华宝标普石油天然气上游股票指数证券投
资基金(LOF)
2025年第1季度报告
2025年3月31日
基金管理人：华宝基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2025年4月22日华宝油气2025年第1季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年04月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年01月01日起至03月31日止。
§2基金产品概况基金简称华宝油气
场内简称 华宝油气 LOF基金主代码162411
基金运作方式 上市契约型开放式（LOF）基金合同生效日2011年9月29日
报告期末基金份额总额4402205079.94份
投资目标通过严格的指数化投资策略，实现基金投资组合对标的指数的有效跟踪，力争控制净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%，年化跟踪误差不超过5%（以美元资产计价）。
投资策略本基金原则上采取完全复制策略，即按照标的指数的成份股构成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。但在因特殊情况（如股票停牌、流动性不足）导致无法获得足够数量的股票时，基金管理人将使用其他合理方法进行适当的替代，追求尽可能贴近目标指数的表现。
本基金还可能将一定比例的基金资产投资于与标的指数相关的
第2页共14页华宝油气2025年第1季度报告
公募基金、上市交易型基金，以优化投资组合的建立，达到节约交易成本和有效追踪标的指数表现的目的。
业绩比较基准标普石油天然气上游股票指数（全收益指数）风险收益特征本基金是一只美国股票指数型证券投资基金风险与预期收益高
于混合型基金、债券基金以及货币市场基金。
基金管理人华宝基金管理有限公司基金托管人中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 华宝油气 LOF 华宝油气 C
下属分级基金的场内简称 华宝油气 LOF -下属分级基金的交易代码162411007844报告期末下属分级基金的份
2772561739.67份1629643340.27份
额总额
英文名称：The Bank of New York Mellon Corporation境外资产托管人
中文名称：纽约梅隆银行
注：1、本基金162411级别另设美元份额，基金代码001481，与人民币份额并表披露。
2、截止本报告期末，人民币份额净值0.7430元，人民币总份额2756023512.21份；美元份额
净值0.1035美元，美元总份额16538227.46份。
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2025年1月1日-2025年3月31日）主要财务指标
华宝油气 华宝油气 C
1.本期已实现收益31031006.6819461628.51
2.本期利润16469615.7532362100.07
3.加权平均基金份额本期利润0.00640.0178
4.期末基金资产净值2059996662.671183616633.68
5.期末基金份额净值0.74300.7263
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润等于本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
第3页共14页华宝油气2025年第1季度报告所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
华宝油气业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准
阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*
准差*收益率*
*
过去三个月-0.59%1.50%-0.02%1.58%-0.57%-0.08%
过去六个月3.11%1.53%4.01%1.62%-0.90%-0.09%
过去一年-12.78%1.43%-11.73%1.51%-1.05%-0.08%
过去三年16.31%1.98%20.63%2.09%-4.32%-0.11%
过去五年318.12%2.48%363.44%2.62%-45.32%-0.14%自基金合同
-25.70%2.28%5.52%2.51%-31.22%-0.23%生效起至今
华宝油气 C业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准
阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*
准差*收益率*
*
过去三个月-0.70%1.50%-0.02%1.58%-0.68%-0.08%
过去六个月2.90%1.53%4.01%1.62%-1.11%-0.09%
过去一年-13.13%1.43%-11.73%1.51%-1.40%-0.08%
过去三年14.79%1.98%20.63%2.09%-5.84%-0.11%
过去五年308.95%2.47%363.44%2.62%-54.49%-0.15%自基金合同
84.39%2.68%73.23%2.94%11.16%-0.26%
生效起至今
注：（1）基金业绩基准：标普石油天然气上游股票指数（全收益指数）；（2）净值以及比较基准相关数据计算中涉及天数的，包括所有交易日以及季末最后一自然日（如非交易日）。
