大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券

投资基金（QDII）

2025年第1季度报告

2025年3月31日

基金管理人：大成基金管理有限公司

基金托管人：兴业银行股份有限公司

报告送出日期：2025 年 4 月 22 日大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）2025 年第 1 季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年04月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年01月01日起至03月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 大成恒生医疗保健 ETF（QDII）

场内简称 恒生医疗 ETF 基金基金主代码159303交易代码159303基金运作方式交易型开放式基金合同生效日2024年6月18日

报告期末基金份额总额82991693.00份

投资目标紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

投资策略本基金为完全被动式指数基金，采用完全复制法，即按照成份股在标的指数中的基准权重来构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。但因特殊情况导致本基金无法有效复制和跟踪标的指数时，基金管理人将通过投资其他成份股、非成份股以及中国证

监会允许基金投资的其他金融工具进行替代，或者对投资组合管理进行适当变通和调整，从而使得投资组合紧密地跟踪标的指数。

为有效管理投资组合，在正常市场情况下，本基金的风险控制目标是追求日均跟踪偏离度的绝对值争取不超过

0.35%，年跟踪误差争取不超过4%。

具体投资策略包括：（一）股票投资策略；（二）金融衍生

品投资策略；（三）债券投资策略；（四）资产支持证券投

资策略；（五）融资及转融通证券出借投资策略；（六）存托凭证投资策略。

第 2 页 共 12 页大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）2025 年第 1 季度报告业绩比较基准恒生医疗保健指数收益率

风险收益特征本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。同时本基金为交易型开放式指数基金，采用完全复制法跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票相似的风险收益特征。

此外，本基金投资境外市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险以及境外市场的投资风险。

基金管理人大成基金管理有限公司基金托管人兴业银行股份有限公司

英文名称：Brown Brothers Harriman & Co.境外资产托管人

中文名称：布朗兄弟哈里曼银行

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标报告期（2025年1月1日-2025年3月31日）

1.本期已实现收益8043350.45

2.本期利润21523155.76

3.加权平均基金份额本期利润0.3177

4.期末基金资产净值109524465.02

5.期末基金份额净值1.3197

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣

除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基

阶段准收益率标*－**－*

*标准差*准收益率*

准差*

过去三个月23.87%2.04%25.23%2.07%-1.36%-0.03%

过去六个月9.66%1.89%6.78%1.93%2.88%-0.04%

自基金合同31.97%1.89%31.22%1.95%0.75%-0.06%

第 3 页 共 12 页大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）2025 年第 1 季度报告生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

注：1、本基金合同生效日为2024年6月18日，截止报告期末本基金合同生效未满一年。

2、本基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同约定。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合基金合同的约定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限英国曼彻斯特大学商学院金融学硕士。

2003年4月至2004年6月就职于国信证

券研究部，任研究员。2004年6月至2005年9月就职于华西证券研究部，任高级研究员。2005年9月加入大成基金管理有限公司，曾担任金融工程师、境外市场研本基金基2024年6月18冉凌浩-22年究员及基金经理助理，现任国际业务部基金经理日金经理。2011年8月26日起任大成标普

500等权重指数型证券投资基金基金经理。2014年11月13日起任大成纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金

联接基金（QDII）（转型前为大成纳斯达克100指数证券投资基金）基金经理。

第 4 页 共 12 页大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）2025 年第 1 季度报告

2016年12月2日至2023年3月14日任

大成恒生综合中小型股指数基金

(QDII-LOF)基金经理。2016年 12月 29日至2020年7月7日任大成海外中国机

会混合型证券投资基金（LOF）基金经理。

2017年8月10日起任大成恒生指数证券

投资基金（LOF）基金经理。2019年 3月

20日起任大成中华沪深港300指数证券

投资基金（LOF）基金经理。2021年 5月

18日起任大成恒生科技交易型开放式指

数证券投资基金（QDII）基金经理。2021年9月9日起任大成恒生科技交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理。2023年7月12日起任大成纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基

