┃九方关注

►海外方面，美股三大指数08月31日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌374.09点，收于53185.9点，跌幅为0.7%；标准普尔500种股票指数下跌25.62点，收于7686.14点，跌幅为0.33%；纳斯达克综合指数下跌31.53点，收于26370.89点，跌幅为0.12%。本月，道指累涨1.34%，纳指累涨3.93%，标普500指数累涨2.62%。

存储概念股多数上涨，闪迪涨5.50%、美光科技涨2.77%、SK海力士涨2.20%、希捷科技跌0.17%、西部数据跌1.94%。

国际油价08月31日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约上涨2.91美元，收于每桶86.31美元，涨幅为3.49%。

►国内方面：商务部、国家发展改革委、工业和信息化部等7部门8月31日发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》（以下简称“实施意见”）。

实施意见提出，到2030年，社会消费品零售总额达60万亿元左右，培育形成绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场，推动相关领域消费持续发展壮大。汽车、家电、通讯器材、纺织服装等万亿级品类零售额持续增长，市场规模保持全球领先地位。

商务部消费促进司负责人解读称，商品消费是促消费、惠民生的重要领域，在建设强大国内市场、发展新质生产力、满足人民美好生活需要等方面发挥重要引领和支撑作用。

数据显示，2025年，我国社会消费品零售总额突破50万亿元，乘用车零售量达2374.4万辆，限额以上单位家电、通讯器材零售额均突破1万亿元，超大规模市场优势持续显现。

实施意见提出了促进商品消费的四方面重点任务。一是促进大宗耐用商品消费，深入推进汽车流通消费改革试点，全链条扩大汽车消费；加快智能家居应用推广。二是稳步提升生活日用商品消费，促进食品、饮料、纺织服装、文体娱乐用品等消费品质提升。三是支持特色商品消费，聚焦“一老一小”，支持银发、婴童产品消费；促进国货“潮品”、外贸优品、国际精品等消费。四是培育壮大升级类商品消费，顺应消费升级需求，促进绿色、智能、健康等产品消费。

商务部研究院副研究员洪勇在接受上海证券报记者采访时表示，实施意见最大的亮点是分类施策、存量和增量并重。一方面，聚焦大宗耐用商品、日用商品，目的在于稳住商品消费基本盘；另一方面，围绕“一老一小”、国货“潮品”，以及绿色、智能、健康消费，加快培育新的消费增长点。

┃行情前瞻

指数方面，昨日市场低开高走，尾盘沪指发力一举站上了年线关口，这是提振人气的。隔夜美股依旧维持调整格局，不过总体来看，还是较为平稳的，预计会影响A股的开盘，但不会影响总体走势。短期来看，沪指上方即将面临4000点大关也是一个明显的考验，如果能够有效站上4000点这对于提振市场信心是积极的动作。另外，9月是一个比较友好的时间窗口，有利于个股的表现，密切关注科技方向能否重新把握市场的方向。

上方阻力位：4000-4030区域阻力

下方支撑位：3950-3980区域支撑

板块方面，

1、科技：昨日科技表现稳定，AI应用、交换机等人气方向活跃，密切关注科技方向的持续性。

2、电力、能源、锂电池：不处于主流赛道中。此外，电力设备遭到美国相关规则影响，短期暂时规避。

3、大金融：市场震荡期，关注高股息个股；另外，券商股近期反复活跃，关注低位品种。

4、有色、资源：贵金属调整，国际黄金价格反弹到高位区域，谨慎应对。

5、创新药：行业处于景气周期内，但高位风险逐步释放，不要追高。

┃题材机会

1、工信部开展AI应用服务商培育专项行动

8月31日，工业和信息化部办公厅发布《关于开展人工智能应用服务商培育专项行动的通知》。《通知》明确了行动目标：以专项行动为牵引，建立人工智能应用服务商（以下简称“服务商”）资源池，靶向提升服务商技术创新、集成交付、安全合规能力，锻造一批懂行业痛点、通技术机理、知安全风险、善交付运营的人工智能应用服务商队伍。

点评：到2026年底，全国服务商资源池内服务商数量突破2000家，形成结构合理、分工有序、协同创新的多层次梯队，复杂场景交付能力显著增强；到2027年底，全国服务商资源池内服务商数量不少于3000家，支撑形成全要素协同、全链条贯通、全场景覆盖的人工智能应用服务生态。

相关公司包括：软通动力、汉得信息、金山办公、泛微网络、昆仑万维、中控技术

2、国内首部AI长剧登陆卫视黄金档！

2026年8月31日，国内首部上星播出的AI长剧《后西游记》上线芒果TV，登陆湖南卫视黄金档，该剧由Seedance 2.0、Seedance 2.5提供AI技术支持，采用AIGC完成画面与人物演绎，无真人演员参与，并采用“边制作、边审核、边播出”的创新模式。湖南卫视称，在视听细节打磨上，创作团队集结近百人团队，芒果灵创AIGC平台为《后西游记》在迭代式算力与模型支撑、标准化东方美术表达、云端化剧组协同效率、全流程画质品质保障及全链路科学制作工作流的搭建上，提供了全流程智能化解决方案。

点评：中泰证券指出，AI短剧已先行验证AI影视的商业逻辑，并将向整个影视行业渗透。展望AI影视，内容供给将走向“标准内容+垂直长尾+创意爆款”的多元分层；创作主体加速去中心化，产业核心由内容生产转向IP资产经营，影视投资由单项目押注转为低成本“期权组合”；注意力成为稀缺资源，分发平台凭数据、算法、创作者生态和IP发现能力成为生产中枢与利润高地。

