核心要点

行情回顾

1、元件板块本周整体表现低迷，周跌幅达5.75%，跑输沪深300指数的-3.77%，在131个板块中排名第52位。周内板块单日排名波动较大，11月19日和11月21日排名分别为第118位和第113位，市场情绪较为谨慎。

2、本周元件板块主力资金净流出53.89亿元，11月21日单日净流出54.84亿元，创下单日最大流出量。虽然11月18日和11月20日有小幅流入，但难以扭转整体资金外流趋势，机构关注度降低。

3、尽管板块整体不佳，但部分个股逆势上涨，中富电路（300814）周涨幅11.93%，达利凯普（301566）和方正科技（600601）分别上涨8.90%和8.70%。科翔股份（300903）等个股周跌幅超12%，板块内个股走势分化明显。

4、截至11月21日，元件板块市盈率（TTM）为37.63，处于近一年52.48分位；市净率（MRQ）为7.57，处于75.20分位。市净率较高，估值偏高，需警惕估值回调风险。

宏观解读

1、美国芯片制造商格芯宣布收购新加坡硅光子晶圆代工厂AMF，成为全球最大的硅光芯片代工厂。此举将加速硅光技术在光通信、汽车和量子计算等领域的应用，推动产业链升级。

2、2025年浙江中欧班列已累计开行超1200列，同比增幅12%。这表明国际贸易通道畅通，有助于元件产品的出口和市场供需平衡。

行业要闻

1、东山精密向港交所主板递交上市申请，成为全球唯一同时具备PCB、光芯片和光模块量产能力的供应商。

投资建议

1、关注硅光技术驱动的投资机会：随着格芯收购AMF成为全球最大的硅光芯片代工厂，硅光技术有望在光通信、汽车和量子计算等领域加速应用。这将推动元件行业的技术升级和产业链重构。短期内，具备硅光技术储备或有能力快速布局的企业可能获得市场青睐，股价有望得到提振。长期来看，硅光技术的应用将拓展新的市场需求，为行业带来持续增长动力。投资者可关注在硅光领域有技术积累或战略合作的领先企业，把握技术变革带来的投资机会。

2、把握出口通畅带来的市场机遇：中欧班列开行量创新高，表明国际贸易通道畅通无阻，有助于元件产品的出口和全球市场供需平衡。短期内，出口导向型企业有望受益于国际贸易的活跃，业绩有望稳步增长。长期来看，持续的出口增长将提升行业的国际竞争力和市场影响力。投资者可关注在海外市场有布局、出口业务占比较高的优质企业，分享行业稳定增长的红利。

风险提示

行业可能面临技术迭代带来的竞争压力，硅光技术的推广可能对传统技术路线的企业造成冲击；国际贸易形势变化和政策调整可能影响出口，投资者需谨慎应对市场波动风险。