招商中证有色金属矿业主题交易型开
放式指数证券投资基金2025年年度报
告
2025年12月31日
基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：国泰海通证券股份有限公司
送出日期：2026年3月31日招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
§1重要提示及目录
1.1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人国泰海通证券股份有限公司根据本基金合同规定，于2026年3月30日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告财务资料已经审计，德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）为本基金出具了
2025年度无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。
本报告期自2025年1月1日起至12月31日止。
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1.2目录
§1重要提示及目录.............................................1
1.1重要提示...............................................1
1.2目录.................................................2
§2基金简介................................................4
2.1基金基本情况.............................................4
2.2基金产品说明.............................................4
2.3基金管理人和基金托管人........................................5
2.4信息披露方式.............................................5
2.5其他相关资料.............................................5
§3主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况................................5
3.1主要会计数据和财务指标........................................5
3.2基金净值表现.............................................6
3.3过去三年基金的利润分配情况......................................7
§4管理人报告...............................................8
4.1基金管理人及基金经理情况.......................................8
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明.............................9
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明................................9
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明...........................10
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望...........................11
4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况...............................12
4.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明..............................12
4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明...............................13
4.9报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明.....................13
§5托管人报告..............................................13
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明................................13
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明.....................................................13
5.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见..................13
§6审计报告...............................................13
6.1审计报告的基本内容.........................................13
§7年度财务报表.............................................15
7.1资产负债表.............................................15
7.2利润表...............................................17
7.3净资产变动表............................................18
7.4报表附注..............................................19
§8投资组合报告.............................................43
8.1期末基金资产组合情况........................................43
8.2期末按行业分类的股票投资组合....................................44
8.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细.....................45
8.4报告期内股票投资组合的重大变动...................................46
8.5期末按债券品种分类的债券投资组合..................................48
8.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细..................48
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8.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细......48
8.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细......48
8.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细..................48
8.10本基金投资股指期货的投资政策...................................48
8.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明.............................48
8.12投资组合报告附注.........................................49
§9基金份额持有人信息..........................................50
9.1期末基金份额持有人户数及持有人结构.................................50
9.2期末上市基金前十名持有人......................................50
9.3期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况..............................50
9.4期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况......................50
§10开放式基金份额变动.........................................51
§11重大事件揭示............................................51
11.1基金份额持有人大会决议......................................51
11.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动......................51
11.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼...........................52
11.4基金投资策略的改变........................................52
11.5为基金进行审计的会计师事务所情况.................................52
11.6管理人、托管人及相关从业人员受调查或处罚等情况..........................52
11.7基金租用证券公司交易单元的有关情况................................53
11.8其他重大事件...........................................54
§12影响投资者决策的其他重要信息....................................56
12.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况.....................57
§13备查文件目录............................................57
13.1备查文件目录...........................................57
13.2存放地点.............................................57
13.3查阅方式.............................................57
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§2基金简介
2.1基金基本情况
基金名称招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金
基金简称 招商中证有色金属矿业主题 ETF
场内简称 有色矿业 ETF 招商基金主代码159690交易代码159690基金运作方式交易型开放式基金合同生效日2023年6月21日基金管理人招商基金管理有限公司基金托管人国泰海通证券股份有限公司
报告期末基金份额总额52163978.00份基金合同存续期不定期基金份额上市的证券交易所深圳证券交易所上市日期2023年7月6日
2.2基金产品说明
紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。本基金力争投资目标将日均跟踪偏离度的绝对值控制在0.2%以内，年化跟踪误差控制在2%以内。
本基金采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份券组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份券及其权重的变动进行相应调整。但在因特殊情形导致基金无法完全投资于标的指数成份券时，基金管理人可采取包括成份券替代策略在内的其他指数投资技术适当调整
基金投资组合，以达到紧密跟踪标的指数的目的。特殊情形包括但不限
于：（1）法律法规的限制；（2）标的指数成份券流动性严重不足；（3）标的指数的成份券长期停牌；（4）标的指数成份券进行配股或增发；（5）
标的指数成份券派发现金股息；（6）标的指数编制方法发生变化；（7）其他可能严重限制本基金跟踪标的指数的合理原因等。
本基金力争将日均跟踪偏离度的绝对值控制在0.2%以内，年化跟踪误差投资策略
控制在2%以内。如因标的指数编制规则调整或其他因素导致跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪误差进一步扩大。
对于出现市场流动性不足、或因法律法规原因使个别成份券被限制投资等情况，导致本基金无法获得足够数量的成份券时，基金管理人将通过投资成份券、备选成份券、非成份券、成份券衍生品等进行替代，运用其他合理的投资方法构建本基金的实际投资组合，追求尽可能贴近标的指数的表现。
本基金其他主要投资策略包括：债券投资策略、可转换债券和可交换债
券投资策略、资产支持证券投资策略、衍生品投资策略、参与融资及转
融通证券出借业务策略、存托凭证投资策略。
第4页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告业绩比较基准中证有色金属矿业主题指数收益率
本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金与货币市场基金。
风险收益特征本基金为被动式投资的股票型指数基金，采用完全复制策略跟踪标的指数的表现，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。
2.3基金管理人和基金托管人
项目基金管理人基金托管人名称招商基金管理有限公司国泰海通证券股份有限公司姓名潘西里帅芳
信息披露负责人联系电话0755－83196666021-38677947
电子邮箱 cmf@cmfchina.com tgrxp@tg.gtht.com
客户服务电话400-887-9555021-38917599-5
传真0755－83196475021-50872603
深圳市福田区深南大道中国（上海）自由贸易试验区商注册地址
7088号城路618号
深圳市福田区深南大道上海市静安区新闸路669号博办公地址
7088号华广场19楼
邮政编码518040200041法定代表人王颖朱健
2.4信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称证券日报
登载基金年度报告正文的管理人互联网网址 http://www.cmfchina.com基金年度报告备置地点基金管理人及基金托管人住所
2.5其他相关资料
项目名称办公地址德勤华永会计师事务所（特殊中国上海市延安东路222号外滩中心30会计师事务所普通合伙）楼中国证券登记结算有限责任公注册登记机构北京市西城区太平桥大街17号司
§3主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1主要会计数据和财务指标
单位：人民币元
3.1.1期间数据和指标2025年2024年2023年6月21日
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-2023年12月31日
本期已实现收益13043908.66859208.763777893.43
本期利润22164296.76672240.593287796.44
