近期，股东违规减持被责令购回的案例不断增多，监管责令改正威力显现，中小股东权益获得更为及时保护。据上海证券报记者不完全统计，近期，股东违规减持被责令购回的上市公司包括来伊份、上海新阳、正源股份、万业企业、彤程新材、太辰光、昂立教育、*ST慧辰、杰普特、西测测试，小崧股份等。

最新公告显示，高瓴旗下HHLR管理有限公司(下称“HHLR”)承诺主动以自筹资金增持隆基绿能股票，在未来1个月内完成全部立案标的减持股份的购回，若此部分股份购回涉及收益所得将归上市公司所有。

在业内人士看来，股份减持规则是资本市场的重要制度，对市场参与者有着直接影响。新“国九条”提出，责令违规主体购回违规减持股份并上缴价差。严厉打击各类违规减持。事实上，近期上市公司股东被责令购回违规减持股份，也是积极响应并落实新“国九条”的具体举措。

高瓴承诺购回案涉全部减持股份

4月19日晚间，隆基绿能发布“关于股东权益变动的提示性公告”称，公司于4月19日收到公司股东HHLR的《简式权益变动报告书》，HHLR于4月19日通过集中竞价交易方式增持隆基绿能128.13万股股份，本次增持后其持股比例为5.00%。

HHLR表示，公司于2023年11月8日收到中国证监会下发的立案告知书后，拟主动购回案涉全部减持股份。

据公告，HHLR自收到前述立案告知书以来，积极配合中国证监会的调查工作。根据监管精神，HHLR承诺主动以自筹资金继续增持隆基绿能股票，在未来1个月内完成全部立案标的减持股份的购回，若此部分股份购回涉及收益所得将归上市公司所有。同时，HHLR将不断加强对法律法规和规范性文件的学习，服务于资本市场高质量发展。

另据市场消息，作为高瓴旗下独立的美元二级市场投资管理平台，HHLR新募集完成一只规模约60亿元的基金，加大中国资产配置比例，继续投资于A股市场。

涉嫌违反限制性规定转让股票

立案告知书显示，HHLR因涉嫌违反限制性规定转让隆基绿能股票，根据相关法律法规，中国证监会决定对HHLR立案。

2020年12月19日，隆基绿能股东李春安与高瓴资本管理有限公司(下称“高瓴资本”)签署了《关于隆基绿能之股份转让协议》，李春安拟通过协议转让的方式，向高瓴资本(使用“高瓴资本管理有限公司-中国价值基金”账户)转让其持有的隆基绿能约2.263亿股股份。

当时协议显示，交易双方一致同意，该次交易的每股转让价格为70元，交易对价总额为158.41亿元左右。

2021年一季报显示，高瓴资本上述账户进入隆基绿能前十大股东榜，期末持股2.263亿股左右，持股比例为5.85%。2021年，该账户由“高瓴资本管理有限公司-中国价值基金”更名为“HHLR管理有限公司-中国价值基金”。

而根据2023年三季报中HHLR在隆基绿能的最新持股比例可以发现，在通过转融通方式出借股份期间，HHLR减持了隆基绿能部分股份。

监管显威责令购回

国务院印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》强调，全面完善减持规则体系。出台上市公司减持管理办法，对不同类型股东分类施策。严格规范大股东尤其是控股股东、实际控制人减持，按照实质重于形式的原则坚决防范各类绕道减持。责令违规主体购回违规减持股份并上缴价差。严厉打击各类违规减持。

实际上，对于部分上市公司股东利用转融通工具“曲线减持”的行为，2023年11月8日、10日，沪深交易所已修订了系列指南。

近期，沪深交易所再度出手，在减持规则中明确，各证券账户所持股份与其转融通出借尚未归还或者约定购回式证券交易尚未购回的股份数量合并计算。同时，明确股东及其一致行动人合并持股5%以上的，适用大股东减持规定。

据记者不完全统计，近期，股东违规减持被责令购回的上市公司包括，来伊份、上海新阳、正源股份、万业企业、彤程新材、太辰光、昂立教育、*ST慧辰、杰普特、西测测试，小崧股份等。

市场人士认为，责令违规主体购回违规减持股份是对责令改正行政监管措施的创新运用：“首先，这一办法具有及时性，能很快执行到位，起到及时纠正、矫正的效果;其次，具有威慑力，违规者无法占到任何便宜，违规减持无法获得收益，甚至要掏更大成本购回;最后，具有公平性，中小股东安全感、获得感得到提升，更好维护了股东权益及上市公司利益。”