脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

算力基建海量增长下，光芯片正扬帆起航？

光通信器件是光通信产业的重要组成部分，也是半导体激光器的核心元器件。其产业链大致分为衬底、光通信激光器芯片、有源器件、光模块、下游最终客户等环节。

受数通、电信、激光雷达等下游需求高增，光芯片技术持续升级快速发展。当前，新一轮以AI为代表的科技革命正席卷全球，OpenAI开发的ChatGPT使得AIGC备受关注。而在AIGC商业化应用加速落地的背景下，算力基础设施的海量增长和升级换代将成为必然趋势。

算力基础设施建设背景下，光纤接入、数据通讯等数据流量的高速增长将直接拉动光模块增量，光芯片作为光模块中最核心的器件将深度受益。与此同时，数据中心的网络架构升级导致内部光连接增加，意味着光模块需要更快的传输速率和更高的覆盖率，中高端光芯片有望快速放量。此外，激光雷达等应用的快速落地也将有力推升光芯片的需求。市场规模方面，根据数据测算，全球光芯片市场规模将从2022年的27亿美元增长至2027年的56亿美元。

目前，海外光芯片企业已经形成产业闭环和高行业壁垒，可自主完成芯片设计、晶圆外延等关键工序，可量产25G及以上速率的光芯片。中国光芯片企业已基本掌握2.5G及以下速率光芯片的核心技术。随着技术能力提升和市场认可度提高，10G及以上速率芯片国产化率有待提升，国内光芯片厂商竞争力将进一步增强。

上市公司中，源杰科技2020年公司10G、25G激光器芯片系列产品的出货量在国内均排名第一，2.5G激光器芯片系列产品的出货量排名领先。华工科技旗下华工正源拥有亚洲先进的光模块自动化线体，具备全系列产品的垂直整合以及快速批量交付能力，云岭光电实现25G激光器芯片量产。聚飞光电参股德国硅光技术公司Sicoya布局高端半导体领域，Sicoya主营硅光芯片、光电芯片、光电器件及光模块。

Ⅱ

宣布接入百度文心一言，AIGC助力数字展示龙头再腾飞！

风语筑：公司致力于数字新媒体技术研发及数字内容生产、分发与管理。依托公司强大的创意、设计和内容制作能力,结合长年积累的CG特效、人机交互、裸眼3D、全息影像、5G云XR、AI人工智能、大数据可视化等关键技术手段,公司的产品及系统广泛应用于政务服务、城市文化体验、数字展示、文化旅游、广电MCN、新零售体验及数字艺术消费等众多领域。

标签：数字展示龙头、订单充沛、布局元宇宙、AIGC

看点一：数字展示龙头公司是数字化展示体验“跨界总包”行业龙头，持续强化在科技与文化创意产业链的布局。与时俱进，积极研发并掌握数字沙盘、VR/AR、全息影像等新型数字展示技术，目前已发展为文创数字展览展示行业的龙头企业。将分业务口径改为城市数字化体验空间、文化及品牌数字化体验空间及数字化产品及服务三个细分项目。

研报菌简评：公司所从事的数字文化空间展示业务在未来几年政府及企业端的需求还将加速释放。

看点二：订单充沛

公司订单及资金储备充足，“文化及品牌数字化体验空间”业务的占比还将进一步提升，2022年6月底，在手订单55.11亿元，同比增长9.6%，有望在2023年得到释放，订单结转效率逐年上升，效率的提升有助于更快地将订单转换为收入。

研报菌简评：订单状态是公司经营关键指标，2023年业绩复苏确定性高。

看点三：布局元宇宙

风语筑在新技术布局较久，2021年11月10日风语筑在“元宇宙时代的跨界融合〞高峰论坛上宣布正式布局元宇宙赛道，先后投资VeeR、灵境绿洲、星图比特，并与百度希壤、鲸探平台等企业达成合作，探索元宇宙在数字展示行业的应用场景。

研报菌简评：截至2020年底已掌握CG特效、人机交互、裸眼3D、全息影像、5G云XR、AI人工智能、大数据可视化等技术手段，以数字化增强用户体验。

看点四：AIGC

公司进一步探索AIGC应用，与国内AI领军百度绑定较深，有望提效增收，2023年2月14日，公司宣布成为百度文心一言首批生态合作伙伴，2023年2月16日与百度达成AIGC战略合作伙伴关系，双方将探索并推进AIGC在文字、图片、音视频与3D内容的场景应用。

研报菌简评：风语筑与百度希壤达成元宇宙生态共建合作伙伴关系，开发虚拟世界建筑，助力政府、企业和品牌方在元宇宙时代打造专业的3D虚拟场景和数字空间。

看点五：研发投入

公司具有知识密集、轻资产、重创新等特点，从人员结构看，设计+技术人员占比高，研发费用较高但销售费用率较低。创意设计类似内容行业，时间积累是壁垒，公司在数字研发、互动科技、CGI视效、VR/AR、全息影像等数字多媒体前沿技术的应用人才超过500人，占员工总人数比例超30%。

研报菌简评：公司品牌效应强，G端更重视确定性，倾向于选择行业龙头，具备一定的竞争优势。

参考资料：

1、20230328-东方证券-算力需求提升，光芯片正扬帆

2、20230323-申万宏源-风语筑-603466-展示龙头，乘风文化数字化

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