┃九方关注

►海外方面，美股三大指数07月18日收盘涨跌不一。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌142.3点，收于44342.19点，跌幅为0.32%；标准普尔500种股票指数下跌0.57点，收于6296.79点，跌幅为0.01%；纳斯达克综合指数创历史新高，上涨10.01点，收于20895.66点，涨幅为0.05%。

热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.6%。京东涨超3%，阿里巴巴、哔哩哔哩、网易涨超2%，理想汽车涨超1%。

►国内方面，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治区林芝市举行。中共中央政治局常委、国务院总理李强出席开工仪式，并宣布工程正式开工。

当日9时许，开工仪式在林芝市米林水电站坝址举行。国家发展改革委、项目业主中国雅江集团、项目参研参试参建单位代表中国电建、西藏自治区主要负责同志先后发言。

李强宣布雅鲁藏布江下游水电工程开工，工程建设正式拉开帷幕。

┃行情前瞻

指数方面，周五市场表现稳定，尾盘持续拉升，再创年内的收盘新高，应该说当前市场的情绪面正在持续转好，尤其是一些趋势性有业绩支撑的板块的个股表现优秀，资金正在从纯题材炒作向业绩成长转向，这是个积极信号，也有助于盘面继续慢牛格局。

上方阻力位：3550-3600关口区域，多年的阻力区，也是924行情的核心分歧区域。

下方支撑位：关注3490-3500区域，短期支撑，也是多头首要防线。

板块方面，

1、银行：当前板块的分歧开始加剧，不要追高。

2、科技：英伟达链是近期科技的核心，持续走强也带动了人气，密切注意新易盛等龙头的走向。

3、稳定币、券商：板块细分到个股机会不少，但板块性集体动作不多，注意挖掘低位个股。

4、AI应用：硬件高潮后，关注软件的应用端，尤其是一些低位的个股。

5、机器人：宇树IPO对于整个板块有积极影响

6、创新药：逻辑通畅，个股也是此起彼伏表现，低位潜伏更佳。

┃题材机会

1、投资超万亿 雅江下游水电工程正式开工

雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治区林芝市举行。中共中央政治局常委、国务院总理李强出席并宣布工程正式开工。雅江下游水电工程位于西藏自治区林芝市。工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。另外，中国雅江集团有限公司成立大会近日在京举行。组建中国雅江集团有限公司是保障雅下水电工程顺利建设运营的重要举措。

点评：雅鲁藏布江下游水电工程不仅是能源与基建领域的里程碑，更是中国统筹发展与安全、生态与创新的系统性实践。其市场影响将长期辐射基建、能源、材料等多个行业，而战略价值则体现在国家能源安全、边疆稳定及全球气候治理的多重维度。工程总装机容量达6000万-8100万千瓦，年发电量3000亿千瓦时，相当于3个三峡电站，可满足3亿人年用电需求。每年可为西藏贡献200亿元以上财政收入（占其2024年财政收入的2/3），创造数百万就业岗位，并带动建材、物流、旅游等产业发展。

相关公司包括：西藏天路、高争民爆、保利联合、壶化股份、西藏城投

2、算力硬件国产替代持续推进PCB产业链景气度延续上行

令市场翘首以待的宇树科技IPO，终于从传闻步入实操阶段。据中国证监会官网，宇树科技近日已开启上市辅导，中信证券担任辅导机构。根据辅导工作安排，宇树科技最快将于今年10月提交IPO申请文件。作为战略性新兴产业之一，具身智能的资本竞速早已白热化。另一个案例出现在7月8日，智元机器人拟通过公司及核心团队共同出资设立的持股平台，以协议转让和要约收购的方式取得上纬新材控制权，进而“跃上”科创板。

点评：瑞银证券中国机械行业分析师王斐丽预计，人形机器人将会先在工业场景、服务业场景落地，最后才会进入家庭侧、消费侧。背后原因在于，工业场景对机器人在安全性等方面的要求相对简单，且对成本和价格的容忍度更高。而在家庭侧，用户期望机器人能够完成多元化任务，门槛更高。

相关公司包括：长盛轴承、中大力德、福莱新材、步科股份、景兴纸业

3、等离子体点亮 可控核聚变商业化重大突破

据报道，瀚海聚能自主研发的国内首台商业化直线型场反位形聚变装置HHMAX-901成功实现等离子体点亮。这标志着我国在可控核聚变商业化探索上，尤其是直线型场反位形技术路线的商业化应用上，取得了重大突破，清洁能源“人造太阳”的梦想正加速照进现实。相较与传统的托卡马克装置，该装置建造成本更低、工程迭代速度更快、能量密度更大、体积更小，应用更灵活。本次等离子体点亮成功，有效填补国内空白，成为与“国家队”并行互补的科技创新力量。

点评：核聚变材料在地球上极为丰富，且排放无污染，被人们认为是打开“能源自由”之门的钥匙。可控核聚变能源产生能量的原理与太阳发光发热的原理一样，它也被称为新一代“人造太阳”。核聚变的过程可以在碳排放几乎为零的情况下，源源不断地提供绿色能源。可控聚变能源具有无限、经济、可计划、清洁、安全等诸多优点，是目前科学发展水平下人类能够掌握的终极能源形式，甚至会推动人类文明进入下一个发展阶段。

