┃九方关注

►海外方面，美股三大指数03月05日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌784.67点，跌破48000点，收于47954.74点，跌幅为1.61%；标准普尔500种股票指数下跌38.79点，收于6830.71点，跌幅为0.56%；纳斯达克综合指数下跌58.49点，收于22748.99点，跌幅为0.26%。

纳斯达克中国金龙指数跌1.43%，哔哩哔哩跌超7%，禾赛跌超6%，腾讯音乐、世纪互联跌超4%，金山云跌超3%，名创优品跌超2%；汽车之家涨近5%。

国际油价03月05日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约上涨4.21美元，收于每桶78.87美元，涨幅为5.64%。

►国内方面：在近日的震荡行情中，大量资金借道权益类ETF入市。短短两个交易日，权益类ETF净流入近380亿元，多只ETF份额创上市以来新高。与此同时，ETF依然在密集“上新”，外资也呈现净流入状态。在多家机构看来，中国权益类资产长期配置价值显现。

ETF成为资金入市的重要工具。据测算，3月3日，权益类ETF净流入222.5亿元。3月4日，权益类ETF净流入达到152.53亿元。

随着资金涌入，国泰石油ETF、鹏华石油ETF、华夏电网设备ETF、华夏恒生科技ETF等多只ETF份额均创上市以来新高。

┃行情前瞻

指数方面，隔夜美股下跌，预计对A股的影响整体偏中性。周末即将到来，且关注市场是否会预期地缘政治事件是否会有放缓的迹象。此外，短期重要会议事件期间，按照历史的走势来看，保持平稳运行为主。从操作节奏来看，近期还是在几个热点板块中轮动，不要追高，进入三四月，业绩的重要度越来越高，规避绩差类的品种。

上方阻力位：4130-4150区域阻力

下方支撑位：4080-4100区域支撑

板块方面，

1、科技：存储芯片业绩造好，关注走势的持续性。此外，半导体设备、材料等受益于存储大周期，可持续进行跟踪。

2、新能源、光伏、储能：海外电力需求始终存在，关注电气设备出海的方向。另外，光伏政策长期利好，不要在低位杀跌。

3、大金融：市场防御阶段，关注高股息的部分品种。

4、有色、资源、稀土：石油石化短期分歧，不要追高了。对于趋势良好的战略金属、稀土则可逢低关注。

5、军工、卫星：个股轮动为主，找低位品种。

┃题材机会

1、我国实施非化石能源十年倍增行动

3月5日，据新华社报道，"十五五"规划纲要草案在部署加力建设新型能源基础设施时提出：深入实施能源安全新战略，加快构建清洁低碳安全高效的新型能源体系，建设能源强国。推进非化石能源安全可靠有序替代化石能源，坚持风光水核等多能并举，实施非化石能源十年倍增行动。

点评：研究机构认为，风电发电曲线均匀，出力同步率低的特征将使其在电力市场化时代更具备竞争力，在电力市场中具备更稳健的收益率。风电中长期装机结构性迎增长机遇，展望2026年，风机涨价订单陆续交付有望支撑产业链盈利修复，海风项目开工加速将为装机持续增长奠定基础。此外，政策明确推动"沙戈荒"新能源基地各类型电源整体参与电力市场，支持分布式新能源以聚合交易，直接交易等模式参与市场，同时完善全国统一绿证市场，推广多年期绿电交易模式，旨在推动提升新能源消纳水平与收益确定性。风光大基地，分布式光伏板块有望迎来长期市场化红利。

相关公司包括：迈为股份、新风光、金雷股份、东方日升、中国核建

2、美参院通过《2026年NASA授权法案》

据媒体消息，3月5日，美国参议院商务、科学和交通委员会以简短会议形式审议通过了《2026年NASA授权法案》，为NASA未来两年航天战略定调，核心是调整阿尔忒弥斯登月计划、延长国际空间站、强化商业航天与供应链安全。这项两党立法授权2026财年拨款247亿美元，2027财年拨款253亿美元，较前一年增长2.5%，为维持美国在航空、航天探索、地球与空间科学及航天技术发展领域的领先地位提供了明确指导。

