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今日内容：

Ⅰ

BC端齐发力！速冻食品正开启千亿级市场？

速冻食品是指以米、面等为主要原料，以肉类、蔬菜等为辅料，经加工制成各类烹制或未烹制的主食品后，采用速冻工艺生产，在冷链条件下进入销售市场的预包装食品。

按种类分，我国速冻产品主要分为速冻调制食品、速冻面米制品和速冻其他食品三大类。其中，速冻面米制品占据我国速冻食品行业主要市场份额，是第一大细分品类。产业链来看，速冻产品处于产业链中游位置。其上游主要由农业、初加工业等行业构成，下游则是渠道商和终端消费者。

随着消费习惯、人口结构、冷链运输技术水平提高等因素影响，我国速冻食品行业市场规模近几年稳步增长。数据统计显示，我国速冻食品行业的市场规模从2013年的649.8亿元增加到了2021年的1755亿元，年均复合增速13.22%。

2020年疫情发生后，消费者对速冻食品的认可度与接受度进一步提高，带动行业需求整体提升。2021年我国速冻食品行业市场规模实现快速增长，市场规模为1755亿元，同比增长25.99%。预计未来几年我国速冻食品市场将延续增长态势，而推动我国速冻食品市场规模增长的因素主要包括品类多元化、消费升级、需求增加、冷链技术提高等。

细分行业集中度方面，速冻面米行业发展时间较早，目前已处于相对成熟阶段，市场集中度较高。2020年我国速冻面米市场的CR3达到了47%，龙头企业在市场中形成了一定的品牌影响力。而速冻火锅料制品的市场份额则相对分散，CR3约为16%。

与日本相比，我国速冻食品行业的集中度仍存在一定差距。虽然速冻食品内部子板块的发展时间、发展模式有所不同，使得细分子板块的市场集中度有所差异，但在品牌影响力、监管政策、冷链技术等因素催化下，预计集中度有望向龙头企业靠拢。

需求端，对于B端餐饮方面客户而言，近几年我国餐饮行业稳步发展，餐饮连锁化趋势日益显现，而速冻食品可以提高出菜速度、减少后厨面积、丰富品类、降本控效等。餐饮行业发展+餐饮连锁化+企业降本增效，带动速冻食品需求提升。C端零售客户方面，速冻食品既可以节省烹饪时间，同时考虑到宅经济发展、居民生活水平提高、人口结构变化等因素催化，预计我国速冻食品需求在BC端齐发力下有较大的提升空间。

上市公司中，三全食品是国内首家速冻米面食品企业，也是我国生产速冻食品最早、规模最大、市场网络最广的企业之一。公司目前主要从事速冻汤圆、速冻水饺、速冻粽子、速冻面点等速冻米面食品和常温方便食品的生产和销售，拥有“三全”和“龙凤”两大品牌，并逐步构建了覆盖全国的完善的“全冷链”系统。

另外，安井食品主要从事速冻火锅料制品（以速冻鱼糜制品、速冻肉制品为主）、速冻面米制品、速冻菜肴制品等速冻食品的研发、生产和销售。目前公司产品矩阵较为丰富，具有300多个速冻食品品种，已成为国内具有影响力和知名度的速冻食品企业。

Ⅱ

中国煤炭科工集团唯一上市平台，煤矿智能化+1245战略两翼并进！

天地科技：公司是中国煤炭科工集团的唯一上市公司，主要业务是煤机板块，同年成立天地王坡煤业开拓煤制品的销售环节。收购中煤科上海进军节能环保产品，开拓智能煤机市场。公司在一步步资本运作及集团注入完成了煤炭产业链全覆盖，成长为国内最大的煤机装备供应商。

标签：智能煤机龙头、1245战略、国资控股、研发投入

看点一：智能煤机龙头

公司业务定位为高端煤矿装备与技术服务商，加强高端煤矿装备产品、技术、品牌、服务一体化经营，为客户提供全套解决方案，创造最大价值，煤机设备龙头企业，销售收入行业领先，以141.06亿元位居榜首提升先进科技成果供给能力和行业科技引领能力，打造我国煤炭开发利用原创技术策源地和国家战略科技力量，加快建成具有全球竞争力的世界一流科技创新型企业。

资料来源：中国煤机、渤海证券

研报菌简评：公司六大业务不断创新，产品服务于地质勘探-煤矿建设-采煤-运输-清洁用煤全周期。

看点二：1245战略

公司深入推进集团“1245”总体发展思路，即树立1个理念，确立2大战略，推动4大转型，实施5大措施，以科技为基础，以人才为根本，以市场为导向，以客户为中心，引领行业进步，坚持“创新驱动、聚焦主业”战略。

研报菌简评：在双碳政策的扶持下，公司的1245战略成功完成了煤炭产业链全覆盖，不断贯彻“创新驱动，聚焦主业”。

看点三：国资控股

公司是中国煤炭科工集团有限公司唯一上市平台，中国煤炭科工集团有限公司是国务院国有资产监督管理委员会直接监管的中央科技型企业。截至2022年二季度末，公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会，通过其全资持有的中国煤炭科工集团有限公司间接持有公司 55.54%股权。

研报菌简评：公司面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，服务“碳达峰、碳中和”目标，围绕构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系总目标。

看点四：煤机智能化

随着煤炭行业供给侧结构性改革的深化，煤矿逐步趋于大型化，向高端机械化发展的需求更为强劲。在5G、物联网、云计算等技术迅猛发展的推动下，以及煤炭行业自身“减员增效”和提高安全生产水平的内生动力下，煤矿高端机械化、智能化的需求空间将明显拓展。

研报菌简评：智能化煤矿建设成长空间巨大，公司将引领智能化煤矿。随着技术的不断成熟，智能化资规模将逐步增加。

看点五：研发投入

公司研发占比不断提升，员工学历向高学历发展，近几年研发费用快速增长，从2018年的7.84亿元快速提升至2021年的14.9亿元，年复合增速约为23.87%，研发费用占营收比例也从4.37%快速提升至2021年的6.32%。

研报菌简评：科技是第一生产力，公司作为智能煤机龙头，通过强大的科研体系和成果，将持续扩大行业领先优势。

参考资料：

1、20220927-东莞证券-速冻食品行业深度报告：BC共振，顺应趋势

2、20220421-平安证券-天地科技-600582-业绩稳健，将受益产能新周期

3、20220928-渤海证券-天地科技-600582-公司深度报告：煤机行业龙头企业，有望领衔行业智能化发展

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