工作细则》《对外担保管理制度》《关联交易控制与决策制度》《对外投资管理制度》《募集资金管理制度》《信息披露管理制度》《投资者关系管理制度》《利润分配管理制度》《内部审计制度》等一系列规范治理的文件制度。

1、关于股东与股东会

报告期内，公司严格按照《公司法》《证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等相关法律法规及《公司章程》《股东会议事规则》等公司规范

治理制度要求召集、召开股东会，并请律师出席见证。公司能够平等对待所有股东，特别是确保中小股东享有平等地位，公司通过建立与股东沟通的有效渠道，以保证股东能够充分行使自己的权利。

2、关于公司与控股股东

公司控股股东严格按照《上市公司治理准则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号—创业板上市公司规范运作》《公司章程》等规定和要求，规范自己的行为，不存在超越公司股东会直接或间接干预公司的决策和经营活动的行为，未损害公司及其他股东的利益，不存在控股股东占用公司资金的现象。

公司拥有独立完整的业务和自主经营能力，在业务、资产、人员、机构、财务上独立于控股股东，公司董事会和内部机构独立运作。

3、关于董事和董事会

公司第二届董事会设董事10名，其中独立董事4名，达到公司董事总数的1/3。董事会的人数及人员构成符合法律、法规的要求。报告期内，公司共计召开了7次董事会，各位董事能够依据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等规定和公司《董事会议事规则》《独立董事工作制度》等公司规范治理制度开展工作，按时出席董事会、专门委员会和股东会，勤勉尽责地履行职责和义务，同时积极参加相关培训，熟悉相关法律法规。

董事会下设薪酬与考核委员会、提名委员会、战略与 ESG 委员会和审计委员会，为董事会的决策提供了科学和专业的意见和参考，各委员依据《公司章程》和各自的工作细则的规定履行职权，不受公司其他部门和个人的干预。

4、关于绩效评价与激励约束机制

公司已建立了公正、透明的绩效考核标准和激励约束机制，并在不断地完善。公司高级管理人员的聘任公开、透明，符合法律、法规的规定。公司董事会设立了薪酬与考核委员会，负责薪酬政策及方案的制定与审定。

5、关于信息披露与投资者关系

公司指定董事会秘书负责信息披露工作、接待股东来访和咨询，选定《证券时报》《证券日报》《中国证券报》《上海证券报》为公司信息披露的报纸；公司严格按照有关法律、法规及公司制定的《信息披露管理制度》的要求，真实、准确、完整、及时地披露有关信息，并确保所有股东有平等的机会获得信息。为了提高公司的规范运作水平，增强信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性，提高信息披露的质量和透明度，公司设立了投资者电话专线、传真、董秘邮箱等多种渠道与投资者进行良性互动。

公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定是否存在重大差异

42乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

□是□否

公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异。

二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面的独立情况

公司自成立及上市以来严格按照《公司法》《证券法》等有关法律法规及《公司章程》的相关要求规范运作，建立健全公司的法人治理结构，在资产、人员、财务、机构和业务等方面独立于公司控股股东、实际控制人，公司具有独立完整的业务和自主经营的能力。

1、业务独立：公司全部业务流程均由公司独立完成，与控股股东及实际控制人之间不存在任何形式的依赖，与控

股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争或者有失公平的关联交易。

2、人员独立：公司董事及高级管理人员严格按照《公司法》《公司章程》的有关规定产生，公司设有独立的人力

资源部门，制定有人事聘用任免等管理制度，根据相关法律法规和公司劳动合同管理等有关规定，公司与全体职工签订了劳动合同，员工的劳动、人事、工资关系独立。

3、资产完整：公司资产独立完整、权属清晰，公司合法、独立地拥有与生产经营相关的土地、机器设备、专利、商标和软件著作权等主要资产的所有权或使用权，与控股股东、实际控制人的资产产权界定明晰。

4、机构独立：公司已建立完备的法人治理结构，以及适应自身发展需要的职能机构，各职能机构在人员、办公场

所和管理制度等各方面均完全独立。

5、财务独立：公司有独立的财务核算体系，能够独立作出财务决策，具有规范的财务会计制度和财务管理制度，

有独立的银行账户，财务决策和资金使用不受控股股东及实际控制人干预。

三、同业竞争情况

□适用□不适用

四、公司具有表决权差异安排

□适用□不适用

五、红筹架构公司治理情况

□适用□不适用

六、董事和高级管理人员情况

1、基本情况

股份任任期任期本期增持本期减持其他增减增减姓性年职职期初持股数期末持股数起始终止股份数量股份数量变动变动

名别龄务状（股）（股）

日期日期（股）（股）（股）的原态因

20132026

董秦现年11年10男57事183079018183079018华任月07月10长日日

20162026限制

杜董现年12年10性股士女500143500143500事任月06月10票归芳日日属

43乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

20232026

总现年10年10裁任月10月10日日

20162026

孙董现年12年10男45铮事任月06月10日日

20162026

王董现年12年10男35宸事任月06月10日日

20192026

陈董现年07年10男52瑞事任月09月10日日独20202026李立现年11年10男56俊董任月30月10事日日独20202026王立现年11年10凤女56董任月30月10荣事日日独20202026王立现年11年10男49锐董任月30月10事日日独20202026翟立现年11年10月女52董任月30月10玲事日日职工20232026秦代现年10年10轩男35表任月10月10昂董日日事财20202026袁务现年07年10女48雪总任月22月10监日日董

20172026

事王现年11年10男47会鹏任月13月10秘日日书

20162025

董离年12年10事任月06月23寻日日兆男57

20142025

勇副离年02年10总任月01月23裁日日合

------------18307901800143500183222518--计

44乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

报告期是否存在任期内董事和高级管理人员离任的情况

□是□否

2025年10月，公司非独立董事、副总裁寻兆勇先生因个人原因申请辞去公司第二届董事会非独立董事、副总裁职务。内容详见公司2025年10月23日在巨潮资讯网披露的《关于公司非独立董事、副总裁辞任的公告》（公告编号：2025-057）。

公司董事、高级管理人员变动情况

□适用□不适用姓名担任的职务类型日期原因

寻兆勇董事、副总裁离任2025年10月23日个人原因

2、任职情况

公司现任董事、高级管理人员专业背景、主要工作经历以及目前在公司的主要职责

（1）董事

公司现有董事10名，其中独立董事4名。各董事的基本情况如下：

董事长秦华先生：

1968年12月出生，中国国籍，本科学历，物理学专业，中共党员，第十二届山东省政协委员、第十六届、第十七

届聊城市人大代表和第十四届山东省人大代表。1989年7月至1991年5月，任山东省阳谷县第二中学教师；1991年5月至1995年3月，历任阳谷县乡镇企业局科员、科长；1995年3月至2005年3月，历任山东凤祥集团副总经理、总经理、副总裁，期间于1997年11月至2001年11月兼任阳谷县安乐镇副镇长；2005年4月至2006年9月，筹建聊城乖宝宠物用品有限公司；2006年10月至今，历任乖宝用品总经理、董事长；2007年12月至今，任北京麦富迪执行董事；

2012年6月至今，任山东海创执行董事、总经理；2016年1月至今，任山东麦富迪执行董事、总经理；自2005年起陆

续筹建本公司、乖宝用品、山东博顿、山东海创、山东鸿发、山东麦富迪、聊城凯滋特、萌宠小镇等企业，并于2013年

11月开始集团化运营，2013年11月至2023年10月，担任本公司董事长、总裁；2023年10月至今任公司董事长。

董事杜士芳女士：

1975年5月出生，中国国籍，本科学历，市场营销专业。1998年7月至2002年7月，任顶新集团旗下沈阳顶津食

品有限公司产品企划；2002年7月至2004年9月，任内蒙古伊利实业集团股份有限公司液态奶事业部常温市场部、低温市场部产品经理；2004年9月至2006年12月，任内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司液体奶事业部产品经理；

2006年12月至2008年12月，任上海联恒市场研究有限公司北京分公司研究总监；2008年12月至2016年11月，任北

京麦富迪董事、总经理；2016年12月至2023年10月任公司董事、副总裁；2023年10月至今任公司董事、总裁。

董事孙铮先生：

1980 年 11 月出生，中国国籍，研究生学历，英语语言文学专业。2007 年加入 KKR，现任 KKR 投资集团合伙人；

2016年12月至今担任本公司董事。

董事王宸先生：

1990 年 10 月出生，中国国籍，本科学历，经济与金融专业。2012 年加入 KKR，现任 KKR 董事总经理；2016 年 12 月

至今担任本公司董事。

董事陈瑞先生：

1973年9月出生，中国国籍，研究生学历，工商管理专业。1999年至2002年期间在深圳市菱科实业有限公司担任

技术部经理以及副总经理职务；2002 至 2005 年在北大国际 MBA 学习；2005 年加入君联资本管理股份有限公司，现任君联资本管理股份有限公司董事总经理；2019年7月至今担任本公司董事。

独立董事李俊先生：

45乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

1969年9月出生，中国国籍，博士研究生学历，农学专业，研究员。1991年7月至1993年12月，在北京市挂车厂

担任助理工程师；1994年1月至今，在中国农业科学院饲料研究所担任研究员；2020年11月至今担任本公司独立董事。

独立董事王凤荣女士：

1969年10月出生，中国国籍，博士研究生学历，经济学专业，教授。1989年7月至1990年8月，担任山东省德州

外贸公司厂长助理（基层实习）；1993年4月至1994年4月，担任广东大亚湾投资有限公司项目经理；1994年4月至

1998年8月，担任山东经济学院讲师；1998年9月至2001年6月，在南开大学攻读博士学位；2001年7月至2006年8月，担任山东大学经济研究院（中心）副教授；2006年9月至今，担任山东大学经济研究院（中心）教授、博士生导师；

2020年11月至2024年12月，担任山东嘉华生物科技股份有限公司独立董事；2020年11月至今担任本公司独立董事。

独立董事王锐先生：

1976年4月出生，中国国籍，本科学历，会计学专业，正高级会计师职称。1995年7月至2004年4月，山东平阴铝厂，历任厂财务处成本会计、主管会计；2004年4月至2004年11月，担任泰安天立明信会计师事务所审计部项目经理；2004年11月至2006年6月，担任山东振鲁会计师事务所有限公司审计部高级项目经理；2006年6月至2016年11月，历任新联谊会计师事务所有限公司评估部副主任、主任等职务；2016年11月至2022年7月，担任新联谊会计师事务所总经理；2020年7月至2022年7月，担任改制后的新联谊会计师事务所（特殊普通合伙）执行事务合伙人；2022年7月至今，担任北京中同华资产评估有限公司评估业务部副总经理；2020年11月至今担任本公司独立董事。

独立董事翟月玲女士：

1973年11月出生，中国国籍，博士研究生学历，教育政策与教育法专业，教授。1996年7月至2001年9月，担任

阳谷城镇中学教师；2001年9月至2004年6月，在郑州大学法学院全日制学习，专业法律硕士；2004年6月至2023年

1月担任聊城大学副教授，2023年1月至今担任聊城大学教授；2020年11月至今担任本公司独立董事。

职工代表董事秦轩昂先生：

1990年2月出生，中国国籍，硕士研究生学历，市场营销专业。2018年1月至2023年8月担任公司产品企划部经理；2023年8月至今担任公司战略发展与投资部总监；2023年10月至今担任公司职工代表董事。

（2）高级管理人员

公司共有高级管理人员3名，各高级管理人员的基本情况如下：

总裁杜士芳女士简历见上文董事简历；

财务总监袁雪女士：

1977年10月出生，中国国籍，本科学历，会计学专业，中国注册会计师。2000年9月至2004年8月，先后担任北

京中永恒会计师事务所审计助理及项目经理；2004年8月至2009年4月，担任英美烟草（中国）公司财务经理；2010年7月至2016年3月，先后担任玛氏食品（中国）有限公司销售财务经理及销售财务总监；2016年4月至2017年2月担任尚品网财务总监；2017年2月至2019年10月，担任北京兰利科技有限公司财务副总裁；2020年7月至今担任本公司财务总监。

董事会秘书王鹏先生：

1978年3月出生，中国国籍，本科学历，会计学专业。2000年7月至2003年8月，担任东阿阿胶股份有限公司会

计部成本主管；2003年8月至2009年4月，担任东阿阿胶股份有限公司证券事务经理；2009年4月至2017年11月，担任东阿阿胶股份有限公司证券事务代表；2022年7月至今，兼任聊城高新控股集团有限公司、聊城高新财金控股有限公司、山东九州高科建设有限公司、聊城高新城市运营有限公司、聊城高新城市建设发展集团有限公司、聊城高新产业控股集团有限公司外部董事；2017年11月至今担任本公司董事会秘书。

控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况

□适用□不适用在股东单位任职情况

46乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

□适用□不适用在股东单位担任任期终在股东单位是否任职人员姓名股东单位名称任期起始日期的职务止日期领取报酬津贴聊城市海昂企业管理咨询服秦华有限合伙人2016年10月21日否

务中心（有限合伙）聊城市华聚企业管理咨询服秦华普通合伙人2017年12月04日否

务中心（有限合伙）聊城市华智企业管理咨询服秦华普通合伙人2020年09月03日否

务中心（有限合伙）聊城市海昂企业管理咨询服秦轩昂普通合伙人2016年10月21日否

务中心（有限合伙）在股东单位任职无情况的说明在其他单位任职情况

□适用□不适用在其他单位担任任期终在其他单位是否任职人员姓名其他单位名称任期起始日期的职务止日期领取报酬津贴

KKR 投资顾问（北京）有限 执行董事、总经孙铮2017年09月01日是公司理

开德私募基金管理（上海）董事长，法定代孙铮2024年05月10日否有限公司表人

KKR 投资顾问（珠海横琴） 执行董事、总经孙铮2018年12月21日否有限公司理江苏裕灌现代农业科技有限孙铮董事长2018年02月01日否公司施尔丰国际生物科技有限公孙铮董事长2019年01月30日否司认养一头牛控股集团股份有孙铮董事2021年04月08日否限公司孙铮苏州楷亿企业管理有限公司董事2021年06月03日否

Xingsheng Preference

孙铮 Electronic Business 董事 2020 年 06月 17 日 否

Limied

孙铮 Spark Education Limited 董事 2020 年 07月 24 日 否

孙铮 ZJLD Group Inc 董事 2021 年 11月 25 日 否孙铮瑞辰宠物医院集团有限公司董事2022年06月16日否

开德私募基金管理（上海）王宸董事总经理2026年01月01日是有限公司施尔丰国际生物科技有限公王宸董事2020年11月13日否司

王宸 Gold Nature IV Limited 董事 2021 年 03月 10 日 否

Natural Pet Food Group王宸董事2021年04月30日否

Limited瑞辰宠物医院集团有限责任王宸董事2022年06月06日否公司王宸大窑嘉宾饮品股份有限公司董事2025年08月01日否

君联资本（深圳）管理有限陈瑞总经理2013年09月01日是公司北京太合音乐文化发展有限陈瑞董事2017年09月01日否公司

世纪乐梦（北京）文化传媒陈瑞董事2017年07月01日否有限公司

景昉云（深圳）数字科技有陈瑞董事2019年12月01日否限公司

47乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

薇美姿实业（广东）股份有陈瑞董事2015年03月01日否限公司深圳市鲜语餐饮管理有限公陈瑞董事2018年08月01日否司陈瑞北京太合音乐科技有限公司董事2017年09月01日否苏州宜布网信息技术有限公陈瑞董事2016年03月01日否司深圳市海豚村信息技术有限陈瑞副董事长2018年05月01日否公司北京环球万合信息技术有限陈瑞董事2015年07月01日否公司陈瑞上海趣致网络科技有限公司董事2016年01月01日否陈瑞广州妮趣化妆品有限公司董事2019年07月01日否陈瑞北京万学教育科技有限公司董事2015年07月01日否

奇秦科技（北京）股份有限陈瑞董事2020年01月01日否公司

芯迈微半导体（珠海）有限陈瑞董事2022年08月01日否公司陈瑞深圳贝尔信息科技有限公司董事2022年04月01日否无锡尚积半导体科技有限公陈瑞董事2023年12月01日否司

聆思半导体技术（苏州）有陈瑞董事2022年12月01日否限公司李俊中国农业科学院饲料研究所研究员1994年01月01日是山东大学经济研究院（中教授，博士生导王凤荣2001年07月01日是

心）师北京中同华资产评估有限公评估业务部副总王锐2022年07月01日是司经理山东省财欣资产运营有限公王锐监事2023年11月01日是司王锐临县锦源煤矿有限公司董事2022年01月01日否翟月玲聊城大学教授2004年06月01日是王鹏聊城高新控股集团有限公司外部董事2022年08月03日否王鹏聊城高新财金控股有限公司外部董事2022年08月17日否王鹏山东九州高科建设有限公司外部董事2022年09月20日否王鹏聊城高新城市运营有限公司外部董事2022年08月29日否聊城高新城市建设发展集团王鹏外部董事2023年12月04日否有限公司聊城高新产业控股集团有限王鹏外部董事2023年12月29日否公司在其他单位任职无情况的说明公司现任及报告期内离任董事和高级管理人员近三年证券监管机构处罚的情况

□适用□不适用

3、董事、高级管理人员薪酬情况

董事、高级管理人员薪酬的决策程序、确定依据、实际支付情况

决策程序：董事会薪酬与考核委员会提议审议董事、高级管理人员薪酬情况，董事的薪酬方案经董事会审议通过后提交股东会审议通过；高级管理人员的薪酬方案须经董事会审议通过。

确定依据：独立董事每年领取独立董事津贴，非独立董事且不在公司担任任何工作职务的，不在公司领取薪酬；其余董事、高级管理人员的薪酬依据行业薪酬水平、岗位职责和绩效考核指标，并结合公司年度经营情况确定。

实际支付情况：报告期内，公司董事、高级管理人员报酬共计1116.92万元，包含工资薪资金额及计入到2025年度的绩效考核激励金额。

48乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

公司报告期内董事和高级管理人员薪酬情况

单位：万元从公司获得的是否在公司关姓名性别年龄职务任职状态税前报酬总额联方获取报酬

秦华男57董事长现任206.87否

杜士芳女50董事、总裁现任522.28否孙铮男45董事现任0是王宸男35董事现任0是陈瑞男52董事现任0是李俊男56独立董事现任6否王凤荣女56独立董事现任6否王锐男49独立董事现任6否翟月玲女52独立董事现任6否

秦轩昂男35职工代表董事现任68.7否

袁雪女48财务总监现任162.97否

王鹏男47董事会秘书现任106.38否

寻兆勇男57董事、副总裁离任25.72否

合计--------1116.92--注：1、以上董事和高管人员中杜士芳、袁雪、王鹏从公司获得的税前报酬总额中包含了按照《乖宝宠物食品集团股份有限公司绩效考核激励机制》分摊到2025年但暂未发放到本人的绩效考核激励金额

386.64万元。

2、以上董事和高管人员中寻兆勇2025年10月23日离任董事职务，仅披露1-10月薪资。

依据公司《董事、高级管理人员薪酬管理制度》，公司第二届董事会第十七次会议审议通过了《关于公司董事2025报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核依年度薪酬确认及2026年度薪酬方案的议案》和《关于公司据高级管理人员2025年度薪酬确认及2026年度薪酬方案的议案》。

报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核完已完成成情况

公司总裁的绩效考核激励奖金将递延至2027年、2028年报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的递延支发放，其他非独立董事、高级管理人员的绩效考核激励奖付安排

金将递延至2026年、2027年、2028年发放。

报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的止付追不适用索情况其他情况说明

□适用□不适用

七、报告期内董事履行职责的情况

1、董事出席董事会及股东会的情况

董事出席董事会及股东会的情况是否连续两本报告期应以通讯方式现场出席董委托出席董缺席董事会次未亲自参出席股东会董事姓名参加董事会参加董事会事会次数事会次数次数加董事会会次数次数次数议秦华77000否3杜士芳77000否3孙铮70700否3王宸70700否3

49乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

陈瑞70700否3李俊70700否3王凤荣70700否3王锐70700否3翟月玲71600否3秦轩昂77000否3寻兆勇55000否2连续两次未亲自出席董事会的说明

2、董事对公司有关事项提出异议的情况

董事对公司有关事项是否提出异议

□是□否报告期内董事对公司有关事项未提出异议。

3、董事履行职责的其他说明

董事对公司有关建议是否被采纳

□是□否董事对公司有关建议被采纳或未被采纳的说明

报告期内，公司全体董事勤勉尽责，严格按照《公司法》《证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等相关法律法规、规范性文件以及《公司章程》《董事会议事规则》《独立董事工作制度》等有关规定，高度关注公司规范运作和经营情况，积极出席相关会议，对公司的重大治理和经营决策提出了相关的意见，经过充分沟通讨论，形成一致意见，切实提高董事会决策的科学性和决策效率，维护公司和全体股东的合法权益。报告期内，董事对公司提出的各项合理建议均被采纳。

八、董事会下设专门委员会在报告期内的情况召其他异议事开委员履行项具体会召开会名成员情况会议内容提出的重要意见和建议职责情况议日期称的情（如次

况有）数1.关于《2024年年度报告》及其摘要的议案2.关于《2024年财务决算报告》的议案

公司董事严格按照《公司法》《证券3.关于《2024年度法》《深圳证券交易所创业板股票上市

2025内部控制自我评价报

第二规则》等相关法律法规、规范性文件以王锐（主年03告》的议案届董及《公司章程》《董事会议事规则》等无任委月314.关于《审计委员会事会有关规定，经过对相关人员进行资格审员）、孙4日对会计师事务所

审计查并进行充分沟通讨论，一致通过所有铮、翟月2024年度履职情况委员议案。

玲评估报告和履行监督会职责情况报告》的议案5.关于《2025年第一季度报告》的议案

20251、关于2025年第一公司董事严格按照《公司法》《证券年04季度内部审计工作工法》《深圳证券交易所创业板股票上市无月12作总结及第二季度内规则》等相关法律法规、规范性文件以

50乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

日部审计工作计划的议及《公司章程》《董事会议事规则》等

案有关规定，经过对相关人员进行资格审查并进行充分沟通讨论，一致通过所有议案。

1.关于公司《2025公司董事严格按照《公司法》《证券年半年度报告》及其法》《深圳证券交易所创业板股票上市

2025摘要的议案规则》等相关法律法规、规范性文件以年08

2.关于公司《2025及《公司章程》《董事会议事规则》等无

月19年半年度募集资金存有关规定，经过对相关人员进行资格审日

放与使用情况的专项查并进行充分沟通讨论，一致通过所有报告》的议案议案。

1.关于公司2025年公司董事严格按照《公司法》《证券第三季度报告的议案法》《深圳证券交易所创业板股票上市

2025

2.关于修订《会计师规则》等相关法律法规、规范性文件以

年10事务所选聘制度》的及《公司章程》《董事会议事规则》等无月20议案有关规定，经过对相关人员进行资格审日3.关于修订《内部审查并进行充分沟通讨论，一致通过所有计制度》的议案议案。

公司董事严格按照《公司法》《证券1.关于公司计提法》《深圳证券交易所创业板股票上市

2025

2024年度绩效考核规则》等相关法律法规、规范性文件以

年03奖金的议案及《公司章程》《董事会议事规则》等无月31

2.关于股权激励计划有关规定，经过对相关人员进行资格审

日

价格调整的议案查并进行充分沟通讨论，一致通过所有议案。

1、关于调整第一期公司董事严格按照《公司法》《证券限制性股票激励计划法》《深圳证券交易所创业板股票上市

2025授予价格的议案规则》等相关法律法规、规范性文件以年07

2、关于向第一期限及《公司章程》《董事会议事规则》等无

月03制性股票激励计划激有关规定，经过对相关人员进行资格审日

励对象授予预留部分查并进行充分沟通讨论，一致通过所有限制性股票的议案议案。

1、关于公司《第二期限制性股票激励计

第二划（草案）》及其摘

公司董事严格按照《公司法》《证券届董要的议案翟月玲法》《深圳证券交易所创业板股票上市事会20252、关于公司《第二（主任委规则》等相关法律法规、规范性文件以薪酬6年08期限制性股票激励计

员）、陈及《公司章程》《董事会议事规则》等无与考月08划实施考核管理办

瑞、李俊有关规定，经过对相关人员进行资格审核委日法》的议案

查并进行充分沟通讨论，一致通过所有员会3、关于核实公司议案。

《第二期限制性股票激励计划首次授予激励对象名单》的议案

公司董事严格按照《公司法》《证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市

20251、关于第一期限制规则》等相关法律法规、规范性文件以年08性股票激励计划第一

及《公司章程》《董事会议事规则》等无月19个归属期归属条件成

有关规定，经过对相关人员进行资格审日就的议案

查并进行充分沟通讨论，一致通过所有议案。

1、关于调整第一期公司董事严格按照《公司法》《证券2025限制性股票激励计划法》《深圳证券交易所创业板股票上市年09授予价格的议案规则》等相关法律法规、规范性文件以无

月122、关于调整第二期及《公司章程》《董事会议事规则》等

日限制性股票激励计划有关规定，经过对相关人员进行资格审授予价格的议案查并进行充分沟通讨论，一致通过所有

51乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

3、关于向第二期限议案。

制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议案

4、关于第二期限制

性股票激励计划首次授予激励对象名单的核查意见1、关于修订《董事、高级管理人员薪公司董事严格按照《公司法》《证券酬管理制度》的议案法》《深圳证券交易所创业板股票上市

2025

2、关于修订《绩效规则》等相关法律法规、规范性文件以

年10考核激励机制》的议及《公司章程》《董事会议事规则》等无月20案有关规定，经过对相关人员进行资格审日3、关于制定《董查并进行充分沟通讨论，一致通过所有事、高级管理人员离议案。

职管理制度》的议案

九、审计委员会工作情况审计委员会在报告期内的监督活动中发现公司是否存在风险

□是□否审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

十、公司员工情况

1、员工数量、专业构成及教育程度

报告期末母公司在职员工的数量（人）1434

报告期末主要子公司在职员工的数量（人）3334

报告期末在职员工的数量合计（人）4768

当期领取薪酬员工总人数（人）4811

母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数（人）0专业构成

专业构成类别专业构成人数（人）生产人员2529销售人员1023技术人员502财务人员67行政人员647合计4768教育程度

教育程度类别数量（人）硕士及以上140本科1268大专及以下3360合计4768

52乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

2、薪酬政策

公司以战略为导向，构建兼具韧性与活力的薪酬管理体系，致力于推动人才发展与组织战略深度融合。通过动态优化的激励机制持续激发组织创新活力，夯实企业可持续发展的核心竞争力。

在确保薪酬体系兼具外部竞争力与内部公平性的基础上，乖宝宠物严格贯彻男女同工同酬原则，通过构建多元、平等的薪酬激励体系，并结合常态化调薪机制，充分激发组织效能与员工潜能。

为持续优化绩效管理，公司制定并实施了全面的年度激励方案，明确用于嘉奖在业绩达成、文化践行、专业突破及特殊贡献等方面表现突出的个人与团队。该方案融物质回报、发展机会及精神荣誉于一体，并于年度盛会中予以表彰，以此持续激发员工的主动性与创造力。

3、培训计划

乖宝宠物致力于构建系统化、全覆盖的人才培养体系，旨在持续强化组织能力，推动集团战略目标的实现。公司以完善的培训机制为支撑，覆盖全员各阶段发展需求，有效促进员工综合素养与专业技能的提升，实现企业与人才的共同成长。公司搭建了由专项培训、1+1+N 培训及新员工培训构成的全员培训体系，全面覆盖管理层与基层员工。该体系确保员工在知识、技能、能力及文化认同等维度与集团发展保持同步，为业务推进提供扎实的人才支撑。

4、劳务外包情况

□适用□不适用

十一、公司利润分配及资本公积金转增股本情况

报告期内利润分配政策，特别是现金分红政策的制定、执行或调整情况□适用□不适用

公司于2025年4月19日召开第二届董事会第九次会议和第二届监事会第八次会议，并于2025年5月22日召开的

2024年年度股东大会审议通过《关于公司2024年度利润分配预案的议案》，以股权登记日的总股本400044500股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.5元（含税），共计派发现金红利100011125元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本，2024年度利润分配方案已实施完成，具体内容详见公司于2025年5月28日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《2024 年度利润分配权益分派实施公告》（公告编号：2025-021）。

公司于2025年5月22日召开的2024年年度股东大会审议通过《提请股东大会授权董事会制定2025年中期分红事项的议案》，并于2025年8月23日召开第二届董事会第十二次会议和第二届监事会第十一次会议，审议通过《关于公司2025年半年度利润分配的议案》，以股权登记日的总股本400044500股为基数，向全体股东每10股派发现金红利

2.5元（含税），共计派发现金红利100011125（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本，2025年半年度利润分配方案已实施完成，具体内容详见公司于 2025 年 9月 3日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《2025年半年度权益分派实施公告》（公告编号：2025-044）。

现金分红政策的专项说明

是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求：是

分红标准和比例是否明确和清晰：是

相关的决策程序和机制是否完备：是

独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用：是

公司未进行现金分红的，应当披露具体原因，以及下一步不适用

为增强投资者回报水平拟采取的举措：

中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，其合法权益是

是否得到了充分保护：

现金分红政策进行调整或变更的，条件及程序是否合规、是

透明：

公司报告期利润分配预案及资本公积金转增股本预案与公司章程和分红管理办法等的相关规定一致

53乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

□是□否□不适用公司报告期利润分配预案及资本公积金转增股本预案符合公司章程等的相关规定。

本年度利润分配及资本公积金转增股本情况

每10股送红股数（股）0

每10股派息数（元）（含税）2.5

每10股转增数（股）0

分配预案的股本基数（股）400472840

现金分红金额（元）（含税）100118210.00

以其他方式（如回购股份）现金分红金额（元）0.00

现金分红总额（含其他方式）（元）100118210.00

可分配利润（元）374732315.56

现金分红总额（含其他方式）占利润分配总额的比例100.00%本次现金分红情况

公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20％利润分配或资本公积金转增预案的详细情况说明

根据德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）出具的标准无保留审计报告，公司2025年度合并报表中归属于上市公司股东的净利润为673144046.69元，母公司2025年度实现的净利润为284283090.09元。截至2025年12月31日，公司合并报表累计未分配利润为1981304710.14元，母公司累计未分配利润为374732315.56元，根据合并报表和母公司报表中未分配利润孰低原则，公司报告期末可供分配利润为374732315.56元。根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》等有关规定及《公司章程》的相关规定，在符合利润分配原则、保证公司正常经营和长远发展的前提下，公司董事会拟定2025年度利润分配预案为：以截至2025年12月31日的公司总股本400472840股为基数，向全体股东每10股派红利2.5元（含税），共计100118210.00元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本，剩余可供分配利润将用于公司发展和留待以后年度分配。本次利润分配预案公告后至实施前，出现股权激励行权、股份回购等股本总额发生变动情形时，公司将按照分配总额不变，分配比例调整的原则进行分配。

公司报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正但未提出现金红利分配预案

□适用□不适用

十二、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

□适用□不适用

1、股权激励（1）、2025年4月19日，公司召开第二届董事会第九次会议及第二届监事会第八次会议，审议通过了《关于调整

第一期限制性股票激励计划授予价格的议案》（关联董事已回避表决）。

（2）、2025年7月7日，公司召开第二届董事会第十次会议及第二届监事会第九次会议，审议通过了《关于调整第一期限制性股票激励计划授予价格的议案》及《关于向第一期限制性股票激励计划激励对象授予预留部分限制性股票的议案》（关联董事已回避表决）。董事会薪酬与考核委员会审议通过了上述议案并发表了同意意见。