加权平均基金份额本期利润0.86680.05590.1040
本期加权平均净值利润率57.54%5.70%10.43%
本期基金份额净值增长率103.05%5.20%-8.28%
3.1.2期末数据和指标2025年末2024年末2023年末
期末可供分配利润20705647.45-462546.01-592974.18
期末可供分配基金份额利润0.3969-0.0351-0.0828
期末基金资产净值102200526.4912701431.996571003.82
期末基金份额净值1.95920.96490.9172
3.1.3累计期末指标2025年末2024年末2023年末
基金份额累计净值增长率95.92%-3.51%-8.28%
注：1、基金业绩指标不包括持有人认（申）购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)
扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
3、期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
业绩比较份额净值业绩比较份额净值基准收益
阶段增长率标基准收益*-**-*
增长率*率标准差
准差*率*
*
过去三个月16.88%2.46%16.84%2.49%0.04%-0.03%
过去六个月73.75%2.14%75.49%2.19%-1.74%-0.05%
过去一年103.05%1.82%104.84%1.86%-1.79%-0.04%自基金合同
95.92%1.69%88.22%1.76%7.70%-0.07%
生效起至今
3.2.2自基金合同生效/自基金转型以来基金份额累计净值增长率变动及其与同
期业绩比较基准收益率变动的比较
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3.2.3自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益
率的比较
注：本基金于2023年6月21日成立，截至2023年12月31日基金成立未满1年，故成立当年净值增长率按当年实际存续期计算。
3.3过去三年基金的利润分配情况
本基金于2023年6月21日成立，自基金合同生效日以来未进行利润分配。
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§4管理人报告
4.1基金管理人及基金经理情况
4.1.1基金管理人及其管理基金的经验
招商基金管理有限公司于2002年12月27日经中国证监会【2002】100号文批准设立。
目前，公司注册资本金为人民币13.1亿元，招商银行股份有限公司持有公司全部股权的55%，招商证券股份有限公司持有公司全部股权的45%。
招商基金管理有限公司拥有公开募集证券投资基金管理、基金销售、全国社会保障基金
境内委托管理、企业年金和职业年金基金投资管理、合格境内机构投资者、特定客户资产管
理、保险资金投资管理、基本养老保险基金投资管理、公募基金投资顾问业务试点资格。
4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
任本基金的基金经理证券
姓名职务（助理）期限从业说明任职日期离任日期年限男，硕士。2012年7月加入招商基金管理有限公司量化投资部，曾任研究员，现任招商中证500指数增强型证券投资
基金、招商中证大宗商品股票指数证券
投资基金（LOF）、招商中证煤炭等权指
数证券投资基金、招商北证50成份指数
型发起式证券投资基金、招商中证500增强策略交易型开放式指数证券投资基
金、招商中证有色金属矿业主题交易型
开放式指数证券投资基金、招商国证本基金
2023年62000指数增强型证券投资基金、招商安
邓童基金经-13月21日和债券型证券投资基金、招商安康债券理
型证券投资基金、招商中证红利低波动
100指数型发起式证券投资基金、招商上
证科创板50成份增强策略交易型开放式
指数证券投资基金、招商上证综合指数
增强型发起式证券投资基金、招商中证
2000增强策略交易型开放式指数证券投
资基金、招商中证 A500 指数增强型发起
式证券投资基金、招商中证500增强策略交易型开放式指数证券投资基金发起
式联接基金基金经理，兼任投资经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
第8页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定；
3、报告截止日至批准送出日期间，自2026年2月10日起邓童先生离任本基金的基金经理；
4、报告截止日至批准送出日期间，自2026年2月10日起王宁远先生新任本基金的基金经理。
4.1.3期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
报告期末，邓童已无同时管理私募资产管理计划的情况。
4.1.4基金经理薪酬机制
公司基金经理薪酬由固定薪酬及变动奖金等组成。对于基金经理兼任私募资产管理计划投资经理的，其薪酬奖励结合其管理产品长期投资业绩、综合贡献及合规风控情况等因素综合评定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以
及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1公平交易制度和控制方法
基金管理人根据《中华人民共和国证券投资基金法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》和《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》（2011年修订）的规定，制定了《招商基金管理有限公司公平交易管理办法》，对投资决策的内部控制、交易执行的内部控制、公平交易实施情况的监控与检查稽核、异常交易的监控等进行了规定。为保证各投资组合在投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会，基金管理人合理设置了各类资产管理业务之间以及各类资产管理业务内部的组织结构，建立了科学的投资决策体系，加强交易执行环节的内部控制，并通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。
同时，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。
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4.3.2公平交易制度的执行情况
基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
基金管理人按照法规要求，对连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3日内、
5日内）公司管理的不同投资组合间的同向交易的交易价差进行分析，相关投资组合经理也
对分析中发现的价格差异次数占比超过正常范围的情况进行了合理性解释。报告期内，公司旗下投资组合同向交易价差分析中未发现异常情形。
4.3.2.1增加执行的基金经理公平交易制度执行情况及公平交易管理情况
根据相关法律法规及监管规定要求，针对基金经理兼任私募资产管理计划投资经理的情形，公司严格执行公平交易管理相关的内部控制措施，并加强事后监测分析工作，包括：对相关投资组合收益率进行分析、扩大同向交易价差分析时间窗口等。报告期内，上述内部控制措施正常运作，未发现同一基金经理管理的公募基金、私募资产管理计划之间存在不公平交易或可能导致利益输送的异常交易。
4.3.3异常交易行为的专项说明
基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当
日成交量的5%的交易共有23次，为旗下指数及量化等组合因投资策略需要而发生反向交易。
报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2025年全年，有色矿业指数上涨104.84%，同期中证500指数上涨30.39%，有色行业
表现极其强劲，有色大多数板块罕见获得诸多利好的共振。贵金属方面，因美国财政无序扩张、美元信用下降，贵金属作为替代货币地位上升；又因美国战略收缩、世界格局大幅调整、权力真空出现、地缘冲突加剧、战争预期上升，贵金属作为战时硬通货和财富储备价值上升，
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微观上表现为各国央行和居民部门持续购金。工业金属方面，铜受益于 AI 对电力需求爆发式的增长，主要国家对发电和输电基建进行了大额资本开支，铜矿供给受限于地缘波动；铝受益于全球新能源车销量的高增长和日益突显的轻量化要求，以及通胀环境下海外制造业复苏。能源金属方面，锂受益于国内供给侧改革和行业反内卷共识；铀受益于 AI 电力需求中核电的建设。战略金属方面，钨受益于战争预期和很多国家“再军事化”。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金份额净值增长率为103.05%，同期业绩基准增长率为104.84%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2026年首先看好债市，因为可以预期货币端发力，利率中枢第二波下行。过去两年，
2025年和2024年分别是财政和货币发力，中央对于财政货币轮流拉动的安排比较清晰，可
预期2024年债市行情会较大程度的复现。但是利率不会下行较多国家对外形象以及人民币国际化战略仍然会坚守。
2026年其次看好权益，行情相比2025年会弱一些，但仍有较大收益空间。年前会有一
波例行春季躁动，是2025年高涨情绪的延续，年后调整一段时间后才会逐步显现2026年的主题。科技和有色大概率仍是主线，经济引擎和世界格局变化的核心逻辑并没有发生实质变化，2025年只是“新阶段”的起步。普涨概率较低，请关注局部行情和轮动节奏。当前权益最大的问题是“物美价廉”资产缺乏，因此风格方面看好高盈利、强现金流、低估值。随着定存资金的逐步到期，固收加势必是最优解。
2026年宏观方面展望面临挑战，2025年经济的主要支撑是中央财政，而地方财政没有明显改善。2025年地方融资平台余额负增长，容易陷入无开支无增长无收入的负向循环。
而且，如果本轮投资回收不及预期，2027年可能面临新一轮化债。
2026年地产整体大概率无法迎来拐点，因为居民整体收入预期很难扭转，叠加银行和
地方政府的售房在供给端提供较大压力。高能级城市的拐点可能年内出现，按揭金额回到
2014年水平，但房产升值预期没有建立，2026年房贷利率有望下到2.5，可能迎来较大预期转变。可选消费同理，汽车前两年需求透支，而白酒继续受经济拖累。
黄金的核心逻辑是美元信用减弱和地缘格局重塑，我们对这两条逻辑的判断是长期的，2025年只是开始，各国央行没有理由停止购金行为。因此，贵金属的基本面仍然是坚挺的，
而估值才是最大的分歧所在。数字货币的行情和黄金产生了明显分化，证明其核心不在于美元替代，而更多是洗钱需求，在2026年不看好。
外交上，美国中期选举前对美关系维持近些年最好，上半年跟欧洲也可能有很多合作进展，期待年底 APAC。对日本关系无缓和预期，因日本受极右民意裹挟态度很难软化。但中国周边战争预期很低，经济崛起当前更有性价比。
第11页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况
报告期内，本基金管理人本着诚实信用、勤勉尽责、合法经营和保障基金持有人利益的原则，经营管理和业务运作稳健、合规，基金的投资、交易、后台等运作规范有序。基金管理人的风险管理及合规控制部门依据独立、客观、公正的原则，主要从以下几个方面进一步加强了公司内部控制和基金投资风险管理工作：
1、公司实施了员工全面培训和形式多样的专题培训，包括不定期推送监管动态和风险案例，持续整理风险点录入系统定期推送，定期或不定期组织法规考试，不定期开展各类合规主题培训等，丰富培训形式，不断提升员工合规与风控意识；
2、公司合规风控部门通过事中合规控制系统、事后投资风险管理系统、风险管理模型
等对基金投资合规情况及风险情况进行严格的内部监控和管理；
3、定期稽核方面，除了每季度会对各业务领域进行一次全面的稽核，公司合规审计部
门还根据监察稽核计划，对公司的关键业务部门及业务流程进行了专项稽核和检查；
4、根据法律法规的更新及业务的发展变化情况，公司各业务部门对相关内部控制制度
提出修改意见和建议，并关注内部控制制度的健全性和有效性，进一步完善了公司内控制度体系，更好的防范法律风险和合规风险。
报告期内，本基金的投资运作符合国家相关法律法规、监管部门的有关规定以及公司相关制度的规定。本基金的投资目标、投资决策依据和投资管理程序均符合相关基金合同和招募说明书的约定，未发现重大异常交易、利益输送、内幕交易及其他有损基金投资者利益的情形。报告期内，本基金若曾因市场波动、申购赎回等原因出现了相关投资比例限制被动突破的情形，均在法规规定的时间内完成了调整，符合法律法规和基金合同的规定和要求。报告期内，本基金未出现因权证未行权、可转债未及时卖出或转股等有损基金份额持有人利益的投资失误行为。本基金管理人承诺将一如既往本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在规范经营、控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。
4.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关规定、中国证券投资基金业协会相关
指引和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。本基金管理人设有估值委员会，估值委员会成员均具有多年的证券、基金从业经验，熟悉相关法律法规，具备相应的专业胜任能力和相关工作经历。估值委员会负责制定、修订和完善基金估值政策和程序，评价现有估值政策和程序的适用性及对估值程序执行情况进行监督。
本基金管理人参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。
第12页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
本基金管理人已与第三方定价服务机构签署服务协议，由其按合同约定提供相关投资品种的估值数据。
4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金本报告期内未实施利润分配，符合相关法规及基金合同的约定。
4.9报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，相关解决方案已经上报证监会。
§5托管人报告
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期内，本基金托管人在本基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况
的说明
本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督，对基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了复核，未发现本基金管理人存在损害基金份额持有人利益的行为。
5.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况（如有）、财务会计报
告、投资组合报告等内容，认为其真实、准确和完整。
§6审计报告
6.1审计报告的基本内容
审计报告标题审计报告审计报告收件人招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金全体
第13页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告持有人我们审计了招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投
资基金的财务报表，包括2025年12月31日的资产负债表，2025年度的利润表、净资产变动表以及相关财务报表附注。
我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则和中审计意见国证券监督管理委员会发布的关于基金行业实务操作的有关规定编制，公允反映了招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年12月31日的财务状况以及2025年度的经营成果和净资产变动情况。
