中信保诚周期轮动混合型证券投资基金(LOF)2025 年第 1 季度报告

中信保诚周期轮动混合型证券投资基金(LOF)

2025年第1季度报告

2025年03月31日

基金管理人：中信保诚基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：2025年04月21日

1中信保诚周期轮动混合型证券投资基金(LOF)2025 年第 1 季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年04月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2025年01月01日起至2025年03月31日止。

§2基金产品概况

2.1基金基本情况

基金简称 中信保诚周期轮动混合(LOF)

场内简称 中信保诚周期 LOF基金主代码165516基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2012年05月07日

报告期末基金份额总额177271152.36份在深入分析经济发展规律的基础上本基金根据行业与宏观经投资目标济的联动特点动态调整行业及个股配置比例在严格控制风险并保证流动性的前提下力求基金资产的长期稳定增值。

1、资产配置策略

经济在发展过程中反复出现的整体扩张与收缩的过程被称为经济周期。根据经济周期理论，经济发展可以被分为繁荣、衰退、萧条与复苏四个阶段。本基金从经济增长趋势、通货膨胀投资策略趋势两个维度来判断经济周期所处的阶段，结合各类资产与宏观经济的联动性，对权益类、固定收益类资产进行配置。

2、股票投资策略

本基金采取行业指导下的个股精选方法。即：首先结合宏观经济发展情况，在严格控制风险的前提下，对周期类行业与稳定

2中信保诚周期轮动混合型证券投资基金(LOF)2025 年第 1 季度报告

类行业进行配置；在此基础上确定周期类行业与稳定类行业内

各行业配置情况；最后分别对周期类行业、稳定类行业内个股

进行评估，从而精选基本面良好的个股以构建股票投资组合。

3、债券投资策略

在债券投资方面，本基金可投资于国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、短期融资券、中期票据、资产支持证券、可

转换债券、回购、银行定期存款等债券品种。本基金采用久期控制下的债券积极投资策略，满足基金流动性要求的前提下实现获得与风险相匹配的投资收益。

4、权证投资策略

本基金将按照相关法律法规通过利用权证进行套利、避险交易，控制基金组合风险，获取超额收益。本基金进行权证投资时，将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上，结合股价波动率等参数，运用数量化期权定价模型，确定其合理内在价值，从而构建套利交易或避险交易组合。

5、股指期货投资策略

基金管理人可运用股指期货，以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。此外，本基金还将运用股指期货来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险以进行有效的现金管理。

基金管理人将建立股指期货交易决策部门或小组，授权特定的管理人员负责股指期货的投资审批事项，同时针对股指期货交易制定投资决策流程和风险控制等制度并报董事会批准。此外，基金管理人还将做好培训和准备工作。

6、存托凭证投资策略

本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，深入研究基础证券投资价值，选择投资价值较高的存托凭证进行投资。

业绩比较基准沪深300指数收益率*80%+中证综合债指数收益率*20%本基金属于混合型基金预期风险与收益高于债券型基金与货

风险收益特征币市场基金低于股票型基金属于较高风险、较高收益的品种。

基金管理人中信保诚基金管理有限公司基金托管人中国银行股份有限公司中信保诚周期轮动混合

下属分级基金的基金简称 中信保诚周期轮动混合(LOF)A

(LOF)C

下属分级基金场内简称 中信保诚周期 LOF -下属分级基金的交易代码165516014335

3中信保诚周期轮动混合型证券投资基金(LOF)2025 年第 1 季度报告

报告期末下属分级基金的份额总额175696597.60份1574554.76份

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2025年01月01日-2025年03月31日）主要财务指标中信保诚周期轮动混合中信保诚周期轮动混合

