┃九方关注

►海外方面，美股三大指数12月22日收盘全线上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨227.79点，收于48362.68点，涨幅为0.47%；标准普尔500种股票指数上涨43.99点，收于6878.49点，涨幅为0.64%；纳斯达克综合指数上涨121.21点，收于23428.83点，涨幅为0.52%。

纳斯达克中国金龙指数收涨0.58%。爱奇艺涨近3%，小马智行涨超2%，哔哩哔哩涨1.57%，京东涨近1%；金山云跌1.50%。

►国内方面：外资重估中国资产。据最新消息，高盛分析师表示，预计2026年，中国企业盈利可能增长14%，2027年或将增长12%，有助于提振中国股市表现。另外，摩根士丹利、摩根大通和瑞银近日也相继发表了对中国股票的看涨观点。

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资金方面，外资正持续扫货中国资产。据华泰证券的最新报告，截至12月20日，2025年以来全球投资于中国资产的ETF累计获得831亿美元的资金净流入。就行业分布来看，科技板块获外资流入最多，达95亿美元，主要来自美国和欧洲地区。

┃行情前瞻

指数方面，隔夜美股继续上涨表现，同时到A股这边，沪指即将面临3930-3940的前期小高点的压力区域，能否一鼓作气站上去，就需要这两天的盘面来给结果了。短期来看，市场结构性机会更加明显，科技硬件把控指数，商业航天、核聚变、消费、海南福建这些热点板块轮动为主。大家一定要注意节奏，选择个股也要更加精选合适的热门方向。

上方阻力位：3930-3940区域阻力

下方支撑位：3900区域支撑

板块方面，

1、科技：美股科技股持续上行，尤其是算力方向，关注头部龙头品种。

2、新能源、储能：出海的方向，如电力设备、储能设备等。

3、大金融：当前金融股还是更聚焦核心高股息品种为主。

4、有色、资源、稀土：贵金属价格持续走高，逢低关注，不要追高。

5、商业航天：核心热点之一，短期高位股分化，注意节奏。

6、大消费：政策持续强势推动，百货、食品等表现更好。

┃题材机会

1、特朗普发布《赢得6G竞赛》备忘录，激活6G应用新机遇

据媒体报道，美国总统特朗普向其政府高级官员发布一份题为《赢得6G竞赛》的备忘录。这份备忘录的接收对象包括美国国务卿、国防部长、交通部长、能源部长、国土安全部长等一众官员。备忘录中写道：“本届政府本年度已对多个频谱频段展开研究，旨在确定哪些联邦频谱可重新分配用于6G商用开发，同时不影响这些频段承载的国家安全任务。”

点评：特朗普备忘录的核心指向清晰通过“频谱资源重分配”为6G商用铺路，且明确“不影响国家安全任务”，这本质是美国在6G领域抢占全球标准话语权的关键动作。在当前6G技术持续突破的过程中，科技巨头正纷纷抢占核心技术赛道。我国对于未来产业的支持力度，已逐步提升到方向确立后的投入时期。2025年政府工作报告首次提出“培育6G等未来产业”，明确其与生物制造、量子科技等并列的国家战略重点地位，标志着6G正式上升为国家战略。6G作为未来十年全球最重要的综合性数字信息基础设施之一，将引领产业数字化、网络化、智能化、绿色化发展，促进数字经济和实体经济深度融合，为全球经济发展带来新机遇。

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相关公司包括：三维通信、硕贝德、世嘉科技、意华股份 

2、政策支持 对欧盟相关乳制品实施反补贴

据商务部网站消息，经过一年多审慎调查，初步证据显示，欧盟通过共同农业政策等补贴计划向乳及乳制品产业等涉农领域提供了大量补贴。调查期内，中国国内产业受进口欧盟补贴产品影响，生产经营出现困难。调查机关初步认为，欧盟相关乳制品产品存在补贴，中国国内产业受到实质损害，且两者之间的因果关系成立。据此，商务部于2025年12月22日发布初裁公告，裁定欧盟公司的从价补贴率为21.9%-42.7%，并决定实施临时反补贴措施。

点评：中国乳制品产业正从“量增”向“质变”转型，未来将保持稳健增长，健康化、功能化、数字化成为核心驱动力，低温鲜奶、功能性乳品和奶酪等细分赛道将引领行业新增长。2025年市场规模预计达7092亿元，2030年市场规模将突破1.2万亿元，主要受益于消费升级、健康意识提升及政策支持。

相关公司包括：熊猫乳品、燕塘乳业、新乳业、西部牧业

3、东风汽车“固态电池车”亮相　

12月22日，东风汽车官方发文称，东风研发团队通过材料体系创新、电解质膜复合技术、极片固态化等关键工艺攻关，已成功开发出半固态电池产品，同时正全力攻关面向2027年量产的全固态电池技术。据了解，东风汽车固态电池以半固态量产为核心、全固态加速攻关，核心产品为350Wh/kg半固态电池，主打高能量密度、高安全与宽温域适配，目标支撑整车续航破1000公里。东风汽车表示， 新一代全自主高比能固态电池在-30℃的极寒环境下，能量保持率仍高达72%以上，远超普通液态三元电池的 60%水平 ，并成功通过了170℃ 热箱安全试验，远超国标130℃的要求。