我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照《中国注册会计师独立性准则第1号——财务报表审计和审阅业务对独立性的要求》和中国注册会计师职形成审计意见的基础
业道德守则，我们独立于招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金，并履行了职业道德方面的其他责任。我们在审计中遵循了对公众利益实体审计的独立性要求。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
强调事项-
其他事项-
招商基金管理有限公司(以下简称“基金管理人”)管理层对其他信息负责。其他信息包括招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。
我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他其他信息信息发表任何形式的鉴证结论。
结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。
基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。
基金管理人管理层负责按照企业会计准则和中国证券监督管理委
员会发布的关于基金行业实务操作的有关规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。
在编制财务报表时，基金管理人管理层负责评估招商中证有色金属管理层和治理层对财
矿业主题交易型开放式指数证券投资基金的持续经营能力，披露与务报表的责任
持续经营相关的事项(如适用)，并运用持续经营假设，除非基金管理人管理层计划清算招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指
数证券投资基金、终止运营或别无其他现实的选择。
基金管理人治理层负责监督招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金的财务报告过程。
我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的注册会计师对财务报
重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保表审计的责任
证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一
第14页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报
表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。
在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：
(1)识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计
和实施审计程序以应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。
(2)了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。
(3)评价基金管理人管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。
(4)对基金管理人管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金不能持续经营。
(5)评价财务报表的总体列报(包括披露)、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。
我们与基金管理人治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计
发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。
会计师事务所的名称德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）注册会计师的姓名江丽雅林婷婷会计师事务所的地址中国上海市延安东路222号外滩中心30楼审计报告日期2026年3月30日
§7年度财务报表
7.1资产负债表
会计主体：招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金
报告截止日：2025年12月31日
单位：人民币元本期末2025年12月31上年度末2024年12月资产附注号日31日
资产：
第15页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
货币资金7.4.7.12883211.63251404.69
结算备付金317095.5577486.33
存出保证金209217.628738.28
交易性金融资产7.4.7.2100876033.6812401359.63
其中：股票投资100876033.6812401359.63
基金投资--
债券投资--
资产支持证券投资--
贵金属投资--
其他投资--
衍生金融资产7.4.7.3--
买入返售金融资产7.4.7.4--
债权投资--
其中：债券投资--
资产支持证券投资--
其他投资--
其他债权投资--
其他权益工具投资--
应收清算款595452.91-
应收股利--
应收申购款--
递延所得税资产--
其他资产7.4.7.5--
资产总计104881011.3912738988.93本期末2025年12月31上年度末2024年12月负债和净资产附注号日31日
负债：
短期借款--
交易性金融负债--
衍生金融负债7.4.7.3--
卖出回购金融资产款--
应付清算款2601305.32-
应付赎回款--
应付管理人报酬33482.635821.00
应付托管费6696.541164.21
应付销售服务费--
应付投资顾问费--
应交税费--
应付利润--
递延所得税负债--
其他负债7.4.7.639000.4130571.73
负债合计2680484.9037556.94
净资产：
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实收基金7.4.7.752163978.0013163978.00
其他综合收益--
未分配利润7.4.7.850036548.49-462546.01
净资产合计102200526.4912701431.99
负债和净资产总计104881011.3912738988.93
注：报告截止日2025年12月31日，基金份额净值1.9592元，基金份额总额52163978.00份。
7.2利润表
会计主体：招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金
本报告期：2025年1月1日至2025年12月31日
单位：人民币元上年度可比期间2024年本期2025年1月1日至项目附注号1月1日至2024年12
2025年12月31日
月31日
一、营业总收入22408981.91763057.34
1.利息收入11852.618765.40
其中：存款利息收入7.4.7.911852.618765.40
债券利息收入--资产支持证券利息
--收入买入返售金融资产
--收入
其他利息收入--2.投资收益（损失以“-”
13052891.70843667.76
填列）
其中：股票投资收益7.4.7.1012573416.98628364.74
基金投资收益--
债券投资收益7.4.7.11--资产支持证券投资
7.4.7.12--
收益
贵金属投资收益7.4.7.13--
衍生工具收益7.4.7.14--
股利收益7.4.7.15479474.72215303.02以摊余成本计量的
金融资产终止确认产生的--收益
其他投资收益--3.公允价值变动收益（损
7.4.7.169120388.10-186968.17失以“-”号填列）4.汇兑收益（损失以“－”--
第17页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告号填列）5.其他收入（损失以“-”
7.4.7.17223849.5097592.35号填列）
减：二、营业总支出244685.1590816.75
1.管理人报酬7.4.10.2.1191009.5958726.95
其中：暂估管理人报酬--
2.托管费7.4.10.2.238201.8511745.32
3.销售服务费--
4.投资顾问费--
5.利息支出--
其中：卖出回购金融资产
--支出
6.信用减值损失7.4.7.18--
7.税金及附加--
8.其他费用7.4.7.1915473.7120344.48三、利润总额（亏损总额
22164296.76672240.59以“-”号填列）
减：所得税费用--四、净利润（净亏损以“-”
22164296.76672240.59号填列）
五、其他综合收益的税后
--净额
六、综合收益总额22164296.76672240.59
7.3净资产变动表
会计主体：招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金
本报告期：2025年1月1日至2025年12月31日
单位：人民币元本期2025年1月1日至2025年12月31日项目其他综实收基金未分配利润净资产合计合收益
一、上期期末净资产13163978.00--462546.0112701431.99
加：会计政策变更----
前期差错更正----
其他----
二、本期期初净资产13163978.00--462546.0112701431.99三、本期增减变动额（减
39000000.00-50499094.5089499094.50少以“-”号填列）
（一）、综合收益总额--22164296.7622164296.76
（二）、本期基金份额交
易产生的净资产变动数39000000.00-28334797.7467334797.74
（净资产减少以“-”号
第18页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
填列）
其中：1.基金申购款162000000.00-111113697.10273113697.10
2.基金赎回款-123000000.00--82778899.36-205778899.36
（三）、本期向基金份额持有人分配利润产生的
----净资产变动（净资产减少以“-”号填列）
（四）、其他综合收益结
----转留存收益
四、本期期末净资产52163978.00-50036548.49102200526.49上年度可比期间2024年1月1日至2024年12月31日项目其他综实收基金未分配利润净资产合计合收益
一、上期期末净资产7163978.00--592974.186571003.82
加：会计政策变更----
前期差错更正----
其他----
二、本期期初净资产7163978.00--592974.186571003.82三、本期增减变动额（减
6000000.00-130428.176130428.17少以“-”号填列）
（一）、综合收益总额--672240.59672240.59
（二）、本期基金份额交易产生的净资产变动数
6000000.00--541812.425458187.58
（净资产减少以“-”号填列）
其中：1.基金申购款28000000.00--988009.3127011990.69
2.基金赎回款-22000000.00-446196.89-21553803.11
（三）、本期向基金份额持有人分配利润产生的
----净资产变动（净资产减少以“-”号填列）
（四）、其他综合收益结
----转留存收益
四、本期期末净资产13163978.00--462546.0112701431.99报表附注为财务报表的组成部分。
本报告7.1至7.4财务报表由下列负责人签署：
____钟文岳_______欧志明__________何剑萍____基金管理人负责人主管会计工作负责人会计机构负责人
7.4报表附注
7.4.1基金基本情况
第19页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金(以下简称“本基金”)系由
基金管理人招商基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》、《招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金基金合同》及其他有关法律法规的规定，经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监许可[2023]61号文准予公开募集注册。本基金为交易型开放式基金，存续期限为不定期。本基金首次设立募集基金份额为
275163978.00份，经德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)验证，并出具了编号为德师报(验)字(23)第00171号验资报告。《招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金基金合同》(以下简称“基金合同”)于2023年6月21日正式生效。本基金的基金管理人为招商基金管理有限公司，基金托管人为国泰海通证券股份有限公司(以下简称“国泰海通证券”，原法定名称：国泰君安证券股份有限公司)。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及截至报告期末最新公告的《招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金招募说明书》的有关规定，本基金主要投资于标的指数成份券(含存托凭证，下同)和备选成份券(含存托凭证，下同)。为更好地实现基金的投资目标，本基金可少量投资于非成份券(包括主板、创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票和存托凭证)、债券(包括国内依法发行和上市交易的国债、央行票据、
金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债、政府支持机构
债券、政府支持债券、地方政府债券、可转换债券(含可分离交易可转债)、可交换债券及其
他经中国证监会允许投资的债券)、货币市场工具、同业存单、债券回购、资产支持证券、
银行存款、股指期货、国债期货、股票期权以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他
金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。本基金可根据相关法律法规和基金合同的约定，参与融资业务和转融通证券出借业务。基金的投资组合比例为:本基金投资于标的指数成份券和备选成份券的资产比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%。
每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约和股票期权合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于交易保证金一倍的现金，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。股指期货、国债期货和股票期权的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。
如法律法规或中国证监会以后允许基金投资其他品种或变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围或调整上述投资品种的投资比例。本基金的业绩比较基准:中证有色金属矿业主题指数收益率。
7.4.2会计报表的编制基础
本财务报表系按照财政部颁布的《企业会计准则—基本准则》以及其后颁布及修订的具
体会计准则、应用指南、解释以及《资产管理产品相关会计处理规定》和其他相关规定(统