（3）、2025年8月10日，公司召开第二届董事会第十一次会议，审议通过了《关于公司〈第二期限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》《关于公司〈第二期限制性股票激励计划实施考核管理办法〉的议案》及《关于提请股东大会授权董事会办理股权激励相关事宜的议案》等与公司第二期限制性股票激励计划有关的议案（关联董事已回避表决）。

（4）、2025年8月10日，公司召开第二届监事会第十次会议，审议通过了《关于公司〈第二期限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》《关于公司〈第二期限制性股票激励计划实施考核管理办法〉的议案》及《关于核实公

司〈第二期限制性股票激励计划首次授予激励对象名单〉的议案》。

54乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

（5）、2025 年 8 月 11 日，公司通过巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露了董事会薪酬与考核委员会与监事会

出具的《董事会薪酬与考核委员会与监事会关于公司第二期限制性股票激励计划的核查意见》。公司董事会薪酬与考核委员会与监事会对公司第二期限制性股票激励计划发表核查意见。

（6）、2025 年 8 月 21 日，公司通过巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露了董事会薪酬与考核委员会与监事会出具的《董事会薪酬与考核委员会与监事会关于公司第二期限制性股票激励计划激励对象名单的公示情况说明及核查意见》。公司董事会薪酬与考核委员会与监事会对公司第二期限制性股票激励对象名单的公示情况发表核查意见。

（7）、2025年8月23日，公司召开第二届董事会第十二次会议和第二届监事会第十一次会议，审议通过了《关于

第一期限制性股票激励计划第一个归属期归属条件成就的议案》。根据公司2024年第一次临时股东大会的授权，董事会

认为公司第一期限制性股票激励计划首次授予第一个归属期规定的归属条件已经成就，本次可归属限制性股票的数量为

42.8340万股。同意公司为符合归属条件的9名激励对象办理归属相关事宜。董事会薪酬与考核委员会审议通过该议案

并发表了同意意见。

（8）、2025年9月11日，公司召开2025年第一次临时股东大会，审议通过了《关于公司〈第二期限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》《关于公司〈第二期限制性股票激励计划实施考核管理办法〉的议案》及《关于提请股东大会授权董事会办理股权激励相关事宜的议案》。

（9）、2025年9月15日，公司召开第二届董事会第十三次会议和第二届监事会第十二次会议，审议通过《关于调整第二期限制性股票激励计划授予价格的议案》《关于向第二期限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议案》（关联董事已回避表决）。董事会薪酬与考核委员会审议通过了该议案并发表了同意意见。

（10）、2026年4月21日，公司召开第二届董事会第十七次会议，审议通过了《关于向第二期限制性股票激励计划激励对象授予预留部分限制性股票的议案》（关联董事已回避表决）。董事会薪酬与考核委员会审议通过了该议案并发表了同意意见。

董事、高级管理人员获得的股权激励

□适用□不适用

单位：股报告期内报告限制报告期初期末年初报告报告已行期末报告本期期新性股期新持有持有持有期内期内权股持有期末已解授予票的授予限制限制姓名职务股票可行已行数行股票市价锁股限制授予股票性股性股期权权股权股权价期权（元/份数性股价格期权票数票数数量数数格数量股）量票数（元/数量量量（元/量股）

股）

1751

董47.30杜士71751435007844

事、00000065.15芳0000353000

总裁25.18

0

7175143521047844

合计--0000--0----

00000000备注（如有）上述持有“报告期新授予限制性股票数量”为第二类限制性股票。

高级管理人员的考评机制及激励情况

公司建立了完善的薪酬体系和董事、高级管理人员薪酬管理制度。董事会下设的董事会薪酬与考核委员会，负责制定公司董事、高级管理人员的薪酬标准与方案，由董事会薪酬与考核委员会对高级管理人员进行年度绩效考核，并监督薪酬制度执行情况。

2、员工持股计划的实施情况

□适用□不适用

55乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

3、其他员工激励措施

□适用□不适用

为进一步建立、健全公司长效激励机制，充分调动公司管理团队及骨干员工的工作积极性和创造性，增强员工对公司持续、健康发展的责任感、使命感，使各方共同关注公司的长远发展，从而提高公司的经营效率，公司根据相关法律、法规、规范性文件以及《公司章程》的有关规定，制定《绩效考核激励机制》。

十三、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

1、内部控制建设及实施情况

根据《公司法》《公司章程》和其他有关法律法规的规定，公司建立了以股东会、董事会和经营管理层为主体的法人治理结构，并在日常经营管理过程中不断完善治理结构，促进董事会科学、高效决策。根据《公司章程》和公司治理结构建立情况，制定了《股东会议事规则》《董事会议事规则》《董事会各专门委员会工作细则》及《总裁工作细则》等重要的决策制度，明确了决策、执行、监督等方面的职责权限，形成科学有效的职责分工和制衡机制，促进治理结构各司其职、规范运作。

报告期内，公司严格依照《公司法》《企业内部控制基本规范》及其配套指引、中国证监会及深交所等有关内部控制监管要求，结合公司的实际情况、自身特点和管理需要，制定了涵盖公司经营管理各环节的内部控制体系，不存在重大遗漏，并确保其有效运行。

公司披露的《2025年度内部控制评价报告》全面、真实、准确地反映了公司内部控制的实际情况，根据公司财务报告内部控制重大缺陷的认定情况，于内部控制评价报告基准日，公司不存在财务报告内部控制重大缺陷。公司已按照企业内部控制规范体系和相关规定的要求在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。根据公司非财务报告内部控制重大缺陷认定情况，于内部控制评价报告基准日，公司未发现非财务报告内部控制重大缺陷。

2、报告期内发现的内部控制重大缺陷的具体情况

□是□否

十四、公司报告期内对子公司的管理控制情况整合中遇到的已采取的解决公司名称整合计划整合进展解决进展后续解决计划问题措施无无无无无无无对子公司的管理控制存在异常

□是□否

十五、内部控制评价报告及内部控制审计报告

1、内控评价报告

内部控制评价报告全文披露日期2026年04月23日详见于 2026 年 4 月 23 日披露于巨潮资讯网(http://www.cninfo.com.cn)的《乖宝内部控制评价报告全文披露索引宠物食品集团股份有限公司2025年度内部控制评价报告》纳入评价范围单位资产总额占公

100.00%

司合并财务报表资产总额的比例纳入评价范围单位营业收入占公

100.00%

司合并财务报表营业收入的比例缺陷认定标准类别财务报告非财务报告

定性标准财务报告重大缺陷定性标准包括:非财务报告重大缺陷定性标准包括：

56乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

*董事、监事和高级管理人员舞弊；*公司决策程序导致重大失误；

*已经公告的财务报告出现的重大差错进*媒体频现负面新闻，涉及面广且负面行错报更正；影响一直未能消除；

*注册会计师发现当期财务报告存在重大*公司重要业务缺乏制度控制或制度体错报，而内部控制在运行过程中未能发现系失效；

该错报；*公司内部控制重大或重要缺陷未得到

*审计委员会以及内部审计部门对财务报整改。

告内部控制监督无效。

非财务报告重要缺陷定性标准包括：

财务报告重要缺陷定性标准包括：*公司决策程序导致出现一般失误；

*未依照公认会计准则选择和应用会计政*公司关键岗位业务人员流失严重；

策；*公司重要业务制度或系统存在缺陷；

*未建立反舞弊程序和控制措施；*公司内部控制重要或一般缺陷未得到

*沟通后的重要缺陷没有在合理的期间得整改。

到纠正；

*对于期末财务报告过程的控制存在一项非财务报告一般缺陷定性标准包括：

或多项缺陷且不能合理保证编制的财务报*公司违反内部规章，但未形成损表达到真实、准确的目标。失；

*公司一般业务制度或系统存在缺陷；

财务报告一般缺陷定性标准包括：除上述*公司一般缺陷未得到整改；

重大缺陷、重要缺陷之外的其他控制缺*公司存在其他缺陷。

陷。

财务报告重大缺陷定量标准为：营业收入

潜在错报≥营业收入的1%；资产总额潜非财务报告重大缺陷定量标准：直接财在错报≥资产总额的1%。产损失金额在人民币500万元以上（含

500万元）。

财务报告重要缺陷定量标准为：营业收入

的0.5%≤营业收入潜在错报＜营业收入非财务报告重要缺陷定量标准：直接财定量标准

的1%；资产总额的0.5%≤资产总额潜在产损失金额在人民币100万元-500万元

错报＜资产总额的1%。（含100万元）。

财务报告一般缺陷定量标准为：营业收入非财务报告一般缺陷定量标准：直接财

潜在错报＜营业收入的0.5%；资产总额产损失金额小于人民币100万元。

潜在错报＜资产总额的0.5%。

财务报告重大缺陷数量（个）0

非财务报告重大缺陷数量（个）0

财务报告重要缺陷数量（个）0

非财务报告重要缺陷数量（个）0

2、内部控制审计报告

□适用□不适用内部控制审计报告中的审议意见段

我们认为，乖宝宠物于2025年12月31日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

内控审计报告披露情况披露内部控制审计报告全文披露日期2026年04月23日

内部控制审计报告全文披露索引 巨潮资讯网(http://www.cninfo.com.cn)内控审计报告意见类型标准无保留意见非财务报告是否存在重大缺陷否会计师事务所是否出具非标准意见的内部控制审计报告

□是□否会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事会的自我评价报告意见是否一致

57乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

□是□否报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见

□是□否

十六、上市公司治理专项行动自查问题整改情况无

十七、环境信息披露情况上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单

□是□否

纳入环境信息依法披露企业名单中的企业数量（家）1序号企业名称环境信息依法披露报告的查询索引

http://221.214.62.226:8090/EnvironmentDisclosure/ente

1 山东海创工贸有限公司 rpriseRoster/openEnterpriseDetailscomDetailFrom=0&id

=91371500596583795C

十八、社会责任情况

有关公司社会责任情况的具体内容，详见同日披露于巨潮资讯网(http://www.cninfo.com.cn)及公司官网（https://www.gambolpet.com）的《2025 年度可持续发展报告》。

十九、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴的情况

公司积极响应国家巩固脱贫攻坚成果与乡村振兴战略。2025年1月西藏日喀则地震后，公司通过中国乡村发展基金会，联动员工和麦富迪品牌代言人在地震灾区救援中投入165.74万元，用于受灾群众临时安置及学校减灾教室建设。此外，公司通过“格桑花生态未来”公益项目助力灾后社会的教育支持与能力建设，先后走进西藏拉孜、萨迦等地，引入青年志愿力量，围绕动物保护、生态意识与社会责任等主题，为当地学生设计互动课程，开展教育帮扶和灾后社区赋能活动。公司还通过产业帮扶、就业帮扶、资金帮扶等多维度方式助力乡村振兴，包括与宁夏固原“思含摄绣”非遗工坊合作带动近百名绣娘居家就业，在东姜庄村建立土地流转资金帮扶机制每年稳定投入22.47万元，以及对聊城孤寡老人与困境学生开展专项帮扶。有关公司巩固脱贫攻坚成果、乡村振兴的更多具体内容，详见同日披露于巨潮资讯网(http://www.cninfo.com.cn)及公司官网（https://www.gambolpet.com）的《2025 年度可持续发展报告》。

58乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

第五节重要事项

一、承诺事项履行情况

1、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末尚未履行完毕的承诺事项

□适用□不适用履承诺时承诺期行承诺事由承诺方承诺类型承诺内容间限情况

一、自本承诺函出具之日起至乖宝宠物股票上市满三十六个月止，本人及一致行动人不转让或者委托他人管理本人直接或间接持有的乖宝宠物本次发行上市前已

发行股份，也不提议由乖宝宠物回购该部分股份。2023正

2027

股份限售承年08常秦华年2月诺二、在乖宝宠物上市后六个月内，如乖宝宠物股票连续二十个交易日的收盘价均月16履

16日

低于发行价，或者上市后六个月期末收盘价低于发行价，本人所持有乖宝宠物股日行票的锁定期限在上述锁定期的基础上自动延长六个月。前述收盘价应考虑除权除息等因素作相应调整。

2023正

自本承诺函出具之日起至乖宝宠物股票上市满三十六个月止，不转让或者委托他2026股份限售承年08常聊城华聚、聊城华智人管理本企业持有的乖宝宠物本次发行上市前已发行股份（以下简称“首发前股年8月诺月16履份”），也不由乖宝宠物回购该部分股份。16日首次公开发行或再日行融资时所作承诺2023正

自本承诺函出具之日起至乖宝宠物股票上市满三十六个月止，不转让或者委托他2026股份限售承年08常

聊城海昂人管理本企业持有的乖宝宠物本次发行上市前已发行股份，也不由乖宝宠物回购年8月诺月16履该部分股份。16日日行

1、减持方式：本企业减持所持有的乖宝宠物股份的方式将遵守相关法律、法规、部门规章、规范性文件（以下统称“监管规则”）的规定，包括但不限于集中竞价交易、大宗交易、协议转让等。2023正股份减持承年08常

北京君联、珠海君联长期

诺2、减持价格：本企业减持所持有的乖宝宠物股份的价格将参考发行价格及根据当月16履

时的二级市场价格确定，并应符合监管规则的规定以及本企业已作出的各项承日行诺。

59乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

3、减持数量：本企业减持所持有的乖宝宠物股份的，减持股份总量不超过监管规

则的规定，包括但不限于：

（1）本企业通过集中竞价交易方式减持乖宝宠物股份的，在任意连续90日内，本企业减持乖宝宠物股份的总数合计不超过乖宝宠物届时股份总数的1%；

（2）本企业通过大宗交易方式减持乖宝宠物股份的，在任意连续90日内，本企

业减持乖宝宠物股份的总数合计不超过乖宝宠物届时股份总数的2%；

（3）本企业通过协议转让方式减持乖宝宠物股份的，单个受让方的受让比例将不

低于乖宝宠物股份总数的5%；

（4）如本企业采取协议转让方式减持，减持后的持股比例低于5%的，则本企业在

减持后6个月内将继续遵守本承诺函第二条第3款之第（1）项和第二条第4款的相关承诺。

4、减持期限：本企业通过集中竞价交易方式在二级市场减持所持有的乖宝宠物股份的，将配合乖宝宠物在本企业减持前至少十五个交易日前按照监管规则的规定披露减持计划，并按照监管规则的规定及时披露减持进展情况；本企业通过其他方式减持乖宝宠物股份的，将配合乖宝宠物在本企业减持前至少三个交易日公告减持计划。此外，本企业将按照监管规则的规定及时、准确地履行信息披露义务。

5、如果本企业未履行上述承诺减持乖宝宠物股份的，则出售该部分乖宝宠物股份

所取得的收益（如有）按照监管规则的规定归乖宝宠物所有，由此导致的全部损失及法律后果由本企业自行承担。

本企业所持乖宝宠物股份应当与本企业一致行动人所持乖宝宠物股份合并计算。一致行动人的认定适用《上市公司收购管理办法》的规定。

本企业将及时向乖宝宠物报告本企业持有的乖宝宠物股份及其变动情况。

如果相关监管规则不再对以上某项承诺的内容予以强制要求时，相应部分自行终止。如果监管规则对乖宝宠物股份锁定或减持有新的规定，则本企业在锁定或减持乖宝宠物股份时将执行届时适用的最新监管规则。

本企业自不再作为乖宝宠物的持股5%以上的主要股东之日起，无需遵守上述承诺中属于相关监管规则对于持股5%以上的主要股东所持乖宝宠物股份锁定或减持特殊要求的内容。

60乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

1、减持方式：本企业减持所持有的乖宝宠物股份的方式将遵守相关法律、法规、部门规章、规范性文件（以下统称“监管规则”）的规定，包括但不限于集中竞价交易、大宗交易、协议转让等。

2、减持价格：本企业减持所持有的乖宝宠物股份的价格根据当时的二级市场价格确定，并应符合监管规则的规定以及本企业已作出的各项承诺。本企业所持乖宝宠物本次发行上市前已发行的股份在锁定期后两年内减持的，减持价格不低于本次发行上市时的发行价。如乖宝宠物有派息、送股、资本公积金转增股本、配股等除权除息事项，则前述发行价按照监管规则进行相应调整。

3、减持数量：本企业减持所持有的乖宝宠物股份的，减持股份总量不超过监管规

则的规定，包括但不限于：

（1）本企业通过集中竞价交易方式减持乖宝宠物股份的，在任意连续90日内，本企业减持乖宝宠物股份的总数合计不超过乖宝宠物届时股份总数的1%；

（2）本企业通过大宗交易方式减持乖宝宠物股份的，在任意连续90日内，本企

业减持乖宝宠物股份的总数合计不超过乖宝宠物届时股份总数的2%；

2023正

股份减持承年08常

聊城海昂（3）本企业通过协议转让方式减持乖宝宠物股份的，单个受让方的受让比例将不长期诺月16履

低于乖宝宠物股份总数的5%；

日行

（4）如本企业采取协议转让方式减持，减持后的持股比例低于5%的，则本企业在

减持后6个月内将继续遵守本承诺函第二条第3款之第（1）项和第二条第4款的相关承诺。

4、减持期限：本企业通过集中竞价交易方式在二级市场减持所持有的乖宝宠物股份的，将配合乖宝宠物在本企业减持前至少十五个交易日前按照监管规则的规定披露减持计划，并按照监管规则的规定及时披露减持进展情况；本企业通过其他方式减持乖宝宠物股份的，将配合乖宝宠物在本企业减持前至少三个交易日公告减持计划。此外，本企业将按照监管规则的规定及时、准确地履行信息披露义务。

5、如果本企业未履行上述承诺减持乖宝宠物股份的，则出售该部分乖宝宠物股份

所取得的收益（如有）归乖宝宠物所有，由此导致的全部损失及法律后果由本企业自行承担。

本企业所持乖宝宠物股份应当与本企业一致行动人所持乖宝宠物股份合并计算。一致行动人的认定适用《上市公司收购管理办法》的规定。

61乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

本企业将及时向乖宝宠物报告本企业持有的乖宝宠物股份及其变动情况。

如果相关监管规则不再对以上某项承诺的内容予以强制要求时，相应部分自行终止。如果监管规则对乖宝宠物股份锁定或减持有新的规定，则本企业在锁定或减持乖宝宠物股份时将执行届时适用的最新监管规则。

本企业自不再作为乖宝宠物的持股5%以上的主要股东之日起，无需遵守上述承诺中属于相关监管规则对于持股5%以上的主要股东所持乖宝宠物股份锁定或减持特殊要求的内容。

（1）本企业通过集中竞价交易方式减持首发前股份的，在任意连续90日内，本

企业减持首发前股份的总数合计不超过乖宝宠物届时股份总数的1%；

（2）本企业通过大宗交易方式减持首发前股份的，在任意连续90日内，本企业

减持首发前股份的总数合计不超过乖宝宠物届时股份总数的2%。

本企业所持乖宝宠物股份应当与本企业一致行动人所持乖宝宠物股份合并计2023正股份减持承算。一致行动人的认定适用《上市公司收购管理办法》的规定。年08常聊城华聚；聊城华智长期诺月16履

如果相关监管规则不再对以上某项承诺的内容予以强制要求时，相应部分自日行行终止。如果监管规则对乖宝宠物股份锁定或减持有新的规定，则本企业在锁定或减持乖宝宠物股份时将执行届时适用的最新监管规则。

如果本企业未履行上述承诺减持乖宝宠物股份的，则出售该部分乖宝宠物股份所取得的收益（如有）归乖宝宠物所有，由此导致的全部损失及法律后果由本企业自行承担。

1、减持方式：本企业减持所持有的乖宝宠物股份的方式将遵守相关法律、法规、部门规章、规范性文件（以下统称“监管规则”）的规定，包括但不限于集中竞价交易、大宗交易、协议转让等。

2、减持价格：本企业减持所持有的乖宝宠物股份的价格将参考发行价格及根据当

2023正

时的二级市场价格确定，并应符合监管规则的规定以及本企业已作出的各项承股份减持承年08常KKR 诺。 长期诺月16履日行

3、减持数量：本企业减持所持有的乖宝宠物股份的，减持股份总量不超过监管规

则的规定，包括但不限于：

（1）本企业通过集中竞价交易方式减持乖宝宠物股份的，在任意连续90日内，本企业减持乖宝宠物股份的总数合计不超过乖宝宠物届时股份总数的1%；

62乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

（2）本企业通过大宗交易方式减持乖宝宠物股份的，在任意连续90日内，本企

业减持乖宝宠物股份的总数合计不超过乖宝宠物届时股份总数的2%；

（3）本企业通过协议转让方式减持乖宝宠物股份的，单个受让方的受让比例将不

低于乖宝宠物股份总数的5%；

（4）如本企业采取协议转让方式减持，减持后的持股比例低于5%的，则本企业在

减持后6个月内将继续遵守本承诺函第二条第3款之第（1）项和第二条第4款的相关承诺。

4、减持期限：本企业通过集中竞价交易方式在二级市场减持所持有的乖宝宠物股份的，将配合乖宝宠物在本企业减持前至少十五个交易日前按照监管规则的规定披露减持计划，并按照监管规则的规定及时披露减持进展情况；本企业通过其他方式减持乖宝宠物股份的，将配合乖宝宠物在本企业减持前至少三个交易日公告减持计划。此外，本企业将按照监管规则的规定及时、准确地履行信息披露义务。

5、如果本企业未履行上述承诺减持乖宝宠物股份的，则出售该部分乖宝宠物股份

所取得的收益（如有）按照监管规则的规定归乖宝宠物所有，由此导致的全部损失及法律后果由本企业自行承担。

本企业所持乖宝宠物股份应当与本企业一致行动人所持乖宝宠物股份合并计算。一致行动人的认定适用《上市公司收购管理办法》的规定。

本企业将及时向乖宝宠物报告本企业持有的乖宝宠物股份及其变动情况。

如果相关监管规则不再对以上某项承诺的内容予以强制要求时，相应部分自行终止。如果监管规则对乖宝宠物股份锁定或减持有新的规定，则本企业在锁定或减持乖宝宠物股份时将执行届时适用的最新监管规则。

本企业自不再作为乖宝宠物的持股5%以上的主要股东之日起，无需遵守上述承诺中属于相关监管规则对于持股5%以上的主要股东所持乖宝宠物股份锁定或减持特殊要求的内容。

杜士芳、白明存、寻兆勇、（1）本人所持首发前股份在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不低于本次发

2023正

刘长稳、孙铮、王宸、陈行上市时的股票发行价，减持价格应考虑除权除息等因素作相应调整。本人将根股份减持承年08常

瑞、王凤荣、李俊、王锐、据市场情况及自身需要选择协议转让、大宗交易、竞价交易等合法方式进行减长期诺月16履

翟月玲、陈军、袁雪、王持。

日行

鹏、尹延明、陈金发、王天

63乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

刚（2）本人通过集中竞价交易方式在二级市场减持持有的公司股份的，将在首次卖

出股份的15个交易日前按照监管规则的规定披露减持计划，并按照监管规则的规定及时披露减持进展情况。

（3）根据监管规则，本人在减持持有的首发前股份时，将遵守下列规则：

本人通过集中竞价交易方式减持持有的首发前股份的，在任意连续90日内，本人减持首发前股份的总数合计不超过公司届时股份总数的1%。

本人通过大宗交易方式减持持有的首发前股份的，任意连续90日内，本人减持首发前股份的总数合计不超过公司届时股份总数的2%；

本人通过协议转让方式减持持有的首发前股份的，单个受让方的受让比例将不低于公司股份总数的5%；

本人采取协议转让方式减持后，本人将继续遵守本条第1款的相关承诺。

（4）本人将及时向公司报告本人持有的公司股份及其变动情况。

（5）如果相关监管规则不再对以上某项承诺的内容予以强制要求时，相应部分自行终止。如果监管规则对上市公司股份锁定或减持有新的规定，则本人在锁定或减持公司股份时将执行届时适用的最新监管规则。

（6）如果本人未履行上述承诺减持公司股份的，则出售该部分公司股份所取得的收益（如有）归公司所有，由此导致的全部损失及法律后果由本人自行承担。

1、减持条件：本人减持所持有的乖宝宠物股份将按照乖宝宠物本次发行上市招股

说明书及本人出具的各项承诺载明的限售期限要求，并严格遵守相关法律、法规、部门规章、规范性文件（以下统称“监管规则”）关于减持股份的相关规定。

若乖宝宠物触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2023年修订）》第十章2023正

股份减持承规定的重大违法强制退市标准的，自相关行政处罚决定或者司法裁判作出之日起年08常秦华长期

诺至乖宝宠物股票终止上市前，本人及一致行动人不减持直接或间接持有的乖宝宠月16履物股份。日行

2、减持方式：本人减持所持有的乖宝宠物股份的方式将遵守监管规则的规定，包

括但不限于集中竞价交易、大宗交易、协议转让等。

3、减持价格：本人减持所持有的乖宝宠物股份的价格根据当时的二级市场价格确

64乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文定，并应符合监管规则的规定以及本人已作出的各项承诺。本人所持有的乖宝宠物股票在锁定期届满后两年内减持的，减持价格不低于本次发行上市时的发行价，上述减持价格应考虑除权除息等因素作相应调整。

4、减持数量：本人减持所持有的乖宝宠物股份的，减持股份总量不超过监管规则的规定，包括但不限于：

（1）本人通过集中竞价交易方式减持乖宝宠物股份的，在任意连续90日内，本

人减持乖宝宠物股份的总数合计不超过乖宝宠物届时股份总数的1%；

（2）本人通过大宗交易方式减持乖宝宠物股份的，在任意连续90日内，本人减

持乖宝宠物股份的总数合计不超过乖宝宠物届时股份总数的2%；

（3）本人通过协议转让方式减持乖宝宠物股份的，单个受让方的受让比例将不低

于乖宝宠物届时股份总数的5%；

（4）如本人采取协议转让方式减持导致减持完成后合并计算的持股比例低于5%的，则本人在减持后6个月内将继续遵守本承诺函第三条第4款之第（1）项和第

三条第5款的相关承诺；

（5）本人将明确并披露未来十二个月的控制权安排，并保证乖宝宠物持续稳定经营。

5、减持期限：本人通过集中竞价交易方式在二级市场减持所持有的乖宝宠物股份的，将配合乖宝宠物在本人减持前至少十五个交易日前按照监管规则的规定披露减持计划，并按照监管规则的规定及时披露减持进展情况；本人通过其他方式减持乖宝宠物股份的，将配合乖宝宠物在本人减持前至少三个交易日公告减持计划。此外，本人将按照监管规则的规定及时、准确地履行信息披露义务。

6、如果本人未履行上述承诺减持乖宝宠物股份的，则出售该部分乖宝宠物股份所

取得的收益（如有）归乖宝宠物所有，由此导致的全部损失及法律后果由本人自行承担。

本人所持乖宝宠物股份应当与本人一致行动人所持乖宝宠物股份合并计算。

一致行动人的认定适用《上市公司收购管理办法》的规定。

本人将及时向乖宝宠物报告本人持有的乖宝宠物股份及其变动情况。

如果相关监管规则不再对以上某项承诺的内容予以强制要求时，相应部分自

65乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文行终止。如果监管规则对乖宝宠物股份锁定或减持有新的规定，则本人在锁定或减持乖宝宠物股份时将执行届时适用的最新监管规则。

本人自不再作为乖宝宠物的控股股东及实际控制人之日起，无需遵守上述承诺中属于相关监管规则对于控股股东所持乖宝宠物股份锁定或减持特殊要求的内容。

乖宝宠物承诺将严格执行股东大会审议通过的上市后适用的《乖宝宠物食品集团2023正股份有限公司章程》中关于利润分配政策的规定，实施积极的利润分配政策，注年08常乖宝宠物分红承诺长期

重对股东的合理回报并兼顾乖宝宠物的可持续发展，保持乖宝宠物利润分配政策月16履的连续性和稳定性。日行

1、截至本承诺函出具之日，本人及本人的下属企业并未在中国境内或境外以任何

方式直接或间接从事与乖宝宠物或其下属企业存在同业竞争或潜在同业竞争的业务，包括但不限于未单独或连同、代表任何人士、商号或公司（企业、单位），发展、经营或协助经营、参与、从事相关业务。

2、本人及本人的下属企业承诺将不会：（1）单独或与第三方，以任何形式直接

或间接从事与乖宝宠物或其下属企业目前及今后进行的主营业务构成同业竞争或

潜在同业竞争的业务或活动（以下简称“竞争业务”）；（2）不会直接或间接控

股、收购从事竞争业务的企业（以下简称“竞争企业”），或以其他方式拥有竞争企业的控制性股份、股权；（3）不会以任何方式为竞争企业提供业务上、财务上等其他方面的帮助。

关于同业竞3、自本承诺函出具之日起，若本人或本人的下属企业有任何商业机会可参与或入

2023正

争、关联交股任何可能与乖宝宠物或其下属企业经营的业务构成竞争或可能构成竞争的业年08常

秦华易、资金占务，本人将于其受拘束的相关法律法规许可的范围内，立即通知乖宝宠物，以适长期月16履

用方面的承当方式将该等商业机会优先提供予乖宝宠物及下属企业，由乖宝宠物及下属企业日行

诺在相同条件下优先收购有关业务所涉及的资产或股权，以避免与乖宝宠物或其下属企业产生同业竞争。

4、若监管机构认为本人或本人的下属企业从事的业务与乖宝宠物或其控制的下属企业的主营业务构成同业竞争的，本人将采取法律法规允许的方式（包括但不限于转让、委托经营、委托管理、租赁、承包等方式）进行解决。

5、本承诺函自出具之日起生效，直至发生下列情形之一时终止：（1）本人不再

是乖宝宠物的控股股东及实际控制人或其一致行动人；（2）乖宝宠物的股票终止

在任何证券交易所上市（但乖宝宠物的股票因任何原因暂停买卖除外）；（3）国

家规定对某项承诺的内容无要求时，相应部分自行终止。

6、“下属企业”就本承诺函的任何一方而言，指由其（1）持有或控制50%或以上

66乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

已发行的股本或享有50%或以上的投票权（如适用），或（2）有权享有50%或以上的税后利润，或（3）有权控制董事会之组成或以其他形式控制的任何其他企业或实体（无论是否具有法人资格），以及该其他企业或实体的下属企业。

7、如本人违反上述承诺给乖宝宠物或其下属企业造成损失的，本人将承担相应的赔偿责任。

（1）在不对乖宝宠物及其他股东的利益构成不利影响的前提下，本人及关联企业将采取措施规范并尽量减少与乖宝宠物发生关联交易。

（2）对于正常经营范围内、或存在其他合理原因无法避免的关联交易，本人及关

联企业将与乖宝宠物依法签订规范的关联交易协议，并按照有关法律、法规、规范性文件和乖宝宠物届时有效的公司章程的规定履行批准程序，并保证该等关联交易均将基于公允定价的原则实施，不会损害乖宝宠物或其他股东的合法权益。

（3）本人及关联方将严格按照相关规定履行必要的关联方回避表决等义务，履行关联交易的法定审批程序和信息披露义务。

关于同业竞

（4）本人保证依法行使股东权利，履行股东义务，不利用控制地位谋取不正当利2023正

争、关联交益，不利用关联交易非法转移乖宝宠物的资金、利润、谋取其他任何不正当利年08常秦华易、资金占长期

益、使公司承担任何不正当的义务或从事其他损害乖宝宠物及股东利益的行为，月16履用方面的承不利用关联交易损害乖宝宠物及其他股东的利益。日行诺

（5）本人保证按照法律法规及乖宝宠物届时有效的公司章程的规定，不越权干预

乖宝宠物经营管理活动、不非法侵占乖宝宠物利益。

（6）本人保证不利用自身的地位及控制性影响谋求乖宝宠物及其控制的其他企业在业务合作等方面给予本人及关联企业优于市场第三方的权利。

（7）本人愿意承担由于违反上述承诺给乖宝宠物造成的直接、间接的经济损失及产生的法律责任。

本人自不再作为乖宝宠物的控股股东及实际控制人之日起，无需遵守上述承诺。

为维护乖宝宠物上市后股价的稳定，保护广大投资者尤其是中小投资者的利白明存、陈军、陈瑞、杜士益，乖宝宠物上市后36个月内，若乖宝宠物股票连续20个交易日的收盘价低于

