五一假期期间，外盘大宗商品市场呈现剧烈波动。

国际油价显著下行，其中WTI原油跌幅达到5.41%，布伦特原油跌幅为4.8%，跌至七周低位。

与此同时，贵金属震荡下挫，COMEX黄金期货价格亦触及每盎司2285美元，为近一个月低位。LME铜价在避险情绪的影响下，周线录得五周以来的首次下跌。

在农产品市场，CBOT豆粕和CBOT大豆表现相对强劲，其中豆粕累计涨幅最大，为4.83%，大豆涨幅为3.27%。

从消息面来看，美联储本周三决定维持利率不变，但随后公布的非农数据强化了市场对美联储降息的预期。美国4月新增就业岗位17.5万个，低于预期的24.3万个，4月薪资同比增长3.9%，低于预期的4.0%，失业率从3.8%上升至3.9%。

受此影响，美元指数跌至三周低位，而美国10年期公债收益率也触及两周最低水平。

宏观因素扰动，国际油价领跌

假期期间，受美国原油库存意外增加、地缘冲突趋缓等因素影响，原油成为了跌幅最大的品种。

其中，布伦特原油跌至82.78美元/桶，跌破85美元/桶的关键支撑位。

基金经理减持美国原油期货及期权净多头头寸，美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，截至4月30日当周，投机客减持纽约和伦敦两地WTI原油期货及期权净多头头寸17887手，至139214手。

南华期货能化分析师刘顺昌对第一财经记者分析，当前原油市场需求端出现了继续走弱的迹象。首先，美国经济增长动能持续下滑，具体表现在4月份非农就业人数未达预期，失业率上升，以及非制造业PMI同样不及预期。

同时，需求疲软，商业原油库存意外大幅增加，美国能源信息署(EIA)周三发布的报告显示，截至4月26日当周，美国原油库存增加730万桶，至4.609亿桶，分析师此前预期为减少110万桶。

EIA周二公布的数据显示，2月美国原油产量增加57.8万桶/日，达到1315万桶/日，创2021年10月以来最大月度增幅。

刘顺昌分析，美国炼厂利润自3月下旬以来持续减弱，汽油需求回落，价格出现破位下行趋势。柴油需求的持续弱势更是成为拖累整体需求的关键因素，炼厂开工率不及预期导致美国原油库存超预期累积。此外，虽然中东地区的地缘冲突有所缓和，但美国经济增长动能和成品油需求的疲软仍对价格构成压制。投资者需关注经济数据与地缘冲突发展。

贵金属震荡下行，金价跌至月内低位

贵金属方面，假期期间伦敦金、银现货价格震荡下行。

COMEX黄金期货周累计跌幅为1.68%。有色金属价格随之小幅回落，COMEX铜期货周内跌0.43% 。

数据方面，周四凌晨，美联储利率决议总体偏鸽，将联邦基金利率维持在5.25%~5.50%水平，还强调了近期对于实现通胀水平回到2%目标缺乏进展。

周五晚间美非农就业报告出炉，数据显示美国就业市场有所降温，其中4月失业率走高至3.9%，高于预期和前值3.8%，非农就业新增17.5万人，大幅低于预期的24.3万人。

一德期货分析，从宏观层面看，美联储议息会议偏鸽，非农等数据走弱，降息预期有所提前，导致美元指数走低。在“降息方向确定但过程不确定”的背景下，贵金属市场面临一定利空因素，随着6月欧洲央行降息迫近、地缘冲突缓和等因素对金、银价格构成压力。

基金持仓看，SPDR黄金ETF持仓周度减少1.72吨至830.47吨，SLV白银ETF持仓减少145吨至13189吨。库存方面，COMEX黄金库存增加3吨至551.18吨；白银库存增加50.76吨至9195.7吨。

“而铜价在假期期间小幅回落，主要是海外多头资金获利了结。”南华期货分析，COMEX铜期货和LME铜期货均出现多头资金阶段性获利了结的情况。预计假期后，铜价或面临短期调整，开始在每吨10000美元附近寻找支撑位。此外，基本面需关注行业内部变化，中小型企业订单会受到高铜价影响。

美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，资金继续在高位减持。截至4月30日当周，投机客减持COMEX黄金期货和期权净多头头寸9018手，至167139手；当周，投机客减持COMEX白银期货和期权净多头头寸6195手，至33760手；减持COMEX铜期货和期权净多头头寸2907手，至64303手。