┃九方关注

►海外方面，美股三大指数07月28日收盘涨跌不一。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨537.24点，收于52747.32点，涨幅为1.03%；标准普尔500种股票指数上涨15.6点，收于7428.78点，涨幅为0.21%；纳斯达克综合指数下跌55.17点，收于24876.91点，跌幅为0.22%。

光通信、存储板块大跌，铠侠ADR、闪迪跌逾14%，康宁跌超12%，Coherent跌超10%，SK海力士、美光科技跌近9%，Lumentum、希捷科技、AMD跌逾8%，Ciena、迈威尔科技、Credo跌超7%，西部数据跌近7%，英特尔跌近6%。

►国内方面：来自EPFR的数据显示，截至7月22日当周，油价反弹逼近每桶100美元，全球人工智能（AI）股承压。在此背景下，当周EPFR追踪的全球科技行业基金资金净流入量降至前一周的四分之一，同期投向中国内地股票的基金录得2025年二季度第一周以来的最大单周净流入。

截至7月22日当周，投资者向EPFR追踪的全部新兴市场股票基金投入近300亿美元，四大类别——亚洲（除日本）、全球新兴市场（GEM）、欧洲中东非洲（EMEA）的股票基金——均获得新增资金。该周度净流入数据仅次于2024年四季度初的409亿美元，为历史第二大周度净流入。中国内地股票基金的总流入量占新兴市场股票基金流入量的72%。其他亚洲市场方面，截至7月22日当周，韩国股票基金连续第四周录得流入，累计“吸金”163亿美元。其中，SK海力士2倍杠杆ETF贡献了主要流量。

与新兴市场形成对照的是，投资者对全球科技行业基金的兴趣降温。截至7月22日当周，全球科技行业基金流入规模仅为前一周的四分之一。

┃行情前瞻

指数方面，昨日收到外围市场影响，A股这边的科技股再度陷入了全线大跌的模式，从盘面的情绪来看，很明显大部分投资者对于科技股有较高的持仓因而陷入了对于当前市场偏向于恐慌的心理。这个阶段，不少科技股已经累计了较大的跌幅，越是凶猛杀跌反而距离短期低点会临近，冷静应对为主。此外，3800点一线已经很明显看到有无形之手开始维护，今天密切关注护盘的动作的持续性，以及科技方向能否止跌企稳。

上方阻力位：3870-3900区域阻力

下方支撑位：3800区域支撑

板块方面，

1、科技：全线下跌阶段，暂未形成止跌，但抛压开始有所收敛，关注连续下跌后是否有抄底买盘的动作。

2、电力、能源、锂电池：近期有超跌反弹，但整体不在风口。

3、大金融：防御性为主，有兴趣的可以关注高股息个股。

4、机器人、商业航天：也是超跌方向，但目前还是偏弱，关注能否放量。

5、有色、资源：近期油价波动剧烈，耐心等待大宗商品企稳。

6、创新药：规避已经有一定涨幅的品种。

┃题材机会

1、AI大模型IPv6能力提升专项行动启动

据报道，7月28日，“人工智能大模型IPv6能力提升专项行动”由中央网信办联合北京、上海、浙江、深圳四地网信办，会同5家头部大模型企业在雄安新区共同启动，推动生成式大模型应用，全面支持IPv6，为智能时代筑牢网络根基。

点评：当前，基于人工智能大模型的各类应用蓬勃发展，Token流量呈现爆发式增长趋势，对网络承载能力提出了新要求。IPv6凭借海量地址空间、高效路由机制和内生安全能力成为支撑大模型应用的关键底座。这次专项行动为期一年，将着力增强大模型IPv6规模化应用能力，完善大模型IPv6管理规范，提高大模型基础设施IPv6支持水平，推动大模型应用IPv6放量引流，提升大模型API调用IPv6访问占比，推进大模型与IPv6融合创新，促进互联网向原生智能演进。