2023正芳、乖宝宠物、李俊、刘长乖宝宠物最近一期未经审计每股净资产时（若因除权除息等事项导致上述股票收2026稳定股价承年08常

稳、秦华、孙铮、王宸、王盘价与乖宝宠物最近一期未经审计的每股净资产不具可比性的，上述股票收盘价年8月诺月16履凤荣、王鹏、王锐、寻兆应做相应调整，下同），在不违反证券法规并且不会导致乖宝宠物的股权结构不16日日行

勇、袁雪、翟月玲符合上市条件的前提下，乖宝宠物及其控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员将按照稳定股价预案采取以下全部或者部分措施稳定乖宝宠物股票价格：

67乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

（1）启动股价稳定措施的具体条件当乖宝宠物股票连续20个交易日的收盘价低于每股净资产且同时满足监管机构对

于增持或回购乖宝宠物之股份等行为的规定时，乖宝宠物应当在10个交易日内根据当时有效的法律法规和本承诺函，以及乖宝宠物实际情况、股票市场情况，与董事及高级管理人员协商稳定乖宝宠物股价的具体方案，履行相应的审批程序和信息披露义务。股价稳定措施实施后，乖宝宠物的股权分布应当符合上市条件。

（2）稳定股价的具体措施

当上述启动股价稳定措施的启动条件成就时，乖宝宠物将在与各方协商的基础上及时采取以下部分或全部措施稳定乖宝宠物股价，乖宝宠物、乖宝宠物的控股股东及乖宝宠物的董事、高级管理人员承诺将依据法律法规、《乖宝宠物食品集团股份有限公司章程》（以下简称“《公司章程》”）规定依照以下顺序采取措施

稳定乖宝宠物股价：

*由乖宝宠物回购股票

在启动股价稳定措施的条件满足时，若采取乖宝宠物回购股份方式稳定股价，乖宝宠物应在10个交易日内召开董事会，讨论乖宝宠物向社会公众股东回购股份的方案。乖宝宠物董事会应当在《公司章程》、股东大会授权的范围内对回购股份做出决议，须有三分之二以上董事出席，乖宝宠物董事承诺就董事会审议该等股份回购事宜时投赞成票。在董事会审议通过股份回购方案后，乖宝宠物依法通知债权人，并向证券监督管理部门、证券交易所等主管部门报送相关材料，办理审批或备案手续。在完成必需的审批、备案、信息披露等程序后，乖宝宠物方可实施相应的股份回购方案。

乖宝宠物为稳定股价之目的进行股份回购的，除应符合相关法律法规之要求之外，还应符合下列各项：

乖宝宠物用于回购股份的资金总额累计不超过乖宝宠物首次公开发行新股所募集

资金的总额，且乖宝宠物单次用于回购股份的资金金额不高于回购股份事项发生时上一个会计年度经审计的归属于母公司股东净利润的10%；

乖宝宠物单次回购股份的数量不超过乖宝宠物总股本的1%，单一会计年度累计回购股份的数量不超过乖宝宠物发行后总股本的2%；

如果乖宝宠物股价自乖宝宠物股份回购计划披露之日起连续10个交易日收盘价高

68乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

于最近一期经审计的每股净资产，或继续回购股票将导致乖宝宠物不满足法定上市条件的，乖宝宠物可不再实施向社会公众股东回购股份方案，且在未来3个月内不再启动股份回购事宜。如在一年内两次以上满足启动稳定乖宝宠物股价措施的条件，则乖宝宠物应持续实施回购股份，每一年度内用于回购股份的资金总额不高于回购股份事项发生时上一个会计年度经审计的归属于母公司股东净利润的

10%。

乖宝宠物为稳定股价之目的回购股份，应符合《关于支持上市公司回购股份的意见》《深圳证券交易所上市公司回购股份实施细则》《上市公司回购社会公众股份管理办法（试行）》及《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》等相关法律、法规的规定，且不应导致乖宝宠物股权分布不符合上市条件。

在乖宝宠物符合本承诺函规定的回购股份的相关条件的情况下，乖宝宠物董事会经综合考虑公司经营发展实际情况、乖宝宠物所处行业情况、乖宝宠物股价的二

级市场表现情况、乖宝宠物现金流量状况、社会资金成本和外部融资环境等因素，认为乖宝宠物不宜或暂无须回购股票的，经董事会决议通过并经半数以上独立董事同意后，应将不回购股票以稳定股价事宜提交股东大会审议，并经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。

*控股股东或其指定的其他符合法律法规的主体增持乖宝宠物股票

在乖宝宠物无法实施回购股票，或乖宝宠物回购股票议案未获得董事会或股东大会审议通过，或乖宝宠物回购股票实施完毕后再次触发稳定股价预案启动条件时，控股股东或其指定的其他符合法律法规的主体将在符合《上市公司收购管理办法》等法律法规规定的前提下，在获得监管机构的批准（如需）、且不应导致乖宝宠物股权分布不符合上市条件的前提下，对乖宝宠物股票进行增持；单次用于增持股份的资金不得低于上一会计年度从乖宝宠物所获得现金分红金额的20%。

在乖宝宠物控股股东或其指定的其他符合法律法规的主体增持方案实施期间内，若乖宝宠物股票连续10个交易日收盘价超过最近一期经审计的每股净资产时，可停止实施股价稳定措施。

*董事、高级管理人员增持乖宝宠物股票若控股股东或其指定的其他符合法律法规的主体未及时提出或实施增持乖宝宠物

股票方案，或控股股东或其指定的其他符合法律法规的主体增持乖宝宠物股票实施完毕后再次触发稳定股价预案启动条件时，在乖宝宠物任职并领取薪酬的乖宝宠物董事、高级管理人员应在符合《上市公司收购管理办法》及《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》等法律法规的条件

69乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

和要求的前提下，对乖宝宠物股票进行增持；有义务增持的乖宝宠物董事、高级管理人员承诺，其单次用于增持乖宝宠物股份的货币资金不少于该等董事、高级管理人员上一会计年度自乖宝宠物领取的税后薪酬累计总和的30%，但不高于该等董事、高级管理人员上一会计年度从乖宝宠物领取的税后薪酬累计额的100%。如果任何董事、高级管理人员未采取上述稳定股价的具体措施的，其将在前述事项发生之日起5个工作日内，停止在乖宝宠物领取薪酬，同时该等董事、高级管理人员直接或间接持有的乖宝宠物股份不得转让，直至该等董事、高级管理人员按本承诺函的规定采取相应的股价稳定措施并实施完毕。

乖宝宠物董事、高级管理人员增持乖宝宠物股票在达到以下条件之一的情况下终

止：

通过增持乖宝宠物股票，乖宝宠物股票连续3个交易日的收盘价均已高于乖宝宠物最近一期经审计的每股净资产；

继续增持股票将导致乖宝宠物不满足法定上市条件；

继续增持股票将导致需要履行要约收购义务且其未计划实施要约收购；

已经增持股票所用资金达到其上一年度从乖宝宠物领取的税后薪酬累计额的

100%。

*其他法律、法规以及中国证券监督管理委员会、证券交易所规定允许的措施

乖宝宠物董事、高级管理人员增持乖宝宠物股票稳定股价方案终止后，自上述稳定股价义务触发之日起12个月内，如果再次出现乖宝宠物股票连续20个交易日收盘价低于最近一期经审计的每股净资产，则乖宝宠物应按照上述顺序继续实施股价稳定方案。

在乖宝宠物股票在深圳证券交易所正式上市之日后三年内，乖宝宠物在聘任非独立董事、高级管理人员前，将要求其签署承诺书，保证其履行乖宝宠物首次公开发行上市时非独立董事、高级管理人员已作出的相应承诺。

选用上述股价稳定措施时应考虑：不能导致乖宝宠物股权分布不满足法定上市条件；不能迫使控股股东履行要约收购义务。

承诺方自不再作为乖宝宠物的控股股东、非独立董事或高级管理人员之日起，无需遵守上述承诺。

乖宝宠物其他承诺（1）强化募集资金管理，提高募集资金使用效率2023长期正

70乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

年08常

乖宝宠物已按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公月16履司证券发行管理办法》《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和日行使用的监管要求》等法律法规、规范性文件及《乖宝宠物食品集团股份有限公司章程》（以下简称“《公司章程》”）的规定，制订了《乖宝宠物食品集团股份有限公司募集资金管理办法》（以下简称“《募集资金管理办法》”），规范募集资金使用，提高募集资金使用效率。

根据《募集资金管理办法》和乖宝宠物董事会决议，本次发行募集资金将存放于指定的募集资金专户中，并建立募集资金三方监管制度，由保荐人、存管银行、乖宝宠物共同监管募集资金使用，保荐人定期对募集资金使用情况进行检查，乖宝宠物也将定期对募集资金进行内部审计，并配合监管银行和保荐人对募集资金使用情况的检查与监督。本次发行募集资金到账后，乖宝宠物将根据相关法律法规和《募集资金管理办法》的要求，严格管理募集资金，保证募集资金按照计划用途充分有效使用，加快募投项目建设，积极提高募集资金使用效率，争取早日实现预期效益，增加以后年度的股东回报，降低本次发行导致的即期回报摊薄的风险。

（2）强化主营业务，提高公司持续盈利能力

乖宝宠物目前主营业务是犬用和猫用多品类宠物食品的研发、生产和销售。乖宝宠物拟充分利用现有业务的项目经验、管理团队和销售网络等资源，通过投资多个募投项目以提升产能及拓展主营业务服务范围，全面拓展研发、营销、管理及服务能力，实现业务战略发展规划的推进。同时，乖宝宠物将加大人才引进和培养，提供具有市场竞争力的薪酬体系，建立专业化的营销和管理人才梯队，乖宝宠物也将不断加强内部管理，从而全面提升乖宝宠物综合竞争能力和盈利能力。

乖宝宠物在募集资金投资项目达产前，将立足于现有的业务，通过不断市场开拓和产品推广，提升产品的市场销售规模，保持稳定的增长，实现经营业绩的持续提升。

（3）完善公司治理，为企业发展提供制度保障

乖宝宠物将严格遵循《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理准则》等法律、法规和规范性文件的要求，不断完善乖宝宠物的治理结构，确保股东能够充分行使权利，董事会能够按照法律、法规和《公司章程》的规定行使职权，做出科学、迅速和谨慎的决策，确保独立董事能够认真履行职责，维护乖宝宠物整体利益，尤其是中小股东的合法权益，确保监事会能够独立有效地行使对董事、总经理和其他高级管理人员及公司财务的监督权和检查权，

71乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

为乖宝宠物发展提供制度保障。

（4）完善利润分配制度，优化投资回报机制

为完善和健全乖宝宠物科学、持续、稳定、透明的分红决策和监督机制，积极回报投资者，乖宝宠物董事会根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》、《上市公司监管指引3号——上市公司现金分红》的相关要求，综合乖宝宠物盈利能力、经营发展规划、股东回报、社会资金成本以及外部融资环境等因素，在《公司章程》中进一步明确了利润分配政策及现金分红政策，并制订了乖宝宠物未来三年的股东回报规划。

本次发行完成后，乖宝宠物将按照《公司章程》以及未来三年股东回报规划的规定，科学规范地实施利润分配政策，综合考虑投资者的合理投资回报和乖宝宠物的长远及可持续发展，保持利润分配政策的连续性和稳定性，坚持为股东创造长期价值。

本承诺函出具日后，若中国证监会、深圳证券交易所另行发布摊薄即期填补回报措施及其承诺的实施细则或其他新的监管规定的，且上述承诺不能满足该规定时，乖宝宠物承诺将立即按照中国证监会及深圳证券交易所的规定出具补充承诺。

乖宝宠物如违反前述承诺，将及时公告违反的事实及理由，除因不可抗力或其他非归属于乖宝宠物的原因外，将向乖宝宠物股东和社会公众投资者道歉，同时向投资者提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的利益，并在乖宝宠物股东大会审议通过后实施。

本人将不会越权干预乖宝宠物经营管理活动，不侵占乖宝宠物利益。

2023正

年08常

秦华其他承诺本承诺函出具日后，若中国证监会或深圳证券交易所作出关于填补回报措施及其长期月16履

承诺的其他新的监管规定的，且上述承诺不能满足该等规定时，本人承诺届时将日行按照最新规定出具补充承诺。

本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他方式损害乖宝宠物利益；

白明存、陈军、陈瑞、杜士

2023正

芳、李俊、刘长稳、秦华、本人承诺对职务消费行为进行约束；

年08常

孙铮、王宸、王凤荣、王其他承诺长期月16履

鹏、王锐、寻兆勇、袁雪、本人承诺不动用乖宝宠物资产从事与其履行职责无关的投资、消费活动；

日行翟月玲本人承诺由董事会或薪酬与考核委员会制定的薪酬制度与乖宝宠物填补回报措施的执行情况相挂钩；

72乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

本人承诺积极推动公司薪酬制度的完善，使之更符合摊薄即期填补回报的要求；

支持公司董事会或薪酬委员会在制订、修改补充公司的薪酬制度时与公司填补回报措施的执行情况相挂钩。

若乖宝宠物后续推出股权激励计划，本人承诺拟公布的股权激励的行权条件与乖宝宠物填补回报措施的执行情况相挂钩。

本承诺函出具日后，若中国证监会、深圳证券交易所另行发布摊薄即期填补回报措施及其承诺的实施细则或其他新的监管规定的，且上述承诺不能满足该规定时，本人承诺将立即按照中国证监会及深圳证券交易所的规定出具补充承诺，并积极推进公司作出新的规定，以符合中国证监会及深圳证券交易所的要求。

本人承诺全面、完整、及时履行公司制定的有关填补回报措施以及本人对此作出

的任何有关填补回报措施的承诺。若本人违反该等承诺，本人愿意依法承担相应的法律责任。

保证公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担个别和连带的法律责任。

2023正

年08常

乖宝宠物其他承诺如经中国证监会或其他有权部门认定，公司首次公开发行股票并在创业板上市的长期月16履

招股说明书及其他信息披露资料中存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的情日行形，致使投资者在证券交易中遭受损失的，公司将严格遵守《证券法》等法律法规的规定，按照中国证监会或其他有权部门认定或者裁定，依法赔偿投资者损失。

本人保证乖宝宠物首次公开发行股票并在创业板上市申请文件内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担个别和连带的法律责任。

2023正

年08常

秦华其他承诺如经中国证监会或其他有权部门认定，乖宝宠物首次公开发行股票并在创业板上长期月16履

市的招股说明书及其他信息披露资料中存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏日行的情形，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人将严格遵守《证券法》等法律法规的规定，按照中国证监会或其他有权部门认定或者裁定，依法赔偿投资者损失。

公司符合创业板发行上市条件，公司申请本次发行上市相关申报文件不存在虚假

2023正

记载、误导性陈述或重大遗漏，不存在任何欺诈发行的情形，公司对其真实性、年08常

乖宝宠物其他承诺准确性、完整性承担法律责任。长期月16履日行

如公司本次发行上市相关申报文件被中国证监会等有权部门确认存在虚假记载、

73乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

误导性陈述或者重大遗漏，对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，或存在欺诈发行上市情形的，公司将在中国证监会等有权部门确认后5个工作日内启动回购程序，回购公司已公开发行的全部新股；购回价格以发行价并加算银行同期存款利息和购回义务触发时点前最后一个交易日公司股票的

收盘价孰高确定，并根据相关法律、法规和规范性文件规定的程序实施。

公司符合创业板发行上市条件，公司申请本次发行上市相关申报文件不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，不存在任何欺诈发行的情形，公司对其真实性、准确性、完整性承担法律责任。

2023正

如公司本次发行上市相关申报文件被中国证监会等有权部门确认存在虚假记载、年08常秦华其他承诺长期

误导性陈述或者重大遗漏，对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、月16履实质影响的，或存在欺诈发行上市情形的，公司将在中国证监会等有权部门确认日行后5个工作日内启动回购程序，回购公司已公开发行的全部新股；购回价格以发行价并加算银行同期存款利息和购回义务触发时点前最后一个交易日公司股票的

收盘价孰高确定，并根据相关法律、法规和规范性文件规定的程序实施。

本人保证乖宝宠物首次公开发行股票并在创业板上市申请文件内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性和完白明存、陈金发;陈军、陈整性承担个别和连带的法律责任。

瑞、杜士芳、李俊、刘长2023正

稳、秦华、孙铮、王宸、王年08常

其他承诺如经中国证监会或其他有权部门认定，乖宝宠物首次公开发行股票并在创业板上长期凤荣、王鹏、王锐、王天月16履

市的招股说明书及其他信息披露资料中存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏

刚、寻兆勇、尹延明、袁日行的情形，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人将严格遵守《证券法》等法雪、翟月玲

律法规的规定，按照中国证监会或其他有权部门认定或者裁定，依法赔偿投资者损失。

（1）如乖宝宠物非因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的承

诺（相关承诺需按法律、法规、乖宝宠物届时有效的公司章程的规定履行相关审批程序）并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：

乖宝宠物将在股东大会及中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）

2023正

指定媒体上公开说明相关承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的具体原年08常乖宝宠物其他承诺因并向股东和社会公众投资者道歉；长期月16履日行

及时、充分披露相关承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的具体原因；

向投资者提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的权益；并同意将上述补充承诺或替代承诺提交股东大会审议；

乖宝宠物将对出现该等未履行承诺行为负有个人责任的董事、监事、高级管理人

74乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

员采取调减或停发薪酬或津贴等措施；

如违反相关承诺给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者的损失。如该等已违反的承诺仍可继续履行，乖宝宠物将继续履行该等承诺。

（2）如乖宝宠物因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的承诺

（相关承诺需按法律、法规、乖宝宠物届时有效的公司章程的规定履行相关审批程序）并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：

在股东大会及中国证监会指定的媒体上公开说明相关承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉；

尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方案，尽可能地保护乖宝宠物投资者利益。

（1）如本人非因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的承诺

（相关承诺需按法律、法规、乖宝宠物届时有效的公司章程的规定履行相关审批程序）并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：

本人将在股东大会及中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）指定

媒体上公开说明相关承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉；

对该等未履行承诺的行为负有个人责任的董事、监事、高级管理人员调减或停发薪酬或津贴；

2023正

不得转让乖宝宠物的股份（如有）。因继承、被强制执行、上市公司重组、为履年08常秦华其他承诺行保护投资者利益承诺等必须转股的情形除外；长期月16履日行

向投资者提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的权益；并同意将上述补充承诺或替代承诺提交股东大会审议；

如违反相关承诺给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者的损失。本人如因违反相关承诺取得收益的，则该等收益归乖宝宠物所有。如该等已违反的承诺仍可继续履行，本企业/本人将继续履行该等承诺。

（2）如本人因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的承诺（相关承诺需按法律、法规、乖宝宠物届时有效的公司章程的规定履行相关审批程

序）并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：

75乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

在股东大会及中国证监会指定的媒体上公开说明相关承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉；

尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方案，尽可能地保护乖宝宠物投资者利益。

（1）如本人非因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的承诺

（相关承诺需按法律、法规、乖宝宠物届时有效的公司章程的规定履行相关审批程序）并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：

本人将在股东大会及中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）指定

媒体上公开说明相关承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉；

对该等未履行承诺的行为负有个人责任的董事、监事、高级管理人员调减或停发薪酬或津贴；

不得转让乖宝宠物的股份（如有）。因继承、被强制执行、上市公司重组、为履白明存、陈金发、陈军、陈行保护投资者利益承诺等必须转股的情形除外；

瑞、杜士芳、李俊、刘长2023正

稳、秦华、孙铮、王宸、王向投资者提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的权益；并同意将上述年08常其他承诺长期

凤荣、王鹏、王锐、王天补充承诺或替代承诺提交股东大会审议；月16履

刚、寻兆勇、尹延明、袁日行

雪、翟月玲如违反相关承诺给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者的损失。本人如因违反相关承诺取得收益的，则该等收益归乖宝宠物所有。如该等已违反的承诺仍可继续履行，本企业/本人将继续履行该等承诺。

（2）如本人因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的，需提出新的承诺（相关承诺需按法律、法规、乖宝宠物届时有效的公司章程的规定履行相关审批程

序）并接受如下约束措施，直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕：

在股东大会及中国证监会指定的媒体上公开说明相关承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉；

尽快研究将投资者利益损失降低到最小的处理方案，尽可能地保护乖宝宠物投资者利益。

激励对象承诺，若公司因信息披露文件中有虚假记载、误导性陈述或者重大遗2024正

第一期限制性股票激励计划9漏，导致不符合授予权益或归属安排的，激励对象应当自相关信息披露文件被确年08常股权激励承诺其他承诺长期

名激励对象认存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏后，将由本激励计划所获得的全部利月05履益返还公司。日行

76乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

激励对象承诺，若在本计划实施过程中，出现《管理办法》第八条所规定的不能成为激励对象情形的，自不能成为激励对象年度起将放弃参与本计划的权利，并不向公司主张任何补偿；激励对象已获授但尚未归属的限制性股票取消归属，并作废失效。

激励对象承诺，若公司因信息披露文件中有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，导致不符合授予权益或归属安排的，激励对象应当自相关信息披露文件被确认存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏后，将由本激励计划所获得的全部利2025正

第二期限制性股票激励计划9益返还公司。年09常其他承诺长期

名激励对象激励对象承诺，若在本计划实施过程中，出现《管理办法》第八条所规定的不能月15履成为激励对象情形的，自不能成为激励对象年度起将放弃参与本计划的权利，并日行不向公司主张任何补偿；激励对象已获授但尚未归属的限制性股票取消归属，并作废失效。

承诺是否按时履行是如承诺超期未履行完毕的，应当详细说明未完成履行的不适用具体原因及下一步的工作计划

77乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

2、公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目达到原盈利预测

及其原因做出说明

□适用□不适用

3、公司涉及业绩承诺

□适用□不适用

二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

□适用□不适用公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。

三、违规对外担保情况

□适用□不适用公司报告期无违规对外担保情况。

四、董事会对最近一期“非标准审计报告”相关情况的说明

□适用□不适用

五、董事会、审计委员会、独立董事（如有）对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

□适用□不适用

六、董事会关于报告期会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的说明

□适用□不适用

七、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明

□适用□不适用

报告期内，公司新设全资子公司乖宝宠物食品(聊城)有限公司。

八、聘任、解聘会计师事务所情况现聘任的会计师事务所

境内会计师事务所名称德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）

境内会计师事务所报酬（万元）200境内会计师事务所审计服务的连续年限2

境内会计师事务所注册会计师姓名陈文龙、陈丙福境内会计师事务所注册会计师审计服务的连续年限2

境外会计师事务所名称（如有） Deloitte Touche Tohmatsu Jaiyos Audit Co. Ltd.境外会计师事务所报酬（万元）（如有）23

境外会计师事务所审计服务的连续年限（如有）2

境外会计师事务所注册会计师姓名（如有） Likhitbanchongdee Watchara境外会计师事务所注册会计师审计服务的连续年限（如1

78乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

有）是否改聘会计师事务所

□是□否

聘请内部控制审计会计师事务所、财务顾问或保荐人情况

□适用□不适用

本年度聘请德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）为内部控制审计会计师事务所，期间实际支付内控审计等费用

40万元。

九、年度报告披露后面临退市情况

□适用□不适用

十、破产重整相关事项

□适用□不适用公司报告期未发生破产重整相关事项。

十一、重大诉讼、仲裁事项

□适用□不适用是否诉

涉案形讼诉讼(仲

诉讼(仲裁)基本金额成(仲裁)判决

诉讼(仲裁)审理结果及影响披露日期披露索引

情况（万预裁)执行情元）计进况负展债本案各方已于2025年5月7日签署和解函，截至本半年度报告披露日，公司已收到经法详见巨潮资讯网

院确认的 NPIC 撤诉文件，至Natural Polymer 该案已 （http://www.cn此本案件全部争议及诉讼指控International 已 通过和 info.com.cn/）已以和解方式解决。根据《首2023年08Corp 诉公司、乖 0 否 和 解方式 披露的《首次公次公开发行股票并在创业板上月11日

宝美国、秦华和解得到最开发行股票并在市招股说明书》中的相关承李兆伟终解决创业板上市招股诺，和解协议涉及的全部对价说明书》已由公司实际控制人秦华承担

并支付完毕，不损害上市公司利益。

十二、处罚及整改情况

□适用□不适用公司报告期不存在处罚及整改情况。

十三、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

□适用□不适用

79乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

十四、重大关联交易

1、与日常经营相关的关联交易

□适用□不适用公司报告期未发生与日常经营相关的关联交易。

2、资产或股权收购、出售发生的关联交易

□适用□不适用

公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。

3、共同对外投资的关联交易

□适用□不适用公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。

4、关联债权债务往来

□适用□不适用公司报告期不存在关联债权债务往来。

5、与存在关联关系的财务公司的往来情况

□适用□不适用

公司与存在关联关系的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

6、公司控股的财务公司与关联方的往来情况

□适用□不适用

公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

7、其他重大关联交易

□适用□不适用公司报告期无其他重大关联交易。

十五、重大合同及其履行情况

1、托管、承包、租赁事项情况

（1）托管情况

□适用□不适用公司报告期不存在托管情况。

80乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

（2）承包情况

□适用□不适用公司报告期不存在承包情况。

（3）租赁情况

□适用□不适用租赁情况说明租赁面积序号承租方出租方产权证租赁房屋位置（平方米）北京麦富迪贸北京市通州区台湖镇玉甫上

1易发展有限公刘琼1530.00无

营461号东南三房库房司北京市通州区观音庵北街4北京麦富迪贸保利（北京）房地京（2020）通不动产权第号院2号楼保利大都汇项目

2易发展有限公1328.83

产开发有限公司 0015117 号 T2 写字楼 9 层 01-05 租赁司单元上海市闵行区华漕镇金辉路

山东海创工贸上海致有实业发展沪（2019）闵字不动产权

32932.62863弄优乐加城市工业园南

有限公司有限公司第030124号区10号物业山东海创工贸山东省聊城市东阿山东省聊城市东阿县牛角店

4有限公司东阿县牛角店镇人民政20646.00无

镇敬老院东侧紧邻分公司府

聊城开发区黑龙江路南、庐

乖宝宠物食品山路东，希杰（聊城）生物希杰物流（上海）鲁（2023）聊城市不动产

5集团股份有限13500.00科技有限公司院内的西南

有限公司权第0000305号

公司1#、2#、3#、4#、5#、6#仓库

THAI CHINESE

Gambol 7/6Moo.4 Tambol

RAYONG INDUSTRIAL

6 （Thailand） 2250.00 2108-015565-1 Pananikom Amphur Nikom

REALTYDEVELOPMENT

Co. Ltd. Patana Rayong 21180CO.，LTDGambol SPRING LIGHTING 7/1046 Map Yang Phon

7 （Thailand） (THALAND) 9592.87 2106-130478-7 Pluak Daeng District

Co. Ltd. CO.LTD. Rayong 21140

Gambol Pet Louie 7 Yashili Drive

Food (New International 814202：Lot 30 Pokeno.Lot 30 Deposited

848000.00Zealand) Limited（NZCN: Deposited Plan 519003 Plan 519003. IdentifierCo. Ltd. 2127028） 814202.聊城茌平区信发农业产业

乖宝宠物食品园：茌平区高端产业聚集区

聊城信源集团有限鲁（2025）茌平区不动产

9（聊城）有限106004.5姚郝路以东，张小路以南、公司权第0000264号

公司金耀路以西、黑龙江路以北的厂房或仓库

为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的项目

□适用□不适用

公司报告期不存在为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的租赁项目。

81乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

2、重大担保

□适用□不适用

单位：万元

公司及其子公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）反担保是否担保额度相担保物是否担保对象担保额实际发实际担保担保类情况为关关公告披露（如担保期履行名称度生日期金额型（如联方日期有）完毕

有）担保公司对子公司的担保情况反担保是否担保额度相担保物是否担保对象担保额实际发实际担保担保类情况为关关公告披露（如担保期履行名称度生日期金额型（如联方日期有）完毕

有）担保债务期山东海创

2025年04连带责限届满

工贸有限5000未发生0无无否否月22日任保证之日起公司三年山东鸿发债务期进出口贸2025年04连带责限届满

5000未发生0无无否否

易有限公月22日任保证之日起司三年山东麦富债务期迪贸易发2025年04连带责限届满

5000未发生0无无否否

展有限公月22日任保证之日起司三年债务期山东海创2024年

2024年04连带责限届满

工贸有限1000007月03587.2无无否否月16日任保证之日起公司日三年报告期内对子公司担报告期内审批对子公司担

100000保实际发生额合计0

保额度合计（B1）

（B2）报告期末对子公司实报告期末已审批的对子公

100000际担保余额合计587.2

司担保额度合计（B3）

（B4）子公司对子公司的担保情况反担保是否担保额度相担保物是否担保对象担保额实际发实际担保担保类情况为关关公告披露（如担保期履行名称度生日期金额型（如联方日期有）完毕

有）担保

公司担保总额（即前三大项的合计）报告期内担保实际发报告期内审批担保额度合

100000生额合计0

计（A1+B1+C1）

（A2+B2+C2）报告期末已审批的担保额报告期末实际担保余

100000587.2

度合计（A3+B3+C3） 额合计（A4+B4+C4）

全部担保余额（即 A4+B4+C4）占公司净资产的

0.13%

比例

其中：

为股东、实际控制人及其关联方提供担保的余0

82乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

额（D）

直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对

0

象提供的债务担保余额（E）

担保总额超过净资产 50%部分的金额（F） 0

上述三项担保金额合计（D+E+F） 0采用复合方式担保的具体情况说明无

3、委托他人进行现金资产管理情况

（1）委托理财情况

□适用□不适用报告期内委托理财概况

单位：万元产品类别风险特征报告期内委托理财的余额逾期未收回的金额

银行理财产品保本、固定收益类100000

银行理财产品保本、固定收益类5267.60

银行理财产品保本、固定收益类1010000

银行理财产品保本、固定收益类50000

券商理财产品 R1 低风险 5500 0

公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况□适用□不适用

（2）委托贷款情况

□适用□不适用公司报告期不存在委托贷款。

4、其他重大合同

□适用□不适用公司报告期不存在其他重大合同。

十六、募集资金使用情况

□适用□不适用

1、募集资金总体使用情况

□适用□不适用

单位：万元报告报告累计已累累计尚未本期期末期内变更闲置计使变更尚未使用募集已使募集变更用途两年证券募集用募用途使用募集募集募集资金用募资金用途的募以上上市资金集资的募募集资金年份方式净额集资使用的募集资募集日期总额金总集资资金用途

（1）金总比例集资金总资金额金总总额及去

额（3）金总额比金额

（2）额向

=额例

83乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

（2）

/

（1）

2023

首次

2023年08159914722255134991.631365不适

公开000.00%0年月167839.895.3217.93%7.32用发行日

159914722255134991.631365

合计----000.00%--0

7839.895.3217.93%7.32

募集资金总体使用情况说明：

经中国证券监督管理委员会《关于同意乖宝宠物食品集团股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕621 号）同意注册，公司首次向社会公开发行人民币普通股（A股）4000.45 万股，发行价格为 39.99 元/股，公司募集资金总额人民币159978.00万元，扣除发行费用合计人民币12738.11万元后，募集资金净额人民币

147239.89万元，其中超募资金总额为87239.69万元。募集资金已于2023年8月11日到位上述募集资金到位情况已经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）审验，并于2023年8月11日出具了《乖宝宠物食品集团股份有限公司验资报告》（天职业字〔2023〕43412号）。公司已对募集资金进行了专户存储，并与保荐机构、存放募集资金的银行签订了《募集资金三方监管协议》。截至2025年12月31日，本公司累计使用募集资金134917.93万元，其中以前年度累计使用112362.61万元，2025年使用22555.32万元。尚未使用的募集资金余额13657.32万元（其中包含募集资金产生的利息收入1335.37万元），其中存放在公司募集资金专户余额3657.32万元，募集资金用于现金管理余额10000.00万元。

2、募集资金承诺项目情况

□适用□不适用

单位：万元是否截至承诺项目截止项目已变截至期末投资募集调整达到本报报告可行更项本报期末投资是否融资证券项目资金后投预定告期期末性是项目目告期累计进度达到项目上市和超承诺资总可使实现累计否发

性质(含投入投入(3)预计名称日期募资投资额用状的效实现生重

部分金额金额＝效益

金投总额(1)态日益的效大变

变(2)(2)/向期益化

更)(1)承诺投资项目宠物宠物食品食品

20232025

生产生产367367369134273年08生产297.100.年02基地基地否37.437.467.156.786.5是否

月16建设0363%月16扩产扩产11143日日建设建设项目项目智能2023智能2025

仓储年08仓储生产71971961.068795.6年08不适不适不适否否

升级月16升级建设1.051.0547.935%月16用用用项目日项目日研发2023研发2025

中心年08中心研发306306592.30599.8年05不适不适不适否否

升级月16升级项目0.480.48665.85%月16用用用项目日项目日

信息2023信息运营251251142.253100.2026不适不适不适否否

化升年08化升管理1.261.26560.4376%年08用用用

84乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

级建月16级建月16设项日设项日目目

2023

补充补充

年08105105105100.不适不适不适不适流动流动补流否0否

月1600000000%用用用用资金资金日

599134273

600600109

承诺投资项目小计--31.2----56.786.5----

00.200.23.29

743

超募资金投向年产年产

10万10万

20232027

吨高吨高214433年08生产56056077.3年06237237不适

端宠端宠否62.033.2否

月16建设00008%月302.952.95用物食物食31日日品项品项目目

312312316

101.

