大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券

投资基金（QDII）

2025年第2季度报告

2025年6月30日

基金管理人：大成基金管理有限公司

基金托管人：兴业银行股份有限公司

报告送出日期：2025 年 7 月 21 日大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）2025 年第 2 季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年07月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年04月01日起至06月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 大成恒生医疗保健 ETF（QDII）

场内简称 恒生医疗 ETF 基金基金主代码159303交易代码159303基金运作方式交易型开放式基金合同生效日2024年6月18日

报告期末基金份额总额39991693.00份

投资目标紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

投资策略本基金为完全被动式指数基金，采用完全复制法，即按照成份股在标的指数中的基准权重来构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。但因特殊情况导致本基金无法有效复制和跟踪标的指数时，基金管理人将通过投资其他成份股、非成份股以及中国证

监会允许基金投资的其他金融工具进行替代，或者对投资组合管理进行适当变通和调整，从而使得投资组合紧密地跟踪标的指数。

为有效管理投资组合，在正常市场情况下，本基金的风险控制目标是追求日均跟踪偏离度的绝对值争取不超过

0.35%，年跟踪误差争取不超过4%。

具体投资策略包括：（一）股票投资策略；（二）金融衍生

品投资策略；（三）债券投资策略；（四）资产支持证券投

资策略；（五）融资及转融通证券出借投资策略；（六）存托凭证投资策略。

第 2 页 共 12 页大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）2025 年第 2 季度报告业绩比较基准恒生医疗保健指数收益率

风险收益特征本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。同时本基金为交易型开放式指数基金，采用完全复制法跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票相似的风险收益特征。

此外，本基金投资境外市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险以及境外市场的投资风险。

基金管理人大成基金管理有限公司基金托管人兴业银行股份有限公司

英文名称：Brown Brothers Harriman & Co.境外资产托管人

中文名称：布朗兄弟哈里曼银行

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标报告期（2025年4月1日-2025年6月30日）

1.本期已实现收益13510333.65

2.本期利润11498302.75

3.加权平均基金份额本期利润0.1943

4.期末基金资产净值62396476.37

5.期末基金份额净值1.5602

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣

除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基

阶段准收益率标*－**－*

*标准差*准收益率*

准差*

过去三个月18.22%3.08%18.09%3.33%0.13%-0.25%

过去六个月46.44%2.61%47.89%2.78%-1.45%-0.17%

过去一年68.80%2.25%65.59%2.37%3.21%-0.12%

第 3 页 共 12 页大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）2025 年第 2 季度报告自基金合同

56.02%2.22%54.97%2.34%1.05%-0.12%

生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

注：本基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合基金合同的约定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限英国曼彻斯特大学商学院金融学硕士。

2003年4月至2004年6月就职于国信证

券研究部，任研究员。2004年6月至2005年9月就职于华西证券研究部，任高级研究员。2005年9月加入大成基金管理有限公司，曾担任金融工程师、境外市场研本基金基2024年6月18冉凌浩-22年究员及基金经理助理，现任国际业务部基金经理日金经理。2011年8月26日起任大成标普

500等权重指数型证券投资基金基金经理。2014年11月13日起任大成纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金

联接基金（QDII）（转型前为大成纳斯达克100指数证券投资基金）基金经理。

第 4 页 共 12 页大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）2025 年第 2 季度报告

2016年12月2日至2023年3月14日任

大成恒生综合中小型股指数基金

(QDII-LOF)基金经理。2016年 12月 29日至2020年7月7日任大成海外中国机

会混合型证券投资基金（LOF）基金经理。

2017年8月10日起任大成恒生指数证券

投资基金（LOF）基金经理。2019年 3月

20日起任大成中华沪深港300指数证券

投资基金（LOF）基金经理。2021年 5月

18日起任大成恒生科技交易型开放式指

数证券投资基金（QDII）基金经理。2021年9月9日起任大成恒生科技交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理。2023年7月12日起任大成纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基

