今日内容：

Ⅰ

国产电影崭露锋芒！2024电影市场前景可期？

据拓普数据，2023年影院均恢复运营，居民消费热情复燃，线下场景消费逐步复苏，电影作为线下消费的重要场景，呈现良好回暖态势。

从票房来看，在疫情消退、供片充足、头部国产影片发力等多重有力因素带动下，2023年电影总票房同比上涨83.5%，达到了549.2亿元，回到了2017年水平。从观影情况来看，观影人次及平均票价均有不同程度的上涨。其中，观影人次同比上涨82.6%至12.99亿人次；票价则处于维稳态势，微幅上涨0.5%。

近年来，国产电影逐步发力，2023年上映国产片426部，共收获460.1亿元的票房，占全年总票房的83.8%，同比也出现了大幅上涨的态势。国产影片占比和质量的提升，也使得票房中更多的利润留在了国内市场，而国产片市场的扩容又进一步反哺投资端，在有了更好的收益后又鼓励更多的内容投入和项目开发，在国产影片的投资端和产出端实现了良性循环。

供应端，2023年各类型影片供应量也明显回升。其中剧情片依旧占比较大，共上映223部，票房占比提升3%，位居所有类型影片票房首位。悬疑片在《消失的她》、《满江红》等头部影片优质表现的加持下，仅凭借8部影片占据了整年票房的16.5%，位居第二。而喜剧片方面，虽然数量增加了17部，但票房缩水明显。主要是因为2022年的《你好，李焕英》表现极为突出，2023年喜剧片没有黑马出现，票房表现稍显落后。

影院运营方面，影院新建放缓，2023年新增影院数量857家，同比上涨3.5%，与2022年维持相同水平。从影院运营情况来看，在映影院及在映银幕数维持稳定，但放映场次在2023年达到近年来最高值，同比增长28.1%至1.31亿场次，这说明市场扩张放缓的情况下，影院主要还是以提高影院运营效率为首要目标。

院线表现来看，万达院线持续稳固龙头地位。2023年万达院线票房为95.66亿元，同比增加83.09%，票房份额占比达17.42%，运营效率达1.46，远超同行，位居市场第一。

综上，2023年影院恢复运营，扩内需促消费政策措施持续发力背景下，电影作为线下消费的重要场景，呈现良好回暖态势。随着优质电影定档，各大档期票房表现良好，行业对国产电影关注度再次提升。2024春节档临近下，机构认为可以提前留意影视板块的埋伏机会。

上市公司投资机会方面，优质影片核心制作方、出品方及影视院线相关头部公司可以重点留意。其中，万达电影是国内领先的影院投资及运营商，影院经营的领军品牌。中国电影是我国电影行业领军企业，拥有完整覆盖我国电影行业的产业链体系，曾经参与出品的著名影片包括《流浪地球2》、《满江红》等。另外，光线传媒也是国内影视板块中优质的企业之一。

Ⅱ

扩大产能的个护ODM龙头，引领国潮自有品牌构筑壁垒！

豪悦护理：公司是国内个人卫生护理用品领域的制造商,专注于妇、幼、成人个人卫生健康护理用品的研发、制造与销售业务。经过多年发展业务已涵盖婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、经期裤、卫生巾、湿巾等一次性卫生用品产品，与多家全球500强企业及国内知名品牌商建立了长期的合作关系。

标签：个护ODM龙头、四大基地、优质客户、自有品牌

看点一：个护ODM龙头

公司是国内个人卫生护理用品领域领先的制造商，个护ODM龙头企业，专注于妇、幼、成人卫生护理用品的研发、制造与销售业务，产品涵盖婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、经期裤、卫生巾、湿巾等一次性卫生用品。

研报菌简评：公司于2011年研发出经期裤，并于2013年开始推向市场，是行业内较早实现经期裤规模化生产和销售的企业。

看点二：四大基地

公司产能布局日益完善，目前已建成杭州、江苏、湖北与泰国四大生产基地。2016年以来保持相对稳健的产能扩张节奏，2017年将7条产线搬迁至江苏基地并新增5条产线，2022年下半年先后投产泰国与湖北基地，各大区位产能布局逐步完善。

研报菌简评：湖北基地的投产有助于更好服务华中区域客户，覆盖9亿人口、24小时内快递可达消费者的物流快捷便利的区位优势，进一步提升需求响应速度。

看点三：研发创新

公司重视研发创新，持续加大投入，始终将研发创新放在企业发展的重要位置，持续坚持对研发技术的大力投入。2021年研发费用为0.91亿元，占营收比例为3.7%，截至2023年6月30日已获得179项专利，其中包括13项发明专利，143项实用新型专利与23项外观专利。

研报菌简评：公司进一步加大科研创新力度，持续研发迭代，加快成果转化，努力开拓新的市场，满足消费者的多样化及个性化需求，提高公司核心竞争能力。

看点四：优质客户

公司拥有多元化的优质客户，凭借过硬的研发设计实力、稳定可靠的生产制造能力、优质的供应服务和高性价比的产品，在业内积累了众多优质客户，最初是以金佰利、尤妮佳、维达、花王等全球著名跨国公司的ODM企业起家，2018年以来积极拓展凯儿得乐、蜜芽、子初、景兴健护等国内知名护理用品企业和母婴品牌商等。

研报菌简评：公司绑定优质大客户，也将通过不断开拓新的客户，拓展新锐品牌。

看点五：自有品牌

公司作为国内领先的个人护理用品制造商，抓住市场机遇，加强自主品牌建设，2017年开始加大自主品牌布局力度，目前已形成了相对完备的自有品牌矩阵，覆盖婴儿护理、成人护理、女性护理三大系列，持续完善品牌运营体系。

研报菌简评：受益于“中国质造”、“新零售业态”、“国潮风气”的三维聚力，国产尿裤强势突围的大环境，有助于自有品牌快速崛起。

参考资料：

1、20240104-万联证券-传媒行业跟踪报告：2023年电影市场强劲复苏，国产电影崭露锋芒

2、20231229-东方证券-豪悦护理-605009-研发、制造能力突出，卫生用品ODM龙头行稳致远

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