称“企业会计准则”)、中国证监会发布的关于基金行业实务操作的有关规定编制，同时在
第20页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告具体会计核算和信息披露方面也参考了中国证券投资基金业协会发布的若干基金行业实务操作。
本财务报表以持续经营为基础编制。
7.4.3遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本基金财务报表的编制符合企业会计准则和中国证监会发布的关于基金行业实务操作
的有关规定的要求，真实、完整地反映了本基金2025年12月31日的财务状况以及自2025年1月1日至2025年12月31日止期间的经营成果和净资产变动情况。
7.4.4重要会计政策和会计估计
7.4.4.1会计年度
本基金的会计年度为公历年度，即每年1月1日起至12月31日止。
7.4.4.2记账本位币
本基金以人民币为记账本位币。
7.4.4.3金融资产和金融负债的分类
1)金融资产的分类
根据本基金的金融资产业务模式和金融资产的合同现金流量特征，本基金将所持有的金融资产在初始确认时划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和以摊余成
本计量的金融资产，暂无金融资产划分为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。
金融资产的合同条款规定在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额
为基础的利息的支付，且本基金管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标，则本基金将该金融资产分类为以摊余成本计量的金融资产。此类金融资产主要包括货币资金、各类应收款项、买入返售金融资产等。
不符合分类为以摊余成本计量的金融资产以及公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产条件的金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。除衍生工具所产生的金融资产计入“衍生金融资产”外，其他以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产计入“交易性金融资产”。
2)金融负债的分类
本基金将持有的金融负债在初始确认时划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债。本基金暂无分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。
其他金融负债包括各类应付款项、卖出回购金融资产款等。
第21页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
7.4.4.4金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认
本基金成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。对于以常规方式购买或出售金融资产的，在交易日确认将收到的资产和为此将承担的负债，或者在交易日终止确认已出售的资产。金融资产和金融负债在初始确认时以公允价值计量。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，取得时发生的相关交易费用计入当期损益；以摊余成本计量的金融资产和其他金融负债的相关交易费用计入初始确认金额；支付的价款中包
含已宣告但尚未发放的现金股利或债券或资产支持证券已到付息期但尚未领取的利息，单独确认为应收项目。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产按照公允价值进行后续计量，公允价值变动形成的利得或损失以及与该金融资产相关的股利和利息收入计入当期损益。以摊余成本计量的金融资产和其他金融负债采用实际利率法，以摊余成本进行后续计量，发生减值或终止确认产生的利得或损失，计入当期损益。
本基金对分类为以摊余成本计量的金融资产以预期信用损失为基础确认损失准备。除购买或源生的已发生信用减值的金融资产外，本基金在每个估值日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后的变动情况。若该金融工具的信用风险自初始确认后已显著增加，本基金按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备；若该金融工具的信
用风险自初始确认后并未显著增加，本基金按照相当于该金融工具未来12个月内预期信用损失的金额计量其损失准备。信用损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。
本基金在前一会计期间已经按照相当于金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计
量了损失准备，但在当期资产负债表日，该金融工具已不再属于自初始确认后信用风险显著增加的情形的，本基金在当期资产负债表日按照相当于未来12个月内预期信用损失的金额计量该金融工具的损失准备，由此形成的损失准备的转回金额作为减值利得计入当期损益。
本基金利用可获得的合理且有依据的前瞻性信息，通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。
当收取某项金融资产现金流量的合同权利已终止、该金融资产已转移且其所有权上几乎所有的风险和报酬已转移或虽然既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是未保留对该金融资产的控制，终止确认该金融资产。终止确认的金融资产的成本按移动加权平均法于交易日结转。若本基金既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有风险和报酬，且保留了对该金融资产控制的，则按照其继续涉入被转移金融资产的程度继续确认该被转移金融资产，并相应确认相关负债。金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，才能终止确认该金融负债或其一部分。金融负债全部或部分终止确认的，将终止确认
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部分的账面价值与支付的对价(包括转出的非现金资产或承担的新金融负债)之间的差额，计入当期损益。
7.4.4.5金融资产和金融负债的估值原则
公允价值是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。本基金对以公允价值进行后续计量的金融资产与金融负债基于公允价值的输入值的可观察程度以及该等输入值对公允价值计量整体的重要性，将其公允价值划分为三个层次。第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值；第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值。本基金主要金融工具的估值原则如下：
(1)对存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，采用市价确定公允价值；估值日无市价，且最近交易日后经济环境未发生重大变化且证券发行机构未发生影响证券价格的重大事件的，采用最近交易市价确定公允价值。有充足证据表明估值日或最近交易日的市价不能真实反映公允价值的，应对市价进行调整，确定公允价值。与上述投资品种相同，但具有不同特征的，应以相同资产或负债的公允价值为基础，并在估值技术中考虑不同特征因素的影响。特征是指对资产出售或使用的限制等，如果该限制是针对资产持有者的，那么在估值技术中不应将该限制作为特征考虑。此外，基金管理人不应考虑因大量持有相关资产或负债所产生的溢价或折价。
(2)当投资品种不存在活跃市场，基金管理人估值委员会认为必要时，采用市场参与者
普遍认同，且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术，确定投资品种的公允价值。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。采用估值技术时，尽可能最大程度使用市场参数，减少使用与本基金特定相关的参数。
(3)经济环境发生了重大变化或证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件或基金管
理人估值委员会认为必要时，应参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，对估值进行调整，确定公允价值。
7.4.4.6金融资产和金融负债的抵销
当本基金具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利，且目前可执行该种法定权利，同时本基金计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不予相互抵销。
7.4.4.7实收基金
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实收基金为对外发行基金份额所对应的金额。申购、赎回、转换及红利再投资等引起的实收基金的变动分别于上述各交易确认日认列。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
7.4.4.8损益平准金
损益平准金指申购、赎回、转入、转出及红利再投资等事项导致基金份额变动时，相关款项中包含的未分配利润。根据交易申请日利润分配(未分配利润)已实现与未实现部分各自占基金净值的比例，损益平准金分为已实现损益平准金和未实现损益平准金。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入利润分配(未分配利润)。
7.4.4.9收入/（损失）的确认和计量
1)利息收入
存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
买入返售金融资产收入按买入返售金融资产的摊余成本在返售期内以实际利率法逐日计提。
2)投资收益
股票投资收益为卖出股票交易日的成交总额扣除应结转的股票投资成本与相关交易费用的差额确认。
债券投资收益包括以票面利率计算的利息以及买卖债券价差收入。除贴息债外的债券利息收入在持有债券期内，按债券的票面价值和票面利率计算的利息扣除适用情况下由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额，逐日确认债券利息收入。贴息债视同到期一次性还本付息的附息债，根据其发行价、到期价和发行期限推算内含票面利率后，逐日确认债券利息收入。买卖债券价差收入为卖出债券交易日的成交总额扣除应结转的债券投资成本、应计利息(若有)与相关交易费用后的差额确认。
资产支持证券投资收益包括以票面利率计算的利息以及买卖资产支持证券价差收入。资产支持证券利息收入在持有期内，按资产支持证券的票面价值和预计收益率计算的利息逐日确认资产支持证券利息收入。在收到资产支持证券支付的款项时，其中属于证券投资收益的部分冲减应计利息(若有)后的差额，确认资产支持证券利息收入。买卖资产支持证券价差收入为卖出资产支持证券交易日的成交总额扣除应结转的资产支持证券投资成本、应计利息
(若有)与相关交易费用后的差额确认。
衍生工具投资收益为交易日的成交总额扣除应结转的衍生工具投资成本、相关交易费用与税费后的差额确认。
股利收入于除息日按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额确认，由上市公司代扣代缴的个人所得税于卖出交易日按实际代扣代缴金额确认。
第24页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
转融通证券出借业务利息收入在转融通证券实际出借期间内，按出借起始日证券账面价值及出借费率计算的金额逐日计提。因借入人未能按期归还产生的罚息，实际发生时计入当期损益。出借证券发生除送股、转增股份外其他权益事项时产生的权益补偿收入和采取现金清偿方式下产生的差价收入确认为当期损益。
3)公允价值变动收益
公允价值变动收益于估值日按以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公
允价值变动形成的利得或损失确认，并于相关金融资产卖出或到期时转出计入投资收益。
4)信用减值损失
本基金对于以摊余成本计量的金融资产，以预期信用损失为基础确认信用损失准备。本基金所计提的信用减值损失计入当期损益。
7.4.4.10费用的确认和计量
本基金的基金管理人报酬、基金托管费和销售服务费(如适用)按基金合同及相关公告约定的费率和计算方法逐日计提。
卖出回购金融资产支出按卖出回购金融资产款的摊余成本在回购期内以实际利率逐日计提。
7.4.4.11基金的收益分配政策
1)每一基金份额享有同等分配权；
2)本基金的收益分配方式为现金分红；
3)当基金份额净值增长率超过标的指数同期增长率达到1%以上时可进行收益分配。在
收益评价日基金管理人对基金份额净值增长率和标的指数同期增长率进行计算计算方法参见招募说明书；
4)本基金以使收益分配后基金份额净值增长率尽可能贴近标的指数同期增长率为原则进行收益分配。基于本基金的性质和特点本基金收益分配不须以弥补浮动亏损为前提收益分配后有可能使除息后的基金份额净值低于面值；
5)若基金合同生效不满3个月可不进行收益分配；
6)法律法规或监管机构另有规定的从其规定。证券交易所或基金登记机构对收益分配
另有规定的从其规定。
在对基金份额持有人利益无实质不利影响的情况下基金管理人可在不违反法律法规规定的前提下酌情调整以上基金收益分配原则此项调整不需要召开基金份额持有人大会但应于变更实施日前在规定媒介公告。
7.4.4.12外币交易
第25页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
外币交易按交易发生日的即期汇率将外币金额折算为人民币入账。外币货币性项目，于估值日采用估值日的即期汇率折算为人民币，所产生的折算差额直接计入汇兑损益科目。以公允价值计量的外币非货币性项目，于估值日采用估值日的即期汇率折算为人民币，与所产生的折算差额直接计入公允价值变动损益科目。
7.4.4.13分部报告
根据本基金的内部组织机构、管理要求及内部报告制度，本基金整体为一个报告分部，且向管理层报告时采用的会计政策及计量基础与编制财务报表时的会计政策与计量基础一致。
7.4.4.14其他重要的会计政策和会计估计
根据本基金的估值原则和中国证监会允许的基金行业估值实务操作，本基金采用的估值方法及其关键假设如下：
(1)对于在发行时明确一定期限限售期的股票，包括但不限于非公开发行股票、首次公
开发行股票时公司股东公开发售股份、通过大宗交易取得的带限售期的股票等，不包括停牌、新发行未上市、回购交易中的质押券等流通受限股票，根据《关于发布<证券投资基金投资流通受限股票估值指引(试行)>的通知》(中基协发[2017]6号)，在估值日按照该通知规定的流通受限股票公允价值计算模型进行估值。
(2)对于证券交易所上市的股票，若出现重大事项停牌或交易不活跃(包括涨跌停时的交
易不活跃)等情况，根据《中国证券监督管理委员会关于证券投资基金估值业务的指导意见》(中国证监会公告[2017]13 号)及《关于发布中基协(AMAC)基金行业股票估值指数的通知》
(中基协发[2013]13号)相关规定，本基金根据情况决定使用指数收益法、可比公司法、市场价格模型法、市盈率法、现金流量折现法等估值技术进行估值。
(3)对于中国证券投资基金业协会《关于发布<关于固定收益品种的估值处理标准>的通知》(中基协字[2022]566号)所规定的固定收益品种，本基金按照相关规定，对以公允价值计量的固定收益品种选取第三方估值基准服务机构提供估值全价进行估值；对以摊余成本计量的固定收益品种用第三方估值基准服务机构提供的预期信用损失减值计量结果。
7.4.5会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
7.4.5.1会计政策变更的说明
本基金本报告期内未发生重大会计政策变更。
7.4.5.2会计估计变更的说明
本基金本报告期内未发生重大会计估计变更。
7.4.5.3差错更正的说明