相关公司包括：楚江新材、融发核电、四创电子、永鼎股份、高澜股份

4、TDI海外装置意外停产化工板块供需格局迎来强力催化

近日，欧洲化工巨头科思创位于德国多尔马根的工厂发生电气火灾，其烧碱、氯气和盐酸(HCI)生产遭遇不可抗力，同时导致年产30万吨的TDI装置也宣布供应不可抗力。此次事故成为点燃全球TDI市场的导火索，价格连日走高。隆众咨询数据显示，截至7月17日，华东市场TDI价格约14000元/吨，较月初价格上涨2000元/吨。北方某工厂TDI价格更是单日暴涨4500元/吨至18500元/吨，涨幅超过30%。

点评：国金证券表示，国内TDI供给处于相对集中状态，阶段性的供给减少有望带动产品盈利小幅改善。进入7月，海外装置出现不可抗力影响，国内企业也陆续开始对装置进行检修，带动国内供给出现阶段性减弱，TDI价格开始小幅回升，截止7月17日，TDI价差较4月低点提升超过90%，产品盈利获得改善。

相关公司包括：华鲁恒升、万华化学、沧州大化

┃公告淘金

长鸿高科(605008) 拟购买广西长科100%股权，本次交易完成后，上市公司的业务范围将拓展至特种合成树脂产品。股票7月21日复牌。

康华生物(300841) 控股股东拟变更为万可欣生物，股票7月21日复牌。

格林美(002340) 与孙学良院士团队战略合作，聚焦固态电池正极材料核心技术攻关。

优优绿能(301590) 投资建设新能源汽车充放电设备智能制造基地项目，总投资预计不超过8亿元。

东吴证券(601555) 拟定增募资不超60亿元，主要用于向子公司增资、信息技术及合规风控投入、财富管理业务、购买科技创新债券等债券投资业务、做市业务和偿还债务等。

卫光生物(002880) 拟定增募资不超15亿元，用于卫光生物智能产业基地项目等。

正裕工业(603089) 拟定增募资不超4.5亿元，用于正裕智造园（二期）等项目。

○近日，远达环保(600292) 与新疆环保循环产业集团签署战略合作协议。双方后续将在碳捕集、水环境治理及新能源EPC、能源废弃物循环利用等方面开展战略合作

芯联集成(688469) 拟58.97亿元购买芯联越州72.33%股权。

凯撒旅业(000796) 子公司凯撒旅投拟收购国旅福建51%股权。

润和软件(300339) 中标国家电网省级公司操作系统运维项目。

欧克科技(001223) 签订1.76亿元《设备买卖合同书》，合同金额占公司去年营收40.51%。

东宏股份(603856) 中标1.09亿元工程压力钢管及配件采购项目。

┃减持预警

鼎胜新材：股东拟减持4.84%股份

金马游乐：股东拟减持4.83%股份

天力锂能：股东拟减持4.55%股份

绿通科技：股东拟减持3.39%股份

迦南科技：股东拟减持3.33%股份

鼎胜新材：股东拟减持3.00%股份

润都股份：股东拟减持3.00%股份

光莆股份：股东拟减持3.00%股份

中国西电：股东拟减持3.00%股份

恒通股份：股东拟减持3.00%股份

四会富仕：股东拟减持3.00%股份

一博科技：股东拟减持2.98%股份

惠云钛业：股东拟减持2.98%股份

新炬网络：股东拟减持2.50%股份

红宝丽：股东拟减持2.00%股份

耀皮玻璃：股东拟减持2.00%股份

九菱科技：股东拟减持1.94%股份

口子窖：股东拟减持1.67%股份

华大九天：股东拟减持1.50%股份

美迪西：股东拟减持1.49%股份

奥普光电：股东拟减持1.00%股份

华骐环保：股东拟减持1.00%股份

博迁新材：股东拟减持1.00%股份

┃涨停解码

8连板：上纬新材（智元机器人）

6连板：兰生股份（上海+稳定币）

3连板：海星股份（电池材料）、天宸股份（光伏）

2连板：美邦股份（农药）、人民同泰（医药连锁）、汉商集团（商业连锁）、延华智能（低价+鸿蒙）、建设工业（机器狗）、沧州大化（提价）、北化股份（军工）、海航科技（低价+重组预期）、柳钢股份（反内卷）

┃热门事件

7月20日晚，多只宽基ETF披露基金2025年二季报，中央汇金持仓随之曝光。在今年4月初的股市巨震中，中央汇金首次明确其类“平准基金”定位，大举增持ETF。最新的基金季报显示，仅4只沪深300ETF和华夏上证50ETF，中央汇金就豪买约1500亿元，成为稳定市场的中流砥柱，在巨震行情中“定乾坤”。

近日，中国证券业协会发布《关于加强自律管理推动证券业高质量发展的实施意见》（以下简称《实施意见》），聚焦一流投资银行和投资机构建设，推进证券行业高质量发展。《实施意见》提出，引导提升投行综合金融服务能力，积极参与多层次资本市场体系建设，加大对并购重组财务顾问业务的投入，加强中介机构职责边界和“过罚相当”的责任认定问题研究。

自2024年“并购六条”发布以来，并购重组业务已成为券商寻求收入新增量的主要路径之一。2024年年报显示，42家上市券商中，财务顾问业务净收入总额为44.42亿元，行业分化显著。头部券商在央国企收购、跨境并购等领域占据优势，提供全链条服务；中小券商则聚焦垂直领域或区域化交易，强化精品化定位。

受访券商人士表示，《实施意见》的出台进一步坚定了公司对并购重组业务持续加大投入的决心，将从调整组织架构、优化资金配置机制、加强技术平台建设等多方面支持并购重组业务。