(LOF)A (LOF)C

1.本期已实现收益37375520.35348130.85

2.本期利润-24681371.99-202082.20

3.加权平均基金份额本期利润-0.1305-0.1120

4.期末基金资产净值785748572.876906998.81

5.期末基金份额净值4.47224.3866

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用和

信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

中信保诚周期轮动混合(LOF)A业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基

阶段准收益率标*-**-*

*标准差*准收益率*

准差*

过去三个月-3.02%1.64%-1.06%0.74%-1.96%0.90%

过去六个月-4.96%2.02%-2.03%1.12%-2.93%0.90%

过去一年3.63%1.89%9.27%1.06%-5.64%0.83%

过去三年-9.48%1.72%-2.97%0.90%-6.51%0.82%

过去五年109.07%1.81%10.18%0.94%98.89%0.87%自基金合同生效起

540.10%1.67%56.58%1.09%483.52%0.58%

至今

中信保诚周期轮动混合(LOF)C业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基

阶段准收益率标*-**-*

*标准差*准收益率*

准差*

4中信保诚周期轮动混合型证券投资基金(LOF)2025 年第 1 季度报告

过去三个月-3.17%1.64%-1.06%0.74%-2.11%0.90%

过去六个月-5.25%2.02%-2.03%1.12%-3.22%0.90%

过去一年3.01%1.89%9.27%1.06%-6.26%0.83%

过去三年-11.05%1.72%-2.97%0.90%-8.08%0.82%自基金合同生效起

-28.59%1.69%-13.74%0.92%-14.85%0.77%至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的

比较

中信保诚周期轮动混合(LOF)A

中信保诚周期轮动混合(LOF)C

5中信保诚周期轮动混合型证券投资基金(LOF)2025 年第 1 季度报告

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从姓名职务说明任职日期离任日期业年限

孙浩中先生，经济学硕士，CFA，FRM。曾任职于五矿有色金属股份有限公司，担任 LME 交易员；于华泰联合证券有

限责任公司，担任研究员；于中信证券股份有限公司，担任研究员。

2023年09

孙浩中研究部副总监、基金经理-172013年4月加入中信保月08日

诚基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理。现任研究部副总监，中信保诚新悦回报灵活配置混合型证券投

资基金、中信保诚新泽回报灵活配置混合型证

券投资基金、中信保诚

6中信保诚周期轮动混合型证券投资基金(LOF)2025 年第 1 季度报告

新兴产业混合型证券投

资基金、中信保诚至兴灵活配置混合型证券投

资基金、中信保诚中小盘混合型证券投资基

金、中信保诚周期轮动混合型证券投资基金（LOF）、中信保诚先进制造混合型证券投资基金的基金经理。

注：1.上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。

2.证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，本基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及基金合同、招募说明书的约定，本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，以及公司公平交易及异常交易管理相关规定，公司采取了一系列的行动落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易执行中各司其职，研究分析方面，公司通过统一的研究平台发布研究成果，并构建投资备选库、交易对手库、风格维度库等，确保所有投资组合经理在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；在交易端，公司管理的不同投资组合执行集中交易制度不同投资组合同时同向交易同一证券时需通过交易系统中的公平交易程序确保各投资组合享有公平的交易执行机会；对于债券一级市场申购、非公开发行股

票申购等以公司名义进行的交易，按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；同时，公司每个季度对旗下所有投资组合同向交易、反向交易以及债券一级市场申购、非公开发行股票申购等交易进行统

7中信保诚周期轮动混合型证券投资基金(LOF)2025 年第 1 季度报告计分析，并要求相关投资组合经理对异常交易情况进行合理性解释。

本期公司整体公平交易制度执行情况良好未发现有违背公平交易的相关情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

公司对旗下所有投资组合的交易价格、产品投资杠杆、集中度、反向交易等进行控制，事后根据公司公平交易及异常交易管理相关规定定期对相关情况进行汇总和统计分析，相关情况由投资组合经理出具情况说明后签字确认。报告期内，本投资组合与公司旗下管理的其它投资组合之间未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易。未发生主动投资杠杆超标情况。

对于债券交易价格监控结果，每日、每月对现券、回购交易价格偏离及回购投资情况按照要求进行统计，并对需要上报的情况按时进行上报。

本报告期内，未发现投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

第一季度，A股市场延续了 2024年底的震荡格局，上证综指在 3000-3200点区间波动，创业板指受科

技股带动表现相对活跃。市场整体交投较为活跃，日均成交额维持在8000-9000亿元水平，北向资金净流入较为积极。板块上来看，人工智能、算力基础设施等科技细分领域涨幅居前，尤其是人形机器人板块表现较为突出。