金(QDII)基金经理。2024年 5月 29日起任大成全球美元债债券型证券投资基金（QDII）基金经理。2024年 6月 18日起任大成恒生医疗保健交易型开放式指数

证券投资基金（QDII）基金经理。2025年6月24日起担任大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金发起式联

接基金（QDII）基金经理。具有基金从业资格。国籍：中国注：1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。

2、证券从业年限的计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。

4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况无。

4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明

报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，公司严格执行了公平交易的原则和制度。公司运用统计分析方法和工具，对旗下第 5 页 共 12 页大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）2025 年第 2 季度报告

所有投资组合间连续4个季度的日内、3日内、5日内及10日内股票及债券交易同向交易价差进行分析，针对同一基金经理管理的多个投资组合及公私募兼任基金经理管理的多个投资组合的投资交易行为加强了公平交易监测与分析，包括对不同时间窗下（同日、3日、5日、10日）反向交易和同向交易价差监控的分析。分析结果表明：债券交易同向交易频率较低；部分股票同向交易溢价率较大主要来源于投资策略差异、市场因素（如个股当日价格振幅较高）及组合经理交易

时机选择，同时结合交易价差专项统计分析，未发现违反公平交易原则的异常情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，公司旗下所有投资组合未发现存在异常交易行为。公司旗下投资组合间存在证券同日反向交易，但不存在参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情形。投资组合间相邻交易日反向交易的市场成交比例、成交均价等交易结果数据表明该类交易不对市场产生重大影响，无异常。

4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

2025年第二季度，中国宏观经济运行总体平稳，主要经济指标呈现结构性分化特征。在外部

环境复杂严峻的背景下，GDP仍保持 5.2%的同比增速，展现出较强的经济韧性。

4月2日，特朗普政府实行新的关税政策，进一步加剧了宏观经济前景的不确定性。受此影响，港股市场出现剧烈波动，主要反映投资者对中国外需走弱可能拖累经济增长和企业盈利的担忧。5月后，随着特朗普政府关税政策的实施细则逐渐明朗，市场预期趋于稳定，推动港股展开持续反弹行情。

今年以来，恒生医疗保健指数出现显著涨幅的主要原因是中国医药行业（尤其是创新药行业）基本面出现反转，创新药出海的数量与金额极其亮眼，这使得长期缺乏投资者关注且处于估值底部的港股医药股受到了持续的资金流入。尤其是二季度以来，持续有创新药公司公布了超预期的创新药出海数据，这进一步提升了投资者对中国医药资产的预期。

来自彭博的一致预期数据显示2025年恒生医疗保健指数成份股公司盈利会有较好的增长，这使其动态估值水平迅速下降。当前，恒生医疗保健指数2025年预期市盈率仍然低于历史平均水平，具有较好的长期投资价值。

本基金的投资目标是要复制基准指数的收益率，因此本基金将坚持被动化的投资理念，持续实施高效的组合管理策略、交易策略及风险控制方法，以期更好地跟踪指数，力争将跟踪误差控制在较低的水平。

截至本报告期末本基金份额净值为1.5602元；本报告期基金份额净值增长率为18.22%，业第 6 页 共 12 页大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）2025 年第 2 季度报告

绩比较基准收益率为18.09%。

4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（人民币元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资60426333.2394.07

其中：普通股60426333.2394.07

优先股--

存托凭证--

房地产信托凭证--

2基金投资--

3固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

4金融衍生品投资--

其中：远期--

期货--

期权--

权证--

5买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资

--产

6货币市场工具--

7银行存款和结算备付金合计3636339.835.66

8其他资产175305.600.27

9合计64237978.66100.00

注：1.本基金通过深港通交易机制投资的港股公允价值为60426333.23元，占期末基金资产净值的比例为96.84%。

2.上述股票投资金额包括可退替代款估值增值（如有）。

5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布国家（地区）公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（%）

中国香港60426333.2396.84

合计60426333.2396.84

5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

5.3.1报告期末指数投资按行业分类的股票及存托凭证投资组合

第 7 页 共 12 页大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）2025 年第 2 季度报告占基金资产净

