┃九方关注

►海外方面，美股三大指数06月18日收盘涨跌不一。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌44.14点，收于42171.66点，跌幅为0.1%；标准普尔500种股票指数下跌1.85点，收于5980.87点，跌幅为0.03%；纳斯达克综合指数上涨25.18点，收于19546.27点，涨幅为0.13%。

大型科技股涨多跌少，英特尔涨超3%，特斯拉涨超1%，苹果、微软、英伟达、奈飞等小幅上涨；谷歌、亚马逊跌超1%，Meta小幅下跌。Circle大涨近34%，创IPO以来最大单日涨幅，股价逼近200美元，再创新高。

热门中概股多数收跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.82%。京东、爱奇艺跌超2%，理想汽车跌近2%，阿里巴巴、百度、哔哩哔哩均跌超1%。

►国内方面，为增强科创板对优质科技型企业的包容性与适应性，中国证监会6月18日正式发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，推出一系列重要改革举措，重点服务未盈利但前景广阔的科技型企业，并同步加强投资者保护。

《科创板意见》的核心举措之一是设置科创板科创成长层。该层明确重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大，但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。在企业入层和调出条件方面，要求未盈利科技型企业全部纳入科创成长层，调出条件实施新老划断，存量未盈利科技型企业符合现行取消特殊标识条件的，调出科创成长层。科创成长层企业股票简称后添加“U”（Unprofitable），作为特殊标识。

与设立科创成长层相匹配，《科创板意见》还增加了投资者适当性管理要求。其中，投资新注册的未盈利科技型企业的投资者还应当签署科创成长层企业股票投资专门风险揭示书。证券公司应当切实落实好科创成长层投资者适当性管理责任，多维度强化投资者风险评估并充分告知相关风险。

┃行情前瞻

指数方面，昨日市场震荡后小幅收涨，稳定币、固态电池、银行等轮动明显，但高位个股调整开始加剧，市场赚钱效应一般。短期来看，随着时间进入六月末阶段，依旧注意高位股的风险，指数或许涨跌都难，但个股分化或将加剧。

上方阻力位：3400-3420关口区域，市场多空胶着区域，短期阻力明显。

下方支撑位： 关注3360-3370区域，多头在此处的支撑还是比较明显，继续关注。

板块方面，

1、军工、石油石化：并未出现超预期事件，保持关注，低吸为主。

2、新消费题材：高位分歧调整阶段。

3、大科技：以光模块、液冷为代表的算力基建有资金反复活跃，可以逢低关注。另外，英伟达产业链中的PCB、光模块等景气度较高，中报预期向好，可逢低持续跟踪。

4、银行等高股息：低利率时代的核心方向，中长线资金的重要关注方向。

5、稳定币：短期涨幅不小，不宜过度追高了。

┃题材机会

1、AI驱动PCB产业升级高附加值产品需求激增

6月18日，PCB概念股集体走强，胜宏科技、中京电子等领涨。据Prismark预测，2024至2029年服务器 PCB市场年均复合增速(CAGR)将达11.6%，规模有望达189亿美元，成为PCB第一大下游应用。随着AI服务器持续升级，对高速数据传输的要求提升，PCB正加速向高阶HDI方向演进。与此同时，高阶HDI的阶数提升显著推升行业对先进产能的需求。预计2023至2028年间，AI与HPC服务器所用PCB市场年均复合增速(CAGR)将达32.5%，市场规模有望达32亿美元。

点评：招商证券表示，在全球算力需求保持旺盛的背景下，技术进步加速，高端PCB产能的供给中长期将保持紧张态势。此轮AI驱动的科技创新上升周期将持续更长时间且产生的市场需求也更广阔，短期海外CSP厂商AI-Capex超预期打消了市场对算力行业β的疑虑，后续AI大模型更广泛的应用将持续推动行业对于高多层及高阶 HDI的需求向上，国内PCB行业不断升级并加速扩充中高端产能、布局海外产能，业绩释放具备持续性和弹性空间。国金证券表示，英伟达GB200/300积极拉货，2025、2026年ASIC迎来爆发式增长，目前多家AI- PCB公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产，二、三季度业绩高增长有望持续，看好核心受益公司。