第26页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告本基金本报告期内无需要说明的重大会计差错更正。
7.4.6税项
根据财税[2008]1号《财政部、国家税务总局关于企业所得税若干优惠政策的通知》、
财税[2012]85号《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、
财税[2015]101号《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税
[2016]36号《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》、财税[2016]46号《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》、财政部、税务总局、证监会公告2019年第78号《关于继续实施全国中小企业股份转让系统挂牌公司股息红利差别化个人所得税政策的公告》、财税[2021]33号《关于北京证券交易所税收政策适用问题的公告》、财税[2024]8号《关于延续实施全国中小企业股份转让系统挂牌公司股息红利差别化个人所得税政策的公告》、财税[2016]140号《关于明确金融房地产开发教育辅助服务等增值税政策的通知》、财税[2017]2号《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》、财税[2017]56
号《关于资管产品增值税有关问题的通知》、财税[2017]90号《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》、财税[2023]39号《关于减半征收证券交易印花税的公告》、
财税[2025]4号《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
(1)2018年1月1日起，公开募集证券投资基金管理人运营公开募集证券投资基金过程
中发生的资管产品运营业务，以基金管理人为增值税纳税人，暂适用简易计税方法，按照
3%的征收率缴纳增值税。
证券投资基金(封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金)管理人运用基金买卖股票、债券免征增值税，对国债、地方政府债以及金融同业往来利息收入亦免征增值税。对证券投资基金取得的自2025年8月8日之后(含当日)新发行的国债、地方政府债券、金融债券的
利息收入，恢复征收增值税；取得的在2025年8月8日之前已发行的国债、地方政府债券、金融债券(包含在2025年8月8日之后续发行的部分)的利息收入，继续免征增值税直至债券到期。
(2)对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权
的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不计缴企业所得税。
(3)对基金取得的股票股息红利所得，由上市公司代扣代缴个人所得税；从公开发行和
转让市场取得的上市公司股票，持股期限在1个月以内(含1个月)的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年(含1年)的，暂减按50%计入应纳税所得额；持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。其中，对基金持有的在上海证券交易所、深圳证券交易所挂牌交易的上市公司限售股，解禁后取得的股息红利收入，按
第27页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
照上述规定计算纳税，持股时间自解禁日起计算；解禁前取得的股息、红利收入继续暂减按
50%计入应纳税所得额。上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。
(4)对于基金从事 A 股买卖，出让方按 0.10%的税率缴纳证券(股票)交易印花税，对受
让方不再缴纳印花税；自2023年8月28日起，出让方减按0.05%的税率缴纳证券(股票)交易印花税。
(5)本基金的城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加等税费按照实际缴纳增值税额的适用比例计算缴纳。
7.4.7重要财务报表项目的说明
7.4.7.1货币资金
单位：人民币元项目本期末2025年12月31日上年度末2024年12月31日
活期存款2883211.63251404.69
等于：本金2882536.99251282.86
加：应计利息674.64121.83
减：坏账准备--
定期存款--
等于：本金--
加：应计利息--
减：坏账准备--
其中：存款期限1个月以内--
存款期限1-3个月--
存款期限3个月以上--
其他存款--
等于：本金--
加：应计利息--
减：坏账准备--
合计2883211.63251404.69
7.4.7.2交易性金融资产
单位：人民币元本期末2025年12月31日项目成本应计利息公允价值公允价值变动
股票92432710.74-100876033.688443322.94
贵金属投资-金交
----所黄金合约交易所
----市场债券银行间
----市场
合计----
第28页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
资产支持证券----
基金----
其他----
合计92432710.74-100876033.688443322.94上年度末2024年12月31日项目成本应计利息公允价值公允价值变动
股票13078424.79-12401359.63-677065.16
贵金属投资-金交
----所黄金合约交易所
----市场债券银行间
----市场
合计----
资产支持证券----
基金----
其他----
合计13078424.79-12401359.63-677065.16
7.4.7.3衍生金融资产/负债
7.4.7.3.1衍生金融资产/负债期末余额
本基金本报告期末及上年度末无衍生金融工具。
7.4.7.4买入返售金融资产
7.4.7.4.1各项买入返售金融资产期末余额
本基金本报告期末及上年度末无各项买入返售金融资产。
7.4.7.4.2期末买断式逆回购交易中取得的债券
本基金本报告期末及上年度末无买断式逆回购交易中取得的债券。
7.4.7.5其他资产
本基金本报告期末及上年度末无其他资产。
7.4.7.6其他负债
单位：人民币元项目本期末2025年12月31日上年度末2024年12月31日
应付券商交易单元保证金--
应付赎回费--
应付证券出借违约金--
应付交易费用23526.70819.03
其中：交易所市场23526.70819.03
第29页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
银行间市场--
应付利息--
预提费用15473.7129752.70
合计39000.4130571.73
7.4.7.7实收基金
金额单位：人民币元本期2025年1月1日至2025年12月31日项目
基金份额（份）账面金额
上年度末13163978.0013163978.00
本期申购162000000.00162000000.00
本期赎回（以“-”号填列）-123000000.00-123000000.00
基金份额折算变动份额--
本期末52163978.0052163978.00
注：本期申购含红利再投、转换入份（金）额，本期赎回含转换出份（金）额。
7.4.7.8未分配利润
单位：人民币元项目已实现部分未实现部分未分配利润合计
上年度末992738.31-1455284.32-462546.01
加：会计政策变更---
前期差错更正---
其他---
本期期初992738.31-1455284.32-462546.01
本期利润13043908.669120388.1022164296.76本期基金份额交易产
6669000.4821665797.2628334797.74
生的变动数
其中：基金申购款37413635.8573700061.25111113697.10
基金赎回款-30744635.37-52034263.99-82778899.36
本期已分配利润---
本期末20705647.4529330901.0450036548.49
7.4.7.9存款利息收入
单位：人民币元本期2025年1月1日至2025上年度可比期间2024年1月项目年12月31日1日至2024年12月31日
活期存款利息收入10469.606672.12
定期存款利息收入--
其他存款利息收入--
结算备付金利息收入1226.621397.09
其他156.39696.19
合计11852.618765.40
第30页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
7.4.7.10股票投资收益
7.4.7.10.1股票投资收益项目构成
单位：人民币元本期2025年1月1日至上年度可比期间2024年1月项目
2025年12月31日1日至2024年12月31日
股票投资收益——买卖股票差价
7703338.09828797.04
收入
股票投资收益——赎回差价收入4870078.89-200432.30
股票投资收益——申购差价收入--
股票投资收益——证券出借差价
--收入
合计12573416.98628364.74
7.4.7.10.2股票投资收益——买卖股票差价收入
单位：人民币元本期2025年1月1日至上年度可比期间2024年1月项目
2025年12月31日1日至2024年12月31日
卖出股票成交总额136920709.5314729207.00
减：卖出股票成本总额129096037.3113883553.06
减：交易费用121334.1316856.90
买卖股票差价收入7703338.09828797.04
7.4.7.10.3股票投资收益——赎回差价收入
单位：人民币元本期2025年1月1日至上年度可比期间2024年1月项目
2025年12月31日1日至2024年12月31日
赎回基金份额对价总额205778899.3621553803.11
减：现金支付赎回款总额132005978.3613506182.11
减：赎回股票成本总额68902842.118248053.30
减：交易费用--
赎回差价收入4870078.89-200432.30
7.4.7.10.4股票投资收益——申购差价收入
本基金本报告期内及上年度可比期间无股票申购差价收入。
7.4.7.10.5股票投资收益——证券出借差价收入
本基金本报告期内及上年度可比期间无证券出借差价收入。
7.4.7.11债券投资收益
7.4.7.11.1债券投资收益项目构成
本基金本报告期内及上年度可比期间无债券投资收益。
第31页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
7.4.7.11.2债券投资收益——买卖债券差价收入
本基金本报告期内及上年度可比期间无买卖债券差价收入。
7.4.7.11.3债券投资收益——赎回差价收入
本基金本报告期内及上年度可比期间无债券赎回差价收入。
7.4.7.11.4债券投资收益——申购差价收入
本基金本报告期内及上年度可比期间无债券申购差价收入。
7.4.7.12资产支持证券投资收益
7.4.7.12.1资产支持证券投资收益项目构成
本基金本报告期内及上年度可比期间无资产支持证券投资收益。
7.4.7.12.2资产支持证券投资收益——买卖资产支持证券差价收入
本基金本报告期内及上年度可比期间无买卖资产支持证券差价收入。
7.4.7.12.3资产支持证券投资收益——赎回差价收入
本基金本报告期内及上年度可比期间无资产支持证券赎回差价收入。
7.4.7.12.4资产支持证券投资收益——申购差价收入
本基金本报告期内及上年度可比期间无资产支持证券申购差价收入。
7.4.7.13贵金属投资收益
7.4.7.13.1贵金属投资收益项目构成
本基金本报告期内及上年度可比期间无贵金属投资收益。
7.4.7.13.2贵金属投资收益——买卖贵金属差价收入
本基金本报告期内及上年度可比期间无买卖贵金属差价收入。
7.4.7.13.3贵金属投资收益——赎回差价收入
本基金本报告期内及上年度可比期间无贵金属赎回差价收入。
7.4.7.13.4贵金属投资收益——申购差价收入
本基金本报告期内及上年度可比期间无贵金属申购差价收入。
7.4.7.14衍生工具收益
7.4.7.14.1衍生工具收益——买卖权证差价收入
本基金本报告期内及上年度可比期间无衍生工具买卖权证差价收入。
第32页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
7.4.7.14.2衍生工具收益——其他投资收益
本基金本报告期内及上年度可比期间无衍生工具其他投资收益。
7.4.7.15股利收益
单位：人民币元本期2025年1月1日至上年度可比期间2024年1月项目
2025年12月31日1日至2024年12月31日
股票投资产生的股利收益479474.72215303.02
其中：证券出借权益补偿收入--
基金投资产生的股利收益--
合计479474.72215303.02
7.4.7.16公允价值变动收益
单位：人民币元本期2025年1月1日至2025上年度可比期间2024年1月项目名称年12月31日1日至2024年12月31日
1.交易性金融资产9120388.10-186968.17
——股票投资9120388.10-186968.17
——债券投资--
——资产支持证券投资--
——贵金属投资--
——其他--
2.衍生工具--
——权证投资--
3.其他--
减：应税金融商品公允价值
--变动产生的预估增值税
合计9120388.10-186968.17
7.4.7.17其他收入
单位：人民币元本期2025年1月1日至上年度可比期间2024年1月项目
2025年12月31日1日至2024年12月31日
基金赎回费收入--
替代损益223849.5097592.35
合计223849.5097592.35
7.4.7.18信用减值损失
本基金本报告期内及上年度可比期间无信用减值损失。
7.4.7.19其他费用
单位：人民币元
第33页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告本期2025年1月1日至2025上年度可比期间2024年1月项目年12月31日1日至2024年12月31日
审计费用9445.1610000.00
信息披露费--
证券出借违约金--
其他6028.5510344.48
合计15473.7120344.48注：本报告期内，基金管理人自主承担了本基金迷你期间的相关固定费用。具体详见“其他关联交易事项的说明”。
7.4.8或有事项、资产负债表日后事项的说明
7.4.8.1或有事项
截至资产负债表日，本基金无需要说明的重大或有事项。
7.4.8.2资产负债表日后事项
截至财务报告批准报出日，本基金无需要说明的资产负债表日后事项。
7.4.9关联方关系
关联方名称与本基金的关系招商基金管理有限公司基金管理人国泰海通证券股份有限公司基金托管人
招商银行股份有限公司(以下简称“招商银行”)基金管理人的股东
招商证券股份有限公司(以下简称“招商证券”)基金管理人的股东
招融资本私募股权基金管理（深圳）有限责任公司基金管理人的全资子公司招商财富资产管理有限公司基金管理人的全资子公司
博时基金（国际）有限公司基金管理人的参股经营机构招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金(以下简称“招商中证有色金属本基金的联接基金矿业主题 ETF发起式联接”)
注：1、本报告期内，招融资本私募股权基金管理（深圳）有限责任公司变更为本基金管理人全资子公司。
2、基金的主要关联方包含基金管理人、基金管理人的股东及子公司、基金托管人等。
3、根据本基金于2025年4月4日发布的《关于招商基金管理有限公司旗下3只基金更新基金托管人信息并修改基金合同、托管协议的公告》，托管人原法定名称由“国泰君安证券股份有限公司”正式变更为“国泰海通证券股份有限公司”。
7.4.10本报告期及上年度可比期间的关联方交易
7.4.10.1通过关联方交易单元进行的交易
7.4.10.1.1股票交易
第34页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
金额单位：人民币元本期2025年1月1日至2025年12月上年度可比期间2024年1月1日至
31日2024年12月31日