金(QDII)基金经理。2024年 5月 29日起任大成全球美元债债券型证券投资基金（QDII）基金经理。2024年 6月 18日起任大成恒生医疗保健交易型开放式指数

证券投资基金（QDII）基金经理。具有基金从业资格。国籍：中国注：1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。

2、证券从业年限的计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。

4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况无。

4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明

报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，公司严格执行了公平交易的原则和制度。公司运用统计分析方法和工具，对旗下所有投资组合间连续4个季度的日内、3日内、5日内及10日内股票及债券交易同向交易价差进行分析，针对同一基金经理管理的多个投资组合及公私募兼任基金经理管理的多个投资组合的投第 5 页 共 12 页大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）2025 年第 1 季度报告

资交易行为加强了公平交易监测与分析，包括对不同时间窗下（同日、3日、5日、10日）反向交易和同向交易价差监控的分析。分析结果表明：债券交易同向交易频率较低；部分股票同向交易溢价率较大主要来源于投资策略差异、市场因素（如个股当日价格振幅较高）及组合经理交易

时机选择，同时结合交易价差专项统计分析，未发现违反公平交易原则的异常情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，公司旗下所有投资组合未发现存在异常交易行为。公司旗下投资组合间存在证券同日反向交易，但不存在参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情形。投资组合间相邻交易日反向交易的市场成交比例、成交均价等交易结果数据表明该类交易不对市场产生重大影响，无异常。

4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

2025年 1季度，中国宏观经济出现了小幅走暖的局势，PMI指数也重新回到枯荣分界值之上。

1季度，恒生医疗保健指数更是取得了明显的正收益，促进其涨幅的主要原因有以下几点：

（1）港股医疗保健公司经过多年的基本面调整，正在准备走出低迷期，有望重拾增长；（2）DeepSeek

的横空出世不仅让国内外投资者进一步相信了中国的科技创新能力，同时也让市场开始相信中国在创新药研发方面的能力；（3）此前恒生医疗保健指数的估值水平处于历史低位，而随着投资者逐步认识到中国在创新药研发方面的能力，恒生医疗保健指数的估值水平也得到了一定程度的提升。

但是，美国政府于4月2日公布的“对等关税政策”却令全球经济增长面临着极强的不确定性，这也随之引发了恒生医疗保健指数的宽幅波动。

尽管如此，来自彭博的一致预期数据显示2025年恒生医疗保健指数成份股公司盈利会有较好的增长，同时其2025年预期市盈率仍然显著低于历史平均水平。因此，成份股公司的盈利增长有望推动恒生医疗保健指数的持续走强。

本基金的投资目标是要复制基准指数的收益率，因此本基金将坚持被动化的投资理念，持续实施高效的组合管理策略、交易策略及风险控制方法，以期更好地跟踪指数，力争将跟踪误差控制在较低的水平。

截至本报告期末本基金份额净值为1.3197元；本报告期基金份额净值增长率为23.87%，业绩比较基准收益率为25.23%。

4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

自2025年1月23日起，由本基金管理人承担本基金的固定费用。

第 6 页 共 12 页大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）2025 年第 1 季度报告

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（人民币元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资107127563.5595.37

其中：普通股107127563.5595.37

优先股--

存托凭证--

房地产信托凭证--

2基金投资--

3固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

4金融衍生品投资--

其中：远期--

期货--

期权--

权证--

5买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资

--产

6货币市场工具--

7银行存款和结算备付金合计5054149.534.50

8其他资产140959.040.13

9合计112322672.12100.00

注：1.本基金通过深港通交易机制投资的港股公允价值为107127563.55元，占期末基金资产净值的比例为97.81%。

2.上述股票投资金额包括可退替代款估值增值（如有）。

5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布国家（地区）公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（%）

中国香港107127563.5597.81

合计107127563.5597.81

5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

5.3.1报告期末指数投资按行业分类的股票及存托凭证投资组合

占基金资产净

行业类别公允价值（人民币元）

值比例(%)

通讯713840.380.65

非必需消费品--

第 7 页 共 12 页大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）2025 年第 1 季度报告