补充流动资金（如有）--39.639.6053.4----------

32%

995

872872214749

237237

超募资金投向小计--39.639.662.086.6--------

2.952.95

9936

147147225134158297

合计--239.239.55.3917.----29.659.4----

898929398

分项目说明未达到计划进度、预计公司于2026年1月30日召开第二届董事会第十六次会议，审议通过了《关于部分募投项目延期的收益的情况议案》。结合目前募投项目的实际进展情况，对募投项目“年产10万吨高端宠物食品项目”达到预定和原因（含可使用状态的时间延期至2027年6月30日。该等延期是公司根据募投项目的实施情况做出的审慎决“是否达到定，仅对项目达到预定可使用状态的时间进行调整，不涉及募投项目实施主体、实施方式、建设内容、预计效益”投资规模的变更，不存在改变或变相改变募集资金用途和损害股东利益的情形，符合有关法律法规和选择“不适《公司章程》的相关规定，不会对公司的正常经营产生重大不利影响，符合公司长期发展规划。用”的原

因）项目可行性发生重大变不适用化的情况说明适用

（1）超募资金净额共87239.69万元。

（2）公司于2023年9月16日召开第一届董事会第二十四次会议、第一届监事会第七次会议，审议通

过了《关于使用超募资金投资建设新项目的议案》，同意公司使用超募资金总计56000.00万元用于公司全资子公司山东海创工贸有限公司“年产10万吨高端宠物食品项目”，不足部分将以自有资金投入。截至2025年12月31日，已使用人民币43333.21万元。

超募资金的

（3）公司于2023年9月16日召开第一届董事会第二十四次会议、第一届监事会第七次会议，审议通

金额、用途

过了《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》，同意公司使用26000.00万元超募资金永久及使用进展

补充公司流动资金，占超募资金净额的29.80%，已经公司2023年第二次临时股东大会审议通过。公司情况于2024年4月12日召开第二届董事会第三次会议、第二届监事会第三次会议，再次审议通过了《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》，同意公司在2024年10月10日(即2023年第二次临时股东大会召开12个月之后)之后使用剩余未明确用途的超募资金5239.68万元(占超募资金总额的

6.01%)及超募资金产生的利息用于永久补充公司流动资金，已经公司2023年年度股东大会审议通过。

截至2024年12月31日，已累计使用人民币31653.45万元，其中包含超募资金产生的存款利息

413.77万元，超募资金永久补充流动资金额度已经使用完毕。2025年度未发生超募资金永久补充流动

85乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文资金的情况。

存在擅自变更募集资金

用途、违规不适用占用募集资金的情形适用以前年度发生募集资金投

公司于2023年9月16日召开第一届董事会第二十四次会议、第一届监事会第七次会议，审议通过资项目实施

了《关于部分募投项目增加实施主体及实施地址的议案》，公司本次拟增加全资子公司山东海创工贸有地点变更情

限公司作为“研发中心升级项目”的实施主体并增加相应的实施地址，同意“研发中心升级项目”的实况施地址新增“聊城经济技术开发区松花江路南、金山路东、小湄河西、牡丹江路北；上海市闵行区华漕镇金辉路863弄优乐加城市工业园南区10号物业”。

募集资金投资项目实施不适用方式调整情况适用

募集资金投公司于2023年9月16日召开第一届董事会第二十四次会议、第一届监事会第七次会议，审议通过资项目先期了《关于使用募集资金置换预先已投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的议案》，同意公司本次投入及置换使用募集资金23997.02元置换预先已投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金，并已完成置换。上情况述募集资金置换情况已经天职国际会计师事务所(特殊普通合伙)审验，并于2023年9月15日出具了天职业字〔2023〕46184号专项鉴证报告。

适用

公司于2023年10月23日召开第二届董事会第二次会议和第二届监事会第二次会议，审议通过《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司在不影响募集资金投资项目建设和募集资金使用计划的前提下，本着遵循全体股东利益最大化的原则，使用不超过人民币26000.00万元用闲置募集的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月，截至2024年资金暂时补12月31日，已经到期归还至募集资金专户。

充流动资金公司于2024年10月23日召开了第二届董事会第八次会议和第二届监事会第七次会议，审议通过情况《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司在不影响募集资金投资项目建设和募集资金使用计划的前提下，本着遵循全体股东利益最大化的原则，使用不超过人民币20000.00万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自第二届董事会第八次会议审议通过之日起不超过12个月，到期将归还至募集资金专户。截至2025年12月31日，已实际使用人民币20000.00万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，已经到期归还。

项目实施出现募集资金不适用结余的金额及原因尚未使用的

截至2025年12月31日，公司尚未使用的募集资金为13657.32万元，其中存放在公司募集资金募集资金用

专户余额3657.32万元，募集资金用于现金管理余额10000.00万元。

途及去向募集资金使用及披露中不适用存在的问题或其他情况

注：上表中项目投入进度超过100%部分，为募集资金账户产生的银行利息收益。

3、募集资金变更项目情况

□适用□不适用

86乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

4、中介机构关于募集资金存储与使用情况的核查意见

□适用□不适用本公司保荐机构中泰证券股份有限公司认为乖宝宠物2025年度募集资金存放与使用情况符合中国证券监督管理委员会

《上市公司募集资金监管规则》及《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》的规定，符合公司《募集资金管理制度》的规定。公司对募集资金进行了专户存储和使用，不存在变相变更募集资金用途以及违规使用募集资金的情况，募集资金的具体使用情况与已披露情况一致。本公司保荐机构对乖宝宠物2025年度募集资金存放、管理与实际使用情况无异议。

公司报告期不存在募集资金变更项目情况。

十七、其他重大事项的说明

□适用□不适用公司报告期不存在需要说明的其他重大事项。

十八、公司子公司重大事项

□适用□不适用

87乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

第六节股份变动及股东情况

一、股份变动情况

1、股份变动情况

单位：股

本次变动前本次变动增减（＋，－）本次变动后送公积金其数量比例发行新股小计数量比例股转股他

一、有限售条件股份22102258155.25%10762510762522113020655.22%

1、国家持股

2、国有法人持股

3、其他内资持股22102258155.25%10762510762522113020655.22%

其中：境内法人持股379435639.48%379435639.47%

境内自然人持股18307901845.76%10762510762518318664345.74%

4、外资持股

其中：境外法人持股境外自然人持股

二、无限售条件股份17902191944.75%32071532071517934263444.78%

1、人民币普通股17902191944.75%32071532071517934263444.78%

2、境内上市的外资股

3、境外上市的外资股

4、其他

三、股份总数400044500100.00%428340428340400472840100.00%股份变动的原因

□适用□不适用公司于2025年10月16日披露了《关于公司第一期限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属结果暨股份上市的公告》（公告编号：2025-053），公司已办理完成了第一期限制性股票激励计划的第一个归属期股份归属登记工作，公司总股本由400044500股增加至400472840股，新股上市流通日为2025年10月17日。

股份变动的批准情况

□适用□不适用公司于2025年8月23日召开第二届董事会第十二次会议和第二届监事会第十一次会议，审议通过了《关于第一期限制性股票激励计划第一个归属期归属条件成就的议案》，公司第一期限制性股票激励计划第一个归属期归属条件已经达成，公司为符合条件的激励对象办理了第二类限制性股票归属相关事宜，并于2025年10月17日上市流通。具体内容详见公司在巨潮资讯网发布的《关于公司第一期限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属结果暨股份上市的公告》（公告编号：2025-053）。

股份变动的过户情况

□适用□不适用

股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响

□适用□不适用

88乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响，详见本报告“第二节公司简介和主要财务指标”之“五、主要会计数据和财务指标”。

公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用□不适用

2、限售股份变动情况

□适用□不适用

单位：股期初限售股本期增加限本期解除期末限售股限售原股东名称解除限售日期数售股数限售股数数因高管锁根据高管股份锁定杜士芳01076250107625定股规定解除限售首发前秦华183079018001830790182027年2月16日限售股聊城市海昂企业管理咨询服首发前

2773924500277392452026年8月16日

务中心（有限合伙）限售股聊城市华智企业管理咨询服首发前

26750970026750972026年8月16日

务中心（有限合伙）限售股聊城市华聚企业管理咨询服首发前

75292210075292212026年8月16日

务中心（有限合伙）限售股

合计2210225811076250221130206----

二、证券发行与上市情况

1、报告期内证券发行（不含优先股）情况

□适用□不适用

2、公司股份总数及股东结构的变动、公司资产和负债结构的变动情况说明

□适用□不适用公司于2025年10月16日披露了《关于公司第一期限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属结果暨股份上市的公告》（公告编号：2025-053），公司已办理完成了第一期限制性股票激励计划的第一个归属期股份归属登记工作，公司总股本由400044500股增加至400472840股，新股上市流通日为2025年10月17日。

3、现存的内部职工股情况

□适用□不适用

三、股东和实际控制人情况

1、公司股东数量及持股情况

单位：股年度报持有报告期末表年度报告披告披露特别报告期末普决权恢复的露日前上一日前上表决通股股东总2032621889优先股股东0月末表决权00一月末权股数总数（如恢复的优先普通股份的

有）股股东总数股东总股东

89乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文数（如有）总数

（如有）

持股5%以上的股东或前10名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

持有有限售持有无限售质押、标记或冻结情况股东性持股比报告期末持报告期内增股东名称条件的股份条件的股份质例股数量减变动情况数量数量股份状态数量境内自

秦华45.72%18307901801830790180不适用0然人

GOLDEN

PROSPERITY 境外法 -

14.06%56316784056316784不适用0

INVESTMENT 人 12001335

S.A.R.L.聊城市海昂企业管理咨境内非

询服务中心国有法6.93%277392450277392450不适用0

（有限合人伙）北京君联晟源股权投资境内非

合伙企业国有法5.79%23168168-8339000023168168不适用0

（有限合人伙）香港中央结境外法

3.61%144425759294041014442575不适用0

算有限公司人珠海君联博远股权投资境内非

合伙企业国有法2.54%10173922-3662000010173922不适用0

（有限合人伙）聊城市华聚企业管理咨境内非

询服务中心国有法1.88%7529221075292210不适用0

（有限合人伙）上海珏朔资产管理中心

（有限合伙）－珏朔其他1.50%6000000600000006000000不适用0惊帆多策略一号私募证券投资基金聊城市华智企业管理咨境内非

询服务中心国有法0.67%2675097026750970不适用0

（有限合人伙）境外自

王萍0.45%1811800181180001811800不适用0然人战略投资者或一般法人因配售新股成为前10无

名股东的情况（如有）1、秦华为聊城市海昂企业管理咨询服务中心（有限合伙)的有限合伙人，秦华与聊城市海昂企业上述股东关联关系或一管理咨询服务中心（有限合伙)的执行事务合伙人秦轩昂为父子关系，两人为一致行动人；致行动的说明2、秦华为聊城市华聚企业管理咨询服务中心（有限合伙）的执行事务合伙人；

3、秦华为聊城市华智企业管理咨询服务中心（有限合伙）的执行事务合伙人；

90乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

4、珠海君联博远股权投资合伙企业（有限合伙）为北京君联晟源股权投资合伙企业（有限合

伙）的一致行动人；

除上述股东之间的关联关系外，公司未知其他股东是否存在关联关系或一致行动关系。

上述股东涉及委托/受

托表决权、放弃表决权无情况的说明前10名股东中存在回购专户的特别说明（如无有）

前10名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份、高管锁定股）股份种类股东名称报告期末持有无限售条件股份数量股份种类数量

GOLDEN PROSPERITY 人民币普

5631678456316784

INVESTMENT S.A.R.L. 通股北京君联晟源股权投资人民币普

2316816823168168

合伙企业（有限合伙）通股人民币普香港中央结算有限公司1444257514442575通股珠海君联博远股权投资人民币普

1017392210173922

合伙企业（有限合伙）通股上海珏朔资产管理中心（有限合伙）－珏朔惊人民币普

60000006000000

帆多策略一号私募证券通股投资基金人民币普王萍18118001811800通股中国工商银行股份有限

公司－易方达创业板交人民币普

17734281773428

易型开放式指数证券投通股资基金中国工商银行股份有限

公司－中证主要消费交人民币普

17543721754372

易型开放式指数证券投通股资基金中国农业银行股份有限

公司－中证500交易型人民币普

16641021664102

开放式指数证券投资基通股金人民币普葛卫东15908001590800通股前10名无限售流通股

股东之间，以及前10珠海君联博远股权投资合伙企业（有限合伙）为北京君联晟源股权投资合伙企业（有限合伙）的名无限售流通股股东和一致行动人；

前10名股东之间关联除上述股东之间的关联关系外，公司未知其他股东是否存在关联关系或一致行动关系。

关系或一致行动的说明

股东王萍通过普通证券账户持有0股，通过中信证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持参与融资融券业务股东有1811800股，合计持有1811800股。

情况说明（如有）股东葛卫东通过普通证券账户持有0股，通过东方证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有1590800股，合计持有1590800股。

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用□不适用

前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用□不适用

91乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

公司是否具有表决权差异安排

□适用□不适用

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易

□是□否

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

2、公司控股股东情况

控股股东性质：自然人控股

控股股东类型：自然人控股股东姓名国籍是否取得其他国家或地区居留权秦华中国否主要职业及职务秦华先生为公司董事长

报告期内控股和参股的其他境内外上 截至 2025 年 12月 31 日，秦华持有 A股上市公司宝立食品（603170.SH）股票市公司的股权情况7444400股，占宝立食品总股本的1.86%。

控股股东报告期内变更

□适用□不适用公司报告期控股股东未发生变更。

3、公司实际控制人及其一致行动人

实际控制人性质：境内自然人

实际控制人类型：自然人是否取得其他国家或地区居实际控制人姓名与实际控制人关系国籍留权秦华本人中国否

秦轩昂一致行动（含协议、亲属、同一控制）中国否

主要职业及职务秦华为公司董事长，秦轩昂为公司职工代表董事。

过去10年曾控股的境内外无上市公司情况实际控制人报告期内变更

□适用□不适用公司报告期实际控制人未发生变更。

公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

92乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用□不适用

4、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到80%

□适用□不适用

5、其他持股在10%以上的法人股东

□适用□不适用

法定代表人/单法人股东名称成立日期注册资本主要经营业务或管理活动位负责人

对卢森堡及外国公司进行投资，以收Golden

购、认购股权或其他方式进行并购，Prosperity Stefan

2016年10月05日人民币1089792元进行股票、公司债券、信用债券或者

Investment Ruppert

其他各类证券的交易，以及对投资组S.A.R.L.合公司的持有、管理和开发。

6、控股股东、实际控制人、重组方及其他承诺主体股份限制减持情况

□适用□不适用

四、股份回购在报告期的具体实施情况股份回购的实施进展情况

□适用□不适用采用集中竞价交易方式减持回购股份的实施进展情况

□适用□不适用

五、优先股相关情况

□适用□不适用报告期公司不存在优先股。

93乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

第七节债券相关情况

□适用□不适用

94乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

第八节财务报告

一、审计报告审计意见类型标准的无保留意见审计报告签署日期2026年04月21日

审计机构名称德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）

审计报告文号 德师报(审)字(26)第 P05637 号

注册会计师姓名陈文龙、陈丙福审计报告正文

德师报(审)字(26)第 P05637 号

乖宝宠物食品集团股份有限公司全体股东：

一、审计意见

我们审计了后附的乖宝宠物食品集团股份有限公司(以下简称“贵公司”)的财务报表，包括2025年12月31日的合并及母公司资产负债表、2025年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了贵公司2025年12月

31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和合并及母公司现金流量。

二、形成审计意见的基础

我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照《中国注册会计师独立性准则第1号——财务报表审计和审阅业务对独立性的要求》和中国注册会计师职业道德守则，我们独立于贵公司，并履行了职业道德方面的其他责任。我们在审计中遵循了对公众利益实体审计的独立性要求。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本年度财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。我们确定下列事项是需要在审计报告中沟通的关键审计事项。

主营业务收入的确认

1.事项描述

95乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

如财务报表附注六、33所示，乖宝宠物于2025年度主营业务收入主要来源于宠物食品的销售，实现主营业务

收入人民币6740833742.07元。乖宝宠物以产品的控制权转移作为收入确认时点，主营业务收入涉及直销、经销以及代工模式(以下简称“OEM/ODM”)等不同销售模式，而产品控制权转移的实现条件在不同的销售模式下是不同的，这需要管理层做出判断。由于主营业务收入金额重大，为乖宝宠物的关键业绩指标，存在较高的收入确认错报风险。

因此，我们将主营业务收入的确认作为关键审计事项。

2.审计应对

我们针对主营业务收入的确认执行的主要审计程序包括：

(1)了解、评价和测试与主营业务收入确认相关的关键内部控制，包括信息系统一般控制和应用系统控制的有效性；

(2)通过对管理层访谈，了解了收入确认政策。检查销售合同关键条款，识别客户取得商品控制权相关的合同

条款与条件，评价公司的收入确认政策是否符合企业会计准则的要求；

(3)对营业收入及毛利率按产品、业务模式实施分析程序，分析主营业务收入及毛利率的合理性，并与同行业波动趋势进行对比；

(4)对于直销业务收入，利用内部数据分析专家将财务系统收入记录与电商平台下载的资金对账单流水、电商

平台的订单信息以及第三方物流公司的物流信息进行比对，以验证销售收入发生的真实性；

(5)对于经销业务收入，从销售收入账面记录中选取交易样本，查看对应的销售合同或订单、发票、签收单或

结算单或代销清单(如适用)、银行流水(如有)等支持性文件；

(6)对于 OEM/ODM 收入，从销售收入账面记录中选取交易样本，查看对应的销售合同或订单、销售发票、出口

报关单、货运提单回执或签收单(如适用)、银行流水(如有)等支持性文件。

四、其他信息

贵公司管理层对其他信息负责。其他信息包括贵公司2025年年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

贵公司管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估贵公司的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项(如适用)，并运用持续经营假设，除非管理层计划清算贵公司、终止运营或别无其他现实的选择。

治理层负责监督贵公司的财务报告过程。

六、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。

96乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

(1)识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取

充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

(2)了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

(3)评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

(4)对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对贵公司持续经

营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致贵公司不能持续经营。

(5)评价财务报表的总体列报(包括披露)、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

(6)就贵公司中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表审计意见。我们负

责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施(如适用)。

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本年度财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。

我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)中国注册会计师：陈文龙

中国*上海(项目合伙人)

中国注册会计师：陈丙福

2026年4月21日

97乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

二、财务报表

财务附注中报表的单位为：元

1、合并资产负债表

编制单位：乖宝宠物食品集团股份有限公司

2025年12月31日

单位：元项目期末余额期初余额

流动资产：

货币资金819468417.79694779133.95结算备付金拆出资金交易性金融资产衍生金融资产

应收票据0.000.00

应收账款408545102.90400197798.41应收款项融资

预付款项57425786.0338635998.66应收保费应收分保账款应收分保合同准备金

其他应收款26070482.0538903005.00

其中：应收利息应收股利买入返售金融资产

存货932904095.96780432093.04

其中：数据资源

合同资产0.000.00持有待售资产

一年内到期的非流动资产868816119.8710281041.08

其他流动资产104947602.7353102753.92

流动资产合计3218177607.332016331824.06

非流动资产：

发放贷款和垫款债权投资

其他债权投资195200687.291136994977.55长期应收款长期股权投资其他权益工具投资其他非流动金融资产投资性房地产

98乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

固定资产1627185115.091077440669.58

在建工程58920004.85313989916.38生产性生物资产油气资产

使用权资产86577583.9677930398.85

无形资产161839261.99162500633.58

其中：数据资源开发支出

其中：数据资源商誉

长期待摊费用17281463.7226065898.86

递延所得税资产50478771.6835355474.58

其他非流动资产421039392.54162901181.51

非流动资产合计2618522281.122993179150.89

资产总计5836699888.455009510974.95

流动负债：

短期借款301000619.44110000000.00向中央银行借款拆入资金交易性金融负债衍生金融负债应付票据

应付账款376682206.81267231213.12预收款项

合同负债68519696.28109108038.80卖出回购金融资产款吸收存款及同业存放代理买卖证券款代理承销证券款

应付职工薪酬122029749.1596737506.57

应交税费85118479.4967113033.81

其他应付款26500084.0528343075.39

其中：应付利息应付股利应付手续费及佣金应付分保账款持有待售负债

一年内到期的非流动负债12733432.3811609483.22

其他流动负债1108788.404656803.29

流动负债合计993693056.00694799154.20

非流动负债：

保险合同准备金

99乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

长期借款应付债券

其中：优先股永续债

租赁负债55949545.7164348562.22长期应付款

长期应付职工薪酬46796912.9219147895.38预计负债

递延收益28249773.7931509951.55

递延所得税负债69156537.5048378348.32其他非流动负债

非流动负债合计200152769.92163384757.47

负债合计1193845825.92858183911.67

所有者权益：

股本400472840.00400044500.00其他权益工具

其中：优先股永续债

资本公积2145382401.902115159731.99

减：库存股

其他综合收益33163748.7520718207.47专项储备

盈余公积82530361.7454102052.73一般风险准备

未分配利润1981304710.141553879546.92

归属于母公司所有者权益合计4642854062.534143904039.11

少数股东权益7423024.17

所有者权益合计4642854062.534151327063.28

负债和所有者权益总计5836699888.455009510974.95

法定代表人：秦华主管会计工作负责人：袁雪会计机构负责人：庞振

2、母公司资产负债表

单位：元项目期末余额期初余额

流动资产：

货币资金197099110.83147502636.21交易性金融资产衍生金融资产应收票据

应收账款397633421.87277626821.18应收款项融资

预付款项8437741.55115153246.11

其他应收款7431089.4611647280.79

其中：应收利息应收股利

存货56434983.5699578331.55

100乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

其中：数据资源合同资产持有待售资产

一年内到期的非流动资产784119967.09

其他流动资产59989455.8515096980.01

流动资产合计1511145770.21666605295.85

非流动资产：

债权投资

其他债权投资62043232.63924010953.14长期应收款

长期股权投资764518250.31496471958.92其他权益工具投资其他非流动金融资产投资性房地产

固定资产827223903.57841464565.56

在建工程14581077.4628001821.48生产性生物资产油气资产

使用权资产876003.90623582.36

无形资产65415781.7463352068.27

其中：数据资源开发支出

其中：数据资源商誉

长期待摊费用8199882.5413132942.72递延所得税资产

其他非流动资产246048030.03113939228.39

非流动资产合计1988906162.182480997120.84

资产总计3500051932.393147602416.69

流动负债：

短期借款1000619.44交易性金融负债衍生金融负债

应付票据250000000.00110000000.00

应付账款102462738.9733938054.75预收款项

合同负债806928.70

应付职工薪酬31387600.2628949459.36

应交税费29956210.3611241963.12

其他应付款713098.898382078.54

其中：应付利息应付股利

101乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

持有待售负债

一年内到期的非流动负债558265.86435344.91

其他流动负债70146.52

流动负债合计416955609.00192946900.68

非流动负债：

长期借款应付债券

其中：优先股永续债

租赁负债142300.90长期应付款

长期应付职工薪酬10093648.935189952.70预计负债

递延收益28249773.7931509951.55

递延所得税负债49564289.9637821151.95其他非流动负债

非流动负债合计88050013.5874521056.20

负债合计505005622.58267467956.88

所有者权益：

股本400472840.00400044500.00其他权益工具

其中：优先股永续债

资本公积2137310792.512107088122.60

减：库存股其他综合收益专项储备

盈余公积82530361.7454102052.73

未分配利润374732315.56318899784.48

所有者权益合计2995046309.812880134459.81

负债和所有者权益总计3500051932.393147602416.69

3、合并利润表

单位：元项目2025年度2024年度

一、营业总收入6768959695.315244963836.08

其中：营业收入6768959695.315244963836.08利息收入已赚保费手续费及佣金收入

二、营业总成本5929483480.904461091653.57

其中：营业成本3892851376.093028052180.93利息支出手续费及佣金支出退保金

102乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

赔付支出净额提取保险责任合同准备金净额保单红利支出分保费用

税金及附加29879744.9221392612.37

销售费用1527077269.811054657827.98

管理费用395903410.14306556490.93

研发费用92349584.4385476187.37

财务费用-8577904.49-35043646.01

其中：利息费用1848532.98520463.76

利息收入9895383.3414924106.94

加：其他收益13851600.2816983087.50投资收益（损失以“－”号填

31125240.0926492039.67

列）

其中：对联营企业和合营企业的投资收益以摊余成本计量的金融资产终止确认收益汇兑收益（损失以“-”号填列）净敞口套期收益（损失以“－”号填列）公允价值变动收益（损失以“－”号填列）信用减值损失（损失以“-”号-4190595.18-7123023.18

填列）资产减值损失（损失以“-”号-3832357.45-8223928.12

填列）资产处置收益（损失以“-”号-860509.32-1676259.26

填列）

三、营业利润（亏损以“－”号填列）875569592.83810324099.12

加：营业外收入9891343.274995079.98

减：营业外支出3280734.084209665.34四、利润总额（亏损总额以“－”号填

882180202.02811109513.76

列）

减：所得税费用208295756.43183766848.50

五、净利润（净亏损以“－”号填列）673884445.59627342665.26

（一）按经营持续性分类1.持续经营净利润（净亏损以

673884445.59627342665.26“－”号填列）2.终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）

（二）按所有权归属分类

1.归属于母公司股东的净利润673144046.69624721447.54

2.少数股东损益740398.902621217.72

六、其他综合收益的税后净额12351002.9912636969.46归属母公司所有者的其他综合收益的

12445541.2812502763.95

税后净额

103乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

（一）不能重分类进损益的其他综合收益

1.重新计量设定受益计划变动额

2.权益法下不能转损益的其他综

合收益

3.其他权益工具投资公允价值变

动

4.企业自身信用风险公允价值变

动

5.其他

（二）将重分类进损益的其他综合

12445541.2812502763.95

收益

1.权益法下可转损益的其他综合

收益

2.其他债权投资公允价值变动

3.金融资产重分类计入其他综合

收益的金额

4.其他债权投资信用减值准备

5.现金流量套期储备

6.外币财务报表折算差额12445541.2812502763.95

7.其他

归属于少数股东的其他综合收益的税

-94538.29134205.51后净额

七、综合收益总额686235448.58639979634.72

归属于母公司所有者的综合收益总额685589587.97637224211.49

归属于少数股东的综合收益总额645860.612755423.23

八、每股收益：

（一）基本每股收益1.681.56

（二）稀释每股收益1.681.56

法定代表人：秦华主管会计工作负责人：袁雪会计机构负责人：庞振

4、母公司利润表

单位：元项目2025年度2024年度

一、营业收入2908528368.851930379219.68

减：营业成本2331657951.111480644992.50

税金及附加8859690.987223639.87

销售费用32663196.0644239093.24

管理费用162604021.01144991264.10

研发费用26806003.0724963146.82

财务费用-454069.70-5330377.26

其中：利息费用160860.581248.03

利息收入788146.445475110.82

加：其他收益3835603.168955501.72投资收益（损失以“－”号填

26076698.1423516468.47

列）

其中：对联营企业和合营企业的投资收益以摊余成本计量的金融资产终止确认收益（损失以“-”号填

104乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

列）净敞口套期收益（损失以“－”号填列）公允价值变动收益（损失以“－”号填列）信用减值损失（损失以“-”号-1480316.00-1590770.85

填列）资产减值损失（损失以“-”号-42235.93-4799761.02

填列）资产处置收益（损失以“-”号

10011.4435696.67

填列）

二、营业利润（亏损以“－”号填列）374791337.13259764595.40

加：营业外收入8577628.32115527.12

减：营业外支出1664049.991584013.17三、利润总额（亏损总额以“－”号填

381704915.46258296109.35

列）

减：所得税费用97421825.3761639964.80

四、净利润（净亏损以“－”号填列）284283090.09196656144.55

（一）持续经营净利润（净亏损以

284283090.09196656144.55“－”号填列）

（二）终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）

五、其他综合收益的税后净额

（一）不能重分类进损益的其他综合收益

1.重新计量设定受益计划变动额

2.权益法下不能转损益的其他综

合收益

3.其他权益工具投资公允价值变

动

4.企业自身信用风险公允价值变

动

5.其他

（二）将重分类进损益的其他综合收益

1.权益法下可转损益的其他综合

收益

2.其他债权投资公允价值变动

3.金融资产重分类计入其他综合

收益的金额

4.其他债权投资信用减值准备

5.现金流量套期储备

6.外币财务报表折算差额

7.其他

六、综合收益总额284283090.09196656144.55

七、每股收益：

（一）基本每股收益

（二）稀释每股收益

5、合并现金流量表

单位：元项目2025年度2024年度

105乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金7140096873.535515022062.55客户存款和同业存放款项净增加额向中央银行借款净增加额向其他金融机构拆入资金净增加额收到原保险合同保费取得的现金收到再保业务现金净额保户储金及投资款净增加额

收取利息、手续费及佣金的现金拆入资金净增加额回购业务资金净增加额代理买卖证券收到的现金净额

收到的税费返还166819962.67134720416.89

收到其他与经营活动有关的现金24949830.6843076357.99

经营活动现金流入小计7331866666.885692818837.43

购买商品、接受劳务支付的现金3928929961.223128768499.95客户贷款及垫款净增加额存放中央银行和同业款项净增加额支付原保险合同赔付款项的现金拆出资金净增加额

支付利息、手续费及佣金的现金支付保单红利的现金

支付给职工以及为职工支付的现金714735483.66541759945.48

支付的各项税费341230486.56257554440.53

支付其他与经营活动有关的现金1504589221.301045121647.58

经营活动现金流出小计6489485152.744973204533.54

经营活动产生的现金流量净额842381514.14719614303.89

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金

取得投资收益收到的现金31133.98

处置固定资产、无形资产和其他长期

2255975.832155542.74

资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

收到其他与投资活动有关的现金112725504.5250107816.71

投资活动现金流入小计115012614.3352263359.45

购建固定资产、无形资产和其他长期

698536439.88680204067.51

资产支付的现金

投资支付的现金25337209.24797894.74质押贷款净增加额取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

支付其他与投资活动有关的现金55000000.00340000000.00

投资活动现金流出小计778873649.121021001962.25

投资活动产生的现金流量净额-663861034.79-968738602.80

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金10785601.20

其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金

取得借款收到的现金419653083.32109517716.70

收到其他与筹资活动有关的现金30000000.00

筹资活动现金流入小计460438684.52109517716.70

106乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

偿还债务支付的现金229000000.00

分配股利、利润或偿付利息支付的现

201523246.86168056870.46

金

其中：子公司支付给少数股东的股

利、利润

支付其他与筹资活动有关的现金45868113.9137181554.02

筹资活动现金流出小计476391360.77205238424.48

筹资活动产生的现金流量净额-15952676.25-95720707.78

四、汇率变动对现金及现金等价物的影

-8452857.05904176.43响

五、现金及现金等价物净增加额154114946.05-343940830.26

加：期初现金及现金等价物余额663706584.401007647414.66

六、期末现金及现金等价物余额817821530.45663706584.40

6、母公司现金流量表

单位：元项目2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金3052831210.572118458515.14收到的税费返还

收到其他与经营活动有关的现金12724130.9010034914.79

经营活动现金流入小计3065555341.472128493429.93

购买商品、接受劳务支付的现金1954383366.321469887291.90

支付给职工以及为职工支付的现金246107894.70187113114.15

支付的各项税费86285666.4468541365.34

支付其他与经营活动有关的现金112607804.0489087608.07

经营活动现金流出小计2399384731.501814629379.46

经营活动产生的现金流量净额666170609.97313864050.47

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金

处置固定资产、无形资产和其他长期

2730626.951411810.61

资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

收到其他与投资活动有关的现金102296638.6350107816.71

投资活动现金流入小计105027265.5851519627.32

购建固定资产、无形资产和其他长期

221442153.32254329658.00

资产支付的现金

投资支付的现金255888897.74127584573.24取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

支付其他与投资活动有关的现金55000000.00210000000.00

投资活动现金流出小计532331051.06591914231.24

投资活动产生的现金流量净额-427303785.48-540394603.92

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金10785601.20

取得借款收到的现金50000000.00

收到其他与筹资活动有关的现金30000000.00

筹资活动现金流入小计90785601.20

偿还债务支付的现金49000000.00

分配股利、利润或偿付利息支付的现

200182491.14168019938.03

金

支付其他与筹资活动有关的现金873459.9330456194.99

107乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

筹资活动现金流出小计250055951.07198476133.02

筹资活动产生的现金流量净额-159270349.87-198476133.02

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响

五、现金及现金等价物净增加额79596474.62-425006686.47

加：期初现金及现金等价物余额117502636.21542509322.68

六、期末现金及现金等价物余额197099110.83117502636.21

108乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

7、合并所有者权益变动表

本期金额

单位：元

2025年度

归属于母公司所有者权益其他权益一减

项目工具般：少数股东所有者权益合其他综合收风其股本优永资本公积库专项储备盈余公积未分配利润小计权益计其益险他先续存他准股债股备

一、上年4000445021151597320718207541020521553879544143904037423024415132706期末余额0.001.99.47.736.929.11.173.28

加：

会计政策变更前期差错更正其他

二、本年4000445021151597320718207541020521553879544143904037423024415132706期初余额0.001.99.47.736.929.11.173.28

三、本期增减变动

-

金额（减30222669.91244554128428309427425163.498950023.491526999.

