新产品发行热度持续攀升，投资者借道基金渐次入场。

从新发基金的认购户数看，中欧上证科创板人工智能指数基金认购户数超过27万户，创2021年12月以来新基金认购户数新高。

爆款基金频现

中欧上证科创板人工智能指数基金发布的基金合同生效公告显示，募集规模为17.61亿元，募集有效认购总户数为27.98万户。该认购户数也创下2021年12月以来的新基金认购户数新高。

不过，中欧上证科创板人工智能指数基金虽然认购户数较高，单户认购份额并不多，这意味着，个人投资者是认购主力。

与此同时，近期多只权益类基金一日售罄，启动比例配售。华夏智胜全景混合基金募集规模上限为50亿元，5月14日一日结束募集，末日确认比例为33.25%。这意味着，该基金吸引了逾150亿元资金申购。

一日售罄的还有天弘智航量化选股混合基金。

5月21日，天弘基金公告称，天弘智航量化选股混合基金累计有效认购申请金额（不含募集期利息）已超过首次募集规模上限20亿元人民币。对5月19日的有效认购申请采取“末日比例确认”的方式予以部分确认，有效认购申请确认比例为21.64%。

部分存量产品也吸引大量资金涌入。5月22日，博道基金公告称，对博道星航混合基金5月21日的有效申购（含定期定额投资）申请进行比例确认，有效申购申请确认比例为60.70%。

兴业证券近期发布的研报显示，回顾前两轮主动公募扩张周期可以发现，当市场赚钱效应积累达到一定阈值后，往往会触发增量资金形成改善的正循环，届时主动公募的规模扩张也将不再呈现线性增长，而是进入非线性的爆发式上行。当前已经有一些先行信号指示了这种赚钱效应改善的积累：第一，主动公募基金指数突破上一轮前高后，后续发行往往迎来提速；第二，半数存量主动权益基金净值突破上一轮高点，也对应着基金发行显著改善的时间窗口；第三，当市场连续两年出现“翻倍基金”、验证主动基金赚钱效应改善的持续性之后，基金发行也将迎来明显提速。

资金加仓成长风格ETF

从近期ETF资金流向看，呈现分化状态。

据Choice测算，5月20日以来，截至5月25日，半导体设备ETF易方达净流入14.61亿元，科创半导体ETF华夏净流入12.94亿元，消费电子ETF华夏净流入10.13亿元。此外，通信ETF华夏、半导体设备ETF广发、半导体设备ETF华夏、机器人ETF易方达等净流入均超5亿元。

值得注意的是，5月21日，市场震荡之时，多只国内ETF获韩国投资者买入。

从韩国投资者买入的ETF标的看，其总体聚焦先进制造领域。韩国证券存托结算院数据显示，机器人ETF华夏获净买入321万美元，电网设备ETF华夏获净买入超过110万美元。

不过，沪深300相关ETF则遭遇资金持续大幅流出。

5月20日以来，截至5月25日，沪深300ETF华泰柏瑞净流出156.46亿元，沪深300ETF易方达、沪深300ETF嘉实、沪深300ETF华夏等净流出均超90亿元。

就半导体领域而言，富国基金表示，本轮半导体复苏的核心动力，已从传统的消费电子切换至人工智能与算力基础设施，数据中心扩建与AI大模型发展驱动算力需求指数级增长。AI高景气需求和国产化的双重逻辑共振，有望为行业带来持续的业绩兑现能力以消化当前的高估值。

长城基金表示，关注以下三大方向：一是新兴科技，美国AI投资提速而未减速，全球产业融合，在产业投入、产能短缺与技术迭代共振下，可关注集成电路、通信设备、机械设备、有色金属等；二是优势制造领域，中国企业全球竞争力提高，推动ROE提升与企业边界扩大，可关注电力设备新能源、创新药、工程机械、汽车与零部件等；三是传统行业修复领域，关注建材、化工、煤炭等周期品，以及航空、酒店、大众品等消费品。