格隆汇4月1日｜国盛证券研报指出，吉比特年报符合预期，维持大比例分红，关注海外发行。25年全年公司实现营业收入62亿元，YOY+68%；实现归母净利润17.9亿元，YOY+90%，符合预告区间，业绩符合预期。老产品强生命力，叠加新品大年，利润如期释放。25年12月上线的率土like-SLG《九牧之野》Q4处于前期投入期尚未盈利，但产品登顶IOS免费榜、畅销榜最高Top22，上线三个月流水累计破2亿，看好后续利润贡献。26年公司产品周期的核心看点切换为“成熟产品跨区域复制+品类矩阵补强”。公司已明确26年将继续推进《杖剑传说》（计划26H1）、《问剑长生》（计划26H2）在欧美地区发行；同时，代理产品《失落城堡2》计划于2026年在中国大陆上线，《九牧之野》后续也将在中国港澳台地区推进发行。根据年报的产品流水和储备增量信息，调整对公司26-27年收入、利润的预期，并且新增28年的预期。看好公司后续储备产品上线带来的潜在增量，维持对于公司的“买入”评级。