10月23日晚间，恒邦股份(002237)披露2026年三季报。前三季度公司实现营业收入818.73亿元，同比增长7.10%;归母净利润9.73亿元，同比大增69.86%，盈利端表现亮眼，贵金属冶炼及综合回收业务展现较强经营韧性。

单三季度来看，公司实现营收196.95亿元，同比下滑41.02%;归母净利润3.00亿元，同比增长17.12%;扣非归母净利润3.26亿元，同比增幅达69.98%。对于三季度营收变动，公司解释，主要系合质金采购量减少，黄金销售规模下降导致，但主业盈利水平同步改善，硫酸等产品毛利提升、权益法投资收益增厚，支撑扣非利润大幅走高。

作为国内头部黄金冶炼企业，恒邦股份主要从事黄金矿产开发、贵金属冶炼、高新材料研发及生产、国际贸易等业务。近年来，恒邦股份在以黄金为主的贵金属冶炼及综合回收方面的核心技术逐步提升，且经过多年的技术经验积累，生产效率显著提高。同时，恒邦股份在坚持既定战略，不断夯实黄金冶炼这一主营业务的基础上，充分发挥多金属回收的资源综合利用优势，依靠丰富的技术积累，依托先进的生产工艺，实现了对金、银等贵金属和铜、铅、锌、铋、锑、碲、砷等有价元素的综合回收。前三季度，黄金价格维持高位运行，为贵金属冶炼企业营造有利的行业环境;同时锑、碲等稀散金属供需格局偏紧，产品价格走强，为公司第二增长曲线提供支撑。

业内分析认为，金价中枢上行、稀散金属稀缺属性持续获得市场重视，长期利好国内具备复杂原料处理、多金属综合回收能力的冶炼标的。恒邦股份依托多元素协同回收工艺，能够在金价波动之外，持续挖掘伴生稀贵金属增值空间，对冲单一品种周期波动风险。

展望后续，公司将持续夯实原料保障体系，优化冶炼生产调度，推进稀散金属深加工业务提质增效，把握贵金属与战略小金属的景气窗口，持续释放冶炼产能与综合回收效益，稳步提升盈利稳定性。