必需消费品13417272.2312.25

能源--

金融569515.310.52

房地产--

医疗保健91739452.2083.76

工业213367.520.19

材料--

科技474115.910.43

公用事业--

政府--

合计107127563.5597.81

注：以上分类采用彭博行业分类标准。

5.3.2报告期末积极投资按行业分类的股票及存托凭证投资组合无。

5.4期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的权益投资明细

5.4.1报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及

存托凭证投资明细所属占基金公司名称公司名称证券代所在证国家数量公允价值（人资产净序号

(英文)(中文)码券市场（地(股)民币元）值比例

区）(%)

WuXi药明生物香港联

Biologics 2269 中 国 4615 11520217.5

1技术有限合交易10.52

(Cayman) HK 香港 00 2公司所

Inc.香港联

BeiGene 百济神州 6160 中 国 7060 10828228.8

2合交易9.89

Ltd. 有限公司 HK 香港 0 3所

Innovent 香港联信达生物1801中国1840

3 Biologics 合交易 7912713.55 7.22

制药 HK 香港 00

Inc. 所康方生物香港联

AkesoInc 科技(开 9926 中 国 8400

4合交易5906850.265.39. 曼)有限公 HK 香港 0所司

CSPC

Pharmaceu 香港联石药集团1093中国1018

5 tical 合交易 4640838.24 4.24

有限公司 HK 香港 000

Group 所

Limited

第 8 页 共 12 页大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）2025 年第 1 季度报告

Sino中国生物香港联

Biopharma 1177 中 国 1291

6制药有限合交易4467650.744.08

ceutical HK 香港 000公司所

Limited

JD Health 京东健康 香港联

6618中国1398

7 Internati 股份有限 合交易 4278265.26 3.91

HK 香港 50

onal Inc. 公司 所

Giant巨子生物香港联

Biogene 2367 中 国 5780

8控股有限合交易3757772.993.43

Holding HK 香港 0公司所

Co.Ltd.Alibaba

Health阿里健康香港联

Informati 中 国 8040

9 信息技术 241 HK 合交易 3494609.56 3.19

on 香港 00有限公司所

Technolog

y Limited香港联

Zai Lab 再鼎医药 9688 中 国 1299

10合交易3416455.083.12

Limited 有限公司 HK 香港 00所

5.4.2报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票及

存托凭证投资明细无。

5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合无。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细无。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资

明细无。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明

细无。

5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细无。

第 9 页 共 12 页大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）2025 年第 1 季度报告

5.10投资组合报告附注

5.10.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或

在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.10.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

5.10.3其他资产构成

序号名称金额（人民币元）

1存出保证金0.16

2应收证券清算款-

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款-

6其他应收款140958.88

7其他-

8合计140959.04

5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细无。

5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

5.10.5.1报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明无。

5.10.5.2报告期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明无。

5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额29991693.00

报告期期间基金总申购份额195000000.00

减：报告期期间基金总赎回份额142000000.00

第 10 页 共 12 页大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）2025 年第 1 季度报告报告期期间基金拆分变动份额（份额减-少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额82991693.00

§7基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细无。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况资持有基金份额比例者期初申购赎回份额占

序号达到或者超过20%持有份额

类份额份额份额比（%）的时间区间别

20250314-20250314

1-48254034.0038560799.009693235.0011.68

20250318-20250320

机

20250211-20250213

构

220250219-202502192619289.0066284194.0050000597.0018902886.0022.78

20250327-20250331

产品特有风险

当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金净值剧烈波动的风险，甚至有可能引起基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。

8.2影响投资者决策的其他重要信息无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会批准设立大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）的文件；

2、《大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）基金合同》；

3、《大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）托管协议》；

4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；

5、本报告期内在规定报刊上披露的各种公告原稿。

9.2存放地点

备查文件存放在本基金管理人和托管人的住所。

第 11 页 共 12 页大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）2025 年第 1 季度报告

9.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站 http://www.dcfund.com.cn 进行查阅。

大成基金管理有限公司

2025年4月22日