点评：固态电池产业正处于从“实验室研发”向“工程化验证”跨越的关键临界点，呈现出“半固态先行、全固态攻坚、多领域突围”的态势。目前市场以半固态电池为主（占市场95%以上），已率先在高端电动车和储能领域商业化落地。而全固态电池虽尚处中试阶段，但各大厂商均设定了明确节点，预计2027年左右实现小批量装车验证，2030年前后有望规模化量产。招商证券认为，固态电池目前正处于由实验验证、小试走向中试交付的关键阶段，设备环节有望率先实质性落地，为新技术确定性较强环节。预计2025年底-2026年初或开启中试线设备招标，后续如中试线测试、中期审查、装车调试、量产线招标等催化不断，未来市场空间广阔。据招商证券测算，到2030年全固态电池设备市场空间592.16亿元，2024-2030年CAGR达到103%。

相关公司包括：利元亨、先导智能、金银河、骄成超声

4、明年英伟达GB300出货量或可达5.5万台

据台湾《经济时报》最新报道，证券投资机构及分析师预计，英伟达GB300系列服务器已于今年底开始小规模出货，预计明年上半年进入大规模放量阶段。市场分析师预测，明年全年GB300机柜的出货量有望达到5.5万台，实现129%的同比增长。这一强劲预测的背后，是来自全球顶级云服务提供商（CSP）的积极采购。

点评：道指出，微软、Meta、甲骨文和戴尔是目前拉货意愿最为强烈的客户。相比之下，Google与亚马逊AWS的需求预计在3000至4000台机柜。这一需求分布格局，直接影响着下游代工厂商的订单分配，并成为投资者评估供应链价值的关键指标。

更引人注目的是，从GB300到Vera Rubin 200，英伟达的产品迭代速度并未放缓。报道称，接替Blackwell架构的下一代AI服务器Vera Rubin 200，预计也将在明年第四季度开始量产出货。

相关公司包括：中际旭创、新易盛、胜宏科技、中电港、鸿博股份

┃公告淘金

1、超声电子(000823) 拟投资10亿元进行高性能HDI印制板扩产升级技术改造。

2、凌玮科技(301373) 拟现金收购江苏辉迈控制权，获取化学合成法球形硅微粉产业化能力。

3、永鼎股份(600105) 光芯片子公司拟增资扩股并引入剑桥科技等外部投资者。

4、南亚新材(688519) 拟募资不超过9亿元，用于基于AI算力的高阶高频高速覆铜板研发及产业化项目等。

5、通宇通讯(002792) 控股子公司中洪通宇拟增资扩股引入投资者增强资本实力，满足其卫星通信产品研发及运营支出需求。

6、领益智造(002600) 拟8.75亿元收购服务器热管理公司立敏达35%股权。

7、三力制药(603439) 拟受让海南大学HXW2324化合物及相关专利，其用于开发阿尔茨海默病新型治疗药物的临床前候选化合物。

8、宁波华翔(002048) 子公司与大寰机器人签订战略合作协议，拟就特定六自由度灵巧手产品开展开发合作。

9、万科A(000002) 2022年度第四期中期票据存续期内的本息兑付日之宽限期延长至30个交易日。

10、卓然股份(688121) 全资子公司签订40.33亿元年产120万吨PBAT生物降解聚酯项目工程总承包合同，占公司2024年度经审计营业收入142%。

11、三花智控(002050) 预计2025年净利润38.74亿元-46.49亿元，同比增长25%-50%。

┃风险提示

粤海饲料：股东拟减持3.00%股份

红旗连锁：股东拟减持3.00%股份

康恩贝：股东拟减持2.00%股份

英维克：股东拟减持0.56%股份

天银机电：股东拟减持0.37%股份

广博股份：股东拟减持0.34%股份

┃热门事件

继此前提高保证金比例和涨跌停板幅度后，上海期货交易所22日再度调整白银期货的风控参数。

12月22日晚，上期所发布两则通知：

根据《上海期货交易所风险控制管理办法》的有关规定，经研究决定，自2025年12月24日（即12月23日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在白银期货AG2602合约的日内开仓交易的最大数量为10000手。实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制。

经研究决定，自2025年12月24日交易（即12月23日晚夜盘）起：

白银期货AG2602合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之二点五。

白银期货AG2604合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之零点五。

免责声明：本文由九方智投-投资顾问-李红红（登记编号：A0740618050004）编辑整理，仅供参考。不构成投资依据，您应自主决策，据此操作风险自担。投资有风险，入市需谨慎。