上证报中国证券网讯受益于国际干散货运输市场景气度回升与运力结构优化，国航远洋今年上半年业绩大增，其归母净利润为1.24亿元，成功实现扭亏为盈;营业收入达到6.41亿元，同比增长47.19%。

运价回暖拉动营收增长

8月14日，国航远洋公布了最新一期投资者关系活动记录表。该公司副总裁、财务总监薛勇在中期业绩交流会上表示，公司的增长动力可分解为三层：首先是运价环境全面回暖，上半年BDI(波罗的海干散货指数)同比大涨83.64%、CBCFI(中国沿海煤炭运价指数)同比上涨40.4%，直接拉动营业收入大幅增长。

“其次是公司主动优化运力结构与成本管控，两艘63500吨新造船和一艘CAPE船集中投运，叠加三条光租船转为融资租赁降低运营成本，使得营收增长47%的同时营业成本仅增长15.88%，毛利率从18.87%大幅提升至36.13%。”薛勇表示。

此外，国航远洋上半年的投资收益与资产处置也实现增长。据薛勇介绍，该公司联营企业天津国能海运经营向好，贡献投资收益2167.99万元，处置“国远8”船舶产生收益1256.09万元。

“综合来看，运价回升与运力升级驱动的主营改善构成了扭亏的主体，投资与处置收益则进一步增厚了利润。”薛勇表示。

在营收、净利润大幅增长之际，国航远洋上半年的经营性现金流同比下降了20.30%。对此，薛勇解释称，主因是该公司非经常性现金流入大幅减少，而非主营业务的原因。

“综合而言，主营业务现金流实际在改善，但被退税消失、保证金回收减少等非经常性因素所掩盖，导致账面经营净现金流同比下降。”薛勇表示。

上半年业绩大增后，投资者也较为关心分红政策。对此，国航远洋董事长、总裁王炎平表示，该公司高度重视股东回报，分红方案需要综合考虑公司当期经营业绩、现金流状况、业务发展资金需求等多重因素审慎确定。公司将在兼顾持续经营与长远发展的前提下，持续完善投资者回报机制，若后续筹划利润分配相关事项将及时对外公告。

下半年BDI有望维持高位

对于今年下半年航运市场的发展前景，国航远洋董事会秘书何志强表示，该公司主营干散货(煤炭、铁矿石、粮食、铝矾土)，核心航线为南美-东亚、印尼-中国等，并不直接经过霍尔木兹海峡。若地缘风险缓和，运价风险溢价回落、贸易通道畅通，公司将间接受益。

“下半年干散货市场受西芒杜铁矿长航程需求拉动、新增运力有限支撑，BDI有望维持高位;但需关注政策与季节性波动，整体或呈高位震荡、逐步趋稳态势。”何志强认为。

对于下半年航运市场的运价走势，何志强认为，根据克拉克森、上海航运交易所等专业机构研判，干散货海运市场中长期供给维持紧平衡格局，对运价中枢形成支撑。航业利好支撑因素则较多：下半年尤其是第四季度是煤炭、铁矿石、粮食等大宗散货传统运输旺季;同时西芒杜铁矿逐步投产将拉长海运运距，几内亚至中国航程约为澳洲航线3倍，同等货运量将占用更多运力;叠加老旧船舶加速拆解收紧市场有效供给，多重因素共同促进运价抬升。

对于公司未来发展前景，王炎平称，国航远洋未来五年将紧扣航运市场发展，以“绿色能源动力船舶新建”为核心路径，辅以多用途、多功能、适货性更优的船型配置，推动自营运力规模提升至450万载重吨，构建多元互补、梯度合理的现代化船型体系。