第一季度，组合更多在泛科技领域进行布局，主要侧重在通信、电子、机械、汽车、新能源、电力设备等领域。展望未来，我们认为中美关系仍有较大不确定性，经过调整后的市场总体可能孕育了较大机会，但节奏上仍需密切观察。我们相对关注 AI算力、AI终端、自主可控、新能源等领域，同时在传统行业里面寻找具备高稳定 ROE的低波资产。

4.5报告期内基金的业绩表现

本报告期内，中信保诚周期轮动混合(LOF)A份额净值增长率为-3.02%，同期业绩比较基准收益率为-1.06%；中信保诚周期轮动混合(LOF)C份额净值增长率为-3.17%，同期业绩比较基准收益率为-1.06%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内本基金未出现连续20个工作日基金资产净值低于五千万元或者基金份额持有人数量不满二百人的情形。

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§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）

1权益投资745175469.9391.50

其中：股票745175469.9391.50

2基金投资--

3固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入返售金融资产--

7银行存款和结算备付金合计52205497.436.41

8其他资产17055380.842.09

9合计814436348.20100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 12262752.00 1.55

C 制造业 663266005.37 83.68

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 30552.72 0.00

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 69581453.90 8.78

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 34705.94 0.00

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

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P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计745175469.9394.01

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。

5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）

1300502新易盛41720040935664.005.16

2603005晶方科技118078036261753.804.57

3601138工业富联176660035084676.004.43

4688362甬矽电子109901733080411.704.17

5300308中际旭创32240031801536.004.01

6002463沪电股份95290031255120.003.94

7600183生益科技112030030483363.003.85

8601567三星医疗100190029626183.003.74

9300776帝尔激光44580029578830.003.73

10603986兆易创新25184029435059.203.71

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

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本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期内未进行股指期货投资。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

基金管理人可运用股指期货以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则以套期保值为目的在风险可控的前提下本着谨慎原则参与股指期货的投资以管理投资组合的系统性风险改善组合的风险收益特性。此外本基金还将运用股指期货来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险以进行有效的现金管理。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金投资范围不包括国债期货投资。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期内未进行国债期货投资。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期内未进行国债期货投资。

5.11投资组合报告附注

5.11.1基金投资前十名证券的发行主体本期被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受

到公开谴责、处罚说明

本基金投资的前十名证券的发行主体没有被中国人民银行及其分支机构、中国证券监督管理委员会及

其派出机构、国家金融监督管理总局及其派出机构、国家外汇管理局及其分支机构立案调查，或在报告编制日前一年内受到前述监管机构公开谴责、处罚。

5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

11中信保诚周期轮动混合型证券投资基金(LOF)2025 年第 1 季度报告

本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定备选库之外的股票。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额（元）

1存出保证金420381.39

2应收证券清算款16359856.77

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款275142.68

6其他应收款-

7其他-

8合计17055380.84

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份中信保诚周期轮动混中信保诚周期轮动项目

合(LOF)A 混合(LOF)C

报告期期初基金份额总额192944784.442267466.00

报告期期间基金总申购份额4722341.49653920.41

减：报告期期间基金总赎回份额21970528.331346831.65

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）--

报告期期末基金份额总额175696597.601574554.76

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

12中信保诚周期轮动混合型证券投资基金(LOF)2025 年第 1 季度报告

7.1基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期，基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况无

§9影响投资者决策的其他重要信息

9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况投资者类持有基金份额比例序份额

别达到或者超过20%期初份额申购份额赎回份额持有份额号占比的时间区间

机构-------

个人-------产品特有风险无

9.2影响投资者决策的其他重要信息无。

§10备查文件目录

10.1备查文件目录

1、（原）信诚周期轮动股票型证券投资基金（LOF）相关批准文件

2、中信保诚基金管理有限公司营业执照

3、中信保诚周期轮动混合型证券投资基金（LOF）基金合同

4、中信保诚周期轮动混合型证券投资基金（LOF）招募说明书

5、本报告期内按照规定披露的各项公告

13中信保诚周期轮动混合型证券投资基金(LOF)2025 年第 1 季度报告

10.2存放地点

基金管理人和/或基金托管人住所。

10.3查阅方式

投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件。

亦可通过公司网站查阅，公司网址为 www.citicprufunds.com.cn。

中信保诚基金管理有限公司

2025年04月21日

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