关联方名称占当期股票占当期股票成交金额成交总额的成交金额成交总额的比例比例
国泰海通证券322387087.90100.00%35384641.67100.00%
7.4.10.1.2债券交易
本基金本报告期内及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的债券交易。
7.4.10.1.3债券回购交易
本基金本报告期内及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的债券回购交易。
7.4.10.1.4权证交易
本基金本报告期内及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的权证交易。
7.4.10.1.5应支付关联方的佣金
金额单位：人民币元本期2025年1月1日至2025年12月31日关联方名称占当期佣金总量期末应付佣金余占期末应付佣金当期佣金的比例额总额的比例
国泰海通证券32206.47100.00%23526.70100.00%上年度可比期间2024年1月1日至2024年12月31日关联方名称占当期佣金总量期末应付佣金余占期末应付佣金当期佣金的比例额总额的比例
国泰海通证券7223.63100.00%819.03100.00%
注：1、本报告期内，本基金与关联方交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
2、根据《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》，自2024年7月1日起，基
金管理人管理的被动股票型基金的股票交易佣金费率原则上不得超过市场平均股票交易佣金费率，且不得通过交易佣金支付研究服务、流动性服务等其他费用；其他类型基金可以通过交易佣金支付研究服务费用，但股票交易佣金费率原则上不得超过市场平均股票交易佣金费率的两倍，且不得通过交易佣金支付研究服务之外的其他费用。
3、本报告期内，基金对该类交易的佣金的计算方式是按相关协议约定的佣金费率计算。
该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为基金提供研究服务（被动股票型基金自2024年7月1日起不适用）。
7.4.10.2关联方报酬
7.4.10.2.1基金管理费
单位：人民币元
第35页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告本期2025年1月1日至2025上年度可比期间2024年1月项目年12月31日1日至2024年12月31日当期发生的基金应支付的管
191009.5958726.95
理费
其中：应支付销售机构的客
31599.501917.44
户维护费应支付基金管理人的
159410.0956809.51
净管理费
注：支付基金管理人的基金管理人报酬按前一日基金资产净值×0.50%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值×0.50%÷当年天数
7.4.10.2.2基金托管费
单位：人民币元本期2025年1月1日至2025上年度可比期间2024年1月项目年12月31日1日至2024年12月31日当期发生的基金应支付的托
38201.8511745.32
管费
注：支付基金托管人的基金托管费按前一日基金资产净值×0.10%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金托管费＝前一日基金资产净值×0.10%÷当年天数
7.4.10.3与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易
本基金本报告期内及上年度可比期间无与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。
7.4.10.4报告期内转融通证券出借业务发生重大关联交易事项的说明
7.4.10.4.1与关联方通过约定申报方式进行的适用固定期限费率的证券出借业
务的情况本基金本报告期内及上年度可比期间无与关联方通过约定申报方式进行的适用固定期限费率的证券出借业务的情况。
7.4.10.4.2与关联方通过约定申报方式进行的适用市场化期限费率的证券出借
业务的情况本基金本报告期内及上年度可比期间无与关联方通过约定申报方式进行的适用市场化期限费率的证券出借业务的情况。
7.4.10.5各关联方投资本基金的情况
7.4.10.5.1报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
第36页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
份额单位：份本期2025年1月1日至2025上年度可比期间2024年1月项目年12月31日1日至2024年12月31日基金合同生效日（2023年06--月21日）持有的基金份额
报告期初持有的基金份额5854000.00-
报告期间申购/买入总份额-5854000.00
报告期间因拆分变动份额--
减：报告期间赎回/卖出总份
5854000.00-
额
报告期末持有的基金份额-5854000.00报告期末持有的基金份额占
-44.47%基金总份额比例
7.4.10.5.2报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
本报告期末及上年度末除基金管理人之外的其他关联方无投资本基金的情况。
7.4.10.6由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元本期2025年1月1日至2025年12上年度可比期间2024年1月1日至关联方名称月31日2024年12月31日期末余额当期利息收入期末余额当期利息收入
国泰海通证券-
2883211.6310469.60251404.696672.12
活期
注：本基金的托管人为国泰海通证券股份有限公司，银行存款存放在具有基金托管资格的银行，按银行约定利率计息。
7.4.10.7本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金本报告期内及上年度可比期间无在承销期内参与关联方承销证券的情况。
7.4.10.8其他关联交易事项的说明
本基金本报告期内存在迷你状态，迷你期间如涉及信息披露费、审计费、基金份额持有人大会费、银行间账户维护费、IOPV 计算与发布费、注册登记费等相关固定费用，由管理人承担，不再从基金资产中列支。本基金本报告期内管理人承担上述各类费用合计为人民币
14526.29元。
7.4.11利润分配情况
本基金本报告期内未进行利润分配。
7.4.12期末（2025年12月31日）本基金持有的流通受限证券
7.4.12.1因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
第37页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
本基金本报告期末无因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券。
7.4.12.2期末持有的暂时停牌等流通受限股票
本基金本报告期末未持有暂时停牌等流通受限股票。
7.4.12.3期末债券正回购交易中作为抵押的债券
7.4.12.3.1银行间市场债券正回购
本基金本报告期末无因银行间市场债券正回购交易而抵押的债券。
7.4.12.3.2交易所市场债券正回购
本基金本报告期末无因交易所市场债券正回购交易而抵押的债券。
7.4.12.4期末参与转融通证券出借业务的证券
本基金本报告期末无参与转融通证券出借业务的证券。
7.4.13金融工具风险及管理
7.4.13.1风险管理政策和组织架构
本基金的基金管理人从事风险管理的目标是提升本基金风险调整后收益水平，保证本基金的基金资产安全，维护基金份额持有人利益。基于该风险管理目标，本基金的基金管理人风险管理的基本策略是识别和分析本基金运作时本基金面临各种类型的风险，确定适当的风险容忍度，并及时可靠地对各种风险进行监督，将风险控制在限定的范围之内。本基金目前面临的主要风险包括：市场风险、信用风险和流动性风险。
本基金的基金管理人建立了以全面、独立、互相制约以及定性和定量相结合为原则的，董事会及下设审计委员会、风险控制委员会、督察长、风险管理委员会、监察稽核部门和风险管理部门等多层次的风险管理组织架构体系。
7.4.13.2信用风险
信用风险是指金融工具的一方到期无法履行约定义务致使本基金遭受损失的风险。本基金的信用风险主要存在于银行存款、结算备付金、存出保证金、债券投资及其他。
本基金的银行存款存放在本基金的基金托管人开立的托管账户中，因此与该银行存款相关的信用风险不重大。本基金在证券交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清算，因此违约风险发生的可能性很小；本基金在进行银行间同业市场交易前均对交易对手进行信用评估并采用券款对付交割方式，以控制相应的信用风险。本基金参与转融通证券出借业务，其中非约定申报出借证券均为通过证券交易所综合业务平台向中国证券金融股份有限公司出借证券，本基金的基金管理人对约定申报的借券证券公司的偿付能力等进行了必要的尽职调查与严格的准入管理，对不同的借券证券公司实施交易额度管
第38页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
理并进行动态调整，借券证券公司最近 1 年的分类结果应为 A类。因此，本基金面临的违约风险可能性很小。
对于与债券投资等投资品种相关的信用风险，本基金的基金管理人通过对投资品种的信用等级评估来选择适当的投资对象，并限制单个投资品种的持有比例来管理信用风险。本基金所持有的债券投资及资产支持证券投资的信用评级参见附注7.4.13.2.1至7.4.13.2.6，
该信用评级不包括本基金所持有的国债、央行票据、政策性金融债。
7.4.13.2.1按短期信用评级列示的债券投资
本基金本报告期末及上年度末无按短期信用评级列示的债券投资。
7.4.13.2.2按短期信用评级列示的资产支持证券投资
本基金本报告期末及上年度末无按短期信用评级列示的资产支持证券投资。
7.4.13.2.3按短期信用评级列示的同业存单投资
本基金本报告期末及上年度末无按短期信用评级列示的同业存单投资。
7.4.13.2.4按长期信用评级列示的债券投资
本基金本报告期末及上年度末无按长期信用评级列示的债券投资。
7.4.13.2.5按长期信用评级列示的资产支持证券投资
本基金本报告期末及上年度末无按长期信用评级列示的资产支持证券投资。
7.4.13.2.6按长期信用评级列示的同业存单投资
本基金本报告期末及上年度末无按长期信用评级列示的同业存单投资。
7.4.13.3流动性风险
7.4.13.3.1报告期内本基金组合资产的流动性风险分析
流动性风险是指基金管理人未能以合理价格及时变现基金资产以支付投资者赎回款项的风险。本基金流动性风险来源于基金约定开放日兑付赎回资金的流动性风险，以及因部分投资品种交易不活跃而出现的变现风险以及因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况下以合理价格变现投资的风险。本基金所持有的金融资产分别在证券交易所和银行间同业市场交易，除附注7.4.12所披露的流通受限不能自由转让的基金资产外，本基金未持有其他有重大流动性风险的投资品种。除卖出回购金融资产外，本基金所持有的金融负债的合约约定到期日均为一年以内且不计息，可赎回基金份额净值无固定到期日且不计息，因此账面余额即为未折现的合约到期现金流量。
此外，针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金管理人在基金合同中约定了非常情况下赎回资金的处理模式，控制因开放模式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益。
第39页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
日常流动性风险管理中，本基金的基金管理人每日监控和预测本基金的流动性指标，通过对投资品种的流动性指标来持续地评估、选择、跟踪和控制基金投资的流动性风险。同时，本基金通过预留一定的现金头寸，并且在需要时可通过卖出回购金融资产方式融入短期资金，以缓解流动性风险。
本基金按合同约定申购赎回可采用一篮子证券的形式或现金替代方式，流动性风险相对较低。
7.4.13.4市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变
动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
7.4.13.4.1利率风险
利率风险是指利率敏感性金融工具的公允价值及将来现金流受市场利率变动而发生波动的风险。本基金的基金管理人日常通过对利率水平的预测、分析收益率曲线及优化利率重新定价日组合等方法对上述利率风险进行管理。
下表统计了本基金面临的利率风险敞口。表中所示为本基金资产及负债的账面价值，并按照合约规定的重新定价日或到期日孰早者进行了分类。
7.4.13.4.1.1利率风险敞口
单位：人民币元本期末2025年12
1年以内1-5年5年以上不计息合计
月31日资产
货币资金2883211.63---2883211.63
结算备付金317095.55---317095.55
存出保证金209217.62---209217.62
交易性金融资产---100876033.68100876033.68
衍生金融资产-----
买入返售金融资产-----
债权投资-----
应收股利-----
应收申购款-----
应收清算款---595452.91595452.91
其他资产-----
资产总计3409524.80--101471486.59104881011.39负债
应付赎回款-----
应付管理人报酬---33482.6333482.63
应付托管费---6696.546696.54
应付清算款---2601305.322601305.32
第40页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告卖出回购金融资产
-----款
应付销售服务费-----
应付投资顾问费-----
应付利润-----
应交税费-----
其他负债---39000.4139000.41
负债总计---2680484.902680484.90
利率敏感度缺口3409524.80--98791001.69102200526.49上年度末2024年
1年以内1-5年5年以上不计息合计
12月31日
资产
货币资金251404.69---251404.69
结算备付金77486.33---77486.33
存出保证金8738.28---8738.28
交易性金融资产---12401359.6312401359.63
衍生金融资产-----
买入返售金融资产-----
债权投资-----
应收股利-----
应收申购款-----
应收清算款-----
其他资产-----
资产总计337629.30--12401359.6312738988.93负债
应付赎回款-----
应付管理人报酬---5821.005821.00
应付托管费---1164.211164.21
应付清算款-----卖出回购金融资产
-----款
应付销售服务费-----
应付投资顾问费-----
应付利润-----
应交税费-----
其他负债---30571.7330571.73
负债总计---37556.9437556.94
利率敏感度缺口337629.30--12363802.6912701431.99
注：上表按金融资产和金融负债的重新定价日或到期日孰早者进行分类。
7.4.13.4.1.2利率风险的敏感性分析
本基金本报告期末及上年度末无利率风险的敏感性分析。
第41页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
7.4.13.4.2其他价格风险
其他价格风险是指交易性金融资产的公允价值受市场利率和外汇汇率以外的市场价格
因素变动发生波动的风险，该风险可能与特定投资品种相关，也有可能与整体投资品种相关。
本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易的债券和股票，所有市场价格因素引起的金融资产公允价值变动均直接反映在当期损益中。本基金在构建资产配置和基金资产投资组合的基础上，通过建立事前和事后跟踪误差的方式，对基金资产的市场价格风险进行管理。
