┃九方关注

►海外方面，美股三大指数07月27日收盘涨跌不一。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨262.83点，收于52210.08点，涨幅为0.51%；标准普尔500种股票指数上涨1.2点，收于7413.18点，涨幅为0.02%；纳斯达克综合指数下跌43.74点，收于24932.08点，跌幅为0.18%。

AI硬件股普跌，费城半导体指数跌超2%，光通信、存储板块领跌，闪迪跌超11%，铠侠ADR、SK海力士跌超7%，Lumentum跌逾6%，西部数据、希捷科技跌超4%，Coherent、Ciena跌超3%，美光科技、迈威尔科技、康宁跌超2%。其中，SK海力士跌破美股IPO发行价。

►国内方面：继前一周股票型ETF获2306.41亿元天量净流入之后，上周资金"抄底"意图依然明显，全市场ETF延续大举进场态势。

数据显示，7月20日-24日全市场ETF整体净流入697.81亿元，股票型ETF净流入551.79亿元，其中宽基ETF净流入533.08亿元，是绝对吸金主力；债券型ETF与商品型ETF分别净流入58.67亿元、46.46亿元

从单日节奏来看，7月20日全市场ETF整体净流入640.93亿元，其中宽基ETF单日净流入590.61亿元，规模创年内次高，仅次于7月17日的646.93亿元，宽基ETF成为大资金托底市场的核心抓手。。

从资金集中度看，上周沪深300、科创50、中证A500三大指数方向合计贡献484亿元。单只产品中，华夏科创50 ETF以145.67亿元净流入居首，周涨4.32%；华泰柏瑞沪深300 ETF净流入123.07亿元，周涨2.44%；易方达创业板ETF净流入58.39亿元，周涨1.3%，三只热门宽基合计超320亿元。

此外，上周债券型ETF净流入58.67亿元，商品型ETF净流入46.46亿元，继前一周2300亿元流入后，资金延续大举进场态势。

┃行情前瞻

指数方面，隔夜美股科技股大跌，预计对A股今天开盘会有一定负面影响。与此同时，昨天市场在经历了长鑫的上市的冲击后，今天能否继续平稳承接是需要密切关注的。此外，隔夜海外传来中国光刻机的消息，这是国产替代的重大突破，但具体市场会如何解读，我们需要观察。总体来看，当下市场仍处于缩量筑底阶段，超跌反弹、高位补跌交替发生，控制好心态，不要追涨杀跌即可。

上方阻力位：3870-3900区域阻力

下方支撑位：3800区域支撑

板块方面，

1、科技：长鑫平稳登陆，国产光刻机传闻，科技事件依旧不少，关注相关板块动向，对于高位的不要追，低位的也不要盲目杀跌。

2、电力、能源、锂电池：近期有超跌反弹，但整体不在风口。

3、大金融：防御性为主，有兴趣的可以关注高股息个股。

4、机器人、商业航天：也是超跌方向，但目前还是偏弱，关注能否放量。

5、有色、资源：油价下跌利好，但目前加息预期较强，暂时还不在主流。

6、创新药：规避已经有一定涨幅的品种。

┃题材机会

1、TGV玻璃基板加速走向量产

7月27日晚间，凯盛科技发布公告称，公司自2024年启动TGV先进封装玻璃通孔及金属填充关键技术研发工作，为推进相关工艺技术产业化落地，公司拟在蚌埠市高新区超薄柔性电子玻璃(UTG)二期项目厂区内，建设TGV先进封装玻璃中试线，开展关键工艺优化研发，推进产品试制、客户验证等相关工作。本中试线计划总投资约1.5亿元。

7月24日，蓝思科技与英特尔签署合作备忘录，重点围绕玻璃通孔等技术开展合作。今年5月，京东方A与康宁公司围绕玻璃基封装载板等开展合作。"各方携手推进玻璃基板先进封装技术创新，有助于攻克下一代半导体封装技术，适配AI、特定计算高速发展需求。这其中，TGV玻璃通孔技术成为产业突破关键一环，发展空间巨大。”一位玻璃基板产业链人士表示。

点评：东北证券认为，随着AI训练与推理对算力需求的增长，晶片尺寸与功耗大幅提升，传统基板翘曲、散热性等问题变得突出，玻璃基板有望成为重要的技术方向，尤其在高效能运算(HPC)、CPO、3D封装、高端消费电子等领域有较大的应用潜力。从玻璃基板的制造流程来看，TGV、金属化、通孔填孔与玻璃表面线路制备为重要的技术环节，市场发展机遇较大。

相关公司包括：帝尔激光、东威科技、蓝思科技、凯盛科技、京东方A、彩虹股份

2、碳酸亚乙烯酯价格大涨10%

百川盈孚数据显示，7月27日，电解液关键原料碳酸亚乙烯酯(VC)加速上涨，单日大涨10%，最新报价为22万元/吨，再创新高。上周7月23日，VC调涨11%。7月份以来，累计涨幅近37.5%。