第4页共14页华宝油气2025年第1季度报告
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
注：按照基金合同的约定，基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定，截至2012年03月29日，本基金已达到合同规定的资产配置比例。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务任职日期离任日期年限说明
第5页共14页华宝油气2025年第1季度报告博士。先后在德亚投资(美国)、华宝基金、汇丰证券(美国)从事风险管理、投资研究等工作。2011年6月再次加入华宝基金管理有限公司，历任首席策略分析师、策略部总经理、海外投资部总经理、公司总
经理助理兼国际业务部总经理，现任华宝基金管理有限公司首席投资官兼国际业务部总经理。2013年6月至2015年11月任华宝兴业成熟市场动量优选证券投
资基金基金经理，2014年9月起任华宝标普石油天然气上游股票指数证券投资
基金(LOF)基金经理，2015年 9月至 2017年8月任华宝兴业中国互联网股票型证
券投资基金基金经理，2016年3月起任华宝标普美国品质消费股票指数证券投
资基金(LOF)基金经理，2016年 6月起任华宝标普香港上市中国中小盘指数证券
投资基金(LOF)基金经理，2017年 4月起本基金基
任华宝港股通恒生中国(香港上市)25指
金经理、
数证券投资基金(LOF)基金经理，2018年首席投资
周晶2014-09-18-21年3月至2023年3月任华宝港股通恒生香
官、国际
港 35指数证券投资基金(LOF)基金经理，业务部总
2018年10月起任华宝标普沪港深中国增
经理
强价值指数证券投资基金(LOF)基金经理，2019年11月起任华宝致远混合型证券投资基金（QDII）基金经理，2020年
11月至2023年11月任华宝英国富时100
指数发起式证券投资基金基金经理，2022年2月起任华宝中证港股通互联网交易
型开放式指数证券投资基金基金经理，
2022年9月起任华宝海外中国成长混合
型证券投资基金基金经理，2022年12月起任华宝中证港股通互联网交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理，2023年3月起任华宝纳斯达克精选股票型发起式证券投资基金（QDII）
基金经理，2023年4月起任华宝海外科技股票型证券投资基金（QDII-LOF）基金经理，2023年5月起任华宝海外新能源汽车股票型发起式证券投资基金（QDII）基金经理。
本基金基硕士。曾在法兴银行、东北证券从事证券金经理、交易、研究、投资管理工作。2014年6杨洋2021-05-11-15年国际投资月加入华宝基金管理有限公司，先后担任助理总监高级分析师、投资经理等职务，现任国际
第6页共14页华宝油气2025年第1季度报告投资助理总监。2021年5月起任华宝标普石油天然气上游股票指数证券投资基
金(LOF)、华宝标普沪港深中国增强价值
指数证券投资基金(LOF)、华宝标普香港上市中国中小盘指数证券投资基金
(LOF)、华宝港股通恒生中国(香港上
市)25指数证券投资基金(LOF)、华宝标普美国品质消费股票指数证券投资基金
(LOF)基金经理，2021 年 5月至 2023年
11月任华宝英国富时100指数发起式证
券投资基金基金经理，2021年5月至2023年3月任华宝港股通恒生香港35指数证
券投资基金(LOF)基金经理，2022年 1月起任华宝致远混合型证券投资基金（QDII）基金经理，2022年 9月起任华宝海外中国成长混合型证券投资基金基金经理，2023年3月至2024年11月任华宝纳斯达克精选股票型发起式证券投
资基金（QDII）基金经理，2023年 4月起任华宝海外科技股票型证券投资基金（QDII-LOF）基金经理，2023年 5月至
2024年11月任华宝海外新能源汽车股票
型发起式证券投资基金（QDII）基金经理，
2025年1月起任华宝标普港股通低波红
利指数型证券投资基金基金经理。
注：1、任职日期以及离任日期均以基金公告为准。
2、证券从业含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。
4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
本报告期内，本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》及其各项实施细则、《华宝标普石油天然气上游股票指数证券投资基金(LOF)基金合同》和其他相关法律法规的规定、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋取最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
第7页共14页华宝油气2025年第1季度报告
4.3.1公平交易制度的执行情况
本报告期内，基金管理人通过严格执行投资决策委员会议事规则、公司股票库管理制度、中央交易室制度、防火墙机制、系统中的公平交易程序、每日交易日结报告、定期基金投资绩效评
价等机制，确保所管理的所有投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。同时，基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和公司内部制度要求，分析了本公司旗下所有投资组合之间的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异以及连续四个季度期间内、不同时间窗下同向交易的交易价差；分析结果未发现异常情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%。
