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摘要：已成为阿特拉斯、西门子、三一、潍柴等国内外龙头的长期供应商。

看点一、宏盛股份：换热器领军企业，液冷新赛道打开再成长空间。

看点二、板翅式换热器：散热领域广泛应用的核心部件。

看点三、液冷技术：解决数据中心散热压力的必由之路。

今天和大家讲解一只换热器+液冷龙头-宏盛股份。

正文

看点一、宏盛股份：换热器领军企业，液冷新赛道打开再成长空间。

无锡宏盛换热器制造股份有限公司成立于2000年，聚焦于铝制板翅式换热器制造，为下游空气压缩机、工程机械以及液压系统生产厂商提供铝制板翅式换热器产品。

拥有风洞实验系统等先进设备及多项国际认证，已成为阿特拉斯、西门子、三一、潍柴等国内外龙头的长期供应商。2024年公司通过子公司宏盛换热系统与苏州和信精密合资成立无锡和宏智，正式切入并布局数据中心液冷设备核心零部件散热器赛道。展望未来，公司将持续推进产品高端化与标准化，打造具有国际竞争力的铝制板翅式换热器服务中心。

公司借助台资产业链资源，布局数据中心液冷设备核心零部件散热器赛道。

看点二、板翅式换热器：散热领域广泛应用的核心部件。

公司深度绑定海外工程机械龙头客户（利勃海尔等），充分受益于全球挖机需求复苏及电动化趋势。

公司核心业务为铝制板翅式换热器，是一种以翅片为核心传热元件的高效、紧凑型换热设备。通过特殊的“翅片”结构，板翅式换热器可以极大化地增加散热接触表面积。设备内部将隔板与成千上万片波纹状的“翅片”交错叠放，为流过的液体或气体增加了巨大的接触面积，从而实现高效、快速的热量交换。最终，多个换热基本单元通过钎焊工艺固定为一个整体，确保设备在高压环境下稳定运行。

宏盛股份作为提供核心散热部件（中间冷却器、后冷却器）的关键供应商，充分受益于下游需求高景气。

板翅式换热器承担核心的散热功能，冷却系统占发电机组价值量10%左右。

宏盛股份深度绑定柴油发

电机组龙头企业，作为核心散热组件供应商充分受益于数据中心建设带来的持续增长机遇。

2024年中国数据中心用柴油发动机中，康明斯、MTU、卡特彼勒、三菱市占率合计高达90%，外资品牌垄断地位明显。2024年北美数据中心柴油发动机市场呈现双寡头垄断格局，本土巨头卡特彼勒和康明斯合计占据约80%的市场份额，科勒动力和MTU等占据剩余市场。

看点三、液冷技术：解决数据中心散热压力的必由之路。

板翅式换热器是CDU中充当热交换与回路隔离的核心构件。它把IT侧（二次侧）循环冷却液中的热量，高效传递给楼宇/室外的一次侧流体（L2L场景）或机房空气（L2A场景），同时两侧介质不混合，以保护水质与设备；其传热能力与压降、接近温差直接决定CDU的出水温度、允许负载与能效。

和信精密选择宏盛，主要基于“区位协同+工艺匹配”.上述能力与和信在液冷方向的重资产投入形成互补，使其在台资OEM厂液冷供应链中具备可靠性、良率与交付的综合竞争力.公司自主开发的室外干冷器整机已进入客户验证阶段，有望拓展数据中心液冷系统后端市场。

风险提示：

宏观经济波动风险；液冷市场渗透不及预期风险；海外产能建设及客户拓展风险。

参考资料：

20251027-东吴证券-宏盛股份-603090-板翅式换热器领军者，切入数据中心液冷赛道

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