万家行业优选混合型证券投资基金（LOF）
2025年第1季度报告
2025年3月31日
基金管理人：万家基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期：2025年4月21日万家优选2025年第1季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年1月1日起至3月31日止。
§2基金产品概况基金简称万家优选
场内简称 万家行业优选 LOF基金主代码161903
基金运作方式 上市契约型开放式（LOF）基金合同生效日2005年7月15日
报告期末基金份额总额7255760877.54份
投资目标本基金主要投资景气行业或预期景气度向好的行业股票，在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略本基金采取优选行业和精选个股相结合的主动投资管理方式，并适度动态配置大类资产。具体包括：1、资产配置策略：（1）宏观经济因素分析、（2）国家经济政策分析；2、行业配置策略：（1）以投资时
钟为核心进行行业选择、（2）行业配置权重的确定；3、个股投资策
略：（1）个股行业属性界定、（2）行业优势企业选择、（3）个股的估值分析、（4）新股申购策略、（5）存托凭证投资策略；4、债券投资
策略：（1）利率预期策略、（2）属类配置策略、（3）债券品种选择策
略、（4）套利策略、（5）资产支持证券投资策略、（6）可转债投资策略；5、权证投资策略；6、其他衍生工具的投资策略。
业绩比较基准80%×沪深300指数收益率＋20%×上证国债指数收益率
风险收益特征本基金是混合型基金，风险高于货币市场基金和债券型基金，属于较高风险、较高预期收益的证券投资基金。
基金管理人万家基金管理有限公司基金托管人交通银行股份有限公司
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§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标报告期（2025年1月1日-2025年3月31日）
1.本期已实现收益-251256022.61
2.本期利润1881182333.22
3.加权平均基金份额本期利润0.2490
4.期末基金资产净值8308878591.03
5.期末基金份额净值1.1451
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基
阶段准收益率标*－**－*
*标准差*准收益率*
准差*
过去三个月26.88%2.30%-0.90%0.74%27.78%1.56%
过去六个月29.86%2.81%-1.89%1.12%31.75%1.69%
过去一年48.10%2.52%9.50%1.06%38.60%1.46%
过去三年-8.59%2.04%-2.97%0.90%-5.62%1.14%
过去五年22.83%1.92%10.22%0.94%12.61%0.98%自基金合同
725.99%1.70%196.44%1.29%529.55%0.41%
生效起至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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注：本基金于2005年7月15日成立，根据基金合同规定，基金合同生效后六个月内为建仓期。
建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限姓名职务证券从业年限说明任职日期离任日期万家全球成长一年持有期混合型证券投资
基金(QDII)、万家创业 国籍：中国；学历：清华板2年定期开放混合大学计算机科学与技术
型证券投资基金、万家专业博士，2018年11月科创板2年定期开放入职万家基金管理有限
混合型证券投资基公司，现任权益投资部基
2019年3月2
黄兴亮金、万家科技创新混合-17.5年金经理。曾任交银施罗德日
型证券投资基金、万家基金管理有限公司投研
经济新动能混合型证部研究员、高级研究员，券投资基金、万家自主光大保德信基金管理有创新混合型证券投资限公司投资部高级研究
基金、万家行业优选混员、基金经理等职。
合型证券投资基金
(LOF)的基金经理。
注：1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。
2、证券从业的含义遵从行业协会的相关规定。
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4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
本报告期末，本基金经理未兼任私募资产管理计划的投资经理，故本项不适用。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋取最大利益，没有损害基金持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》公司制定了《公平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度涵盖了研究、授权、投资决策和交易执行等投资管理活动的各个环节确保公平对待不同投资组合防范导致不公平交易以及利益输送的异常交易发生。
本公司制订了明确的投资授权制度并建立了统一的投资管理平台确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度对于交易所公开竞价交易执行交易系统中的公平交易程序;对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易原则上按照价格优先、比例
分配的原则对交易结果进行分配;对于银行间交易按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进
行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控制通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有1次，为不同投资组合间因投资策略不同而发生的反向交易。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
一季度市场较为活跃，交易量保持在 1万亿以上。DeepSeek的成功为产业界和投资者所瞩目，AI下游的 AI应用和机器人板块也因此表现出色。与此同时，同样蕴含中国创新要素的本土创新
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药板块也有不错的表现。低估值红利板块在一季度有所调整，与成长板块呈现部分的跷跷板效应。
基金组合变化不大，主要减持了短期涨幅较大而超限的个股，以及经营压力较大的部分软件个股。截至季度末，基金持仓风格偏成长。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末万家优选的基金份额净值为1.1451元，本报告期基金份额净值增长率为
26.88%，同期业绩比较基准收益率为-0.90%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）
1权益投资7826742550.9393.78
其中：股票7826742550.9393.78
2基金投资--
3固定收益投资349640698.634.19
其中：债券349640698.634.19
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售金融资
--产
7银行存款和结算备付金合计162914871.781.95
8其他资产6718926.870.08
9合计8346017048.21100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
占基金资产净值比
代码行业类别公允价值（元）例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 3859470153.62 46.45
D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - -
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E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 30552.72 0.00
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 3703962987.21 44.58
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 263278857.38 3.17
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计7826742550.9394.20
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票投资组合。
5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
1688235百济神州3500000835940000.0010.06
2300454深信服7333393785479724.239.45
3603893瑞芯微4000045693207798.508.34
4688256寒武纪1000000623000000.007.50
5600588用友网络40000084602401265.047.25
6688017绿的谐波4000000596400000.007.18
7688536思瑞浦5000000590950000.007.11
8002230科大讯飞12000042570841997.946.87
9300661圣邦股份6000064523565584.646.30
10688728格科微30000000450000000.005.42
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
1国家债券--
2央行票据--
3金融债券349640698.634.21
其中：政策性金融债349640698.634.21
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4企业债券--
5企业短期融资券--
6中期票据--
7可转债（可交换债）--
8同业存单--
9其他--
10合计349640698.634.21
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
125040125农发013500000349640698.634.21
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3本期国债期货投资评价
本基金本报告期内未投资国债期货。
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5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
序号名称金额（元）
1存出保证金711278.26
2应收证券清算款-
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款6007648.61
6其他应收款-
7其他-
8合计6718926.87
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额7736065104.30
报告期期间基金总申购份额931279211.13
减：报告期期间基金总赎回份额1411583437.89报告期期间基金拆分变动份额（份额减-少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额7255760877.54
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§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。
2、《万家行业优选混合型证券投资基金（LOF）基金合同》。
3、《万家行业优选混合型证券投资基金（LOF）托管协议》。
4、万家行业优选混合型证券投资基金（LOF）2025年第 1季度报告原文。
5、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。
6、万家基金管理有限公司董事会决议。
7、本报告期内在中国证监会指定媒介公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时公告。
9.2存放地点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com。
9.3查阅方式
投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。
万家基金管理有限公司
2025年4月21日
沪公网安备31011802005267号
