脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

C、G、B三端加速交互联通，数字人民币产业低位布局性价比凸显？

2022年8月23日，深圳文惠卡活动正式启动，首次以预充文惠卡的形式向市民发放数字人民币补助。市民通过建行生活APP参与抽奖，补助总额达5000万元，可直接用于文艺演出、电影、图书三大文化场景消费，这也是全国首个以预充文惠卡形式发放数字人民币补助的案例，代表着数字人民币预付式消费领域取得了新突破，C端普及正加速。

同月早些时候，8月19日，广州市上线数字人民币付款码支付公交乘车费用的试功能。通过“数字人民币”APP使用数字人民币付款码支付乘车费用，体验安全便捷的数字化出行。自今年4月以来，广州已在交通出行、零售、旅游、餐饮、住宿等场景落地数字人民币的体验场景，目前广州开通的数字人民币个人钱包已经有200多万个。

除了C端应用的加速落地，B端方面，8月26日，苏州瑞城电力科技有限公司收到了一笔以数字人民币支付的50万元信用贷款，这是国网江苏省电力有限公司通过“数字人民币+供应链金融”融资新模式协助供应商完成首笔贷款。

G端来看，广州住房公积金管理中心通过数字人民币支付方式完成首笔灵活就业人员住房公积金缴存业务，标志着住房公积金数字人民币应用场景在广州正式落地，开拓了数字人民币在住房保障民生领域的应用范围。此外，张家港市以第三代社保卡换卡为契机，推动社保卡联动开通数字人民币账户，并成功发放数字人民币消费红包，为全国首创。

数据统计显示，截止2021年底，中国社保卡持卡人数13.52亿人，同比增长1.27%。社保卡是数字人民币硬件钱包的形态之一，数字人民币社保卡有望成为央行推行与实体经济相关的货币政策的重要触手，为金融机具行业带来全新增量空间。

考虑未来数字人民币将在G端、B端的广泛应用，C、G、B三端形成持续交互与联通，新的数字人民币生态将构建我国真正意义上的数字经济支付底座，产业链公司投资价值机会凸显。从目前数字人民币产业环节增量来看，机构认为可以重点围绕以下2方面布局。

1）生态运营角度，银行IT厂商迎来系统改造以及场景运营机遇，可以留意合作受益的银行IT厂商，如：宇信科技、长亮科技、神州信息等。

2）硬件钱包角度，金融机具厂商也将迎来大规模改造机遇，受益标的包括楚天龙、新大陆、新国都等。

Ⅱ

国内外需求双重拉动，技术优势+寡头垄断的行业领军者！

长飞光纤：公司是全球领先的光纤预制棒、光纤、光缆及综合解决方案提供商,主要生产和销售通信行业广泛采用的各种标准规格的光纤预制棒、光纤、光缆,基于客户需求的各类光模块、特种光纤、有源光缆、海缆,以及射频同轴电缆、配件等产品,为全球70多个国家和地区提供优质的产品与服务。

标签：唯一A+H光纤光缆企业、寡头垄断、技术优势、海外布局

看点一：唯一A+H光纤光缆企业

公司是，中国唯一A+H两地挂牌上市的光纤光缆企业，2017年正式进军海洋业务；上游四氯化硒项目投产开始拓展上游材料市场；2020年公司布局光模块、光器件领域，并中标国内主要电信运营商的光模块集采项目，2022年收购并控股博创科技，完善光通信产品矩阵；同年4月参与投资收购启迪半导体积极布局第三代半导体产业。

研报菌简评：公司多元发展持续进行中，不断完善产品矩阵，强化自身竞争力和构筑壁垒。

看点二：解决方案提供商

公司是全球领先的光纤预制棒、光纤、光缆及综合解决方案提供商，站稳行业领军地位，主要生产各种标准规格的光棒、光纤、光缆，基于客户需求研发光模块、特种光纤、有源光缆、海缆，以及射频同轴电缆、配件等产品，已获得三百多项国家授权专利和多项欧洲、美国、日本等国外发明专利及PCT授权，拥有完备的集成系统、工程设计服务与解决方案。

来源：长飞光纤官网，民生证券研究院

研报菌简评：公司已有提供5G承载网、轨道交通、数据中心、智慧应用等多种解决方案的能力。

看点三：寡头垄断格局

全球光纤光缆行业份额主要集中在拥有光纤预制棒自研技术的企业，寡头垄断格局逐渐形成。公司掌握的“PCVD+RIC”光纤预制棒生产技术处于世界领先水平，也是其主要的光纤预制棒生产方式。2021年长飞光纤以12.18%的份额位列国内第一、全球第三。

研报菌简评：公司凭借全球领先的光棒产能在国内运营商集采中占据主要份额，凭借该优势，公司在国内运营商集采中一直保持着较高份额。

看点四：技术优势

公司长期深入研究特种光纤相关技术，通过自主研制开发多项专利，在色散补偿光纤、保偏光纤市场形成了独特的技术优势。当前生产的特种光纤主要包括保偏光纤、色散补偿光纤、大芯径光纤等规格与型号，分别对应导航仪器、设备集成商、激光器等不同市场，下游应用场景广泛。

研报菌简评：公司随着特种产品技术的提升，产品种类逐渐得到丰富，在特种产品领域的优势地位将得到进一步巩固与发展。

看点五：海外布局

坚定海外销售本土化战略，以东南亚为起点向全球范围辐射，东南亚布局持续稳步推进，欧美地区有所布局，形成了以缅甸光缆、印尼光纤、南非光缆、印尼光缆四大海外生产基地为依托的国际化产能格局。海外业务营收占比持续走高，整体毛利率略高国内业务。

研报菌简评：全球光纤光缆建设重心由日韩、中国向欧美等其他地区转移，公司重视战略，布局海外市场。

参考资料：

1、20220827-华西证券-全面注册制预期加强，数币应用场景加速扩容

2、20220824-民生证券-长飞光纤-601869-公司深度报告：光纤光缆龙头，短期受益行业复苏，国际化+多元化接力长期发展

3、20220827-方正证券-长飞光纤-601869-国内外需求和新应用“三重拉动”，业绩高速成长

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