行业类别公允价值（人民币元）

值比例(%)

通讯478791.990.77

非必需消费品--

必需消费品6680373.0010.71

能源--

金融283434.060.45

房地产--

医疗保健52687069.5584.44

工业91103.810.15

材料--

科技205560.820.33

公用事业--

政府--

合计60426333.2396.84

注：以上分类采用彭博行业分类标准。

5.3.2报告期末积极投资按行业分类的股票及存托凭证投资组合无。

5.4期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的权益投资明细

5.4.1报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及

存托凭证投资明细所属占基金公司名称公司名称证券代所在证国家数量公允价值（人资产净序号

(英文)(中文)码券市场（地(股)民币元）值比例

区）(%)

Innovent 香港联信达生物1801中国8700

1 Biologics 合交易 6220228.56 9.97

制药 HK 香港 0

Inc. 所

BeOne 香港联百济神州6160中国4060

2 Medicines 合交易 5472320.13 8.77

有限公司 HK 香港 0

Ltd. 所

WuXi药明生物香港联

Biologics 2269 中 国 2170

3技术有限合交易5075959.308.14

(Cayman) HK 香港 00公司所

Inc.康方生物香港联

AkesoInc 科技(开 9926 中 国 4000

4合交易3354152.105.38. 曼)有限公 HK 香港 0所司

5 CSPC 石药集团 1093 香港联 中 国 4740 3328435.11 5.33

第 8 页 共 12 页大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）2025 年第 2 季度报告

Pharmaceu 有限公司 HK 合交易 香港 00

tical 所

Group

Limited

Sino中国生物香港联

Biopharma 1177 中 国 6060

6制药有限合交易2906895.344.66

ceutical HK 香港 00公司所

Limited

JD Health 京东健康 香港联

6618中国6575

7 Internati 股份有限 合交易 2578310.64 4.13

HK 香港 0

onal Inc. 公司 所香港联

3SBio 1530 中 国 1125

8三生制药合交易2426356.973.89

Inc. HK 香港 00所

Hansoh

Pharmaceu翰森制药香港联

tical 3692 中 国 7000

9集团有限合交易1899135.883.04

Group HK 香港 0公司所

Company

Limited

Alibaba

Health阿里健康香港联

Informati 中 国 3780

10 信息技术 241 HK 合交易 1633959.05 2.62

on 香港 00有限公司所

Technolog

y Limited

5.4.2报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票及

存托凭证投资明细无。

5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合无。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细无。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资

明细无。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明

第 9 页 共 12 页大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）2025 年第 2 季度报告细无。

5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细无。

5.10投资组合报告附注

5.10.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或

在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.10.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

5.10.3其他资产构成

序号名称金额（人民币元）

1存出保证金1.32

2应收证券清算款747.66

3应收股利174556.62

4应收利息-

5应收申购款-

6其他应收款-

7其他-

8合计175305.60

5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细无。

5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

5.10.5.1报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明无。

5.10.5.2报告期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明无。

5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

第 10 页 共 12 页大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）2025 年第 2 季度报告

§6开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额82991693.00

报告期期间基金总申购份额48000000.00

减：报告期期间基金总赎回份额91000000.00报告期期间基金拆分变动份额（份额减-少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额39991693.00

§7基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细无。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况资持有基金份额比例者期初申购赎回份额占

序号达到或者超过20%持有份额

类份额份额份额比（%）的时间区间别

机120250401-2025041418902886.0043179129.0059918200.002163815.005.41

构220250423-202504299693235.0020496500.0026586500.003603235.009.01产品特有风险

当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金净值剧烈波动的风险，甚至有可能引起基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。

8.2影响投资者决策的其他重要信息无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会批准设立大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）的文件；

2、《大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）基金合同》；

3、《大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）托管协议》；

4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；

5、本报告期内在规定报刊上披露的各种公告原稿。

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9.2存放地点

备查文件存放在本基金管理人和托管人的住所。

9.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站 http://www.dcfund.com.cn 进行查阅。

大成基金管理有限公司

2025年7月21日