428340.007423024

少以1.28.01224225.17

“－”号

填列）

（一）综

12445541673144046.685589587.645860.6686235448.

合收益总.286997158额

（二）所428340.0030222669.9-13382685.4-5313800.67

109乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

有者投入117268324.458068884

和减少资6.78本

1．所有

10357261.210785601.210785601.2

者投入的428340.00

000

普通股

2．其他

权益工具持有者投入资本

3．股份

支付计入19865408.719865408.719865408.7所有者权111益的金额

----

4．其他17268324.417268324.4806888425337209.2

66.784

---

（三）利28428309

228450559.200022250.200022250.

润分配.01

010000

-

1．提取28428309

28428309.0

盈余公积.01

2．提取

一般风险准备

3．对所

---

有者（或

200022250.200022250.200022250.

股东）的

000000

分配

4．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本

公积转增

110乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

资本（或股本）

2．盈余

公积转增

资本（或股本）

3．盈余

公积弥补亏损

4．设定

受益计划变动额结转留存收益

5．其他

综合收益结转留存收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期1500204

1500204.711500204.71

提取.71

-

2．本期--

1500204

使用1500204.711500204.71.71

（六）其他

四、本期400472842145382403316374882530361198130471464285406464285406

期末余额0.001.90.75.740.142.532.53上期金额

单位：元

2024年度

项目归属于母公司所有者权益少数股东所有者权益合

111乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

其他权益一权益计减工具般

：

其他综合收专项储风其股本优永资本公积库盈余公积未分配利润小计其益备险他先续存他准股债股备

一、上年4000445002105669558215443.344364381116842403665208344667600366987594

期末余额.009.4852.273.845.11.946.05

加：

会计政策变更前期差错更正其他

二、本年4000445002105669558215443.344364381116842403665208344667600366987594

期初余额.009.4852.273.845.11.946.05

三、本期增减变动

金额（减1250276319665614437037143.478695694.2755423481451117.

9490172.51

少以.95.460800.2323

“－”号

填列）

（一）综

12502763624721447.637224211.2755423639979634.

合收益总.955449.2372额

（二）所有者投入

9490172.519490172.519490172.51

和减少资本

1．所有

者投入的普通股

2．其他

112乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

权益工具持有者投入资本

3．股份

支付计入

9490172.519490172.519490172.51

所有者权益的金额

4．其他

---

（三）利19665614

187684304.168018690.168018690.

润分配.46

460000

-

1．提取19665614

19665614.4

盈余公积.46

6

2．提取

一般风险准备

3．对所

---

有者（或

168018690.168018690.168018690.

股东）的

000000

分配

4．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本

公积转增

资本（或股本）

2．盈余

公积转增

资本（或股本）

3．盈余

公积弥补亏损

113乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

4．设定

受益计划变动额结转留存收益

5．其他

综合收益结转留存收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期648822

648822.13648822.13

提取.13

-

2．本期

648822-648822.13-648822.13

使用.13

（六）其他

四、本期40004450021151597320718207541020521553879544143904037423024415132706

期末余额.001.99.47.736.929.11.173.28

8、母公司所有者权益变动表

本期金额

单位：元

2025年度

其他权益工具

项目减：其他优永其股本其资本公积库存综合专项储备盈余公积未分配利润所有者权益合计先续他他股收益股债

一、上年期末余额400044500.002107088122.6054102052.73318899784.482880134459.81

加：会计政策变更

114乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

前期差错更正其他

二、本年期初余额400044500.002107088122.6054102052.73318899784.482880134459.81

三、本期增减变动金额

（减少以“－”号填428340.0030222669.9128428309.0155832531.08114911850.00列）

（一）综合收益总额284283090.09284283090.09

（二）所有者投入和减

428340.0030222669.9130651009.91

少资本

1．所有者投入的普通

428340.0010357261.2010785601.20

股

2．其他权益工具持有

者投入资本

3．股份支付计入所有

19865408.7119865408.71

者权益的金额

4．其他

-

（三）利润分配28428309.01-200022250.00

228450559.01

1．提取盈余公积28428309.01-28428309.012．对所有者（或股--200022250.00

东）的分配200022250.00

3．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动

额结转留存收益

5．其他综合收益结转

115乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

留存收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取580787.02580787.02

-

2．本期使用-580787.02

580787.02

（六）其他

四、本期期末余额400472840.002137310792.5182530361.74374732315.562995046309.81上期金额

单位：元

2024年度

其他权益工具

项目减：其他其股本优永其资本公积库存综合专项储备盈余公积未分配利润所有者权益合计先续他他股收益股债

一、上年期末余额400044500.002097597950.0934436438.27309927944.392842006832.75

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初余额400044500.002097597950.0934436438.27309927944.392842006832.75

三、本期增减变动金额

（减少以“－”号填9490172.5119665614.468971840.0938127627.06列）

（一）综合收益总额196656144.55196656144.55

（二）所有者投入和减

9490172.519490172.51

少资本

1．所有者投入的普通

股

2．其他权益工具持有

者投入资本

3．股份支付计入所有9490172.519490172.51

116乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

者权益的金额

4．其他

-

（三）利润分配19665614.46-168018690.00

187684304.46

1．提取盈余公积19665614.46-19665614.462．对所有者（或股--168018690.00

东）的分配168018690.00

3．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动

额结转留存收益

5．其他综合收益结转

留存收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取648822.13648822.13

-

2．本期使用-648822.13

648822.13

（六）其他

四、本期期末余额400044500.002107088122.6054102052.73318899784.482880134459.81

117乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

三、公司基本情况

1、公司概况

乖宝宠物食品集团股份有限公司(以下简称“本公司”或“公司”)于2006年6月26日在山东省聊城市注册成立，本公司总部位于聊城市。本公司于2023年8月16日在深圳证券交易所首次公开发行股票并上市。

本公司及子公司(以下简称“本集团”)从事的主要经营活动是宠物食品的研发、生产和销售，主营犬用和猫用多品类宠物食品，主要产品包括科学营养配方的主粮系列，以畜禽肉、鱼肉等为主要原料的零食系列以及含冻干卵磷脂、乳酸钙等功能原料的保健品系列等。

2、财务报表批准报出日

本公司的公司及合并财务报表于2026年4月21日已经本公司董事会批准。

四、财务报表的编制基础

1、编制基础本集团执行财政部颁布的企业会计准则及相关规定。此外，本集团还按照《公开发行证券的公司信息披露编报

规则第15号—财务报告的一般规定(2023年修订)》披露有关财务信息。

2、持续经营

本集团对自2025年12月31日起12个月的持续经营能力进行了评价，未发现对持续经营能力产生重大怀疑的事项和情况。因此，本财务报表系在持续经营假设的基础上编制。

3、记账基础和计价原则

本集团会计核算以权责发生制为记账基础。除某些金融工具以公允价值计量外，本财务报表以历史成本作为计量基础。资产如果发生减值，则按照相关规定计提相应的减值准备。

在历史成本计量下，资产按照购置时支付的现金或者现金等价物的金额或者所付出的对价的公允价值计量。负债按照因承担现时义务而实际收到的款项或者资产的金额，或者承担现时义务的合同金额，或者按照日常活动中为偿还负债预期需要支付的现金或者现金等价物的金额计量。

公允价值是市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。

无论公允价值是可观察到的还是采用估值技术估计的，在本财务报表中计量和披露的公允价值均在此基础上予以确定。

公允价值计量基于公允价值的输入值的可观察程度以及该等输入值对公允价值计量整体的重要性，被划分为三个层次：

第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。

第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。

第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值。

118乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

五、重要会计政策及会计估计

1、遵循企业会计准则的声明

本公司编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司于2025年12月31日的公司及合并财务状况以及2025年度的公司及合并经营成果、公司及合并现金流量和公司及合并股东权益变动。

2、会计期间

本集团的会计年度为公历年度，即每年1月1日起至12月31日止。

3、营业周期

营业周期是指企业从购买用于加工的资产起至实现现金或现金等价物的期间。本公司的营业周期为12个月。

4、记账本位币

人民币为本公司及境内子公司经营所处的主要经济环境中的货币，本公司及境内子公司以人民币为记账本位币。

本公司之境外子公司根据其经营所处的主要经济环境中的货币确定。本公司编制本财务报表时所采用的货币为人民币。

5、重要性标准确定方法和选择依据

在合理预期下，财务报表某项目的省略或错报会影响使用者据此作出经济决策的，该项目具有重要性。在判断重要性时，本集团根据所处的具体环境，从项目的性质(是否属于本集团日常活动、是否显著影响本集团的财务状况、经营成果和现金流量等因素)和金额(占本集团关键财务指标，包括营业收入、净利润、资产总额及股东权益总额等的比重或所属报表单列项目金额的比重)两方面予以判断。

项目重要性标准重要的单项计提坏账准备的应收款项金额大于人民币1000万元

重要在建工程金额占合并财务报表总资产的5%以上

收到的重要的投资活动有关的现金金额占合并财务报表净资产的5%以上

支付的重要的投资活动有关的现金金额占合并财务报表净资产的5%以上

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

企业合并分为同一控制下的企业合并和非同一控制下的企业合并。

6.1同一控制下企业合并

参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制，且该控制并非暂时性的，为同一控制下的企业合并。

在企业合并中取得的资产和负债，按合并日其在被合并方的账面价值计量。合并方取得的净资产账面价值与支付的合并对价的账面价值/发行股份面值总额的差额，调整资本公积中的股本溢价，股本溢价不足冲减的则调整留存收益。

119乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

为进行企业合并发生的各项直接费用，于发生时计入当期损益。

参与合并的企业在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制，为非同一控制下的企业合并。

6.2非同一控制下企业合并

合并成本指购买方为取得被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债和发行的权益性工具的公允价值。

购买方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。

购买方在合并中所取得的被购买方符合确认条件的可辨认资产、负债及或有负债在购买日以公允价值计量。

合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，作为一项资产确认为商誉并按成本进行初始计量。合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，首先对取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本的计量进行复核，复核后合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，计入当期损益。

因企业合并形成的商誉在合并财务报表中单独列报，并按照成本扣除累计减值准备后的金额计量。

7、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

7.1控制的判断标准

控制是指投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。一旦相关事实和情况的变化导致上述控制定义涉及的相关要素发生了变化，本集团将进行重新评估。

7.2合并财务报表的编制方法

合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定。

子公司的合并起始于本集团获得对该子公司的控制权时，终止于本集团丧失对该子公司的控制权时。

对于本集团处置的子公司，处置日(丧失控制权的日期)前的经营成果和现金流量已经适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中。

对于通过非同一控制下的企业合并取得的子公司，其自购买日(取得控制权的日期)起的经营成果及现金流量已经适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中。

对于通过同一控制下的企业合并取得的子公司，无论该项企业合并发生在报告期的任一时点，视同该子公司同受最终控制方控制之日起纳入本集团的合并范围，其自报告期最早期间期初起的经营成果和现金流量已适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中。

子公司采用的主要会计政策和会计期间按照本公司统一规定的会计政策和会计期间厘定。

本公司与子公司及子公司相互之间发生的内部交易对合并财务报表的影响于合并时抵销。

子公司所有者权益中不属于母公司的份额作为少数股东权益，在合并资产负债表中股东权益项目下以“少数股东权益”项目列示。子公司当期净损益中属于少数股东权益的份额，在合并利润表中净利润项目下以“少数股东损益”项目列示。

少数股东分担的子公司的亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有的份额，其余额仍冲减少数股东权益。

对于购买子公司少数股权或因处置部分股权投资但没有丧失对该子公司控制权的交易，作为权益性交易核算，调整归属于母公司所有者权益和少数股东权益的账面价值以反映其在子公司中相关权益的变化。少数股东权益的调整额与支付/收到对价的公允价值之间的差额调整资本公积，资本公积不足冲减的，调整留存收益。

120乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

8、现金及现金等价物的确定标准

现金指库存现金及可以随时用于支付的存款。现金等价物指本集团持有的期限短(一般是指从购买日起三个月内到期)、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

9、外币业务和外币报表折算

9.1外币业务

外币交易在初始确认时，采用交易发生日的即期汇率折算。

于资产负债表日，外币货币性项目采用该日即期汇率折算，因该日的即期汇率与初始确认时或者前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额计入当期损益。

以历史成本计量的外币非货币性项目仍以交易发生日的即期汇率折算的记账本位币金额计量。以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，折算后的记账本位币金额与原记账本位币金额的差额，作为公允价值变动(含汇率变动)处理，计入当期损益或确认为其他综合收益。

9.2外币财务报表折算

为编制合并财务报表，境外经营的外币财务报表按以下方法折算为人民币报表：资产负债表中的所有资产、负债类项目按资产负债表日的即期汇率折算；股东权益项目按发生时的即期汇率折算；利润表中的所有项目及反映利润分配发生额的项目按与交易发生日即期汇率近似的汇率折算；折算后资产类项目与负债类项目和股东权益类项目合计数的差额确认为其他综合收益并计入股东权益。

外币现金流量以及境外子公司的现金流量，采用与现金流量发生日即期汇率近似的汇率折算，汇率变动对现金及现金等价物的影响额，作为调节项目，在现金流量表中以“汇率变动对现金及现金等价物的影响”单独列示。

上年年末数和上年实际数按照上年财务报表折算后的数额列示。

10、金融工具

本集团于成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。

对于以常规方式购买或出售金融资产的，在交易日确认将收到的资产和为此将承担的负债，或者在交易日终止确认已出售的资产。

金融资产和金融负债在初始确认时以公允价值计量(金融资产和金融负债的公允价值的确定方法参见附注二中记

账基础和计价原则的相关披露)。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，相关的交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产和金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。当本集团按照《企业会计准则第14号——收入》(“收入准则”)初始确认未包含重大融资成分或不考虑不超过一年的合

同中的融资成分的应收账款时，按照收入准则定义的交易价格进行初始计量。

实际利率法是指计算金融资产或金融负债的摊余成本以及将利息收入或利息费用分摊计入各会计期间的方法。

实际利率，是指将金融资产或金融负债在预计存续期的估计未来现金流量，折现为该金融资产账面余额或该金融负债摊余成本所使用的利率。在确定实际利率时，在考虑金融资产或金融负债所有合同条款(如提前还款、展期、看涨期权或其他类似期权等)的基础上估计预期现金流量，但不考虑预期信用损失。

金融资产或金融负债的摊余成本是以该金融资产或金融负债的初始确认金额扣除已偿还的本金，加上或减去采用实际利率法将该初始确认金额与到期日金额之间的差额进行摊销形成的累计摊销额，再扣除累计计提的损失准备(仅适用于金融资产)。

121乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

10.1金融资产的分类、确认与计量

初始确认后，本集团对不同类别的金融资产，分别以摊余成本、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益或以公允价值计量且其变动计入当期损益进行后续计量。

金融资产的合同条款规定在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付，且本集团管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标，则本集团将该金融资产分类为以摊余成本计量的金融资产。此类金融资产主要包括货币资金、应收账款、其他应收款、其他非流动资产、其他债权投资以及部分其他流动资产等。

金融资产的合同条款规定在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付，且本集团管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标的，则该金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。此类金融资产自取得起期限在一年以上的，列示为其他债权投资，自资产负债表日起一年内(含一年)到期的，列示于一年内到期的非流动资产。

初始确认时，本集团可以单项金融资产为基础，不可撤销地将非同一控制下的企业合并中确认的或有对价以外的非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。此类金融资产作为其他权益工具投资列示。

金融资产满足下列条件之一的，表明本集团持有该金融资产的目的是交易性的：

取得相关金融资产的目的，主要是为了近期出售。

相关金融资产在初始确认时属于集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明近期实际存在短期获利模式。

相关金融资产属于衍生工具。但符合财务担保合同定义的衍生工具以及被指定为有效套期工具的衍生工具除外。

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产包括分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资

产和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产：

不符合分类为以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产条件的金融资产均分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

在初始确认时，为消除或显著减少会计错配，本集团可以将金融资产不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

除衍生金融资产外的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产列示于交易性金融资产。自资产负债表日起超过一年到期(或无固定期限)且预期持有超过一年的，列示于其他非流动金融资产。

10.1.1以摊余成本计量的金融资产

以摊余成本计量的金融资产采用实际利率法，按摊余成本进行后续计量，发生减值时或终止确认产生的利得或损失，计入当期损益。

122乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

本集团对以摊余成本计量的金融资产按照实际利率法确认利息收入，除下列情况外，本集团根据金融资产账面余额乘以实际利率计算确定利息收入：

对于购入或源生的已发生信用减值的金融资产，本集团自初始确认起，按照该金融资产的摊余成本和经信用调整的实际利率计算确定其利息收入。

对于购入或源生的未发生信用减值、但在后续期间成为已发生信用减值的金融资产，本集团在后续期间，按照该金融资产的摊余成本和实际利率计算确定其利息收入。若该金融工具在后续期间因其信用风险有所改善而不再存在信用减值，并且这一改善可与应用上述规定之后发生的某一事件相联系，本集团转按实际利率乘以该金融资产账面余额来计算确定利息收入。

10.1.2以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产相关的减值损失或利得、采用实际利率法计算的

利息收入计入当期损益，除此以外该金融资产的公允价值变动均计入其他综合收益。该金融资产计入各期损益的金额与视同其一直按摊余成本计量而计入各期损益的金额相等。该金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。

10.1.3以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以公允价值进行后续计量，公允价值变动形成的利得或损失以及与该金融资产相关的股利和利息收入计入当期损益。

10.2金融工具减值

本集团对以摊余成本计量的金融资产以预期信用损失为基础进行减值会计处理并确认损失准备。

本集团对由收入准则规范的交易形成的应收账款按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。

对于其他金融工具，除购买或源生的已发生信用减值的金融资产外，本集团在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后的变动情况。若该金融工具的信用风险自初始确认后已显著增加，本集团按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备；若该金融工具的信用风险自初始确认后并

未显著增加，本集团按照相当于该金融工具未来12个月内预期信用损失的金额计量其损失准备。信用损失准备的增加或转回金额，除分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产外，作为减值损失或利得计入当期损益。对于分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，本集团在其他综合收益中确认其信用损失准备，并将减值损失或利得计入当期损益，且不减少该金融资产在资产负债表中列示的账面价值。

本集团在前一会计期间已经按照相当于金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量了损失准备，但在当期资产负债表日，该金融工具已不再属于自初始确认后信用风险显著增加的情形的，本集团在当期资产负债表日按照相当于未来12个月内预期信用损失的金额计量该金融工具的损失准备，由此形成的损失准备的转回金额作为减值利得计入当期损益。

10.2.1信用风险显著增加

123乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

本集团利用可获得的合理且有依据的前瞻性信息，通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。

本集团在评估信用风险是否显著增加时会考虑如下因素：

(1)对债务人实际或预期的内部信用评级是否下调；

(2)预期将导致债务人履行其偿债义务的能力发生显著变化的业务、财务或经济状况是否发生不利变化；

(3)债务人经营成果实际或预期是否发生显著变化；

(4)债务人所处的监管、经济或技术环境是否发生显著不利变化；

(5)债务人预期表现和还款行为是否发生显著变化；

(6)本集团对金融工具信用管理方法是否发生变化。

于资产负债表日，若本集团判断金融工具只具有较低的信用风险，则本集团假定该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。如果金融工具的违约风险较低，借款人在短期内履行其合同现金流量义务的能力很强，并且即使较长时期内经济形势和经营环境存在不利变化但未必一定降低借款人履行其合同现金义务，则该金融工具被视为具有较低的信用风险。

10.2.2已发生信用减值的金融资产

当本集团预期对金融资产未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产成为已发生信用减值的金融资产。金融资产已发生信用减值的证据包括下列可观察信息：

(1)发行方或债务人发生重大财务困难；

(2)债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等；

(3)债权人出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都不会做出的让步；

(4)债务人很可能破产或进行其他财务重组。

基于本集团内部信用风险管理，当内部建议的或外部获取的信息中表明金融工具债务人不能全额偿付包括本集团在内的债权人(不考虑本集团取得的任何担保)，则本集团认为发生违约事件。

10.2.3预期信用损失的确定

本集团按照下列方法确定相关金融工具的预期信用损失：

对于金融资产，信用损失为本集团应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间差额的现值。

本集团计量金融工具预期信用损失的方法反映的因素包括：通过评价一系列可能的结果而确定的无偏概率加权

平均金额；货币时间价值；在资产负债表日无须付出不必要的额外成本或努力即可获得的有关过去事项、当前状况以及未来经济状况预测的合理且有依据的信息。

10.2.4减记金融资产

124乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

当本集团不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回的，直接减记该金融资产的账面余额。这种减记构成相关金融资产的终止确认。

10.3金融资产的转移

满足下列条件之一的金融资产，予以终止确认：(1)收取该金融资产现金流量的合同权利终止；(2)该金融资产已转移，且将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；(3)该金融资产已转移，虽然本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是未保留对该金融资产的控制。

金融资产整体转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产在终止确认日的账面价值及因转移金融资产而收到的对价与原计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额之和的差额计入当期损益。若本集团转移的金融资产是指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

金融资产整体转移未满足终止确认条件的，本集团继续确认所转移的金融资产整体，并将收到的对价确认为金融负债。

10.4金融负债和权益工具的分类

本集团根据所发行金融工具的合同条款及其所反映的经济实质而非仅以法律形式，结合金融负债和权益工具的定义，在初始确认时将该金融工具或其组成部分分类为金融负债或权益工具。

10.4.1金融负债的分类、确认及计量

金融负债在初始确认时划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债。

10.4.1.1其他金融负债

其他金融负债分类为以摊余成本计量的金融负债，按摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销产生的利得或损失计入当期损益。本集团的其他金融负债主要包括短期借款、应付账款、其他应付款、一年内到期的非流动负债等。

本集团与交易对手方修改或重新议定合同，未导致按摊余成本进行后续计量的金融负债终止确认，但导致合同现金流量发生变化的，本集团重新计算该金融负债的账面价值，并将相关利得或损失计入当期损益。重新计算的该金融负债的账面价值，本集团根据将重新议定或修改的合同现金流量按金融负债的原实际利率折现的现值确定。对于修改或重新议定合同所产生的所有成本或费用，本集团调整修改后的金融负债的账面价值，并在修改后金融负债的剩余期限内进行摊销。

10.4.2金融负债的终止确认

金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，终止确认该金融负债或其一部分。本集团(借入方)与借出方之间签订协议，以承担新金融负债方式替换原金融负债，且新金融负债与原金融负债的合同条款实质上不同的，本集团终止确认原金融负债，并同时确认新金融负债。

125乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

金融负债全部或部分终止确认的，将终止确认部分的账面价值与支付的对价(包括转出的非现金资产或承担的新金融负债)之间的差额，计入当期损益。

10.4.3权益工具

权益工具是指能证明拥有本集团在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的合同。本集团发行(含再融资)、回购、出售或注销权益工具作为权益的变动处理。本集团不确认权益工具的公允价值变动。与权益性交易相关的交易费用从权益中扣减。

本集团对权益工具持有方的分配作为利润分配处理，发放的股票股利不影响股东权益总额。

10.5金融资产和金融负债的抵销

当本集团具有抵销已确认金融资产和金融负债金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的，同时本集团计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不予相互抵销。

11、应收账款

11.1按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

本集团以客户的共同风险特征为依据，按照客户类别等共同信用风险特征将应收账款分为关联方组合及账龄组合。

11.2基于账龄确认信用风险特征组合的账龄的计算方法

本集团以应收账款的账龄作为信用风险特征，采用减值矩阵确定其信用损失。账龄自其初始确认日起算。修改应收账款的条款和条件但不导致应收账款终止确认的，账龄连续计算。

11.3按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准

本集团对应收账款因信用风险与组合信用风险显著不同的应收账款单项评估信用风险。

12、其他应收款

12.1按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

本集团以客户的共同风险特征为依据，按照客户类别等共同信用风险特征将其他应收账款分为关联方组合及账龄组合。

12.2基于账龄确认信用风险特征组合的账龄的计算方法

126乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

本集团以其他应收账款的账龄作为信用风险特征，采用减值矩阵确定其信用损失。账龄自其初始确认日起算。

修改其他应收账款的条款和条件但不导致其他应收账款终止确认的，账龄连续计算。

12.3按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准

本集团对其他应收账款因信用风险与组合信用风险显著不同的应收账款单项评估信用风险。

13、存货

13.1存货类别、发出计价方法、盘存制度、周转材料的摊销方法

13.1.1存货类别

本集团的存货主要包括原材料、周转材料、半成品、库存商品、发出商品等。存货按成本进行初始计量，存货成本包括采购成本、加工成本和其他使存货达到目前场所和状态所发生的支出。

13.1.2发出存货的计价方法

存货发出时，采用加权平均法确定发出存货的实际成本。

13.1.3存货的盘存制度

存货的盘存制度为永续盘存制。

13.1.4周转材料的摊销方法

周转材料采用一次转销法进行摊销。

13.2存货跌价准备的确认标准和计提方法

资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量。当其可变现净值低于成本时，提取存货跌价准备。

可变现净值是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。在确定存货的可变现净值时，以取得的确凿证据为基础，同时考虑持有存货的目的以及资产负债表日后事项的影响。

计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。

14、长期股权投资

14.1初始投资成本的确定

除企业合并形成的长期股权投资外其他方式取得的长期股权投资，按成本进行初始计量。

127乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

14.2后续计量及损益确认方法

14.2.1按成本法核算的长期股权投资

公司财务报表采用成本法核算对子公司的长期股权投资。子公司是指本集团能够对其实施控制的被投资主体。

采用成本法核算的长期股权投资按初始投资成本计量。追加或收回投资调整长期股权投资的成本。当期投资收益按照享有被投资单位宣告发放的现金股利或利润确认。

14.3长期股权投资处置

处置长期股权投资时，其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期损益。

15、固定资产

15.1确认条件

固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有形资产。固定资产仅在与其有关的经济利益很可能流入本集团，且其成本能够可靠地计量时才予以确认。固定资产按成本进行初始计量。

与固定资产有关的后续支出，如果与该固定资产有关的经济利益很可能流入且其成本能可靠地计量，则计入固定资产成本，并终止确认被替换部分的账面价值。除此以外的其他后续支出，在发生时计入当期损益。

15.2折旧方法

固定资产从达到预定可使用状态的次月起，采用年限平均法在使用寿命内计提折旧。各类固定资产的折旧方法、折旧年限、残值率和年折旧率如下：

类别折旧方法折旧年限残值率年折旧率

房屋及建筑物年限平均法20.005.00%4.75%

机器设备年限平均法5.00-10.005.00%9.50%-19.00%

运输工具年限平均法4.00-5.005.00%19.00%-23.75%

电子设备年限平均法3.00-5.005.00%19.00%-31.67%

其它设备年限平均法3.00-5.005.00%19.00%-31.67%

预计净残值是指假定固定资产预计使用寿命已满并处于使用寿命终了时的预期状态，本集团目前从该项资产处置中获得的扣除预计处置费用后的金额。

15.3其他说明

当固定资产处置时或预期通过使用或处置不能产生经济利益时，终止确认该固定资产。固定资产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的差额计入当期损益。

本集团至少于年度终了对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，如发生改变则作为会计估计变更处理。

128乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

16、在建工程

在建工程成本按实际成本计量，实际成本包括在建期间发生的各项工程支出以及其他相关费用等。在建工程不计提折旧。

在建工程在达到预定可使用状态后结转为固定资产。

17、借款费用

可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的借款费用，在资产支出已经发生、借款费用已经发生、为使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或生产活动已经开始时，开始资本化；购建或者生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用状态或者可销售状态时，停止资本化。其余借款费用在发生当期确认为费用。

18、无形资产

18.1使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序

无形资产包括土地使用权、软件使用权和商标权。

无形资产按成本进行初始计量。使用寿命有限的无形资产自可供使用时起，对其原值减去已计提的减值准备累计金额在其预计使用寿命内采用直线法分期平均摊销。使用寿命不确定的无形资产不予摊销。各类无形资产的使用寿命如下：

项目摊销年限(年)

土地使用权50.00/无期限

软件使用权2.00-10.00

商标权5.00期末，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命和摊销方法进行复核，必要时进行调整。

18.2研发支出的归集范围及相关会计处理方法

研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。

开发阶段的支出同时满足下列条件的，确认为无形资产，不能满足下述条件的开发阶段的支出计入当期损益：

(1)完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；

(2)具有完成该无形资产并使用或出售的意图；

(3)无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自

身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；

(4)有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；

(5)归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

129乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

无法区分研究阶段支出和开发阶段支出的，将发生的研发支出全部计入当期损益。内部开发活动形成的无形资产的成本仅包括满足资本化条件的时点至无形资产达到预定用途前发生的支出总额，对于同一项无形资产在开发过程中达到资本化条件之前已经费用化计入损益的支出不再进行调整。

公司研发支出的归集范围包括研发人员的工资、奖金和社保公积金等人工费用、研发活动直接投入的材料、用于研发活动的资产折旧摊销和其他费用等。

19、长期资产减值

本集团在每一个资产负债表日检查长期股权投资、固定资产、在建工程、使用权资产、使用寿命确定的无形资

产是否存在可能发生减值的迹象。如果该等资产存在减值迹象，则估计其可收回金额。使用寿命不确定的无形资产和尚未达到可使用状态的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年均进行减值测试。

估计资产的可收回金额以单项资产为基础，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，则以该资产所属的资产组为基础确定资产组的可收回金额。可收回金额为资产或者资产组的公允价值减去处置费用后的净额与其预计未来现金流量的现值两者之中的较高者。

如果资产的可收回金额低于其账面价值，按其差额计提资产减值准备，并计入当期损益。

上述资产减值损失一经确认，在以后会计期间不予转回。

20、长期待摊费用

长期待摊费用为已经发生但应由本期和以后各期负担的分摊期限在一年以上的各项费用，包括装修及改造费。

长期待摊费用在预计受益期间内中分期平均摊销。

21、合同负债

合同负债是指本集团已收或应收客户对价而应向客户转让商品或服务的义务。同一合同下的合同资产和合同负债以净额列示。

22、职工薪酬

22.1短期薪酬的会计处理方法

本集团在职工为其提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

本集团发生的职工福利费，在实际发生时根据实际发生额计入当期损益或相关资产成本。职工福利费为非货币性福利的，按照公允价值计量。

本集团为职工缴纳的医疗保险费、工伤保险费、生育保险费等社会保险费和住房公积金，以及本集团按规定提取的工会经费和职工教育经费，在职工为本集团提供服务的会计期间，根据规定的计提基础和计提比例计算确定相应的职工薪酬金额，确认相应负债，并计入当期损益或相关资产成本。

130乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

22.2离职后福利的会计处理方法

离职后福利分类为设定提存计划和设定受益计划。

本集团在职工为其提供服务的会计期间，将根据设定提存计划计算的应缴存金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

对于设定受益计划，本集团根据预期累计福利单位法确定的公式将设定受益计划产生的福利义务归属于职工提供服务的期间，并计入当期损益或相关资产成本。设定受益计划产生的职工薪酬成本划分为下列组成部分：

服务成本(包括当期服务成本、过去服务成本和结算利得和损失)；

设定受益计划净负债或净资产的利息净额(包括计划资产的利息收益、设定受益计划义务的利息费用以及

资产上限影响的利息)；以及重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变动。

服务成本及设定受益计划净负债或净资产的利息净额计入当期损益或相关资产成本。重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变动(包括精算利得或损失、计划资产回报扣除包括在设定受益计划净负债或净资产的利

息净额中的金额、资产上限影响的变动扣除包括在设定受益计划净负债或净资产的利息净额中的金额)计入其他综合收益。

22.3辞退福利的会计处理方法

本集团向职工提供辞退福利的，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益：本集团不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；本集团确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。

23、预计负债

当与诉讼等或有事项相关的义务是本集团承担的现时义务，且履行该义务很可能导致经济利益流出，以及该义务的金额能够可靠地计量，则确认为预计负债。

在资产负债表日，考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素，按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数对预计负债进行计量。如果货币时间价值影响重大，则以预计未来现金流出折现后的金额确定最佳估计数。

24、股份支付

本集团的股份支付是为了获取职工提供服务而授予权益工具。本集团的股份支付为以权益结算的股份支付。

授予职工的以权益结算的股份支付

131乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

对于用以换取职工提供的服务的以权益结算的股份支付，本集团以授予职工权益工具在授予日的公允价值计量。

该公允价值的金额在等待期内以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按直线法计算计入相关成本或费用/在授予后立即可行权时，该公允价值的金额在授予日计入相关成本或费用，相应增加资本公积。

在等待期内每个资产负债表日，本集团根据最新取得的可行权职工人数变动等后续信息做出最佳估计，修正预计可行权的权益工具数量。上述估计的影响计入当期相关成本或费用，并相应调整资本公积。

25、收入

按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策本集团的收入主要来源于宠物食品的销售。

本集团在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权时，按照分摊至该项履约义务的交易价格确认收入。履约义务，是指合同中本集团向客户转让可明确区分商品或服务的承诺。

本集团在合同开始日对合同进行评估，识别该合同所包含的各单项履约义务，并确定各单项履约义务是在某一时段内履行，还是在某一时点履行。满足下列条件之一的，属于在某一时间段内履行的履约义务，本集团按照履约进度，在一段时间内确认收入：(1)客户在本集团履约的同时即取得并消耗所带来的经济利益；(2)客户能够控制本集团履约过程中在建的商品；(3)本集团履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且本集团在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。否则，本集团在客户取得相关商品或服务控制权的时点确认收入。

交易价格，是指本集团因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额，但不包含代第三方收取的款项以及本集团预期将退还给客户的款项。在确定交易价格时，本集团考虑可变对价、合同中存在的重大融资成分、非现金对价、应付客户对价等因素的影响。

合同中存在可变对价(如经销商返利等)的，本集团按照期望值或最可能发生金额确定可变对价的最佳估计数。

包含可变对价的交易价格，不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。每一资产负债表日，本集团重新估计应计入交易价格的可变对价金额。

本集团向客户预收销售商品或服务款项的，首先将该款项确认为负债，待履行了相关履约义务时再转为收入。

同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法的情况

本集团根据业务类型划分为自有品牌业务生产模式和 OEM/ODM 业务生产模式。自有品牌业务生产模式按照直接销售对象是否为终端消费者可分为直销和经销模式。直销模式主要通过在电商平台开设品牌旗舰店的方式向终端消费者提供产品。经销模式包括线上和线下渠道，其中线上渠道通过经销商在互联网平台销售，线下渠道通过区域经销商进行销售。不同模式的收入确认政策如下：

直销

公司向终端客户发货，客户在系统点击签收或系统默认收货后确认收入。

经销

132乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

公司根据约定的交货方式将货物发给经销客户，获取经销客户的签收回单或客户验收确认信息后确认销售收入。

入仓模式下，公司根据订单将货物送至京东自营平台指定的仓库，在获取结算单时确认销售收入。

寄售模式下，公司根据订单将货物送至寄售商，在收到寄售商销售清单并核对无误后确认收入。

代销商品模式下，以收到对方的代销清单时确认收入。

OEM/ODM

对境外 OEM/ODM，公司与主要海外客户之间的贸易结算方式均为 FOB 方式，公司以货物装船发出，且向海关报关并办理报关出口手续后确认收入。

对境内 OEM/ODM，公司根据约定的交货方式将货物发给 OEM/ODM 客户，获取客户的签收回单或客户验收确认信息后确认销售收入。

26、政府补助

政府补助是指本集团从政府无偿取得货币性资产和非货币性资产。政府补助在能够满足政府补助所附条件且能够收到时予以确认。

政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。

26.1与资产相关的政府补助判断依据及会计处理方法

本集团与资产相关的政府补助主要为用于本集团构建长期资产的补助。

与资产相关的政府补助，确认为递延收益，在相关资产的使用寿命内平均分配计入当期损益。

26.2与收益相关的政府补助判断依据及会计处理方法

与收益相关的政府补助是指除与资产相关的政府补助之外的政府补助。

与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间，计入当期损益；用于补偿已发生的相关成本费用或损失的，直接计入当期损益。

与日常活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益。与日常活动无关的政府补助，计入营业外收支。

27、递延所得税资产/递延所得税负债

所得税费用包括当期所得税和递延所得税。

27.1当期所得税

133乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

资产负债表日，对于当期和以前期间形成的当期所得税负债(或资产)，以按照税法规定计算的预期应交纳(或返还)的所得税金额计量。

27.2递延所得税资产及递延所得税负债

对于某些资产、负债项目的账面价值与其计税基础之间的差额，以及未作为资产和负债确认但按照税法规定可以确定其计税基础的项目的账面价值与计税基础之间的差额产生的暂时性差异，采用资产负债表债务法确认递延所得税资产及递延所得税负债。

一般情况下所有暂时性差异均确认相关的递延所得税。但对于可抵扣暂时性差异，本集团以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限，确认相关的递延所得税资产。此外，与商誉的初始确认相关的，以及与既不是企业合并、发生时也不影响会计利润和应纳税所得额(或可抵扣亏损)且不导致等额应纳税暂时性差

异和可抵扣暂时性差异的交易中产生的资产或负债的初始确认有关的暂时性差异，不予确认有关的递延所得税资产或负债。

对于能够结转以后年度的可抵扣亏损及税款抵减，以很可能获得用来抵扣可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确认相应的递延所得税资产。

本集团确认与子公司、联营企业及合营企业投资相关的应纳税暂时性差异产生的递延所得税负债，除非本集团能够控制暂时性差异转回的时间，而且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。对于与子公司、联营企业及合营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，只有当暂时性差异在可预见的未来很可能转回，且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额时，本集团才确认递延所得税资产。

资产负债表日，对于递延所得税资产和递延所得税负债，根据税法规定，按照预期收回相关资产或清偿相关负债期间的适用税率计量。

除与直接计入其他综合收益或股东权益的交易和事项相关的当期所得税和递延所得税计入其他综合收益或股东权益，以及企业合并产生的递延所得税调整商誉的账面价值外，其余当期所得税和递延所得税费用或收益计入当期损益。

资产负债表日，对递延所得税资产的账面价值进行复核，如果未来很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，减记的金额予以转回。

27.3所得税的抵销

当拥有以净额结算的法定权利，且意图以净额结算或取得资产、清偿负债同时进行时，本集团当期所得税资产及当期所得税负债以抵销后的净额列报。

当拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利，且递延所得税资产及递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关或者是对不同的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产及负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产和负债或是同时取得资产、清偿负债时，本集团递延所得税资产及递延所得税负债以抵销后的净额列报。

134乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

28、租赁租赁，是指在一定期间内，出租人将资产的使用权让与承租人以获取对价的合同。

在合同开始日，本集团评估该合同是否为租赁或者包含租赁。除非合同条款和条件发生变化，本集团不重新评估合同是否为租赁或者包含租赁。

28.1本集团作为承租人

28.1.1租赁的分拆

合同中同时包含一项或多项租赁和非租赁部分的，本集团将各项单独租赁和非租赁部分进行分拆，按照各租赁部分单独价格及非租赁部分的单独价格之和的相对比例分摊合同对价。

28.1.2使用权资产

除短期租赁和低价值资产租赁外，本集团在租赁期开始日对租赁确认使用权资产。租赁期开始日，是指出租人提供租赁资产使其可供本集团使用的起始日期。使用权资产按照成本进行初始计量，该成本包括：

租赁负债的初始计量金额；

在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相关金额；

本集团发生的初始直接费用；

本集团为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本。

本集团参照《企业会计准则第4号——固定资产》有关折旧规定，对使用权资产计提折旧。本集团能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，使用权资产在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。

本集团按照《企业会计准则第8号——资产减值》的规定来确定使用权资产是否已发生减值，并对已识别的减值损失进行会计处理。

28.1.3租赁负债

除短期租赁和低价值资产租赁外，本集团在租赁期开始日按照该日尚未支付的租赁付款额的现值对租赁负债进行初始计量。在计算租赁付款额的现值时，本集团采用租赁内含利率作为折现率，无法确定租赁内含利率的，采用增量借款利率作为折现率。

租赁付款额是指本集团向出租人支付的与在租赁期内使用租赁资产的权利相关的款项，包括：

固定付款额及实质固定付款额，存在租赁激励的，扣除租赁激励相关金额；

取决于指数或比率的可变租赁付款额；

135乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

本集团合理确定将行使的购买选择权的行权价格；

租赁期反映出本集团将行使终止租赁选择权的，行使终止租赁选择权需支付的款项；

根据本集团提供的担保余值预计应支付的款项。

租赁期开始日后，本集团按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益或相关资产成本。

在租赁期开始日后，发生下列情形的，本集团重新计量租赁负债，并调整相应的使用权资产，若使用权资产的账面价值已调减至零，但租赁负债仍需进一步调减的，本集团将差额计入当期损益：

因租赁期变化或购买选择权的评估结果发生变化的，本集团按变动后租赁付款额和修订后的折现率计算的现值重新计量租赁负债；

根据担保余值预计的应付金额或者用于确定租赁付款额的指数或者比率发生变动，本集团按照变动后的租赁付款额和原折现率计算的现值重新计量租赁负债。

28.1.4作为承租方对短期租赁和低价值资产租赁进行简化处理的判断依据和会计处理方法

本集团对房屋及建筑物、运输设备、机器设备的短期租赁以及低价值资产租赁，选择不确认使用权资产和租赁负债。短期租赁，是指在租赁期开始日，租赁期不超过12个月且不包含购买选择权的租赁。低价值资产租赁，是指单项租赁资产为全新资产时价值不超过人民币4万元的租赁。

本集团将短期租赁低价值资产租赁的租赁付款额，在租赁期内各个期间按照直线法计入当期损益或相关资产成本。

28.2本集团作为出租人

28.2.1租赁的分拆

合同中同时包含租赁和非租赁部分的，本集团根据收入准则关于交易价格分摊的规定分摊合同对价，分摊的基础为租赁部分和非租赁部分各自的单独价格。

28.2.2作为出租方租赁的分类标准和会计处理方法

实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁为融资租赁。融资租赁以外的其他租赁为经营租赁。

28.2.2.1本集团作为出租人记录经营租赁业务

136乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

在租赁期内各个期间，本集团采用直线法，将经营租赁的租赁收款额确认为租金收入。本集团发生的与经营租赁有关的初始直接费用于发生时予以资本化，在租赁期内按照与租金收入确认相同的基础进行分摊，分期计入当期损益。

本集团取得的与经营租赁有关的未计入租赁收款额的可变租赁收款额，在实际发生时计入当期损益。

29、重要会计政策和会计估计变更

（1）重要会计政策变更

□适用□不适用

（2）重要会计估计变更

□适用□不适用

（3）2025年起首次执行新会计准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目情况

□适用□不适用

30、运用会计政策过程中所作的重要判断和会计估计所采用的关键假设和不确定因素

本集团在运用以上所描述的会计政策和会计估计过程中，由于经营活动内在的不确定性，本集团需要对无法准确计量的报表项目的账面价值进行判断、估计和假设。这些判断、估计和假设是基于本集团管理层过去的历史经验，并在考虑其他相关因素的基础上作出的。实际的结果可能与本集团的估计存在差异。

本集团对前述判断、估计和假设在持续经营的基础上进行定期复核，会计估计的变更仅影响变更当期的，其影响数在变更当期予以确认；既影响变更当期又影响未来期间的，其影响数在变更当期和未来期间予以确认。

会计估计中采用的关键假设和不确定因素

资产负债表日，会计估计中很可能导致未来期间资产、负债账面价值作出重大调整的关键假设和不确定性主要有：

递延所得税资产的确认递延所得税资产的实现主要取决于未来的实际应纳税所得额及暂时性差异在未来使用年度的实际税率。如未来实际产生的应纳税所得额少于或多于预期，或实际税率低于或高于预期，将调整相应的递延所得税资产，确认在该情况发生期间的利润表中。

137乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

六、税项

1、主要税种及税率

税种计税依据税率

增值税销售货物或提供应税劳务13.00%、9.00%、6.00%、适用税率1

城市维护建设税应缴流转税税额7.00%、5.00%

企业所得税应纳税所得额15.00%、20.00%、25.00%、适用税率2

教育费附加应缴流转税税额3.00%

地方教育费附加应缴流转税税额2.00%

印花税按照订立的合同金额0.03%、0.10%、0.05%、0.005%

人民币9.6元/平方米、人民币4.8元土地使用税土地使用面积

/平方米

从价计征的，按房产原值一次减除房产税30.00%后余值的1.20%计缴；从租计1.20%、12.00%征的，按租金收入的12.00%计缴其他按国家的有关具体规定计缴

注：1本公司之境外子公司根据其经营所在地的法定税率计算缴纳增值税，适用的增值税率为7%至15%。

2(1)：乖宝泰国注册于泰国，根据泰国所得税税法，所得税税率20%。

(2)：乖宝美国、美国鲜纯登记设立地位于美国，根据美国税法规定，在美国设立的公司需按照美国税法规定缴

纳联邦所得税和州所得税，联邦所得税税率为21%，州所得税适用各州税率。

（3）香港弗列加特位于中国香港特别行政区，根据香港税法规定，2025年度应课税利润不超过2000000.00

港币的部分按8.25%计缴利得税，应课税利润超过2000000.00港币的部分按16.5%计缴利得税。2025年和2024年适用税率均为8.25%。

(4)：乖宝新西兰注册于新西兰，根据新西兰所得税税法，所得税税率为28%。

存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明纳税主体名称所得税税率

乖宝宠物食品集团股份有限公司25%

山东海创工贸有限公司15%

山东博顿经贸发展有限公司25%

山东鸿发进出口贸易有限公司25%

北京麦富迪贸易发展有限公司25%

山东麦富迪贸易发展有限公司25%

聊城凯滋特宠物食品有限公司25%

聊城乖宝宠物用品有限公司25%

GAMBOL（THAILAND）CO.LTD 20%

乖宝萌宠小镇管理运营（聊城）有限公司25%

Gambol Pet USA INC. 29.84%

SIMPLY PROTEIN FOR PETSINC. 26.75%

弗列加特香港国际贸易有限公司8.25%乖宝（山东）供应链有限公司25%

上海麦富迪贸易发展有限公司25%

上海弗列加特贸易发展有限公司25%

北京百氪贸易发展有限公司20%

上海汪臻醇宠物食品有限公司20%

上海金佰萃宠物食品有限公司20%

上海宠养道宠物食品有限公司25%

上海藻趣宠物食品有限公司20%

Gambol Pet Food (New Zealand) Co. Ltd. 28%

乖宝宠物食品(聊城)有限公司20%

138乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

2、税收优惠

本公司之子公司山东海创于 2025 年 12 月 8 日取得高新技术企业证书，证书编号 GR202537004268，减按

15.00%的税率征收企业所得税。有效期三年，享受高新技术企业所得税优惠政策的期限为2025年1月1日至

2027年12月31日。

本公司之子公司北京百氪、上海汪臻醇、上海藻趣、上海金佰萃、乖宝聊城根据《财政部税务总局关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》(2023年第12号)相关规定，认定为小型微利企业，对小型微利企业年应纳税所得额不超过300万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税执行期限为2023年1月1日至2027年12月31日。

七、合并财务报表项目注释

1、货币资金

单位：元项目期末余额期初余额

银行存款804416278.16689623092.95

其他货币资金15052139.635156041.00

合计819468417.79694779133.95

其中：存放在境外的款项总额143090064.79107997461.55

其他说明：

本年末存在使用权受到限制款项总额为人民币1646887.34元(上年年末数：人民币31072549.55元)，详见本附注七

16、所有权或使用权受限资产。

2、应收账款

（1）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）429405832.17419892488.25

1至2年2459655.80105724.32

2至3年96384.75

合计431961872.72419998212.57

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别账面价账面价计提比计提比金额比例金额值金额比例金额值例例

按单项255600.59%25560255600.61%25560

139乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

计提坏40.5540.5540.5540.55账准备的应收账款

其中：

单项金额不重大但单

25560255602556025560

项计提0.59%100.00%0.61%100.00%

40.5540.5540.5540.55

坏账准备的应收账款按组合计提坏

4294052086040854541744217244400197

账准备99.41%99.39%

832.17729.27102.90172.02373.61798.41

的应收账款

其中：

按信用风险组合计提4294052086040854541744217244400197

99.41%4.86%99.39%4.13%

坏账准832.17729.27102.90172.02373.61798.41备的应收账款

4319612341640854541999819800400197

合计100.00%

872.72769.82102.90212.57414.16798.41

按单项计提坏账准备：2556040.55

单位：元期初余额期末余额名称账面余额坏账准备账面余额坏账准备计提比例计提理由湖南淘播文化

存在诉讼，预产业发展有限2353931.482353931.482353931.482353931.48100.00%计难以收回公司

聊城开发区本偿债能力差，

202109.07202109.07202109.07202109.07100.00%

垒飞盘中餐厅预计难以收回

合计2556040.552556040.552556040.552556040.55

按组合计提坏账准备：20860729.27

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

1年以内(含1年)429405832.1720860729.274.86%

合计429405832.1720860729.27

如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备：

□适用□不适用

单位：元

第一阶段第二阶段第三阶段坏账准备整个存续期预期信用整个存续期预期信用未来12个月预期信用合计损失（未发生信用减损失（已发生信用减损失值）值）

140乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

2025年1月1日余额17244373.612556040.5519800414.16

2025年1月1日余额

在本期

本期计提6066261.196066261.19

本期转回-2433180.14-2433180.14

其他变动-16725.39-16725.39

2025年12月31日余

20860729.272556040.5523416769.82

额

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回核销其他按信用风险组

17244373.6-20860729.2

合计提坏账准6066261.19-16725.39

12433180.147

备单项金额不重

大但单项计提2556040.552556040.55坏账准备

19800414.1-23416769.8

合计6066261.19-16725.39

62433180.142

（4）按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

单位：元占应收账款和合应收账款坏账准应收账款期末余合同资产期末余应收账款和合同单位名称同资产期末余额备和合同资产减额额资产期末余额合计数的比例值准备期末余额

第一名236754835.19236754835.1954.81%14517130.77

第二名22632894.3722632894.375.24%

第三名15298037.9315298037.933.54%764901.90

第四名11250260.9111250260.912.60%

第五名9768530.749768530.742.26%

合计295704559.14295704559.1468.45%15282032.67

3、其他应收款

单位：元项目期末余额期初余额

其他应收款26070482.0538903005.00

合计26070482.0538903005.00

141乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

（1）其他应收款

1）其他应收款按款项性质分类情况

单位：元款项性质期末账面余额期初账面余额

保证金及押金19940212.6222684250.16

应收出口退税10108915.6721182498.50

代垫款项4414.6676798.11

应收利息158365.65

其他1911127.36472933.08

合计32123035.9644416479.85

2）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）16565361.8926947200.10

1至2年3665758.131258729.76

2至3年1035380.9914480650.87

3年以上10856534.951729899.12

3至4年9259651.21757754.08

4至5年624738.70350000.00

5年以上972145.04622145.04

合计32123035.9644416479.85

3）按坏账计提方法分类披露

□适用□不适用

单位：元期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别账面价账面价计提比计提比金额比例金额值金额比例金额值例例按单项

1284412844

计提坏4.00%

03.6803.68

账准备

其中：

单项金额不重大但单项计提1284412844

4.00%100.00%

坏账准03.6803.68备的其他应收款按组合308384768126070444165513438903

96.00%100.00%

计提坏632.2850.23482.05479.8574.85005.00

142乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

账准备

其中：

按信用风险组合计提

308384768126070444165513438903

坏账准96.00%15.46%100.00%12.41%

632.2850.23482.05479.8574.85005.00

备的其他应收账款

321236052526070444165513438903

合计100.00%100.00%

035.9653.91482.05479.8574.85005.00

按单项计提坏账准备：1284403.68

单位：元期初余额期末余额名称账面余额坏账准备账面余额坏账准备计提比例计提理由单项金额不重大但单项计提

1284403.681284403.68100.00%预计难以收回

坏账准备的其他应收款

合计1284403.681284403.68

按组合计提坏账准备：4768150.23

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

1年以内(含1年)16565361.89469802.062.84%

1-2年(含2年)3665758.13242315.686.61%

2-3年(含3年)1035380.99207076.2020.00%

3-4年(含4年)8296348.452724992.3632.85%

4-5年(含5年)303637.78151818.8950.00%

5年以上972145.04972145.04100.00%

合计30838632.284768150.23

按预期信用损失一般模型计提坏账准备：

单位：元

第一阶段第二阶段第三阶段坏账准备整个存续期预期信用整个存续期预期信用未来12个月预期信用合计

损失(未发生信用减损失(已发生信用减损失

值)值)

2025年1月1日余额5513474.855513474.85

2025年1月1日余额

在本期

——转入第三阶段-353211.01353211.01

本期计提794031.15931192.671725223.82

本期转回-1167709.69-1167709.69

其他变动-18435.07-18435.07

2025年12月31日余

4768150.231284403.686052553.91

额损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况

□适用□不适用

143乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

4）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他按单项计提坏

931192.67353211.011284403.68

账准备

按组合计提坏-

5513474.85794031.15-371646.084768150.23

账准备1167709.69

-

合计5513474.851725223.82-18435.076052553.91

1167709.69

5）按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

单位：元占其他应收款期坏账准备期末余单位名称款项的性质期末余额账龄末余额合计数的额比例

1年以内(含1

应收出口退税应收出口退税10108915.6731.47%505445.78年)聊城经济技术开

发区蒋官屯街道保证金及押金4950000.003-4年(含4年)15.41%2475000.00办事处财政所

American

Contractors 保证金及押金 2811520.00 3-4 年(含 4年) 8.75%

Indemnity Co.

3-4年(含4

聊城经济技术开

保证金及押金1284403.68年)、4-5年(含54.00%1284403.68发区管理委员会

年)

SPRING LIGHTIN

1年以内(含1

THAILAND 保证金及押金 1216615.73 3.79%

年)

CO.LTD

合计20371455.0863.42%4264849.46

4、预付款项

（1）预付款项按账龄列示

单位：元期末余额期初余额账龄金额比例金额比例

1年以内56324122.1998.08%38244638.8198.99%

1至2年1034565.741.80%332682.250.86%

2至3年67098.100.12%58677.600.15%

合计57425786.0338635998.66

144乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

（2）按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况占预付账款单位名称期末余额年末余额合计数的比例

第一名7572201.4413.19%

第二名5211443.139.08%

第三名4548055.307.92%

第四名4503208.947.84%

第五名3159606.655.49%

合计24994515.4643.52%

5、存货

公司是否需要遵守房地产行业的披露要求否

（1）存货分类

单位：元期末余额期初余额项目存货跌价准备存货跌价准备账面余额或合同履约成账面价值账面余额或合同履约成账面价值本减值准备本减值准备

413414252.412008667.348086677.345564772.

原材料1405585.572521904.66

65080943

57782337.957782337.948637040.848633992.7

半成品3048.05

5505

371157258.370464977.292580066.292580066.

库存商品692281.15

52370707

周转材料1857902.971857902.9793524.4093524.40

90790210.590790210.593559737.393559737.3

发出商品

9999

935001962.932904095.782957045.780432093.

合计2097866.722524952.71

68967504

（2）存货跌价准备和合同履约成本减值准备

单位：元本期增加金额本期减少金额项目期初余额期末余额计提其他转回或转销其他

原材料2521904.661025989.211989614.96152693.341405585.57

半成品3048.053048.05

库存商品2806368.242114087.09692281.15

合计2524952.713832357.454106750.10152693.342097866.72

145乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

6、一年内到期的非流动资产

单位：元项目期末余额期初余额

一年内到期的可转让大额存单868816119.8710281041.08

合计868816119.8710281041.08

（1）一年内到期的其他债权投资

□适用□不适用

1）一年内到期的其他债权投资情况

单位：元累计在其他综合收本期公允累计公允项目期初余额应计利息期末余额成本益中确认备注价值变动价值变动的减值准备可转让大102810486881618200000

额存单1.0819.8700.00

102810486881618200000

合计

1.0819.8700.00

2）期末重要的一年内到期的其他债权投资

单位：元项目面值票面利率到期日

兴业银行可转让大额存单70000000.002.85%2026年10月11日

招商银行可转让大额存单40000000.002.90%2026年10月13日

兴业银行可转让大额存单330000000.002.85%2026年11月29日

工商银行可转让大额存单50000000.002.65%2026年11月30日

农业银行可转让大额存单50000000.002.65%2026年12月06日

光大银行可转让大额存单50000000.002.90%2026年12月13日

招商银行可转让大额存单30000000.002.90%2026年12月14日

光大银行可转让大额存单100000000.002.90%2026年12月20日

兴业银行可转让大额存单100000000.002.85%2026年12月22日

合计820000000.00

7、其他流动资产

单位：元项目期末余额期初余额

待抵扣增值税41595451.9039960424.53

待摊费用5211894.0711883356.10

预缴企业所得税2356169.901258973.29

券商收益凭证55208368.62

其他575718.24

合计104947602.7353102753.92

146乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

8、其他债权投资

（1）其他债权投资的情况

单位：元累计在其他综合收本期公允累计公允项目期初余额应计利息利息调整期末余额成本益中确认备注价值变动价值变动的减值准备可转让大113699294662195200190000

额存单4977.5593.05687.29000.00

113699294662195200190000

合计

4977.5593.05687.29000.00

（2）期末重要的其他债权投资

单位：元期末余额期初余额其他债权项目票面利实际利逾期本票面利实际利逾期本面值到期日面值到期日率率金率率金兴业银

2026年

行可转70000

2.85%2.85%10月11

让大额000.00日存单招商银

2026年

行可转40000

2.90%2.90%10月13

让大额000.00日存单兴业银

2026年

行可转330000

2.85%2.85%11月29

让大额000.00日存单工商银

2026年

行可转50000

2.65%2.65%11月30

让大额000.00日存单农业银

2026年

行可转50000

2.65%2.65%12月06

让大额000.00日存单光大银

2026年

行可转50000

2.90%2.90%12月13

让大额000.00日存单招商银

2026年

行可转30000

2.90%2.90%12月14

让大额000.00日存单光大银

2026年

行可转100000

2.90%2.90%12月20

让大额000.00日存单

兴业银1000002.85%2.85%2026年

147乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

行可转000.0012月22让大额日存单光大银

2027年2027年

行可转2000020000

2.60%2.60%01月042.60%2.60%01月04

让大额000.00000.00日日存单兴业银

2027年2027年

行可转1000010000

2.40%2.40%09月142.40%2.40%09月14

让大额000.00000.00日日存单农业银

2027年2027年

行可转3000030000

1.90%1.90%10月181.90%1.90%10月18

让大额000.00000.00日日存单农业银

2027年2027年

行可转3000030000

1.90%1.90%10月241.90%1.90%10月24

让大额000.00000.00日日存单建设银

2027年

行可转60000

1.90%1.90%10月30

让大额000.00日存单招商银

2027年2027年

行可转1000050000

2.15%2.15%10月302.15%2.15%10月30

让大额000.00000.00日日存单农业银

2027年2027年

行可转2000020000

1.90%1.90%10月301.90%1.90%10月30

让大额000.00000.00日日存单兴业银

2027年2027年

行可转7000070000

2.15%2.15%10月312.15%2.15%10月31

让大额000.00000.00日日存单

11100

190000

合计00000.