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
本基金采用全复制方法跟踪标普石油天然气上游股票指数，在报告期内按照这一原则较好实现了基金跟踪指数表现的目的。以下为对影响标的指数表现的市场因素分析。
2025 年一季度全球油价先扬后抑，宽幅震荡。截止报告期，WTI 油价收至 71.4 美元/桶，相
对上季度末微跌0.45%左右。
供给端，OPEC+ 在一季度决定从 4 月份开始，逐步有序恢复 220 万桶/天的自愿减产。根据市场情况，大约 18个月时间内逐步恢复。由于 OPEC+的这个逐步放出产量的预期，给原油市场带来了波动。美国方面，钻机数依然维持在低位，较上季度有所下降。
需求端，美国今年一季度经济有所波折。2月新增非农就业低于预期，失业率意外升至4.1%。
最新零售销售环比大降，幅度超出市场预期。2月密歇根大学消费者信心指数降至64.7，创2023年12月以来新低。可见新一届政府在上任初期确实给美国经济带来了小小的波折。但在美国紧财政的同时，我们看到未来继续宽货币的路径或依然清晰。我们预计美联储年内依然将继续降息。
最新的通胀数据显示，CPI正在显著降温。2月 CPI同比上涨 2.8%（前值 3%），核心 CPI同比 3.1%（前值3.3%），均创2021年4月以来新低。
华宝油气基金投资的标的为美国石油天然气上游开采公司和少部分中游炼厂以及全产业链综
合性石油天然气公司，隶属于美国能源板块。如果油价中长期处于高位，华宝油气的标的或能从中受益，并保持较强的现金流。
第8页共14页华宝油气2025年第1季度报告
本报告期基金份额 A净值增长率为-0.59%，本报告期基金份额 C净值增长率为-0.70%;同期业绩比较基准收益率为-0.02%。
4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人低于二百人或基金资产净值低于五千万元的情形。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号项目金额（人民币元）占基金总资产的比例（%）
1权益投资3077881757.4593.02
其中：普通股3077881757.4593.02
优先股--
存托凭证--
房地产信托凭证--
2基金投资--
3固定收益投资--
其中：债券--
资产支持证券--
4金融衍生品投资--
其中：远期--
期货--
期权--
权证--
5买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售金融资
--产
6货币市场工具--
7银行存款和结算备付金合计212261745.746.41
8其他资产18834970.880.57
9合计3308978474.07100.00
注：本基金本报告期末“固定收益投资”、“买入返售金融资产”、“银行存款和结算备付金合计”
等项目的列报金额已包含对应的“应计利息”和“减值准备”（若有），“其他资产”中的“应收利息”指本基金截至本报告期末已过付息期但尚未收到的利息金额（下同）。
5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布国家（地区）公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（%）
美国3077881757.4594.89
合计3077881757.4594.89
第9页共14页华宝油气2025年第1季度报告
5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合
5.3.1报告期末指数投资按行业分类的股票及存托凭证投资组合
占基金资产净
行业类别公允价值（人民币元）
值比例(%)
能源3077881757.4594.89
公用事业--
房地产--
原材料--
工业--
非日常生活消费品--
日常消费品--
医疗保健--
金融--
信息技术--
通信服务--
合计3077881757.4594.89
注：本基金对以上行业分类采用全球行业分类标准。
5.3.2报告期末积极投资按行业分类的股票及存托凭证投资组合
本基金本报告期末未持有积极投资部分的股票及存托凭证投资。
5.4期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的权益投资明细
5.4.1报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及
存托凭证投资明细所属占基金公司名称公司名称证券代所在证国家数量公允价值（人资产净序号
(英文)(中文)码券市场（地(股)民币元）值比例
区）(%)
Antero
Antero 资 3175 92194672.8
1 Resources AR US 美国 美国 2.84
源公司999
Corp
794091043699.4
2 Hess Corp 赫斯公司 HES US 美国 美国 2.81
52
Expand
Expand能 1134 90644923.0
3 Energy EXE US 美国 美国 2.79
源公司376
Corp
Chevron 7491 89957406.8
4 雪佛龙 CVX US 美国 美国 2.77
Corp 2 4
233689609002.7
