伴随着需求端的超预期增长，近期锂价迎来强势反弹，交易活跃度创近年新高。在此形势下，12月10日，湖南道县湘源锂多金属矿采选冶一体化项目建成投产。该项目是紫金矿业首个锂云母型硬岩提锂采选冶一体化项目，标志着公司“两湖两矿”又一重磅项目落地，向“成为全球最大的锂供应商之一”目标加速迈进。

紫金矿业董事长陈景河在仪式上表示，项目的投产将为湖南新能源及锂电优势产业从材料“源头”上补链强链，为构建中部地区绿色产业发展新高地提供坚实基础。项目从并购到最终建成仅用两年多时间，再次创造了“紫金速度”。在目前低锂价背景下，公司有信心通过技术创新，让低品位资源得到良好效益的开发利用，并推动提锂工艺不断向绿色高效迈进，树立资源综合高效利用行业典范，成为行业绿色发展及安全环保标杆。

湘源锂矿是大型低品位硬岩锂多金属矿，伴生锡、钨、铷、铯等金属资源，备案矿石量约1.96亿吨，氧化锂67万吨。采选冶一体化项目包括500万吨/年采选项目和3万吨/年电池级碳酸锂项目，连续两年入选湖南省十大产业项目。项目以“矿石流五环归一”矿业工程管理模式为指导，自主研发了采选冶协同工艺，有效攻克了复杂矿体高效利用、低品位资源综合回收等难题，突破了锂多金属综合回收率瓶颈，实现钨、锡、铷、铯等共伴生金属的高效回收。

近年来，紫金矿业通过一系列战略并购，构建起“两湖两矿”的全球锂资源格局。锂价回调期间，公司在调整投产节奏的同时，加大技术改造力度，强化投资控本，这种“逆周期”建设，为公司锂板块未来产能释放和业绩增长奠定基础。四大核心项目中，西藏拉果措锂盐湖、阿根廷3Q锂盐湖和湖南湘源锂矿已于今年陆续投产，刚果（金）马诺诺锂矿东北部项目预计2026年投产。

财经媒体分析认为，紫金矿业当前动态市盈率在金属矿业板块中处于偏低水平，公司锂业务的高成长性尚未被市场充分定价，一旦锂业务开始显著贡献业绩，有望带动整体估值修复。

截至2024年，公司保有碳酸锂当量（LCE）资源量1788万吨，位居全球前十。公司计划到2028年实现25万吨至30万吨LCE年产能，届时有望进入全球锂生产商前3至5位。

作者 | 秦   凯编辑 | 林文波二审 | 饶    恒

三审 | 张三和

签发 | 邱志华

刊期 | 680期

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(紫金矿业)