┃九方关注

►海外方面，美股三大指数04月27日收盘涨跌不一，纳指、标普续创历史新高。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌62.92点，收于49167.79点，跌幅为0.13%；标准普尔500种股票指数上涨8.83点，收于7173.91点，涨幅为0.12%；纳斯达克综合指数上涨50.5点，收于24887.1点，涨幅为0.2%。

热门科技股多数收涨，英伟达涨4%创新高，英特尔涨近3%创新高，谷歌涨超1%，苹果、亚马逊、博通跌超1%。存储概念、锂矿概念股涨幅居前，Lithium Americas涨超13%，闪迪涨超8%，美国雅保涨近6%，美光科技涨超5%。

►国内方面：4月27日从国家能源局一季度例行新闻发布会上获悉，国家能源局近期将出台一系列政策，包括2026年新能源消纳工作方案和多用户绿电直连等政策。

国家能源局新能源司副司长潘慧敏介绍，今年一季度，全国可再生能源新增装机5893万千瓦，占新增装机的70%。其中，水电新增并网142万千瓦，风电新增并网1577万千瓦，光伏发电新增并网4119万千瓦，生物质发电新增并网35万千瓦，光热发电新增并网20万千瓦。

此外，可再生能源发电量稳健提升。今年一季度，全国可再生能源发电量达8829亿千瓦时，约占全部发电量的37.1%。其中，风电太阳能发电量合计约5809亿千瓦时，在全社会用电量中占比超23%。

国家能源局电力司副司长刘明阳表示，国家能源局结合“十五五”电力规划编制，坚持“全国一盘棋”，加快建设全国统一电力市场体系，促进“新能源+储能+电网+市场”的集成融合发展，支撑年均新增2亿千瓦以上的新能源合理消纳需求。

在储能等调节能力建设方面，统筹推进各类调节电源、储能、用户侧调节能力建设。截至2025年底，全国虚拟电厂项目有470个，同比增加200多家，经测试的最大调节能力达到1685万千瓦，同比增长约70%。

┃行情前瞻

指数方面，昨日市场呈现了小幅上涨的格局，不过受到一季报的影响，不少个股出现跌停走势对于市场人气构成一定打击。而半导体产业链、业绩增长等方向则是表现出色，总体来说，随着一季报逐步披露完毕，资金也在进行调仓换股，实现市场的资金优化配置。建议小伙伴们等一季报出完以后，也要仔细审视一下手上持仓的品种，如果业绩优秀基本面良好那就可以继续持仓，相反，业绩不佳的品种则可考虑换入基本面更好的品种。

上方阻力位：4100-4120区域阻力

下方支撑位：4050-4070区域支撑

板块方面，

1、科技：全球科技股共振的节奏不变，英伟达、英特尔继续新高可以关注相关产业链方向。

2、新能源、电气设备：锂电池及锂矿一季报表现不错，可以重点跟踪。另外，电网投资依旧是政策发力方向，可逢低关注。

3、大金融：长线者关注高股息的部分品种。

4、军工、卫星：短期不要追高，重点还是关注一些与特斯拉相关题材的公司。

5、创新药：震荡期有轮动，关注一季报优秀或新品爆款的品种。

┃题材机会

1、科技巨头青睐太空光伏应用场景不断拓展

据报道，科技巨头Meta正寻求利用在太空中收集的太阳能为人工智能（AI）数据中心供电，以一种新颖方式满足其近乎无止境的电力需求。Meta近日表示，已与初创公司Overview Energy达成协议，将获得最多1吉瓦的太空太阳能电力。1吉瓦电力大致相当于一座核反应堆的发电能力。Overview Energy计划通过环绕地球运行的卫星收集阳光，并将其转换为电力以支持电网运行。双方表示，预计将在2030年实现商业化供电。

点评：Meta并不是唯一试图借助太空满足数据中心能源需求的企业。马斯克、贝索斯等人此前也曾讨论过将计算设施本身部署到轨道上。随着近年AI对算力的需求指数级的增长，地面算力中心的“三高”痛点早已成为行业共识。而太空环境恰好提供了天然解决方案——无大气遮挡的太阳能利用效率比地面高30%以上，真空环境实现零成本散热，低轨卫星组网可达成毫秒级全球覆盖。

相关公司包括：上海港湾、乾照光电、电科蓝天、国晟科技、顺灏股份、迈为股份

2、先进制程拉动ABF载板需求行业进入景气周期

据券商草根调研，AI场景从训练向推理及智能体演进，CPU地位持续提升。在训练阶段，GPU与CPU配比约为8:1；在推理阶段降至4:1；而在智能体场景下，配比接近1:1，甚至更偏向CPU。计算与交换需求集体爆发，其中CPU增长斜率更高。随着模型需求从训练转向推理和智能体，CPU承担核心任务编排与控制功能。目前英特尔的产能缺口巨大，需求显著高于供给，这已成为其业务面临的核心矛盾。