点评：国盛证券认为，VC是重要电解液添加剂，需求刚性且添加量提升。VC是锂电池核心成膜添加剂，可提升电池循环寿命、高低温性能、安全性。根据GGII，在下游排产持续高企背景下，快充及长循环性能的提升直接拉动VC添加剂需求量增长。其中，三元电池中VC含量较之前提升了0.5-1个百分点，磷酸铁锂电池中VC添加量提升至原先的3倍以上。2026年7月动力电池安全新国标落地，要求电芯热失控2小时不起火爆炸，VC添加比例有望持续提升。

相关公司包括：海科新源、华盛锂电、永太科技、孚日股份、富祥药业、江天化学

3、LME铝库存总量持续下降创本世纪以来最低纪录

据报道，截至2026年7月24日，伦敦金属交易所（LME）铝库存总量降至‌271275吨‌，创下本世纪以来的最低纪录，这一数据也是LME自1998年1月有完整记录以来的历史最低值。当前27.1万吨左右的库存，仅相当于‌不足全球1天的铝消费量‌，交易所可动用的缓冲库存已处于极薄水平，市场供应的结构性脆弱性显著凸显。‌

点评：库存下降的原因主要是‌：受地缘冲突影响，中东地区电解铝供应受限，叠加霍尔木兹海峡航运受阻风险，下游消费者为保障生产供应，持续从LME库存中提取金属，推动库存快速去化。业内人士认为，该库存低位将进一步支撑全球铝价的偏强走势。

相关公司包括：中国铝业、南山铝业、神火股份、云铝股份、焦作万方、怡球资源

┃公告淘金

凯盛科技(600552)自2024年启动TGV先进封装玻璃通孔及金属填充关键技术研发工作。公司拟在蚌埠市高新区超薄柔性电子玻璃（UTG）二期项目厂区内，建设TGV先进封装玻璃中试线，计划总投资约1.5亿元。

华凯易佰(300592)拟收购万和科技不低于51%股权，标的公司主营射频技术产品及服务、电子元器件分销。

圣泉集团(605589)在互动平台表示，公司高端电子级PPO、特种环氧、封装树脂等先进电子材料基本实现满产满销，当前现有产能已基本满产，已与头部CCL及封测厂商建立长期稳定合作。

天赐材料(002709)在互动平台表示，公司为客户提供包含六氟磷酸钠及NaFSi在内的电解液配方一体化解决方案。目前公司已供货钠电池电解液给宁德时代等头部企业。

工业富联(601138)拟3个月内回购10亿元至20亿元股份。

特锐德(300001)董事长提议回购3亿元-6亿元公司股份。

三花智控(002050)拟以2亿元-4亿元回购公司A股股份。

科大讯飞(002230)拟以1亿元至2亿元回购股份。

东鹏饮料(605499)拟投资10亿元设立郑州全资子公司建设生产基地。

长芯博创(300548)控股子公司签署45亿元光纤光缆长期合作协议。

罗博特科(300757)全资子公司ficonTEC与纽交所上市公司H签1.29亿元，光纤阵列等光学元器件量产自动化制造设备及服务。

申昊科技(300853)子公司签署1.79亿元高性能服务器采购合同。

君逸数码(301172)拟不超3.1亿元采购高性能算力服务器等硬件设备，用于为客户提供云算力服务。

┃风险提示

彩客科技：股东拟减持2.00%股份

财达证券：股东拟减持2.00%股份

赛分科技：股东拟减持1.01%股份

┃热门事件

美国总统特朗普27日称，他有足够的耐心和时间与伊朗达成协议，但如果达不成新的停火协议，美国将恢复对伊朗军事打击。

据美国媒体报道，特朗普当天在乘坐“空军一号”前往密歇根州参加活动的途中说，目前美伊谈判“进行良好”，“我认为很可能会发生什么事。如果发生了，那很好；如果没有发生，我们就恢复到两天前的状态”。他还称，美军目前弹药库存充足，有大量不同类型的弹药。

在谈到即将于28日同到访的以色列总理内塔尼亚胡会谈时，特朗普说，两人在伊朗问题上立场“有一些分歧，但总体来说非常接近”。

特朗普当天在接受美国阿克西奥斯新闻网站采访时说，他决定暂停对伊朗的打击，以便给谈判一次机会，但如果外交努力失败，他可能下令恢复实施更大规模的军事行动。他还称，“时间不多了。要么速战速决，要么干脆作罢”。

特朗普称，他之所以暂停打击伊朗，是因为居中斡旋的国家请求他再给谈判一次机会，并强调他认为伊朗有意达成协议。

据美媒报道，目前相关谈判主要在伊朗和阿曼之间进行，但卡塔尔、巴基斯坦、埃及以及特朗普女婿库什纳、美国总统特使威特科夫也参与其中。谈判重点是达成一项旨在重新开放霍尔木兹海峡并重启关于全面核协议谈判的新协议。

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