点评：该法案首次正式授权NASA建立永久性月球基地，作为美国在月面长期存在的基础；建立商业低地球轨道（LEO）经济的路径；承认NASA在商业载人航天活动中的重要作用等。法案的核心框架、政策导向和具体要求均与SpaceX的业务领域（商业航天发射、月球/火星探索、低轨商业平台等）高度相关，其相关规定为SpaceX等美国商业航天企业提供了明确的合作路径、政策支持和监管要求。

相关公司包括：中国卫星、中国卫通、中科星图、航天发展、航天动力

3、筑牢AI硬件底座算电协同迎来战略机遇

3月5日，《政府工作报告》起草组成员、国务院研究室副主任陈昌盛3月5日在国新办吹风会上表示，打牢AI发展的底座。首先要打牢基础设施的底座，现在网上有句话，说AI的尽头是能源，我们要用好我们国家电网体系的优势，进一步实施建设超大规模的智算集群和算电协同这样的新型基础设施建设，这是从硬件上。从技术上，要进一步支持提升大模型能力和算力能力，多路径多路线布局具身智能、世界模型等等，技术上更开放，多方面去探索。

点评：国务院研究室将算电协同定位为AI硬件底座核心，标志其从行业共识上升为国家战略。算电协同依托电网优势统筹智算与电力供给，直击AI高能耗痛点，兼顾算力供给与电网发展，长期利好算力基建、电网调度等产业链。

相关公司包括：浪潮信息、豫能控股、协鑫能科、金开新能、国电南瑞

4、美国拟将AI芯片出口管制扩展至全球

据媒体报道，美国官员已起草法规草案，拟限制全球范围内未经美国批准的人工智能芯片发货，法案将赋予华盛顿广泛的权力，以决定其他国家是否能够以及以何种条件建设用于训练和运行人工智能模型的设施。拟议法规将要求企业向美国申请许可，才能出口几乎所有英伟达和AMD等公司生产的人工智能加速器。这将使目前覆盖约40个国家的管制措施扩展至全球范围。

点评：当前管制方案尚未最终确定，如实施将对英伟达、AMD等企业AI业务增长构成重大挑战。投资者需持续关注政策动向，相对而言国产替代方向会更受益。

相关公司包括：寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、海光信息、云天励飞

┃公告淘金

1、三星医疗(601567)子公司签订9.49亿元荷兰Enexis电力局变压器框架合同。

2、中科环保(301175)2025年净利润3.82亿元，同比增长19.04%。

3、福晶科技(002222)2025年净利润2.62亿元，同比增长19.88%。

4、李子园(605337)全资子公司拟投资2亿元扩建生乳深加工项目。

5、三星医疗(601567)子公司签订9.49亿元荷兰Enexis电力局变压器框架合同。

6、瑞德智能(301135)拟以5000万元增资谷东智能，布局AR眼镜光学底层技术。

7、宏盛华源(601096)下属子公司预中标9.75亿元南方电网项目。

┃风险提示

晶品特装：股东拟减持3.00%股份

南京聚隆：股东拟减持2.94%股份

凯因科技：股东拟减持2.00%股份

电连技术：股东拟减持1.99%股份

中仑新材：股东拟减持1.37%股份

力佳科技：股东拟减持1.35%股份

康强电子：股东拟减持1.00%股份

悦安新材：股东拟减持0.87%股份

┃热门事件

当地时间周四，OpenAI正式推出GPT-5.4，这是其最新一代AI旗舰模型。据该公司介绍，新模型在推理能力、编程能力，以及处理涉及电子表格、文档和演示文稿等专业办公任务方面均取得明显进步，并且在完成任务时需要用户反复交互的次数更少。

同时，这也是OpenAI首款具备原生计算机使用能力的模型，这意味着它可以代表用户操作电脑，在不同应用程序之间执行任务并完成工作流程。

这一新模型的发布，标志着AI企业竞相构建的"智能体未来"又向前迈进了一步。在这一愿景中，由AI驱动的智能体网络将在后台自主运行，完成复杂的线上及软件内任务。

此前，OpenAI已推出ChatGPT Agent，而去年市场上也涌现出一批类似的智能体工具，它们能够控制用户的计算机执行特定操作，例如搜索并购买烹饪食材。

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