事件：2025 年11 月20 日，民生健康旗下专业戒烟药物"民生乐速克 "（酒石酸伐尼克兰片）近日已在京东健康、阿里健康等平台全面开售，并同步启动全渠道销售布局，覆盖线上平台与线下零售终端，为全国吸烟人群提供科学、规范的戒烟解决方案。

旺盛需求与有限供给，戒烟药市场一片蓝海。到2029 年全球戒烟市场近万亿级规模，2023~2029 年CAGR 超过19%，辉瑞原研药畅沛退市后，目前国内仅4 家企业获得仿制药批文，且消费者对戒烟药认知有限，戒烟药广袤市场一片蓝海。

战略级重磅新品“民生乐速克”，用科学方案为掘金中国控烟蓝海市场。

公司将“民生乐速克”定位为战略级重磅新品，计划通过持续、强力的战略性投入，推动产品快速渗透，实现内部销售目标。公司产品注重科学化、人性化设计，有效提升治疗依从性。并同比配套控烟管理小程序，构建“药物治疗 + 数字陪伴”的创新服务体系，借助数字化技术全周期陪伴用户，进一步提升用户戒烟成功率。此外公司还通过与国内控烟学术权威深度合作，并积极参与制定行业标准，战略合作京东健康借力线上渠道高效触达有效用户，占领目标用户心智，最终实现产品的快速渗透放量。

盈利预测与投资评级：我们认为，公司维生素矿物质产品基本盘长期稳中有升，益生菌业务具备较强竞争力，战略级新品戒烟药增长空间广阔，医美产品差异化方式破局，新老业务多点开花，助力公司业绩再上新台阶。

我们预计公司2025-2027 年分别实现营业收入7.92/9.85/12.73 亿元，同比增长24%/24%/29%，实现归母净利润1.29/1.43/1.69 亿元，同比增长40%/11%/18%，维持“推荐”评级。

风险提示：行业需求增长不及预期、市场竞争加剧、食品安全风险