000.00

00

9、固定资产

单位：元项目期末余额期初余额

固定资产1627185115.091077440669.58

合计1627185115.091077440669.58

（1）固定资产情况

单位：元项目房屋及建筑物机器设备电子设备运输工具其他设备合计

一、账面原

值：

731453434.681232860.66292840.817364725.862176216.4155852007

1.期初余额

74800198.64

148乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

2.本期增加金407192392.213945915.47889093.113356467.9687022485.

4638616.26

额45699857

44463734.239919292.613356467.9105653271.

（1）购置4028687.203885089.76

88890

（2）在建工403163705.169482181.581369213.

7969800.51753526.50

程转入254167

3.本期减少金10107840.7

2407938.394926199.261112488.77605061.981056152.36

额6

（1）处置或

372870.673154504.501112488.77605061.981056152.366301078.28

报废

（2）其他2035067.721771694.763806762.48

4.外币报表折

3495634.731911698.03339652.5588565.50731487.296567038.10

算

5.重分类-200706.1695040.38124512.22-18846.44

113973352891963569.113504138.21611357.875189172.9224200176

6.期末余额

3.531015161.55

二、累计折旧

154828874.238606848.40369251.133260273.6476736931.

1.期初余额9671683.22

75686849

2.本期增加金41470561.464560809.415997260.5134661401.

2975035.359657734.39

额19721

41470561.464560809.415997260.5134661401.

（1）计提2975035.359657734.39

19721

3.本期减少金

131248.601388475.021049298.68218623.93591690.423379336.65

额

（1）处置或

131248.601255281.631049298.68218623.93591690.423246143.26

报废

（2）其他133193.39133193.39

4.外币报表折

842789.561021594.02241545.686486.61342756.972455172.84

算

5.重分类-35380.6428968.4524380.64-17968.45

197010977.302765396.55587727.112458961.842651106.1610474168.

6.期末余额

125389789

三、减值准备

1.期初余额4296207.7727975.1718294.634342477.57

2.本期增加金

额

（1）计提

3.本期减少金

额

（1）处置或报废

4.期末余额4296207.7727975.1718294.634342477.57

四、账面价值

1.期末账面价942722546.584901964.57888435.832519772.1162718511

9152395.92

值4180065.09

2.期初账面价576624559.438329804.25895614.428897648.1107744066

7693042.59

值9935789.58

149乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

（2）暂时闲置的固定资产情况

单位：元项目账面原值累计折旧减值准备账面价值备注

机器设备4788891.322112178.782676712.54

电子设备559511.57531536.4027975.17

其他设备365897.43347602.8018294.63

合计5714300.322991317.982722982.34

（3）未办妥产权证书的固定资产情况

截至2025年12月31日，公司不存在未办妥产权证书的固定资产情况。

10、在建工程

单位：元项目期末余额期初余额

在建工程58920004.85313989916.38

合计58920004.85313989916.38

（1）在建工程情况

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值年产10万吨

24352824.124352824.1150391902.150391902.

高端宠物食品

886161

项目

生产基地改扩18770215.118770215.1

7368460.967368460.96

建项目22

乖宝泰国工厂11088782.011088782.0135273313.135273313.建设660505

茌平厂区建设4708183.494708183.49

20956239.720956239.7

集团新建厂区

66

58920004.858920004.8313989916.313989916.

合计

553838

（2）重要在建工程项目本期变动情况

单位：元其工程

本期利息中：

本期累计本期本期转入资本本期项目预算期初其他期末投入工程利息增加固定化累利息资金来源名称数余额减少余额占预进度资本金额资产计金资本金额算比化率金额额化金例额集团122209494259237

100.募集资金、自有资金

新建940562407003100%411

00%及银行借款

厂区28839.74.7114.494.5

150乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

1.27675年产

10万

560150190316243

吨高

00039155058952869.469.4

端宠募集资金

000.902.823.901.24.18%8%

物食

006143868

品项目

-乖宝263135891218110

563

泰国56527361097588790.290.2

038自有资金

工厂587.313.60.3979.82.03%3%

8.42

建设090567716

205306284561-354237

296621655466563416411

合计

846455.958.196.03806.294.5

8.364250108.4245

注：1外币报表折算差额

（3）在建工程的减值测试情况

□适用□不适用

11、使用权资产

（1）使用权资产情况

单位：元项目房屋及建筑物土地使用权机器设备合计

一、账面原值

1.期初余额26847085.1657185044.631567054.4585599184.24

2.本期增加金额17702640.921402413.271108155.8220213210.01

（1）租入17702640.921402413.271108155.8220213210.01

3.本期减少金额

4.重分类1567054.45-1567054.45

5.外币报表折算

118367.37-1602210.88-1483843.51

差额

6.期末余额46235147.9056985247.021108155.82104328550.74

二、累计折旧

1.期初余额7046499.09297838.77324447.537668785.39

2.本期增加金额8471859.541209746.07415558.4410097164.05

（1）计提8471859.541209746.07415558.4410097164.05

3.本期减少金额

（1）处置

4.重分类324447.54-324447.54

5.外币报表折算

31566.50-46549.16-14982.66

差额

6.期末余额15874372.671461035.68415558.4317750966.78

三、减值准备

1.期初余额

151乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

2.本期增加金额

（1）计提

3.本期减少金额

（1）处置

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面价值30360775.2355524211.34692597.3986577583.96

2.期初账面价值19800586.0756887205.861242606.9277930398.85

（2）使用权资产的减值测试情况

□适用□不适用

12、无形资产

（1）无形资产情况

单位：元项目土地使用权商标权软件使用权合计

一、账面原值

1.期初余额170208482.8615095640.0013302883.46198607006.32

2.本期增加金额7145303.247145303.24

（1）购置826613.15826613.15

（2）在建转入6318690.096318690.09

3.本期减少金额473655.78473655.78

（1）处置473655.78473655.78

4.外币报表折算

1730989.65-335160.009236.151405065.80

差额

5.期末余额171939472.5114760480.0019983767.07206683719.58

二、累计摊销

1.期初余额16674114.5210315354.009116904.2236106372.74

2.本期增加金额2661025.682968239.513711719.719340984.90

（1）计提2661025.682968239.513711719.719340984.90

3.本期减少金额366901.44366901.44

（1）处置366901.44366901.44

4.外币报表折算

-245169.519170.90-235998.61差额

5.期末余额19335140.2013038424.0012470893.3944844457.59

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金额

（1）计提

3.本期减少金额

（1）处置

4.期末余额

152乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

四、账面价值

1.期末账面价值152604332.311722056.007512873.68161839261.99

2.期初账面价值153534368.344780286.004185979.24162500633.58

本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例0.00%。

（2）确认为无形资产的数据资源

□适用□不适用

（3）未办妥产权证书的土地使用权情况

截至2025年12月31日，本集团不存在未办妥产权证书的土地使用权。

（4）无形资产的减值测试情况

□适用□不适用

13、长期待摊费用

单位：元项目期初余额本期增加金额本期摊销金额其他减少金额期末余额

装修及改造费用14479301.606904357.4211465837.809917821.22

其他11586597.263813407.928036362.687363642.50

合计26065898.8610717765.3419502200.4817281463.72

14、递延所得税资产/递延所得税负债

（1）未经抵销的递延所得税资产

单位：元期末余额期初余额项目可抵扣暂时性差异递延所得税资产可抵扣暂时性差异递延所得税资产

资产减值准备26838850.486690315.2719252956.694679149.12

内部交易未实现利润89683687.4321450078.2199560571.6623768511.38

租赁负债(含一年内到

68682978.0916449597.7675958045.4419151977.12

期的非流动负债)

未来可抵扣费用75169553.0018427365.6724278887.386082053.58

递延收益14974901.243743725.3116653577.084163394.27

股份支付2395909.57598977.399243716.432310929.11

其他36282491.119140275.0616426804.704106701.18

合计314028370.9276500334.67261374559.3864262715.76

（2）未经抵销的递延所得税负债

单位：元项目期末余额期初余额

153乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

应纳税暂时性差异递延所得税负债应纳税暂时性差异递延所得税负债

加速折旧305681961.0564802920.60226324143.9550831765.61

使用权资产70166983.9716740062.5977930398.8519548215.28

未到期大额存单、定

56881286.7613617355.8528512685.306879455.51

期存单利息收入

研发设备折旧118409.6417761.45174354.0026153.10

合计432848641.4295178100.49332941582.1077285589.50

（3）以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债

单位：元递延所得税资产和负抵销后递延所得税资递延所得税资产和负抵销后递延所得税资项目债期末互抵金额产或负债期末余额债期初互抵金额产或负债期初余额

递延所得税资产26021562.9950478771.6828907241.1835355474.58

递延所得税负债26021562.9969156537.5028907241.1848378348.32

（4）未确认递延所得税资产明细

单位：元项目期末余额期初余额

可抵扣暂时性差异70360509.1353754676.63

可抵扣亏损23056835.8217199072.38

合计93417344.9570953749.01

（5）未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期

单位：元年份期末金额期初金额备注

2027年度17510.0217510.02

2028年度8599.748599.74

2029年度1053090.3017172962.62

2030年度21977635.76

合计23056835.8217199072.38

15、其他非流动资产

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

预付房屋及设备款297823336.69297823336.69111506620.10111506620.10

预付土地款54501375.0054501375.00

定期存单52656111.1152656111.1151236666.6751236666.67

预付租赁费15900675.0015900675.00

其他157894.74157894.74157894.74157894.74

合计421039392.54421039392.54162901181.51162901181.51

154乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

16、所有权或使用权受到限制的资产

单位：元期末期初项目账面余额账面价值受限类型受限情况账面余额账面价值受限类型受限情况

电费/液化

保函、国气/海关税票据保证

际信用证费保函、金、电费/

1646887164688731072543107254票据保证

货币资金保证金、国际信用液化气/海.34.349.559.55金、保函封存账户证保证关税费保

资金金、冻结函账户资金

1646887164688731072543107254

合计.34.349.559.55

17、短期借款

（1）短期借款分类

单位：元项目期末余额期初余额

短期借款301000619.44110000000.00

合计301000619.44110000000.00

短期借款分类的说明：

1、该等短期借款中人民币300000000.00元为本公司及子公司山东海创向子公司乖宝(山东)供应链有限公司(以下简称

“乖宝供应链”)采购原材料而开具给乖宝供应链的银行承兑汇票，乖宝供应链收到银行承兑汇票后进行贴现。截至2025年12月31日，上述银行承兑汇票尚未到期，在集团合并层面列示为对贴现银行的短期借款。

2、该等短期借款中人民币1000619.44元为公司向银行申请的短期信用借款，截至2025年12月31日，上述短期借款尚未到期。

（2）已逾期未偿还的短期借款情况

截至2025年12月31日，不存在已逾期未偿还的短期借款情况。

18、应付账款

（1）应付账款列示

单位：元项目期末余额期初余额

货款224901599.66170731265.96

物流费36441982.9830377805.17

工程设备款59274645.2130023023.28

服务费48395199.9032641147.53

其他7668779.063457971.18

合计376682206.81267231213.12

155乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

（2）账龄超过1年或逾期的重要应付账款

截至2025年12月31日，公司不存在账龄超过1年或逾期的重要应付账款。

（3）是否存在逾期尚未支付中小企业款项的情况是否属于大型企业

□是□否

19、其他应付款

单位：元项目期末余额期初余额

其他应付款26500084.0528343075.39

合计26500084.0528343075.39

（1）其他应付款

1）按款项性质列示其他应付款

单位：元项目期末余额期初余额

押金及保证金25764692.0519759981.91

代收代垫款391535.97376081.61

其他343856.03317499.87

股权转让款7889512.00

合计26500084.0528343075.39

2）账龄超过1年的重要其他应付款

截至2025年12月31日，公司不存在账龄超过1年的重要其他应付款。

20、合同负债

单位：元项目期末余额期初余额

货款68519696.28109108038.80

合计68519696.28109108038.80

156乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

注：对于商品销售，收入在商品的控制权转移给客户时确认。当客户在预先支付货款时本集团将收到的交易价款确认为合同负债，直至商品的控制权转移给客户。

注：年初合同负债账面价值中金额为人民币109108038.80元已于本年确认为收入，年末合同负债账面价值中预计人民币68519696.28元将于2026年度确认为收入。

21、应付职工薪酬

（1）应付职工薪酬列示

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

一、短期薪酬85341376.43673485802.70646441680.20112385498.93

二、离职后福利-设定

414220.2655189631.2854800405.27803446.27

提存计划

三、辞退福利996109.886081528.225003657.222073980.88

四、一年内到期的其

他长期职工薪酬(附注9985800.005705304.528924281.456766823.07

七、26)

合计96737506.57740462266.72715170024.14122029749.15

（2）短期薪酬列示

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

1、工资、奖金、津贴

84222039.90607358551.99581836124.17109744467.72

和补贴

2、职工福利费523007.2027109633.9626930648.48701992.68

3、社会保险费231441.0328303791.1228071886.18463345.97

其中：医疗保险费222638.9326738786.3526516157.62445267.66

工伤保险费8802.101565004.771555728.5618078.31

4、住房公积金39194.006232880.326036578.32235496.00

5、工会经费和职工教

309197.883719017.682809817.671218397.89

育经费

6、其他16496.42761927.63756625.3821798.67

合计85341376.43673485802.70646441680.20112385498.93

（3）设定提存计划列示

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

1、基本养老保险401667.8452895803.8852518959.00778512.72

2、失业保险费12552.422293827.402281446.2724933.55

合计414220.2655189631.2854800405.27803446.27

其他说明：

157乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

注1：本公司按规定参加由政府机构设立的养老保险、失业保险计划。根据该等计划，本公司分别按员工缴存基数的一定比例每月向该等计划缴存费用。除上述每月缴存费用外，本公司不再承担进一步支付义务。相应的支出于发生时计入当期损益或相关资产的成本。

注2：本公司本年应分别向养老保险、失业保险计划缴存费用人民币52895803.88元及人民币

2293827.40元(2024年：人民币41228766.30元及人民币1809004.86元)。于2025年12月31日，本公司尚有人民币778512.72元及人民币24933.55元(2024年12月31日：人民币401667.84元及人民币12552.42元)的应缴存费用是于本报告期间到期而未支付给养老保险及失业保险计划的。

有关应缴存费用已于报告期后支付。

22、应交税费

单位：元项目期末余额期初余额

增值税9528387.325733225.65

企业所得税67593620.4055775183.86

印花税3309678.231971820.79

房产税2046391.921493586.26

其他2640401.622139217.25

合计85118479.4967113033.81

23、一年内到期的非流动负债

单位：元项目期末余额期初余额

一年内到期的租赁负债12733432.3811609483.22

合计12733432.3811609483.22

24、其他流动负债

单位：元项目期末余额期初余额

预收款项税金1108788.404656803.29

合计1108788.404656803.29

25、租赁负债

单位：元项目期末余额期初余额

租赁付款额68682978.0975958045.44

重分类至一年内到期的非流动负债-12733432.38-11609483.22

合计55949545.7164348562.22

158乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

26、长期应付职工薪酬

（1）长期应付职工薪酬表

单位：元项目期末余额期初余额

二、辞退福利277160.00

二、其他长期职工薪酬53563735.99128856535.38

三、一年内到期的其他长期职工薪酬

-6766823.07-9985800.00

(附注七、21)

合计46796912.9219147895.38

注：1其他长期职工薪酬系本公司根据长期绩效考核激励计划、孙公司美国鲜纯的管理层利润分享计划以及子公司乖宝泰国法定的离职后福利而计提的。

27、递延收益

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额形成原因专项资金用于构

政府补助31509951.553260177.7628249773.79建固定资产

合计31509951.553260177.7628249773.79

28、股本

单位：元

本次变动增减（+、-）期初余额期末余额发行新股送股公积金转股其他小计

4000445040047284

股份总数428340.00428340.00

0.000.00

29、资本公积

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额资本溢价（股本溢

2093275833.3310357261.2012103633094.53

价）

其他资本公积21883898.6619865408.71241749307.37

合计2115159731.9930222669.912145382401.90

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

注：1本年股本溢价增加人民币10357261.20元。2025年8月23日，公司召开第二届董事会第十二次会议，审议通过了《关于第一期限制性股票激励计划第一个归属期归属条件成就的议案》。根据公司2024年第一次临时股东大会的授权，董事会认为本次激励计划首次授予部分第一个归属期规定的归属条件已经成就，本次可归属数量为42.8340万股，同意为符合归属条件的9名激励对象办理归属相关事宜。截至2025年9月21日止，公司实际已收到9名限制性股票激励对象按照授予价格25.18元/股缴纳的认购款人民币10785601.20元，其中计入股本人民币428340.00元，计入资本公积人民币10357261.20元。

2本年其他资本公积增加19865408.71元。其中：根据《关于向第一期限制性股票激励计划激励对象首次授予限

159乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文制性股票的议案》及《关于向第二期限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议案》，公司将在授予日至解除限售/归属日期之间的每个资产负债表日，根据最新取得的可解除限售/归属的人数变动、业绩指标完成情况等后续信息，修正预计可解除限售/归属的限制性股票数量，并按照限制性股票授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和资本公积。公司对符合激励计划条件的员工授予限制性股票，本年确认的股份支付费用金额人民币

21095752.98元。预计未来期间可税前抵扣的实际行权时的股票公允价值与激励对象支付的行权价格之间的差额超过

等待期内确认的股份支付成本费用金额的部分形成的递延所得税资产直接计入所有者权益。本年度根据预估的实际行权时的股票公允价值与激励对象支付的行权价格之间的差额超过等待期内确认的股份支付成本费用金额的部分调减递延所

得税资产人民币1230344.27元。

30、其他综合收益

单位：元本期发生额

减：前期减：前期

项目期初余额本期所得计入其他计入其他税后归属减：所得税后归属期末余额税前发生综合收益综合收益于少数股税费用于母公司额当期转入当期转入东损益留存收益

二、将重

分类进损207182012351001244554-3316374

益的其他7.472.991.2894538.298.75综合收益外币

207182012351001244554-3316374

财务报表

7.472.991.2894538.298.75

折算差额

其他综合207182012351001244554-3316374

收益合计7.472.991.2894538.298.75

31、盈余公积

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

法定盈余公积54102052.7328428309.0182530361.74

合计54102052.7328428309.0182530361.74

盈余公积说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

法定盈余公积按照母公司净利润的10.00%计提。

32、未分配利润

单位：元项目本期上期

调整前上期末未分配利润1553879546.921116842403.84

调整后期初未分配利润1553879546.921116842403.84

加：本期归属于母公司所有者的净利

673144046.69624721447.54

润

减：提取法定盈余公积28428309.0119665614.46

160乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

应付普通股股利200022250.001168018690.00

其他17268324.462

期末未分配利润1981304710.141553879546.92

注：12025年5月22日，公司召开了2024年年度股东大会审议通过《关于公司2024年度利润分配预案的议案》，以公司总股本400044500股为基数，向全体股东每10股派发红利2.50元(含税)，共计人民币100011125.00元(含税)。

2025年8月23日，公司召开了第二届董事会第十二次会议和第二届监事会第十一次会议，审议通过了《关于公司2025年半年度利润分配预案的议案》(根据公司2024年年度股东大会对董事会办理中期分红事项的授权，本议案无需提交股东大会审议。)，以截止2025年6月30日的公司总股本400044500股为基数，向全体股东每10股派红利2.50元(含税)，共计人民币100011125.00元(含税)。

22025年8月，本公司之子公司乖宝美国以3565457.00美元(折合人民币25337209.24元)的对价收购美国鲜

纯少数股权，因购买少数股权支付的对价与按照新增持股比例计算应享有美国鲜纯自合并日开始持续计算的净资产份额之间的差额，因乖宝美国资本公积不足冲减，调整其留存收益。

33、营业收入和营业成本

单位：元本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本

主营业务6740833742.073874370145.475220056691.613010687930.13

其他业务28125953.2418481230.6224907144.4717364250.80

合计6768959695.313892851376.095244963836.083028052180.93

公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值

□是□否

营业收入、营业成本的分解信息：

单位：元乖宝宠物合计合同分类营业收入营业成本营业收入营业成本分行业

宠物食品行业6740833742.073874370145.476740833742.073874370145.47

其他28125953.2418481230.6228125953.2418481230.62分地区

境内5000008006.372693749484.665000008006.372693749484.66

境外1768951688.941199101891.431768951688.941199101891.43分销售模式

直销2738068945.161276751606.242738068945.161276751606.24

经销2226959776.151375298393.382226959776.151375298393.38

OEM/ODM 1775805020.76 1222320145.85 1775805020.76 1222320145.85

其他28125953.2418481230.6228125953.2418481230.62

合计6768959695.313892851376.096768959695.313892851376.09

34、税金及附加

单位：元项目本期发生额上期发生额

城市维护建设税6511982.633915797.71

教育费附加2514855.031785481.60

房产税6846063.495454852.18

161乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

土地使用税2910450.832668690.41

印花税9382690.946355528.94

地方教育费附加1700714.201190321.01

其他12987.8021940.52

合计29879744.9221392612.37

35、管理费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

职工薪酬188682032.05138187793.99

服务费81717917.1048947889.02

折旧与摊销41681138.3933638700.41

报废损失8764792.2417052460.98

修理费7258822.3815240240.74

办公费16679952.6512591467.30

股份支付9624547.203400092.65

其他41494208.1337497845.84

合计395903410.14306556490.93

36、销售费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

业务宣传费836612935.48559520133.08

销售服务费368130745.65279349315.53

职工薪酬206010131.54139087731.36

差旅费15902431.2010244362.04

折旧与摊销7678840.296825723.27

股份支付11471205.784560963.90

其他81270979.8755069598.80

合计1527077269.811054657827.98

37、研发费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

物料消耗35141062.3941172048.81

职工薪酬30238656.7726838754.93

其他费用26969865.2717465383.63

合计92349584.4385476187.37

38、财务费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

利息支出4327694.5311688085.21

利息收入-9895383.34-14924106.94

汇兑收益-3689892.32-22386189.52

手续费679676.64578565.24

162乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

合计-8577904.49-35043646.01注：1其中2025年度租赁负债的利息费用为人民币2479161.55元(2024年度：人民币1167621.45元）。

39、其他收益

单位：元产生其他收益的来源本期发生额上期发生额

政府补助8453765.6810348432.14

增值税加计抵减额5121743.436277353.99

个税手续费返还276091.17357301.37

合计13851600.2816983087.50

40、投资收益

单位：元项目本期发生额上期发生额其他债权投资在持有期间取得的利息

29466293.0525163446.70

收入

定期存单持有期间取得的利息收入1419444.441236666.67

券商收益凭证取得的投资收益208368.6291926.30

其他非流动资产取得的投资收益31133.98

合计31125240.0926492039.67

41、信用减值损失

单位：元项目本期发生额上期发生额

应收账款坏账损失-3633081.05-4667237.43

其他应收款坏账损失-557514.13-2455785.75

合计-4190595.18-7123023.18

42、资产减值损失

单位：元项目本期发生额上期发生额

一、存货跌价损失及合同履约成本减

-3832357.45-5147842.76值损失

四、固定资产减值损失-3076085.36

合计-3832357.45-8223928.12

43、资产处置收益

单位：元资产处置收益的来源本期发生额上期发生额

处置非流动资产损失-860509.32-1676259.26

合计-860509.32-1676259.26

163乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

44、营业外收入

单位：元计入当期非经常性损益的金项目本期发生额上期发生额额

赔偿款126806.533987546.36126806.53

非流动资产报废利得96448.90

其他9764536.74911084.729764536.74

合计9891343.274995079.989891343.27

45、营业外支出

单位：元计入当期非经常性损益的金项目本期发生额上期发生额额

对外捐赠2103625.22766542.972103625.22

非流动资产报废损失456223.832150316.45456223.83

其他720885.031292805.92720885.03

合计3280734.084209665.343280734.08

46、所得税费用

（1）所得税费用表

单位：元项目本期发生额上期发生额

当期所得税费用204234695.63174109166.65

递延所得税费用4061060.809657681.85

合计208295756.43183766848.50

（2）会计利润与所得税费用调整过程

单位：元项目本期发生额

利润总额882180202.02

按法定/适用税率计算的所得税费用220545050.51

子公司适用不同税率的影响-26626313.05

调整以前期间所得税的影响12864.21

非应税收入的影响-395375.46

不可抵扣的成本、费用和损失的影响21995157.71

使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏损的影响-3820176.41本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差异或可抵扣

9576637.89

亏损的影响

研发费用加计扣除等税法规定的额外可扣除费用-12992088.97

所得税费用208295756.43

164乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

47、现金流量表项目

（1）与经营活动有关的现金收到的其他与经营活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

收到经营性往来款7382936.8515408064.22

收到利息收入9895383.3414924106.94

收到政府补助5193587.927088254.38

收到保险赔偿款126806.533987546.36

收到其他2351116.041668386.09

合计24949830.6843076357.99支付的其他与经营活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

付现费用1497792937.471024492023.00

支付经营性往来款3813407.9217991710.45

支付赔偿款208005.13838929.30

支付捐赠款2103625.22766542.97

其他671245.561032441.86

合计1504589221.301045121647.58

（2）与投资活动有关的现金收到的其他与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

转让可转让大额存单收到的现金-其他

102444463.44

债权投资

转让可转让大额存单收到的现金-一年

10281041.08

内到期的非流动资产

赎回券商收益凭证收到的现金50107816.71

合计112725504.5250107816.71支付的其他与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

购买可转让大额存单支付的现金290000000.00

购买定期存单支付的现金50000000.00

购买券商收益凭证支付的现金55000000.00

合计55000000.00340000000.00

（3）与筹资活动有关的现金收到的其他与筹资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

票据保证金30000000.00

165乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

合计30000000.00支付的其他与筹资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

票据保证金30000000.00

支付的租赁费45868113.917181554.02

合计45868113.9137181554.02筹资活动产生的各项负债变动情况

□适用□不适用

单位：元本期增加本期减少项目期初余额期末余额现金变动非现金变动现金变动非现金变动

110000000.419653083.229000000.301000619.

短期借款347536.12

00320044

租赁负债

(含一年内到75958045.422550070.629825138.068682978.0期的非流动负4839

债)

185958045.419653083.22897606.8258825138.369683597.

合计

443200353

（4）不涉及当期现金收支、但影响企业财务状况或在未来可能影响企业现金流量的重大活动及财务影响

2025年，公司不存在不涉及当期现金收支但影响企业财务状况或在未来可能影响企业现金流量的重大活动及财务影响。

48、现金流量表补充资料

（1）现金流量表补充资料

单位：元补充资料本期金额上期金额

1．将净利润调节为经营活动现金流量

净利润673884445.59627342665.26

加：资产减值准备8022952.6315346951.30

固定资产折旧、油气资产折

134661401.2197731439.90

耗、生产性生物资产折旧

使用权资产折旧10097164.056982545.31

无形资产摊销9340984.907266717.47

长期待摊费用摊销19502200.487980648.95

处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（收益以“－”号860509.321676259.26填列）固定资产报废损失（收益以

456223.832053867.55“－”号填列）公允价值变动损失（收益以“－”号填列）

166乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文财务费用（收益以“－”号填

12780551.58783908.78

列）投资损失（收益以“－”号填-31125240.09-26492039.67

列）递延所得税资产减少（增加以-16717128.381276961.31“－”号填列）递延所得税负债增加（减少以

20778189.188380720.54“－”号填列）存货的减少（增加以“－”号-156151667.03-120779089.93

填列）经营性应收项目的减少（增加-23496518.70-171801204.45以“－”号填列）经营性应付项目的增加（减少

161651870.35253902895.76以“－”号填列）

其他17835575.227961056.55

经营活动产生的现金流量净额842381514.14719614303.89

2．不涉及现金收支的重大投资和筹资

活动债务转为资本一年内到期的可转换公司债券融资租入固定资产

3．现金及现金等价物净变动情况：

现金的期末余额817821530.45663706584.40

减：现金的期初余额663706584.401007647414.66

加：现金等价物的期末余额

减：现金等价物的期初余额

现金及现金等价物净增加额154114946.05-343940830.26

（2）现金和现金等价物的构成

单位：元项目期末余额期初余额

一、现金817821530.45663706584.40

可随时用于支付的银行存款804416261.43658550543.40可随时用于支付的其他货币资

13405269.025156041.00

金

三、期末现金及现金等价物余额817821530.45663706584.40

（3）不属于现金及现金等价物的货币资金

单位：元不属于现金及现金等价物的项目本期金额上期金额理由

货币资金1646887.3431072549.55受限资金

合计1646887.3431072549.55

其他说明：

167乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

49、外币货币性项目

（1）外币货币性项目

单位：元项目期末外币余额折算汇率期末折算人民币余额

货币资金168109328.40

其中：美元12527231.917.028888051407.65

欧元12671.748.2355104358.11

泰铢95308433.970.222521206126.56

新西兰元14498380.084.05258747436.08

应收账款342157863.25

其中：美元48649287.587.0288341946112.54

泰铢951688.580.2225211750.71

其他应收款9429792.29

其中：美元437867.287.02883077681.54

泰铢24035461.130.22255347890.10

新西兰元247833.334.0521004220.65

应付账款55032156.90

其中：美元2349087.357.028816511265.17

泰铢171594662.650.222538179812.44

新西兰元84175.544.052341079.29

其他应付款172040.67

其中：泰铢669813.250.2225149033.45

新西兰元5677.994.05223007.22

其他说明：上述外币货币性项目指除人民币之外的所有货币(其范围与附注十二、1.(4)中的外币项目不同)。

（2）境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本位币及

选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因。

□适用□不适用

1.境外经营实体记账本位币选择情况

重要境外经营实体名称与本公司关系主要经营地记账本位币选择依据乖宝泰国全资子公司泰国泰铢主要经营地货币乖宝美国全资子公司美国美元主要经营地货币乖宝新西兰全资子公司新西兰新西兰元主要经营地货币美国鲜纯孙公司美国美元主要经营地货币