7.4.13.4.2.1其他价格风险敞口
金额单位：人民币元本期末2025年12月31日上年度末2024年12月31日项目占基金资产净值占基金资产公允价值公允价值比例（%）净值比例（%）
交易性金融资产-股票
100876033.6898.7012401359.6397.64
投资
交易性金融资产-基金
----投资
交易性金融资产-贵金
----属投资
衍生金融资产-权证投
----资
其他----
合计100876033.6898.7012401359.6397.64
7.4.13.4.2.2其他价格风险的敏感性分析
假1.若对市场价格敏感的权益性投资的市场价格上升或下降5%
设2.其他市场变量保持不变对资产负债表日基金资产净值的影响金额（单位：人民币元）相关风险变量的变动分本期末（2025年12上年度末（2024年12析月31日）月31日）
1.权益性投资的市场价格上升5%5043801.68620067.98
2.权益性投资的市场价格下降5%-5043801.68-620067.98
7.4.14公允价值
7.4.14.1金融工具公允价值计量的方法
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最低层次决定：第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次：除
第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值；第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
第42页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
7.4.14.2持续的以公允价值计量的金融工具
7.4.14.2.1各层次金融工具的公允价值
单位：人民币元公允价值计量结果所属的层本期末2025年12月31日上年度末2024年12月31日次
第一层次100876033.6812401359.63
第二层次--
第三层次--
合计100876033.6812401359.63
7.4.14.2.2公允价值所属层次间的重大变动
本基金以导致各层次之间转换的事项发生日为确认各层次之间转换的时点。
对于证券交易所上市的股票和债券，若出现重大事项停牌、交易不活跃(包括涨跌停时的交易不活跃)或属于非公开发行等情况，本基金不会于停牌日至交易恢复活跃日期间、交易不活跃期间及限售期间将相关股票和债券的公允价值列入第一层次；并根据估值调整中采
用的不可观察输入值对于公允价值的影响程度，确定相关股票和债券公允价值应属第二层次
还是第三层次。
7.4.14.2.3第三层次公允价值余额及变动情况
7.4.14.2.3.1第三层次公允价值余额及变动情况
本报告期内及上年度可比期间，本基金无第三层次公允价值余额及变动情况。
7.4.14.3非持续的以公允价值计量的金融工具的说明
本基金本报告期末及上年度末未持有非持续的以公允价值计量的金融工具。
7.4.14.4不以公允价值计量的金融工具的相关说明
不以公允价值计量的金融工具主要包括应收款项、卖出回购金融资产和其他金融负债，其账面价值与公允价值之间无重大差异。
7.4.15有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
本基金本报告期内及上年度可比期间无需要说明有助于理解和分析会计报表的其他事项。
§8投资组合报告
8.1期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
第43页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告占基金总资产的比例序号项目金额
（%）
1权益投资100876033.6896.18
其中：股票100876033.6896.18
2基金投资--
3固定收益投资--
其中：债券--
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售金融
--资产
7银行存款和结算备付金合计3200307.183.05
8其他各项资产804670.530.77
9合计104881011.39100.00
注：此处的股票投资项含可退替代款估值增值。
8.2期末按行业分类的股票投资组合
8.2.1期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合
金额单位：人民币元
代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 42454730.70 41.54
C 制造业 58421302.98 57.16
电力、热力、燃气及水生产和
D - -供应业
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息技术服
I - -务业
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
第44页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
S 综合 - -
合计100876033.6898.70
8.2.2期末积极投资按行业分类境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有积极投资的境内股票。
8.2.3报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
8.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
8.3.1报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票
投资明细占基金资产
序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）净值比例
（％）
1601899紫金矿业29970010330659.0010.11
2603993洛阳钼业4849009698000.009.49
3600111北方稀土1401046461596.486.32
4603799华友钴业838005720188.005.60
5601600中国铝业4397005373134.005.26
6002460赣锋锂业624403926851.603.84
7600547山东黄金996003855516.003.77
8000807云铝股份1149003773316.003.69
9600489中金黄金1610003760960.003.68
10002738中矿资源404183174833.903.11
11002466天齐锂业572003167736.003.10
12600362江西铜业573003146916.003.08
13600988赤峰黄金925002889700.002.83
14000426兴业银锡784002791040.002.73
15000630铜陵有色4474002688874.002.63
16601168西部矿业927002562228.002.51
17600549厦门钨业617002533402.002.48
18002532天山铝业1549002506282.002.45
19000975山金国际926002252958.002.20
20000831中国稀土404001876176.001.84
21600392盛和资源777001672881.001.64
22000878云南铜业777001593627.001.56
23000960锡业股份543001513884.001.48
24000657中钨高新509001410439.001.38
25002155湖南黄金610301287122.701.26
26600497驰宏锌锗1685001231735.001.21
27002756永兴材料208001128400.001.10
第45页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
28000060中金岭南1720001006200.000.98
29601020华钰矿业36300975018.000.95
30601212白银有色164700963495.000.94
31002428云南锗业29500936625.000.92
32601958金钼股份53100827298.000.81
33000737北方铜业52500807975.000.79
34002716湖南白银109300756356.000.74
35600456宝钛股份15700619365.000.61
36600301华锡有色14400552384.000.54
37002167东方锆业34900431015.000.42
38601069西部黄金14900397532.000.39
39002978安宁股份8300274315.000.27
8.3.2期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资
明细本基金本报告期末未持有积极投资的股票。
8.4报告期内股票投资组合的重大变动
8.4.1累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元占期初基金资产序号股票代码股票名称本期累计买入金额
净值比例（％）
1601899紫金矿业28070792.81221.00
2600111北方稀土23206822.00182.71
3603993洛阳钼业21940624.36172.74
4603799华友钴业16358363.70128.79
5601600中国铝业12850443.00101.17
6600547山东黄金12623649.8899.39
7600489中金黄金11353986.9089.39
8600988赤峰黄金9178344.6572.26
9600362江西铜业7142471.0056.23
10601168西部矿业6890300.0054.25
11600549厦门钨业6099038.0048.02
12600392盛和资源5884865.8746.33
13600497驰宏锌锗3644086.2028.69
14601020华钰矿业2884850.0022.71
15601958金钼股份2686763.0021.15
16601212白银有色2557711.0020.14
17600456宝钛股份1629913.0012.83
18600301华锡有色1605789.0012.64
19000426兴业银锡1451605.0011.43
20000831中国稀土1357828.0010.69
第46页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
21000630铜陵有色1130709.008.90
22000878云南铜业805948.006.35
23000737北方铜业753110.005.93
24002756永兴材料746018.005.87
25002460赣锋锂业560562.004.41
26601069西部黄金483626.003.81
27002716湖南白银316660.002.49
28000960锡业股份260156.002.05
注：1、买入包括基金二级市场上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等获得的股票；
2、基金持有的股票分类为交易性金融资产的，本项的“累计买入金额”按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
8.4.2累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元占期初基金资产序号股票代码股票名称本期累计卖出金额
净值比例（％）
1601899紫金矿业21781027.54171.48
2600111北方稀土17065054.98134.36
3603993洛阳钼业15559533.00122.50
4603799华友钴业12231095.6096.30
5601600中国铝业10481943.0082.53
6600547山东黄金9351847.8073.63
7600489中金黄金8873052.4669.86
8600988赤峰黄金7041273.0055.44
9600362江西铜业5558188.0043.76
10601168西部矿业5368034.0042.26
11600549厦门钨业4465124.0035.15
12600392盛和资源4355118.0034.29
13600497驰宏锌锗2806820.0022.10
14601212白银有色2048424.0016.13
15601958金钼股份1989626.0015.66
16601020华钰矿业1967967.0015.49
17002240盛新锂能1298884.0010.23
18600456宝钛股份1221288.009.62
19600301华锡有色1206199.009.50
20002460赣锋锂业249477.001.96
注：1、卖出主要指二级市场上主动的卖出、换股、要约收购、发行人回购及行权等减少的股票；
2、基金持有的股票分类为交易性金融资产的，本项“累计卖出金额”按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
第47页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
8.4.3买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
金额单位：人民币元
买入股票成本（成交）总额185466378.37
卖出股票收入（成交）总额136920709.53
注：1、买入包括基金二级市场上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等获得的股票，卖出主要指二级市场上主动的卖出、换股、要约收购、发行人回购及行权等减少的股票；
2、“买入股票成本（成交）总额”、“卖出股票收入（成交）总额”均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
8.5期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
8.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
8.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明
细本基金本报告期末未持有资产支持证券。
8.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细本基金本报告期末未持有贵金属。
8.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
8.10本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。通过对股指期货的投资，实现管理市场风险和改善投资组合风险收益特性的目的。
8.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
8.11.1本期国债期货投资政策
第48页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
本基金参与国债期货投资是为了有效控制债券市场的系统性风险，本基金将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，适度运用国债期货提高投资组合运作效率。在国债期货投资过程中，基金管理人通过对宏观经济和利率市场走势的分析与判断，并充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置，谨慎进行投资，以调整债券组合的久期，降低投资组合的整体风险。
8.11.2本期国债期货投资评价
本报告期内，本基金投资国债期货符合既定的投资政策和投资目的。
8.12投资组合报告附注
报告期内基金投资的前十名证券除北方稀土（证券代码600111）外其他证券的发行主
体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