5 EQT Corp EQT 公司 EQT US 美国 美国 2.76
421
6 Diamondba Diamondba FANG 美国 美国 7804 89562654.0 2.76
第10页共14页华宝油气2025年第1季度报告
ck Energy ck 能源股 US 0 7
Inc 份有限公司
Exxon 埃克森美
104789467254.8
7 Mobil 孚石油公 XOM US 美国 美国 2.76
996
Corp 司
Murphy 墨菲石油 4375 89191173.6
8 MUR US 美国 美国 2.75
Oil Corp 公司 10 1
CNX
CNX资源公 3927 88748709.9
9 Resources CNX US 美国 美国 2.74
司464
Corp
Ovintiv股
Ovintiv 2877 88394419.2
10 份有限公 OVV US 美国 美国 2.73
Inc 17 5司
5.4.2报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票及
存托凭证投资明细本基金本报告期末未持有积极投资部分的股票及存托凭证投资。
5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券投资。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券投资。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资
明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明
细本基金本报告期末未持有金融衍生品。
5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
本基金本报告期末未持有基金投资。
5.10投资组合报告附注
5.10.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
第11页共14页华宝油气2025年第1季度报告
基金管理人没有发现本基金投资的前十名证券的发行主体在报告期内被监管部门立案调查，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚，无证券投资决策程序需特别说明。
5.10.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3其他资产构成
序号名称金额（人民币元）
1存出保证金-
2应收证券清算款12984905.90
3应收股利1496193.79
4应收利息-
5应收申购款4353871.19
6其他应收款-
7其他-
8合计18834970.88
5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
5.10.5.1报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限情况。
5.10.5.2报告期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有积极投资部分的股票投资。
5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，合计数可能不等于分项之和。
§6开放式基金份额变动
单位：份
项目 华宝油气 华宝油气 C
报告期期初基金份额总额2545378595.332447448262.59
报告期期间基金总申购份额554799780.42131944545.89
减:报告期期间基金总赎回份额327616636.08949749468.21报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额2772561739.671629643340.27
第12页共14页华宝油气2025年第1季度报告
§7基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
8.2影响投资者决策的其他重要信息
2025年1月9日，基金管理人发布高级管理人员变更公告，聘任吕笑然为公司副总经理。
基金管理人于2025年02月13日发布华宝基金管理有限公司关于调低旗下部分基金费率并修
订基金合同等法律文件的公告，于2025年03月20日发布关于华宝基金管理有限公司旗下部分指数基金指数使用费调整为基金管理人承担并修订基金合同等法律文件的公告，具体内容详见公司公告，请投资者予以关注。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
中国证监会批准基金设立的文件；
华宝标普石油天然气上游股票指数证券投资基金(LOF)基金合同；
华宝标普石油天然气上游股票指数证券投资基金(LOF)招募说明书；
华宝标普石油天然气上游股票指数证券投资基金(LOF)托管协议；
基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
基金管理人报告期内在指定报刊上披露的各种公告；
基金托管人业务资格批件和营业执照。
9.2存放地点
以上文件存于基金管理人及基金托管人办公场所备投资者查阅。
9.3查阅方式
投资者可以通过基金管理人网站，查阅或下载基金合同、招募说明书、托管协议及基金的各种定期和临时公告。
第13页共14页华宝油气2025年第1季度报告华宝基金管理有限公司
2025年4月22日
沪公网安备31011802005267号