50、租赁

（1）本公司作为承租方

□适用□不适用未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额

□适用□不适用简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用

168乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

□适用□不适用人民币元项目本年发生额

本年计入当期损益的采用简化处理的短期租赁费用6486477.79

本年计入当期损益的采用简化处理的低价值资产租赁费用671144.93

本年度与租赁相关的现金流出总额人民币53025736.63元(上年度：人民币11544165.31元)。

八、研发支出

单位：元项目本期发生额上期发生额

物料消耗35141062.3941172048.81

职工薪酬30238656.7726838754.93

其他费用26969865.2717465383.63

合计92349584.4385476187.37

其中：费用化研发支出92349584.4385476187.37

九、合并范围的变更

1、其他原因的合并范围变动

说明其他原因导致的合并范围变动（如，新设子公司、清算子公司等）及其相关情况：

本期新设子公司导致合并范围变更，无其他重大合并范围变更事项，新设子公司情况如下：

人民币元名称年末净资产本年净亏损

乖宝宠物食品（聊城）有限公司75621296.79378703.21

十、在其他主体中的权益

1、在子公司中的权益

（1）企业集团的构成

单位：元主要经营业务性持股比例子公司名称注册资本注册地取得方式地质直接间接同一控制

山东鸿发进出口贸易有限公司10000000.00山东聊城山东聊城贸易100.00%下合并同一控制

山东博顿经贸发展有限公司10000000.00山东聊城山东聊城贸易100.00%下合并生产制

聊城乖宝宠物用品有限公司4000000.00山东聊城山东聊城70.00%30.00%投资设立造生产制同一控制

山东海创工贸有限公司60000000.00山东聊城山东聊城100.00%造下合并

Gambol（Thailand） Co. 958900000.001 泰国 泰国 生产制 98.98% 1.02% 投资设立

169乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

Ltd. 造同一控制

山东麦富迪贸易发展有限公司100000000.00山东聊城山东聊城贸易100.00%下合并同一控制

聊城凯滋特宠物食品有限公司1000000.00山东聊城山东聊城贸易100.00%下合并同一控制

北京麦富迪贸易发展有限公司20000000.00北京北京贸易100.00%下合并美国加利美国加利生产制

Gambol Pet USA Inc. 20000000.002 100.00% 投资设立福利亚州福利亚州造

Simply Protein for Pets 美国佐治 美国佐治

5250000.003贸易100.00%投资设立

Inc. 亚州 亚州乖宝萌宠小镇管理运营（聊运营管

10000000.00山东聊城山东聊城100.00%投资设立

城）有限公司理弗列加特香港国际贸易有限公

10000000.00香港香港贸易100.00%投资设立

司

上海麦富迪贸易发展有限公司20000000.00上海上海贸易100.00%投资设立供应链乖宝（山东）供应链有限公司50000000.00山东聊城山东聊城100.00%投资设立管理上海弗列加特贸易发展有限公

20000000.00上海上海贸易100.00%投资设立

司非同一控

北京百氪贸易发展有限公司2800000.00北京北京贸易100.00%制下合并

上海汪臻醇宠物食品有限公司20000000.00上海上海贸易100.00%投资设立

上海金佰萃宠物食品有限公司20000000.00上海上海贸易100.00%投资设立

上海宠养道宠物食品有限公司20000000.00上海上海贸易100.00%投资设立

上海藻趣宠物食品有限公司20000000.00上海上海贸易100.00%投资设立

Gambol Pet Food (New 生产制

10828974.424新西兰新西兰100.00%投资设立

Zealand) Co. Ltd. 造

乖宝宠物食品（聊城）有限公生产制

200000000.00山东聊城山东聊城100.00%投资设立

司造

注：1泰铢

2美元

3美元

4新西兰元

十一、政府补助

1、报告期末按应收金额确认的政府补助

□适用□不适用未能在预计时点收到预计金额的政府补助的原因

□适用□不适用

2、涉及政府补助的负债项目

□适用□不适用

单位：元本期计入营

本期新增补本期转入其本期其他变与资产/收会计科目期初余额业外收入金期末余额助金额他收益金额动益相关额

315099513260177.28249773

递延收益与资产相关.5576.79

170乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

315099513260177.28249773

合计.5576.79

3、计入当期损益的政府补助

□适用□不适用

单位：元会计科目本期发生额上期发生额

其他收益8453765.6810348432.14

十二、与金融工具相关的风险

1、金融工具产生的各类风险

本集团的主要金融工具，包括货币资金、应收账款、其他应收款、其他流动资产、一年内到期的非流动资产、其他非流动资产、其他债权投资、短期借款、应付账款、其他应付款等。这些金融工具的主要目的在于为本集团的运营融资。本年末，本集团持有的金融工具详细情况说明见附注七。与这些金融工具有关的风险，以及本集团为降低这些风险所采取的风险管理政策如下所述。本集团管理层对这些风险敞口进行管理和监控以确保将上述风险控制在限定的范围之内。

（1）金融工具的分类

（i）资产负债表日的各类金融资产的账面价值

*2025年12月31日人民币元以公允价值计量以公允价值计量以摊余成本计量的且其变动计入且其变动计入金融资产项目合计金融资产当期损益的金融其他综合收益的资产金融资产

货币资金819468417.79--819468417.79

应收账款408545102.90--408545102.90

其他应收款26070482.05--26070482.05

一年内到期的非流动资产--868816119.87868816119.87

其他流动资产55208368.62--55208368.62

其他非流动资产52656111.11--52656111.11

其他债权投资--195200687.29195200687.29

*2024年12月31日人民币元以公允价值计量以公允价值计量以摊余成本计量的且其变动计入且其变动计入金融资产项目合计金融资产当期损益的金融其他综合收益的资产金融资产

货币资金694779133.95--694779133.95

应收账款400197798.41--400197798.41

其他应收款38903005.00--38903005.00

一年内到期的非流动资产--10281041.0810281041.08

其他非流动资产51236666.67--51236666.67

其他债权投资--1136994977.551136994977.55

171乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

(ii)资产负债表日的各类金融负债的账面价值

*2025年12月31日人民币元以公允价值计量且金融负债项目其变动计入当期损益其他金融负债合计的金融负债

短期借款-301000619.44301000619.44

应付账款-376682206.81376682206.81

其他应付款-26500084.0526500084.05

租赁负债-55949545.7155949545.71

一年内到期的非流动负债-12733432.3812733432.38

*2024年12月31日人民币元以公允价值计量且金融负债项目其变动计入当期损益其他金融负债合计的金融负债

短期借款-110000000.00110000000.00

应付账款-267231213.12267231213.12

其他应付款-28343075.3928343075.39

租赁负债-64348562.2264348562.22

一年内到期的非流动负债-11609483.2211609483.22

（2）信用风险

信用风险，是指金融工具的一方不能履行义务，造成另一方发生财务损失的风险。本集团的信用风险主要来自货币资金和应收款项等。管理层会持续监控这些信用风险的敞口。

本集团除现金以外的货币资金主要存放于信用良好的金融机构，管理层认为其不存在重大的信用风险，预期不会因为对方违约而给本集团造成损失。

本集团所承受的最大信用风险敞口为资产负债表中每项金融资产的账面金额。本集团没有提供任何其他可能令本集团或本公司承受信用风险的担保。

为降低信用风险，本集团控制信用额度、进行信用审批，并执行其他监控程序以确保采取必要的措施回收过期债权。公司对部分海外客户通过购买商业保险的方式管理信用风险。此外，本集团于每个资产负债表日根据应收款项的回收情况，计提充分的信用损失准备。因此，本集团管理层认为所承担的信用风险已经大为降低。

于2025年12月31日，本集团对前五大客户的应收账款余额为人民币295704559.14元(2024年12月31日：

人民币259117130.95元)，占本集团应收账款余额的68.45%(2024年12月31日：61.69%)。除此之外，本集团无其他重大信用风险敞口集中于单一金融资产或有类似特征的金融资产组合。

（3）流动风险

172乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

流动性风险，是指企业在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义务时发生资金短缺的风险。本集团管理层一直监察本集团的流动资金状况，以确保其具有足够流动资金应付一切到期之财务债务，并将本集团之财务资源发挥最大效益。

金融负债未折现的合同现金流量所作的到期期限分析：

人民币元

2025年12月31日

项目

1年以内1至3年3年以上合计

短期借款301162728.05--301162728.05

应付账款376682206.81--376682206.81

其他应付款26500084.05--26500084.05

租赁负债-16770670.3252574700.0069345370.32

一年内到期的非流动负债13258629.89--13258629.89人民币元

2024年12月31日

项目

1年以内1至3年3年以上合计

短期借款110000000.00--110000000.00

应付账款267231213.12--267231213.12

其他应付款28343075.39--28343075.39

租赁负债-21590366.0865015845.1586606211.23

一年内到期的非流动负债11877823.61--11877823.61

（4）市场风险

市场风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变动而发生波动的风险。市场风险主要包括利率风险、外汇风险。

（i） 利率风险

因本集团无浮动利率银行借款，因此不受利率变动的影响。

（ii）汇率风险外汇风险是指影响本集团财务成果和现金流的外汇汇率的变动中的风险。本集团承受外汇风险主要与所持有的以美元、欧元等外币计价的货币资金、应收账款、应付账款等有关，由于美元、欧元等与本集团的功能货币之间的汇率变动使本集团面临外汇风险。于资产负债表日，本集团外币资产及外币负债的余额如下：

单位：万元

资产(外币数)负债(外币数)项目期末余额期初余额期末余额期初余额

美元9924.356546.934711.40-

欧元1.271.27--外汇风险敏感性分析

173乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

本集团承受外汇风险主要与美元的汇率变化有关。下表列示了本集团相关外币与人民币汇率变动5%假设下的敏感性分析。在管理层进行敏感性分析时，5%的增减变动被认为合理反映了汇率变化的可能范围。汇率可能发生的合理变动对当期损益和股东权益的税前影响如下：

单位：万元

利润/股东权益美元(人民币)欧元(人民币)

增加/(减少)期末余额期初余额期末余额期初余额

人民币贬值1832.042353.100.48-

人民币升值(1832.04)(2353.10)(0.48)-

十三、公允价值的披露

1、以公允价值计量的资产和负债的期末公允价值

单位：元期末公允价值

项目第一层次公允价值计第二层次公允价值计第三层次公允价值计合计量量量

一、持续的公允价值

--------计量

（1）一年内到期的非

868816119.87868816119.87

流动资产

（2）其他债权投资195200687.29195200687.29持续以公允价值计量

1064016807.161064016807.16

的资产总额

二、非持续的公允价

--------值计量

2、持续和非持续第二层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

采用理财产品可观察收益情况进行估值计量，预期收益率可观察的情况下以预期收益和本金之和确定公允价值。

3、持续的公允价值计量项目，本期内发生各层级之间转换的，转换的原因及确定转换时点的政策

2025年，公司不存在持续的公允价值计量项目内发生的各层级之间的转换。

4、不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值情况

本集团其他金融资产和负债主要包括：货币资金、应收账款、其他应收款、其他流动资产、其他非流动资产、

短期借款、应付账款、其他应付款等，其公允价值与相应的账面价值并无重大差异。

174乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

十四、关联方及关联交易

1、本企业的母公司情况

本公司的最终控制方为自然人秦华。2025年12月31日，秦华对本公司的持股比例和表决权比例为53.24%(2024年12月31日，秦华对本公司的持股比例和表决权比例为53.24%)。

本企业最终控制方是秦华。

2、本企业的子公司情况

本企业子公司的情况详见附注“十、在其他主体中的权益”。

3、其他关联方情况

其他关联方名称其他关联方与本企业关系

Natural Pet Food Group Limited 本公司董事在该公司担任董事

4、关联交易情况

（1）关联担保情况本公司作为担保方

单位：元担保是否已经履行完被担保方担保金额担保起始日担保到期日毕山东海创工贸有限公

100000000.002024年07月03日2025年07月02日否

司山东鸿发进出口贸易

50000000.002025年07月08日2026年06月29日否

有限公司山东麦富迪贸易发展

50000000.002025年07月08日2026年06月29日否

有限公司山东海创工贸有限公

50000000.002025年07月08日2026年06月29日否

司本公司作为被担保方

单位：元担保是否已经履行完担保方担保金额担保起始日担保到期日毕山东海创工贸有限公

100000000.002024年07月03日2025年07月02日否

司山东海创工贸有限公

80000000.002024年11月08日2025年11月08日是

司山东海创工贸有限公

140000000.002025年06月23日2028年06月22日否

司关联担保情况说明

注1：本公司之子公司山东海创与中国光大银行股份有限公司聊城分行于2024年7月3日签订了额度为人民币10000.00

万元的《综合授信合同》(合同编号： 5646Z-24-020 )，授信期限为 2024年 7月 3日至 2025年 7月 2日止。根据授信合

175乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文同约定，担保方式为保证，保证人为本公司，保证方式为连带责任保证担保。截至2025年12月31日，山东海创开立的保函金额为 200万元，保函合同编号为 LG7701240290AX，保函有效期自 2024年 9月 20日至 2026年 3月 20日。

注2：本公司之子公司山东鸿发、山东麦富迪、山东海创分别与招商银行股份有限公司聊城分行于2025年7月7日签

订了额度为人民币5000.00万元、人民币5000.00万元、人民币5000.00万元的《授信协议》(合同编号分别为：

531XY250107T000169、531XY250107T000048与 531XY250107T000167)，授信期限为 2025年 7月 8日至 2026年 6月 29日止。根据授信合同约定，担保方式为保证，保证人为本公司，保证方式为连带责任保证担保。截止2025年12月31日，实际使用金额为0万元。

注3：本公司与中国光大银行股份有限公司聊城分行于2024年7月3日签订了额度为人民币10000.00万元的《综合授信合同》(合同编号：5646Z-24-017D)，额度最长占用期间(授信期间)为 2024年 7月 3日至 2025年 7月 2日止。根据授信合同约定，担保方式为保证，保证人为本公司之子公司山东海创，保证方式为连带责任保证担保。截止2025年12月

31日，公司保函金额为100.00万元人民币，保函有效期自2024年9月20日至2026年3月20日，保函合同编号为

LG7701240291AX。

注4：本公司与兴业银行股份有限公司聊城分行于2024年5月18日签订了额度为人民币8000.00万元的《综合授信合同》(合同编号：兴银聊承保字2024-1218号)，授信期限为2024年11月8日至2025年11月8日止。根据授信合同约定，担保方式为保证，保证人为本公司之子公司山东海创，保证方式为连带责任保证担保。截至2025年11月8日，该担保已履行完毕。

注5：本公司与中国工商银行股份有限公司聊城开发区支行于2025年6月23日签订了最高额度为14000.00万元人民币

的《最高额保证合同》(合同编号：161100032-2025年(保)海创1号)，授信期限为2025年6月23日至2028年6月22日止。根据授信合同约定，担保方式为保证，保证人为本公司之子公司山东海创，保证方式为连带责任保证担保。截止

2025年12月31日，公司实际使用金额为0万元。

（2）关键管理人员报酬

单位：元项目本期发生额上期发生额

关键管理人员报酬19570268.5016406434.77

股权激励费用7780944.162667067.32

十五、股份支付

1、股份支付总体情况

□适用□不适用

单位：元授予对象本期授予本期行权本期解锁本期失效类别数量金额数量金额数量金额数量金额

董事、高

28455207210118

级管理人557800428340

5.29.72

员

28455207210118

合计557800428340

5.29.72

期末发行在外的股票期权或其他权益工具

176乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

□适用□不适用期末发行在外的股票期权期末发行在外的其他权益工具授予对象类别行权价格的范围合同剩余期限行权价格的范围合同剩余期限

董事、高级管理人员

（第一期限制性股票25.18元/股0.59-2.59年激励计划）1

董事、高级管理人员

（第一期限制性股票25.18元/股1.52-2.52年激励计划预留部分）2

董事、高级管理人员

（第二期限制性股票47.30元/股1.71-3.71年激励计划）3

其他说明：

注：1根据公司2024年第一次临时股东大会的授权，公司于2024年8月5日召开第二届董事会第六次会议和第二届监

事会第五次会议，审议通过了《关于向第一期限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议案》(以下简称“议案”)，同意以2024年8月5日为本激励计划的首次授予日，向符合授予条件的9名激励对象首次授予214.17万股限制性股票，授予价格为25.93元/股。首次授予的限制性股票在授予日(2024年8月5日)起满12个月且达到规定业绩条件后分3期归属，每期归属比例分别为20%、30%、50%。此外，议案中规定公司预留3.53万股限制性股票，若预留部分在

2024年第三季度报告公告后授予，预留部分限制性股票在预留部分授予日起满12个月且达到规定业绩条件后分2期归属，每期归属比例分别为50%、50%。公司于2025年7月7日授予预留部分股票。公司于2025年4月19日召开第二届董事会第九次会议及第二届监事会第八次会议，审议通过了《关于调整第一期限制性股票激励计划授予价格的议案》，因公司实施2024年前三季度权益分派方案，向全体股东每10股派发现金红利2.5元(含税)，需对第一期限制性股票激励计划中首次授予价格(含预留，下同)进行相应调整，限制性股票授予价格由25.93元/股调整至25.68元/股。公司于2025年7月7日召开第二届董事会第十次会议及第二届监事会第九次会议，审议通过了《关于调整第一期限制性股票激励计划授予价格的议案》。因公司实施2024年年度权益分派方案，向全体股东每10股派发现金红利2.5元(含税)，限制性股票授予价格由25.68元/股调整为25.43元/股。公司于2025年9月15日召开第二届董事会第十三次会议和第二届监事会第十二次会议，审议通过了《关于调整第一期限制性股票激励计划授予价格的议案》。因公司实施2025年半年度权益分派方案，向全体股东每10股派发现金红利2.5元(含税)，首次授予及预留部分授予的限制性股票授予价格由

25.43元/股调整为25.18元/股。

2根据公司2024年第一次临时股东大会的授权，公司于2025年7月7日召开第二届董事会第十次会议和第二届监事会

第九次会议，审议通过了《关于向第一期限制性股票激励计划激励对象授予预留部分限制性股票的议案》(以下简称

“议案”)，同意以2025年7月7日为本激励计划的首次授予日，向符合授予条件的1名激励对象预留授予3.53万股限制性股票，授予价格为25.43元/股。预留部分限制性股票在授予日(2025年7月7日)起满12个月且达到规定业绩条件后分2期归属，每期归属比例分别为50%、50%。公司于2025年9月15日召开第二届董事会第十三次会议和第二届监

事会第十二次会议，审议通过了《关于调整第一期限制性股票激励计划授予价格的议案》。因公司实施2025年半年度权

益分派方案，向全体股东每10股派发现金红利2.5元(含税)，首次授予及预留部分授予的限制性股票授予价格由25.43元/股调整为25.18元/股。

3根据公司2025年第一次临时股东大会的授权，公司于2025年9月15日召开第二届董事会第十三次会议和第二届监

事会第十二次会议，审议通过《关于向第二期限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议案》(以下简称“议案”)，同意以2025年9月15日为本激励计划的首次授予日，向符合授予条件的9名激励对象首次授予52.25万股限制性股票，授予价格为47.30元/股。首次授予的限制性股票在授予日(2025年9月15日)起满12个月且达到规定业绩条件后分3期归属，每期归属比例分别为40%、30%、30%。此外，议案中规定公司预留3.35万股限制性股票，若预留部分在2025年第三季度报告公告后授予，预留部分限制性股票在预留部分授予日起满12个月且达到规定业绩条件后分2期归属，每期归属比例分别为50%、50%，截止2025年12月31日，公司尚未公告授予预留部分股票。

177乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

2、以权益结算的股份支付情况

单位：人民币元

第一期限制性股票激励计划内容

布莱克斯科尔斯期权定价模型(Black Scholes)、授予日权益工具公允价值的确定方法

股票授予日的收盘价、评估机构的估值等

历史波动率(16.83%-18.88%)、授予日权益工具公允价值的重要参数

无风险收益率(1.50%-2.75%)、预计股息率(0.00%)可行权权益工具数量的确定依据符合条件的员工预计行权股数本年估计与上年估计有重大差异的原因无

以权益结算的股份支付计入资本公积的累计金额24646888.41

本期以权益结算的股份支付确认的费用总额16685831.86

第一期限制性股票激励计划预留部分内容

布莱克斯科尔斯期权定价模型(Black Scholes)、股票授予日权益工具公允价值的确定方法

授予日的收盘价、评估机构的估值等

历史波动率(33.40%-40.00%)、授予日权益工具公允价值的重要参数

无风险收益率(1.50%-2.10%)、预计股息率(0.00%)可行权权益工具数量的确定依据符合条件的员工预计行权股数本年估计与上年估计有重大差异的原因无

以权益结算的股份支付计入资本公积的累计金额1072526.43

本期以权益结算的股份支付确认的费用总额1072526.43

第二期限制性股票激励计划内容

布莱克斯科尔斯期权定价模型(Black Scholes)、授予日权益工具公允价值的确定方法

股票授予日的收盘价、评估机构的估值等

历史波动率(29.48%-40.21%)、授予日权益工具公允价值的重要参数

无风险收益率(1.50%-2.75%)、预计股息率(0.00%)可行权权益工具数量的确定依据符合条件的员工预计行权股数本年估计与上年估计有重大差异的原因无

以权益结算的股份支付计入资本公积的累计金额3337394.69

本期以权益结算的股份支付确认的费用总额3337394.69

3、以现金结算的股份支付情况

□适用□不适用

4、本期股份支付费用

□适用□不适用

178乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

单位：元授予对象类别以权益结算的股份支付费用以现金结算的股份支付费用

管理人员9624547.20

销售人员11471205.78

合计21095752.98

十六、承诺及或有事项

1、重要承诺事项

资产负债表日存在的重要承诺资本承诺人民币元项目本期金额上期金额已签约但尚未于财务报表中确认的

-购建长期资产承诺416292698.21152306578.93

2、或有事项

（1）资产负债表日存在的重要或有事项

截至2025年12月31日，本集团无需要披露的重要或有事项。

（2）公司没有需要披露的重要或有事项，也应予以说明公司不存在需要披露的重要或有事项。

十七、资产负债表日后事项

1、利润分配情况

拟分配每10股派息数（元）2.5

拟分配每10股分红股（股）0

拟分配每10股转增数（股）0

经审议批准宣告发放的每10股派息数（元）2.5

经审议批准宣告发放的每10股分红股（股）0

经审议批准宣告发放的每10股转增数（股）0本公司于2026年4月21日第二届董事会第十七次会议通

过了《关于2025年度利润分配预案的议案》，拟以截止

2025年12月31日的公司总股本400472840.00股为基

利润分配方案数，向全体股东每10股派发现金人民币2.50元(含税)，共计派发现金股利为人民币100118210.00元(含税)，不送红股，不以资本公积金转增股本。

179乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

十八、其他重要事项

1、分部信息

（1）报告分部的确定依据与会计政策

本集团主要从事宠物食品的生产和销售。本集团按《企业会计准则解释第3号》的规定确定报告分部并披露分部信息，管理层根据本集团的内部组织结构、管理要求及内部报告制度来划分报告分部，并决定向报告分部来分配资源及评价其业绩。由于本集团分配资源及评价业绩系以生产及销售宠物食品的整体运营为基础，本集团内部报告仅有一个经营分部。

按收入来源地划分的销售收入人民币元项目本期发生额上期发生额

来源于境内的销售收入5000008006.373551471207.59

来源于境外的销售收入1768951688.941693492628.49

合计6768959695.315244963836.08按资产所在地划分的非流动资产人民币元项目期末余额期初余额

位于境内的非流动资产1853616985.391466759865.92

位于境外的非流动资产466411830.91302674271.43

合计2320028816.301769434137.35

对主要客户的依赖程度：

本集团收入占比超过10%的单个客户如下：

客户本期发生额上期发生额

金额比例(%)金额比例(%)

A 公司

1037104479.0015.32885386862.1916.88

十九、母公司财务报表主要项目注释

1、应收账款

（1）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）398888491.35278834835.25

合计398888491.35278834835.25

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元

180乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别账面价账面价计提比计提比金额比例金额值金额比例金额值例例按组合计提坏

3988881255039763327883412080277626

账准备100.00%100.00%

491.3569.48421.87835.2514.07821.18

的应收账款其

中：

账龄组251011255023846241601208022952

6.29%5.00%8.66%5.00%

合389.6169.48320.13281.4614.07267.39关联方373787373787254674254674

93.71%91.34%

组合101.74101.74553.79553.79

3988881255039763327883412080277626

合计100.00%100.00%

491.3569.48421.87835.2514.07821.18

按组合计提坏账准备：1255069.48

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

1年以内(含1年)25101389.611255069.485.00%

合计25101389.611255069.48

如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备：

□适用□不适用

单位：元

第一阶段第二阶段第三阶段坏账准备整个存续期预期信用整个存续期预期信用未来12个月预期信用合计损失（未发生信用减损失（已发生信用减损失值）值）

2025年1月1日余额1208014.071208014.07

2025年1月1日余额

在本期

本期计提47055.4147055.41

2025年12月31日余

1255069.481255069.48

额

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回核销其他

账龄组合1208014.0747055.411255069.48

合计1208014.0747055.411255069.48

181乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

（4）按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

单位：元占应收账款和合应收账款坏账准应收账款期末余合同资产期末余应收账款和合同单位名称同资产期末余额备和合同资产减额额资产期末余额合计数的比例值准备期末余额

第一名276027832.87276027832.8769.20%

第二名47410505.4247410505.4211.89%

第三名33476051.3433476051.348.39%

第四名24536572.5524536572.556.15%1226828.63

第五名16730103.6816730103.684.19%

合计398181065.86398181065.8699.82%1226828.63

2、其他应收款

单位：元项目期末余额期初余额

其他应收款7431089.4611647280.79

合计7431089.4611647280.79

（1）其他应收款

1）其他应收款按款项性质分类情况

单位：元款项性质期末账面余额期初账面余额

保证金及押金6475803.6811676803.68

关联方往来款4288234.282198504.29

其他477606.46149267.19

合计11241644.4214024575.16

2）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）4765840.742780171.48

1至2年231400.00

2至3年10913302.76

3年以上6244403.68331100.92

3至4年5913302.76331100.92

4至5年331100.92

合计11241644.4214024575.16

3）按坏账计提方法分类披露

182乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

单位：元期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别账面价账面价计提比计提比金额比例金额值金额比例金额值例例按单项

1284412844

计提坏11.43%

03.6803.68

账准备

其中：

单项金额不重大但单项计提1284412844

11.43%100.00%

坏账准03.6803.68备的其他应收款按组合

995722526174310140242377211647

计提坏88.57%

40.7451.2889.46575.1694.37280.79

账准备

其中：

账龄组566902526131428118262377294487

50.43%44.56%84.32%20.10%

合06.4651.2855.18070.8794.3776.50关联方42882428822198521985

38.14%15.68%

组合34.2834.2804.2904.29

112413810574310140242377211647

合计100.00%100.00%

644.4254.9689.46575.1694.37280.79

按单项计提坏账准备：1284403.68

单位：元期初余额期末余额名称账面余额坏账准备账面余额坏账准备计提比例计提理由单项金额不重大但单项计提

1284403.681284403.68100.00%预计难以收回

坏账准备的其他应收款

合计1284403.681284403.68

按组合计提坏账准备：2526151.28

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

账龄组合5669006.462526151.2844.56%

关联方组合4288234.28

合计9957240.742526151.28

按预期信用损失一般模型计提坏账准备：

单位：元

第一阶段第二阶段第三阶段坏账准备整个存续期预期信用整个存续期预期信用未来12个月预期信用合计

损失(未发生信用减损失(已发生信用减损失

值)值)

2025年1月1日余额2377294.372377294.37

183乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

2025年1月1日余额

在本期

--转入第三阶段-353211.01353211.01

本期计提512117.92931192.671443310.59

本期转回-10050.00-10050.00

2025年12月31日余

2526151.281284403.683810554.96

额损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况

□适用□不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他单项金额不重

大但单项计提931192.67353211.011284403.68坏账准备按账龄组合计

2377294.37512117.92-10050.00-353211.012526151.28

提坏账准备

合计2377294.371443310.59-10050.003810554.96

5）按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

单位：元占其他应收款期坏账准备期末余单位名称款项的性质期末余额账龄末余额合计数的额比例聊城经济技术开

发区蒋官屯街道保证金及押金4950000.003-4年(含4年)44.03%2475000.00办事处财政所

山东海创工贸有1年以内(含1

关联方往来款3887013.6434.58%

限公司年)

3-4年(含4

聊城经济技术开

保证金及押金1284403.68年)、4-5年(含511.43%1284403.68发区管理委员会

年)

聊城开发区金奥1年以内(含1

其他459755.664.09%22987.78

能源有限公司年)

山东麦富迪贸易1年以内(含1

关联方往来款356584.593.17%

发展有限公司年)

合计10937757.5797.30%3782391.46

3、长期股权投资

184乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

843241548.78723298.1764518250.575195257.78723298.1496471958.

对子公司投资

4213103192

843241548.78723298.1764518250.575195257.78723298.1496471958.

合计

4213103192

（1）对子公司投资

单位：元本期增减变动计期初余额（账面减值准备期初减提期末余额（账面减值准备期末被投资单位价值）余额少减其追加投资价值）余额投值他资准备聊城乖宝宠物

2830676.482830676.48

用品有限公司山东鸿发进出

口贸易有限公10099525.2410099525.24司山东海创工贸

69109672.9969109672.99

有限公司山东博顿经贸

10960000.0010960000.00

发展有限公司

Gambol（Thailand） 150000000.00 50000000.00 200000000.00

Co. Ltd.山东麦富迪贸

易发展有限公104373897.342381004.47106754901.81司聊城凯滋特宠

物食品有限公956751.95956751.95司

Gambol Pet

52160256.9978723298.1152160256.9978723298.11

USA Inc.乖宝萌宠小镇管理运营

10280965.0210280965.02（聊城）有限公司北京麦富迪贸

易发展有限公21808831.65686187.8722495019.52司弗列加特香港

国际贸易有限200000.00200000.00公司北京百氪贸易

1264702.761264702.76

发展有限公司上海麦富迪贸

易发展有限公2000000.0022225286.3624225286.36司

乖宝（山

50000000.0050000000.00

东）供应链有

185乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

限公司上海弗列加特

贸易发展有限2000000.003864914.955864914.95公司上海宠养道宠

物食品有限公1000000.001000000.00司上海金佰萃宠

物食品有限公1000000.0015000000.0016000000.00司上海汪臻醇宠

物食品有限公5000000.005000000.0010000000.00司上海藻趣宠物

10000000.0010000000.00

食品有限公司

GAMBOL PET

FOOD (NEW

1426678.5082888897.7484315576.24

ZEALAND)

CO.LIMITED乖宝宠物食品（聊城）有限76000000.0076000000.00公司

合计496471958.9278723298.11268046291.39764518250.3178723298.11

4、营业收入和营业成本

单位：元本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本

主营业务2850121893.842278404390.191874417322.631430893454.01

其他业务58406475.0153253560.9255961897.0549751538.49

合计2908528368.852331657951.111930379219.681480644992.50

营业收入、营业成本的分解信息：

单位：元乖宝宠物合计合同分类营业收入营业成本营业收入营业成本业务类型

其中：

宠物食品行业2850121893.842278404390.192850121893.842278404390.19

其他行业58406475.0153253560.9258406475.0153253560.92

合计2908528368.852331657951.112908528368.852331657951.11

5、投资收益

单位：元项目本期发生额上期发生额其他债权投资在持有期间取得的利息

24417751.1023424542.17

收入

定期存单持有期间取得的利息收入1419444.44

券商收益凭证取得的投资收益208368.6291926.30

186乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

其他非流动资产取得的投资收益31133.98

合计26076698.1423516468.47

二十、补充资料

1、当期非经常性损益明细表

□适用□不适用

单位：元项目金额说明

非流动性资产处置损益-1316733.15计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策

5193587.92

规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）除上述各项之外的其他营业外收入和

7066833.02

支出

减：所得税影响额2614537.07

少数股东权益影响额（税后）-3636.55

合计8332787.27--

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用□不适用公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用□不适用

2、净资产收益率及每股收益

每股收益报告期利润加权平均净资产收益率

基本每股收益（元/股）稀释每股收益（元/股）归属于公司普通股股东的净

15.29%1.681.68

利润扣除非经常性损益后归属于

15.10%1.661.66

公司普通股股东的净利润

3、境内外会计准则下会计数据差异

（1）同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用

（2）同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用

187乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度报告全文

（3）境内外会计准则下会计数据差异原因说明，对已经境外审计机构审计的数据进行差异调节的，应注明该境外机构的名称

□适用□不适用

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