点评：半导体先进制程增长全面拉动ABF载板需求。CPU,GPU及交换机均依赖ABF载板，上游玻纤布，铜箔，树脂厂商将一同受益。由于日本IBIDEN受限于2-3年的扩产周期，无法满足全部需求缺口，在需求主导下，国内厂商即将进入景气周期。

相关公司包括：深南电路、生益科技、宏昌电子、联瑞新材、兴森科技、中京电子

3、中东冲突冲击原材料供应链全球印刷电路板价格暴涨

据媒体报道，业内消息人士及企业高管表示，中东冲突已扰乱关键原材料供应，推高了几乎所有电子设备所用印刷电路板（PCB）的价格，涵盖智能手机、电脑乃至人工智能服务器等各类产品。

点评：今年4月初，伊朗袭击了沙特阿拉伯朱拜勒石化综合体，导致高纯聚苯醚（PPE）树脂生产被迫停工。该树脂是制造PCB覆铜板的核心基础原料。沙特基础工业公司（SABIC）占据全球高纯聚苯醚树脂约70%的供应量，其位于波斯湾沿岸朱拜勒工业区的生产线至今无法复产，致使全球该原料供应极度紧张。同时，波斯湾地区的海运进出航线也因战事遭遇严重受阻。受人工智能服务器需求激增拉动，PCB价格自去年年底起持续上涨。

相关公司包括：胜宏科技、南亚新材、华正新材、宏和科技、德福科技、铜冠铜箔

4、巴斯夫上调塑料用抗氧剂及光稳定剂价格

化工巨头巴斯夫宣布将其全球组合中用于塑料应用的抗氧化剂、加工稳定剂和光稳定剂产品价格进一步上调，最高涨幅达25%。巴斯夫表示，此次价格调整是由于中东军事冲突导致原材料价格、能源和物流成本大幅上涨。

点评：国投证券研报指出，2022年以来，受行业竞争加剧及供需结构变化等因素影响，乙酰丙酮盐、赛克、DBM/SBM、ACR等主流PVC助剂产品价格整体回落，其中ACR价格已进入历史底部区间。随着供给端集中度持续提升，叠加环保政策趋严加速铅盐等传统热稳定剂的替代需求释放，PVC助剂行业供需结构有望迎来边际改善。

相关公司包括：利安隆、宿迁联盛、风光股份、鼎际得、瑞丰高材、皇马科技

┃公告淘金

1、湖南裕能(301358)第一季度净利润同比增长1338%，碳酸锂等材料价格上涨带动产品销售价格提升。

2、源杰科技(688498)第一季度净利润同比增长1153%，数据中心领域CW光源产品销售额实现增长。

3、思瑞浦(688536)一季度净利润同比增长577%，在光模块等高价值领域产品持续放量。

4、中远海能(600026)第一季度净利润同比增长207%，外贸油运市场保持高位。

5、铜冠铜箔(301217)第一季度净利润同比增长2138%，主要系铜箔产品售价上涨所致。

6、南亚新材(688519)第一季度净利润同比增长611%，产品销量增长及售价提升。

7、博云新材(002297)第一季度净利润同比增长13362%，硬质合金产品整体实现量价齐升。

8、剑桥科技(603083)第一季度净利润同比增长276%，高速光模块业务规模增加。

9、绿色动力(601330)与阿里云签订深化合作框架协议。

┃风险提示

唯特偶：股东拟减持3.25%股份

七彩化学：股东拟减持3.00%股份

浙江世宝：股东拟减持3.00%股份

铁拓机械：股东拟减持1.95%股份

锡业股份：股东拟减持1.40%股份

尚纬股份：股东拟减持1.00%股份

瑞丰新材：股东拟减持0.98%股份

┃热门事件

美国白宫新闻秘书莱维特27日在记者会上证实，总统特朗普及其国家安全团队当天开会讨论伊朗提出的谈判新方案。

莱维特说，不确定会议是否已经结束，但相关方案确实在讨论中。不过，她“不想抢在总统或其国家安全团队之前发表言论”。

据美国阿克西奥斯新闻网站26日报道，一名美国官员和两名知情人士表示，美国已收到伊朗通过巴基斯坦转交的谈判新方案。伊朗谈判新方案首先聚焦于解决霍尔木兹海峡危机和美国对伊海上封锁。作为该方案的一部分，停火将长期延长，或者各方同意永久结束战事。核谈判只会在霍尔木兹海峡重新开放、美国解除封锁后才开始。

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