相关公司包括：紫光股份、神州泰岳、星网锐捷、锐捷网络、盛科通信、浪潮信息

2、央视财经：我国机器人产业链爆单

目前，上市公司半年报和业绩预告正陆续披露，今年上半年，机器人板块业绩批量预喜。从核心零部件到整机集成，从运动控制到AI算力硬件，机器人产业链正从“概念催化”切换到“订单放量与盈利兑现”的新阶段。记者了解到，有机器人企业上月底刚发布人形机器人新品，不到一个月时间，已收到上万台订单。还有一家企业负责人告诉记者，他们生产的无框电机属于人形机器人关节驱动的核心部件，今年上半年，企业在手订单已经突破100万台，比去年增长9倍多。

点评：中信建投研报称，人形机器人板块多重催化共振，建议聚焦优质环节。特斯拉Optimus迈向量产时代，宇树IPO顺利推进，优必选发布超仿生新品，板块多重催化共振。物理AI是人工智能的下一波浪潮，机器人是AI最好的物理载体之一，产业发展趋势明确。头部厂商积极推进人形机器人在工业、商业等场景下的应用；随着机器人泛化水平提高，预计其落地场景将进一步扩大，2026年有望成为人形机器人垂类应用大年。

相关公司包括：绿的谐波、五洲新春、贝斯特、奥比中光、柯力传感、埃斯顿

3、暑期档电影票房超60亿元

据猫眼专业版数据，截至7月28日15时许，2026年暑期档（6月1日-8月31日）总票房已超60亿元，《功夫女足》《八仙！》《给阿嬷的情书》分列暑期档票房榜前三位。

点评：中金公司认为，广电总局集中治理电视剧侵权传播成效显著，暑期档影片陆续定档。此前广电总局重点治理电视剧侵权传播问题取得阶段性成果，可关注票房弹性品种。

相关公司包括：儒意电影、幸福蓝海、中国电影、上海电影、横店影视

4、量子计算将网络优化工作提速240倍

据报道，美国电信运营商AT&T近日宣布扩大与量子计算技术企业D-Wave的合作，计划利用后者技术解决其网络运营中复杂的优化挑战。在此前的应用合作中，D-Wave的技术让AT&T能在15秒内完成此前大约需要1小时的网络优化工作负载，显著加速了业务运行速率。

点评：量子计算是遵循量子力学规律来操控信息单元的一种全新计算模式。作为下一代信息技术的核心驱动力，量子计算能够有效解决传统计算算力不足的难题，被视作引领下一代产业变革的颠覆性技术，也成为全球科技竞争的战略焦点。技术突破、政策支持与市场需求共同驱动产业快速发展，其应用场景从专用计算向通用计算拓展，推动金融、医药、能源等领域深度变革。

相关公司包括：科大国创、科华数据、国盾量子、中科曙光、神州信息、光库科技

┃公告淘金

九州一轨(688485)全资子公司拟投资6.3亿元建设先进半导体晶圆激光隐形切割产业化项目，下游客户为光模块厂商和芯片制造商。

万马股份(002276)子公司拟投资4.5亿元建设年产10万吨电缆材料精品工厂项目。

立昂技术(300603)拟募资不超2.55亿元用于立昂云数据人工智能算力资源池项目等。

圣晖集成(603163)中标8.58亿元工程项目。

中红医疗(300981)预计2026年半年度净利润同比增长2338%-3557%。

聚辰股份(688123)预计2026年半年度净利润同比增长156.07%。

金山办公(688111)预计上半年净利润同比增长210%-264%。

┃风险提示

科力股份：股东拟减持1.59%股份

┃热门事件

SK海力士第二财季营业利润增长557%，但仍不及预期，进一步加剧了市场对于推动半导体行业繁荣的人工智能热潮可能正在降温的担忧。SK海力士公布6月当季营业利润为60.5万亿韩元（约合420亿美元），低于分析师平均预测的64.2万亿韩元。营收为79.3万亿韩元，市场平均预估为83.9万亿韩元。

SK海力士表示，已与约10家客户签署多年期合同。得益于一次性投资收益，该公司净利润飙升1,242%，增幅超过市场预期。SK海力士此前超过三星电子，在火爆的人工智能内存市场占据了领先地位。随着市场愈发质疑相关支出能否支撑高企的估值，该公司自6月以来市值已蒸发逾5,000亿美元。科技企业债务水平不断攀升也令投资者担忧。与SK海力士等企业股票挂钩的杠杆产品进一步放大了韩国股市波动。在一个月左右的时间里，该公司市值蒸发约45%。

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