政策持续发力！“工业心脏”迎来高光时刻

来源：九方智投 2022-12-21 17:09

今日内容：

Ⅰ

5G+互联网加速建设，工业心脏发展正当时！

政策持续发力，工业互联网进入高速发展期，加强工业互联网新型基础设施建设，实施制造业数字化转型发展行动、工业互联网创新发展战略、智能制造工程，深化“5G+工业互联网”融合发展，网络层基础设施的加速建设，有望带动整个工业互联网体系相关产业进入快速发展阶段。

制造业基石

工业母机是制造业基石，机床之所以被称为工业母机，是因为机床是制造业中用于生产设备和零部件的机器，不同于普通机床，数控机床是装有程序控制系统的自动化机床，使得机床的工作效率和精度得到提升。数控机床包括机床数控系统、机床主体和其他辅助装置，应用了自动化、计算机、测量等技术。

国产替代

工业母机下游应用领域广泛，堪比“心脏”，数控机床上游行业主要包括机床主体零部件、功能部件、电气元件和数控系统等，作为一种通用设备，数控机床的应用范围既包括航天航空、军工、医疗器械等关乎国家安全的产业，也在电气、仪器仪表、工程机械、汽车等制造业领域有重要应用，上游多类主要零部件仍依赖进口，国产替代进程有望加快。

数控化率

我国是全球机床生产与消费大国，大而不强问题突出。国产机床厂商技术能力相较国外存在差距，因此高端数控机床国产化进程缓慢。高端数控系统价值约占高端数控机床成本的 20%~40%。国产机床产量、数控化率逐年提升，但高档数控系统被发那科、西门子等境外厂商所垄断，我国机床数控化率提升空间仍较大，而五轴联动数控机床的核心技术被外国封锁，我国面临卡脖子风险。

综上，在政策不断、行业高速发展以及国内头部企业加快研发速度，技术创新成果不断涌现的情况下，投资机会方面，梳理产业链对标，建议留意如下公司：

Ⅱ

专业矿能跨境综合物流的领军者，跨境多式联运揭开新篇章！

嘉友国际：公司业务网络遍及亚洲、非洲、欧洲、北美等六十多个国家和地区,中国、蒙古、中亚及非洲地区是公司长期开展业务的重点区域,具有领先的物流设施和丰富的网络资源。发展以国际多式联运、工程项目物流、大宗能源物流、保税和监管仓储为主体的跨境综合物流业务,并在此基础之上拓展以综合物流服务为核心的供应链贸易业务,现已成为行业领先的国际物流企业。

标签：物流服务供应商、优质客户、业务版图、信息化管理

看点：

看点一：物流服务供应商

公司主营业务包括跨境多式联运综合物流及供应链贸易服务。其中跨境多式联运综合物流是通过两种或两种以上的运输方式，将货物从一国境内接管地点运至另一国境内或第三国指定交付地点的货物运输服务，涉及海陆空铁运输、海关公用保税及海关监管场所的仓储分拨、报关、报检、物流综合单证服务各个环节。

研报菌简评：供应链贸易是基于物流基础业务的延伸，本质仍是通过为相关商品提供物流服务获取利润，因而公司是纯正的物流服务供应商。

看点二：业务版图

公司成功实现业务版图的扩张，跨境多式联运可整合各种运输方式的优势，无缝衔接从而提高运输效率与质量，符合下游行业客户对商品运输的个性化需求，未来中蒙俄、中亚、中非间区域贸易合作有望借政策红利进一步提升，业务前景较为广阔。

资料来源：wind，招商证券

研报菌简评：得益于政策红利带来的业务快速扩张，公司营业收入、规模净利也在近几年迎来快速增长。

看点三：优质客户

国际工程项目跨境物流专业性高，客户粘性强。物流对象主要包括矿业项目、电力项目、城建项目的专用工程设备，具备较强的针对性和专属性，实施的技术难度、风险及复杂程度均较高。因此客户也极为看重业务合作的稳定性与持续性，普遍具备较高的忠诚度。

研报菌简评：公司凭借高操作难度、专业性形成了业务壁垒，同时也赢得了客户的高粘性。

看点四：信息化管理

智能仓库卡位口岸节点，公司在中蒙、中亚、非洲等国际陆运口岸投资保税仓库及海关监管场所，满足边境进出口货物仓储需求，为公司在相关区域开展跨境多式联运综合物流服务提供关键节点的支持，凭借自主研发的仓储管理系统、智能卡口管理信息系统等10项软件著作权，形成完备的智能化管理体系。

研报菌简评：信息化管理最大限度地满足客户对物流服务准确性、安全性和即时性的要求，又可实现低成本和高效率地运作。

看点五：业务加速拓展期

公司复制中蒙模式，中亚业务进入加速拓展期，较早锁定核心客户，早2013年即开始与哈萨克矿业的长期合作关系，为其旗下柏莎库铜矿和阿克陶盖铜矿提供跨境综合物流总包服务，在2018年6月，嘉友国际中标成为阿克陶盖第二选矿厂工程扩建项目的国际物流运输承包商，在2019年和2021年为柏莎库和服务阿克陶盖两个铜矿项目提供生产铜精粉所用部分耗材和设备的全程国际物流。