相关公司包括：胜宏科技、生益电子、沪电股份、深南电路

2、新型光计算芯片研发成功 为新质算力提供支撑

据报道，中国科学院上海光学精密机械研究所在超高并行光计算集成芯片研究领域取得重要进展。该研究所团队成功开发出一种新型光计算芯片—“流星一号”，能够显著提升数据处理速度与效率。此款芯片采用先进光子技术，具备高集成度与低能耗特点，为未来高性能计算提供了全新解决方案。研究结果表明，该芯片在特定任务中的运算能力远超现有电子芯片，有望广泛应用于人工智能、大数据分析及科学计算等领域。目前，项目已进入实验验证阶段，下一步将聚焦于优化性能与产业化推进。这一突破性成果标志着我国在光计算芯片领域的自主创新能力迈上新台阶。

点评：光计算以光子作为载体，实现信息传递、交互与计算，具有低功耗、低时延、高并行的天然优势，是后摩尔时代建设新质算力基础设施的有效途径，为人工智能、科学计算、多模态融合感知、超大规模数据交换等“算力密集+能耗敏感”场景提供硬件加速。

相关公司包括：光迅科技、海光信息、长光华芯

3、三大厂商退出DDR4存储芯片涨价潮再度来袭

Trend Force数据显示，5月DDR4单月涨幅53%，创2017年以来最大涨幅。据相关媒体报道，继韩系两大存储原厂先后放出DDR4停产时间，美光确定已向客户发出信件通知DDR4将停产，预计未来2~3个季度陆续停止出货。美光执行副总裁兼首席商务官表示，DDR4将继续“严重缺货"。近日DDR4和LPDDR4停产通知已交给客户，主要针对PC及数据中心领域。预计未来3个季度后，消费性、PC及数据中心用DDR4 DRAM将进行缩产或减产。未来美光DDR4和LPDDR4 DRAM，主要提供给”车用、工业、网通”的长期合作客户。

点评：西部证券表示，海外厂商2024年底宣布减产10%至15%中低端产能，2025年以来渠道库存正逐步恢复正常;国内厂商积极进行产品技术迭代以承接海外大厂退出份额，整体市场竞争环境Q2起有望逐步改善。从价格端上看，随着供给端减产效应凸显，存储芯片25Q1以来价格降幅环比持续收窄，部分中低端品类已现涨价迹象;结合近期各模组厂陆续涨价约10%，预计从消费类市场开始将进入涨价区间，有望开启新一轮景气周期。

相关公司包括：佰维存储、协创数据、兆易创新

4、上海将开展航贸区块链信用证再融资业务试点　

据媒体报道，6月18日，中国人民银行行长、论坛共同轮值主席潘功胜在2025陆家嘴论坛上宣布，在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新。包括开展航贸区块链信用证再融资业务、“跨境贸易再融资”业务、碳减排支持工具扩容等试点。积极推动上海首批运用科技创新债券风险分担工具，支持私募股权机构发行科创债券。

点评：航贸区块链信用证再融资业务是一种将区块链技术应用于航运贸易领域信用证再融资的创新金融业务。随着航运中心建设推进，在商流、物流、资金流和信息流的交织中，产生了海量的数据，这些数据已逐渐成为新的生产要素资源。航运贸易数字化是当前行业的发展趋势，区块链技术作为数字化的重要支撑技术之一，在航运贸易领域的应用不断深化。

相关公司包括：中远海控、中远海科、皖通科技

┃公告淘金

优刻得(688158) 的战略合作伙伴脑虎科技——专注于侵入式脑机接口的生命科技公司，在高精度实时运动解码临床试验中取得重要成果。脑虎科技联合中国科学院上海微系统所科研团队，在复旦大学附属华山医院，为一名19岁右侧额叶癫痫患者植入自主研发的256通道柔性脑机接口。受试者实现了对经典游戏《吃豆人》《坦克大战》和大型复杂游戏《王者荣耀》《黑神话：悟空》的精准脑控操作。不仅如此，受试者还可以通过意念流畅地上网和操作各种App（哔哩哔哩、小红书等），控制智能轮椅和智能家居设备（灯光、窗帘等）。整个临床试验过程，受试者状态良好。