相关公司包括：芒果超媒、中文在线、昆仑万维、掌阅科技、欢瑞世纪、博纳影业

3、半导体硅晶圆三年来首次全线涨价

半导体行业的涨价潮正层层传导。据报道，作为芯片“制造基石”的硅片迎来三年来首次全尺寸涨价，涵盖6英寸、8英寸、12英寸的全系列硅晶圆产品，涨幅一成起步。全球前三大半导体硅片厂商环球晶圆证实，近期部分终端市场需求改善，产业链库存调整也较过去健康。台胜科表示，在成本压力与需求支撑下，已开始与客户沟通价格调整机制，并看好下半年营运优于上半年。合晶也确认正积极与客户洽谈硅晶圆报价调整。

点评：今年第二季度硅晶圆出货量保持稳健增长，强劲且不断增长的AI相关需求已从先进逻辑和存储领域扩展至功率器件、光电子及其他市场。此外，工业和汽车需求正在复苏。需求端爆发之外，供给、成本两端同样成为本轮涨价的重要催化剂。经历上一轮产能过剩之痛后，海外硅片巨头对待扩产的态度整体趋于谨慎。硅片扩产周期长，叠加国际寡头垄断的市场格局，供给端难以快速响应需求增长；此外，能源、人工等成本全面上升，叠加中东石化原料供应扰动，进一步推动硅片价格上调。

相关公司包括：沪硅产业、西安奕材、立昂微、有研硅、上海合晶

4、液冷市场加速升温

据央视财经报道，在山东济南，高端AI服务器生产线上，一批液冷服务器正加紧装配测试，即将交付投产；山东青岛莱西，一处液冷核心设备部件CDU（冷液分配装置）组装产线，订单已经排到12月底；在广东佛山，一家液冷部件生产企业今年订单、产值和交付量同比增长近100%，70%产线达到满产状态。

赛迪顾问数据显示，2025年中国液冷数据中心市场规模达到159.8亿元，同比增长45.2%。根据行业机构预测，2026年全球智算液冷市场规模或将突破千亿元。只要AI服务器功率还在上升，机柜密度还在提高，智算中心还在持续建设，智算液冷市场就会继续扩张。

点评：华西证券表示，英伟达最新财报证实数据中心业务仍在高速增长，英伟达CEO黄仁勋在财报电话会上宣告AI算力基础设施已全面迈入100%全液冷时代。液冷正从技术验证走向大规模部署，整个产业景气度正在被持续验证。

相关公司包括：英维克、飞龙股份、申菱环境、金富科技、胜蓝股份、博杰股份

┃公告淘金

国际复材(301526)拟定增募资不超50亿元，用于高性能基材高频高速电子纤维布项目、AI用超低介损电子级Q布中试技术开发项目等。变更原高频高速电子纤维布项目，建设LDK一代及二代高频高速电子纤维布产能2513万米/年。

分众传媒(002027)深交所恢复审核公司购买新潮传媒90.02%股份交易。

贵州燃气(600903)拟11.64亿元购买贵州页岩气100%股权。

四川九洲(000801)拟收购九州光电子6.2472%股权，与其在高速光模块等领域形成产业联动。

夏厦精密(001306)拟4亿元投建智能核心传动零部件制造基地项目。

珠海中富(000659)筹划转让杭州中富100%股权，预计构成重大资产出售。

中际旭创(300308)拟以不低于40亿元且不超过80亿元的自有资金或自筹资金回购公司股份。

┃风险提示

欧科亿：股东拟减持4.91%股份

良品铺子：股东拟减持3.00%股份

鑫宏业：股东拟减持2.99%股份

威腾电气：股东拟减持2.00%股份

金戈新材：股东拟减持1.99%股份

瑞松科技：股东拟减持1.64%股份

中马传动：股东拟减持1.00%股份

华康股份：股东拟减持0.23%股份

晓程科技：股东拟减持0.08%股份

恒银科技：股东拟减持0.06%股份

欧林生物：股东拟减持0.03%股份

飞荣达：股东拟减持0.02%股份

┃热门事件

全国社会保障基金理事会9月1日发布的《全国社会保障基金2025年度报告》显示，2025年，基金投资收益额为3906.72亿元，投资收益率为13.22%。基金自成立以来的年均投资收益率为7.62%，累计投资收益额为22916.79亿元。

报告显示，2025年末，基金资产总额为38083.73亿元。其中：直接投资资产10209.23亿元，占基金资产总额的26.81%；委托投资资产27874.50亿元，占基金资产总额的73.19%。境内投资资产32283.54亿元，占基金资产总额的84.77%；境外投资资产5800.19亿元，占基金资产总额的15.23%。

2025年末，基金权益总额为33466.25亿元，其中，累计财政性净拨入12734.73亿元，累计投资增值余额20731.52亿元（其中累计投资收益余额20646.41亿元，基金公积和报表折算差额合计85.11亿元）。

2025年，基金投资收益额为3906.72亿元，投资收益率为13.22%。

基金自成立以来的年均投资收益率为7.62%，累计投资收益额为22916.79亿元。

免责声明：本文由九方智投-投资顾问-李红红（登记编号：A0740618050004）编辑整理，仅供参考。不构成投资依据，您应自主决策，据此操作风险自担。投资有风险，入市需谨慎。

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