根据2025年10月10日发布的相关公告，该证券发行人因未及时披露公司重大事件被上海证券交易所上市公司管理一部给予警示。
根据2025年10月14日发布的相关公告，该证券发行人因公司股东及其关联方违规占用公司资金、未依法履行职责被内蒙古证监局给予警示。
对上述证券的投资决策程序的说明：本基金为指数型基金，因复制指数被动持有，上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
8.12.1期末其他各项资产构成
金额单位：人民币元
序号名称金额（元）
1存出保证金209217.62
2应收清算款595452.91
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款-
6其他应收款-
7待摊费用-
8其他-
9合计804670.53
8.12.2期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
8.12.3期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
第49页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
8.12.3.1期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况说明
本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限的情况。
8.12.3.2期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末积极投资前五名股票中不存在流通受限的情况。
§9基金份额持有人信息
9.1期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份持有人结构持有人户均持有的机构投资者个人投资者户数基金份额占总份占总份
（户）持有份额持有份额额比例额比例
382413641.2111393843.0021.84%40770135.0078.16%
9.2期末上市基金前十名持有人
序号持有人名称持有份额（份）占上市总份额比例
1方正证券股份有限公司5027400.009.64%
2广发证券股份有限公司4210043.008.07%
3 UBS AG 1101500.00 2.11%
4蔡萍794200.001.52%
5袁寒593800.001.14%
6龚知宇549500.001.05%
7刘建新400000.000.77%
8路伟380000.000.73%
9浙江万态和科技有限公司375600.000.72%
10王朝356800.000.68%
注：以上数据由中国证券登记结算公司提供，前十名持有人均为场内持有人。
9.3期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
项目持有份额总数（份）占基金总份额比例基金管理人所有从业人员持
--有本基金
9.4期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况
项目持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、基金投资和研究部门0
第50页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告负责人持有本开放式基金本基金基金经理持有本开放式基金0
§10开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日(2023年6月21日)基金份额总额275163978.00
本报告期期初基金份额总额13163978.00
本报告期基金总申购份额162000000.00
减：本报告期基金总赎回份额123000000.00
本报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列）-
本报告期期末基金份额总额52163978.00
§11重大事件揭示
11.1基金份额持有人大会决议
本报告期未召开基金份额持有人大会。
11.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
根据本基金管理人2025年5月20日的公告，经招商基金管理有限公司第七届董事会
2025年第四次会议审议通过，同意徐勇先生辞任公司总经理职务，聘任钟文岳先生为公司总经理。
根据本基金管理人2025年5月30日的公告，经招商基金管理有限公司第七届董事会2025年第五次会议审议通过，同意聘任王景女士、朱红裕先生、陈方元先生为公司首席（副总经理级）。
根据本基金管理人2025年6月19日的公告，经招商基金管理有限公司第七届董事会
2025年第六次会议审议通过，同意董方先生辞任公司副总经理职务。
根据本基金管理人2025年6月27日的公告，经招商基金管理有限公司第七届董事会
2025年第五次会议审议通过，同意聘任于立勇先生为公司首席（副总经理级）。
根据本基金管理人2025年8月23日的公告，经招商基金管理有限公司第七届董事会
2025年第六次会议审议通过，同意杨渺先生辞任公司副总经理职务。
根据本基金管理人2025年8月26日的公告，经招商基金管理有限公司第七届董事会
2025年第八次会议审议通过，同意聘任谭智勇先生为副总经理。
第51页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
根据本基金管理人2025年9月24日的公告，经招商基金管理有限公司第七届董事会
2025年第九次会议审议通过，同意王小青先生辞任公司董事长，由公司总经理钟文岳先生
代为履行公司董事长职务。
根据本基金管理人2025年11月27日的公告，经招商基金管理有限公司第七届董事会
2025年第十二次会议审议通过，同意王颖女士担任公司董事长（法定代表人）。
根据本基金管理人2025年12月31日的公告，经招商基金管理有限公司第七届董事会
2025年第十四次会议审议通过，同意聘任李刚先生为公司首席（副总经理级）。
本报告期内，本基金托管人的专门基金托管部门无重大人事变动。
11.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
本报告期无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的重大诉讼事项。
11.4基金投资策略的改变
本报告期基金投资策略无改变。
11.5为基金进行审计的会计师事务所情况
本基金自基金合同生效日起聘请德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）为本基金提供审计服务。本报告期内应付审计费为人民币9445.16元。
11.6管理人、托管人及相关从业人员受调查或处罚等情况
11.6.1管理人受调查或处罚等情况
管理人受调查或处罚等情况内容受到调查或处罚等措施的主体管理人受到调查或处罚等措施的时间2025年10月27日采取调查或处罚等措施的机构中国证监会深圳监管局受到调查或处罚等措施类型行政监管措施受到的具体措施类型责令改正受到调查或处罚等措施的原因合规内控《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》《公开募集证券投资基金销售机构监督受到处罚的依据管理办法》《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》《证券投资基金评价业务管理暂行办法》《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》管理人采取整改措施的情况（如提出整改意管理人已采取完善制度、优化流程等措施完
第52页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
见）成整改，并通过监管机构验收。
其他-
11.6.2管理人相关从业人员受调查或处罚等情况
管理人相关从业人员受调查或处罚等情况内容受到调查或处罚等措施的主体高级管理人员1受到调查或处罚等措施的时间2025年10月27日采取调查或处罚等措施的机构中国证监会深圳监管局受到调查或处罚等措施类型行政监管措施受到的具体措施类型监管谈话受到调查或处罚等措施的原因合规内控《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》《证券期货经营机构私募资产管理业务管受到处罚的依据理办法》《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》管理人采取整改措施的情况（如提出整改意管理人已采取完善制度、优化流程等措施完见）成整改，并通过监管机构验收。
其他-
11.6.3托管人受调查或处罚等情况
本报告期内，本基金托管人的基金托管业务部门无受调查或处罚等情况。
11.6.4托管人相关从业人员受调查或处罚等情况
本报告期内，托管人相关从业人员无受调查或处罚等情况。
11.7基金租用证券公司交易单元的有关情况
11.7.1基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元股票交易应支付该券商的佣金交易占当期股券商名称单元占当期佣金备注成交金额票成交总佣金数量总量的比例额的比例国泰海通
6322387087.90100.00%32206.47100.00%-
证券
注：（一）选择标准
1、证券公司应财务状况良好，经营行为规范，合规风控能力和交易、研究等服务能力较强，并通过基金管理人的尽职调查。
2、被动股票型基金选择佣金费率相对较低，能够提供优质证券交易服务的证券公司。
3、被动股票型基金以外类型基金选择能够提供优质研究服务的证券公司。
（二）选择程序
第53页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
1、基金管理人根据上述标准进行评估并确定选用的证券公司。
2、基金管理人与被选择的证券公司签订交易单元租用协议/证券经纪服务协议。
11.7.2基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元债券交易债券回购交易权证交易券商名称成交占当期债券成成交占当期债券回购成交占当期权证成金额交总额的比例金额成交总额的比例金额交总额的比例
国泰海通证券------
11.8其他重大事件
法定披露序号公告事项法定披露方式日期
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1及中国证监会基金电子披露2025-01-14
义进行诈骗活动的特别提示公告网站
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2加爱建证券有限责任公司为场内申购赎及中国证监会基金电子披露2025-01-21
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3证券日报及基金管理人网站2025-01-21
年第4季度报告提示性公告招商中证有色金属矿业主题交易型开放基金管理人网站及中国证监
4式指数证券投资基金2024年第4季度报2025-01-21
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5加东北证券股份有限公司为场内申购赎及中国证监会基金电子披露2025-02-14
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6募股权基金管理（深圳）有限责任公司及中国证监会基金电子披露2025-03-08
股东变更的公告网站招商基金管理有限公司旗下基金2024
7证券日报及基金管理人网站2025-03-28年年度报告提示性公告招商中证有色金属矿业主题交易型开放基金管理人网站及中国证监
82025-03-28
式指数证券投资基金2024年年度报告会基金电子披露网站
关于招商基金管理有限公司旗下3只基证券日报、基金管理人网站
9金更新基金托管人信息并修改基金合及中国证监会基金电子披露2025-04-04
同、托管协议的公告网站招商中证有色金属矿业主题交易型开放基金管理人网站及中国证监10式指数证券投资基金基金合同（2025年2025-04-04会基金电子披露网站
4月4日修订）
11招商中证有色金属矿业主题交易型开放基金管理人网站及中国证监2025-04-04
第54页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告式指数证券投资基金托管协议（2025年会基金电子披露网站
4月4日修订）
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12及中国证监会基金电子披露2025-04-08
金投资旗下公募基金的公告网站招商中证有色金属矿业主题交易型开放基金管理人网站及中国证监
13式指数证券投资基金更新的招募说明书2025-04-08
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14式指数证券投资基金基金产品资料概要2025-04-08
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15证券日报及基金管理人网站2025-04-21
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16式指数证券投资基金2025年第1季度报2025-04-21
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17及中国证监会基金电子披露2025-05-09
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§12影响投资者决策的其他重要信息
第56页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
12.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投报告期末持有基报告期内持有基金份额变化情况资金情况者持有基金份额比例序持有份份额占
类达到或者超过20%期初份额申购份额赎回份额号额比别的时间区间
20250101-20250902
机
120250904-202509085854000.00-5854000.00--
构
20250910-20250911
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，可能会出现集中赎回甚至巨额赎回从而引发基金净值剧烈波动，甚至引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
注：1、报告期末持有份额占比按照四舍五入方法保留至小数点后第2位；
2、申购份额包含申购、定期定额投资、转换转入、红利再投资或者买入等业务增加的份额，赎回份额包含赎回、转换转出或者卖出等业务减少的份额。
§13备查文件目录
13.1备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；
2、中国证券监督管理委员会批准招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投
资基金设立的文件；
3、《招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金基金合同》；
4、《招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金托管协议》；
5、《招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金招募说明书》；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
13.2存放地点
招商基金管理有限公司
地址：深圳市福田区深南大道7088号
13.3查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。
第57页共58页招商中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com招商基金管理有限公司
2026年3月31日
沪公网安备31011802005267号