华特达因(000915) 获郭伟松举牌，持股比例达5%。郭伟松不排除在未来12个月内继续增加在公司中拥有的权益股份的可能。

华盛昌(002980) 全资子公司拟设立合资公司，加速布局人工智能眼镜。

高测股份(688556) 6月18日在互动平台表示，公司已积极布局人形机器人行星滚柱丝杠磨削方面的设备研发；受益于公司多年来对钨丝材料的深入研究，公司今年快速推出应用于人形机器人灵巧手的钨丝腱绳，目前已进入客户送样测试阶段。

长虹美菱(000521) 子公司拟投资8.77亿元建设智慧家电产业园项目，提升公司中大容积冰箱生产制造能力。

英思特(301622) 拟投资建设稀土永磁材料一体化应用项目，项目投资总额预计6.5亿元人民币。

大中矿业(001203) 拟10亿元投建年产3000吨金属锂电池新材料项目。

永臻股份(603381) 下属公司拟投资13.1亿元建设包头储能电站项目。

康达新材(002669) 拟定增募资不超过5.85亿元，将用于“大连齐化新材料有限公司8万吨/年电子级环氧树脂扩建项目”、“康达北方研发中心与军工电子暨复合材料产业项目”及补充流动资金。

海看股份(301262) 6月18日在互动平台表示，公司目前正在与红果框架合作方联合开发红果平台短剧项目，包括项目投资、项目承制等。

爱柯迪(600933) 拟1亿元至2亿元回购股份。

蓝天燃气(605368) 控股股东拟1亿元至1.5亿元增持公司股份。

太极实业(600667) 控股子公司海太半导体拟与SK海力士签署第四期工序服务合同。

中控技术(688777) 获陕煤榆林化学1.31亿元订单。

盛视科技(002990) 签署1.87亿元合同，中标广州白云国际机场三期扩建工程口岸联检单位航站区信息化系统工程（二标段）项目。

安泰科技(000969) 在互动平台表示，目前已有部分稀土永磁订单获得出口许可。

英洛华(000795) 在机构调研时表示，永磁产品已有少量订单获批出口许可证。

奥比中光(688322) 预计前五月营收同比增长约117.18%。

┃热门事件

据CCTV国际时讯19日消息，伊朗伊斯兰革命卫队当地时间今天（6月19日）宣布，对以色列开展“真实承诺3”的第13阶段行动，使用两级固体推进的远程超重型导弹“泥石”对以色列境内目标发动打击。当地时间6月18日晚，革命卫队方面就曾称，“真实承诺3”的第12阶段行动就是以2枚“泥石”打的头阵。

另据央视新闻报道，记者当地时间18日获悉，三位知情人士称，美国总统特朗普在6月17日晚已告诉他的高级助手，称他已批准了对伊朗的攻击计划，但暂不下达最终命令，以观察伊朗是否会放弃其核计划。

北京时间周四（6月19日）凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变，这是该行连续第四次决定维持利率不变。

备受关注的利率预测“点阵图”显示，19位政策制定者对2024年末利率预期的中位数落在3.75%至4.00%之间，即到年底会在当前的基础上累计降息50个基点，与3月会议结果一致。

为贯彻落实党的二十届三中全会“加快建设上海国际金融中心”和中央金融工作会议“增强上海国际金融中心的竞争力和影响力”的部署要求，中央金融委员会近日印发了《关于支持加快建设上海国际金融中心的意见》（以下简称《意见》）。

业内人士认为，《意见》将进一步助推上海金融国际中心建设迈向更高能级，也释放出加快推进金融高水平开放和创新的强烈信号。记者从当日举行的2025陆家嘴论坛上获悉，人民银行、金融监管总局的多项相关举措也已在加快推进中。

免责声明：本文由投资顾问：李红红（登记编号：A0740618050004）进行编辑整理，仅代表个人观点。任何投资建议均不作为您投资的依据，您须独立作出投资决策，风险自担。