【市场回顾】

沪指12连阳强势收复4000点 脑机接口、医疗医药板块全线大涨

1月5日，A股新年首个交易日收获开门红。截至收盘，沪指涨1.38%收复4000点，深成指涨2.24%，创业板指涨2.85%，北证50指数涨1.80%，沪深北三市成交25672亿元，较上个交易日放量5015亿元。全市场超4100只个股上涨，超120股涨停。

日韩股市1月5日全线大涨

1月5日，日韩市场主要股指收盘全线上涨。日经225指数上涨2.97%，报51832.8点，盘面上AI概念股领涨。韩国综合指数上涨3.43%，报4457.52点，续创历史新高，韩国市场中AI概念股同样集体走高。

情绪退潮后波动加剧 钯主力合约迅速收窄涨幅

1月5日日间盘，国内商品期货主力合约涨跌互现，其中钯主力合约跳空高开后迅速收窄涨幅，日内波动加剧。

近九成ETF上涨 港股医药板块涨幅领先

1月5日，近九成ETF上涨，其中，中韩半导体上涨8.46%、港股通医疗ETF富国上涨7.13%，港股通创新药ETF、医疗器械ETF、恒生生物科技ETF、港股通医药ETF易方达等多只产品均涨逾6%。

债市行情速递|国债期货各主力合约涨跌不一

1月5日，国债期货各主力合约涨跌不一。截至收盘，30年期国债期货(TL2603)报收111.320元，下跌0.060元，跌幅0.05%;10年期国债期货(T2603)报收107.855元，上涨0.030元，涨幅0.03%;5年期国债期货(TF2603)报收105.705元，下跌0.025元，跌幅0.02%;2年期国债期货(TS2603)报收102.414元，下跌0.032元，跌幅0.03%。

中证转债指数收涨1.45%

1月5日，中证转债指数收涨1.45%，报499.01点。塞力转债涨20%，嘉美转债涨10.94%，振华转债涨9.71%;天创转债跌7.26%，章鼓转债跌4.23%，泰福转债跌2.76%。

【资金风向标】

胜宏科技、兆易创新获大额资金净流入

Choice数据显示，1月5日，资金净流入额排名前十的个股依次是：胜宏科技、兆易创新、贵州茅台、中芯国际、中国平安、天际股份、紫金矿业、东方财富、宁德时代、航天机电。其中，胜宏科技获净流入19.40亿元，兆易创新获净流入16.52亿元。

【机构观点】

东方财富陈果：春季行情有较大概率走出第二波行情

1月4日，东方财富证券首席策略官陈果团队发布报告称，在过去“抢跑”春季行情中，金融地产板块都有突出表现，但重要性总体下行。科技成长是今年春季行情核心主线，未出现金融先行的现象。往后看，由于景气主线依旧强劲、政策和流动性环境短期转向可能性不大，而市场迅速切换至顺周期交易也缺乏基本面依据，因此今年的春季行情有较大概率走出第二波行情。

景顺：地缘政治扰动将继续支撑贵金属表现

1月5日，景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭发表最新评论称，地缘政治不确定性已成为宏观环境的重要组成部分，在波动加剧的市场背景下，这将继续为贵金属表现提供支撑。尽管2025年底白银表现优于黄金，但赵耀庭认为黄金或将重新确立其作为地缘政治首要避险资产的地位，并相对白银出现反弹。

瑞银财富管理：上调对黄金目标价的预测

瑞银财富管理表示，展望2026年，黄金需求有望保持稳步增长，主要受实际利率下行、全球经济不确定性上升以及美国国内政策变化等因素驱动。

高盛发布2026年中国经济展望：再通胀进程温和推进 服务消费增速料将超过商品消费

1月5日，高盛研究部宏观经济团队发布题为《中国2026年展望：探索新动能》的报告。消费方面，高盛表示，近期政策公告显示，消费品以旧换新“国补”计划将在2026年延续。考虑到政策支持方向与潜在的结构性上行空间，高盛认为服务消费增速将超过商品消费增速。