┃九方关注

►海外方面，美股三大指数03月12日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌739.42点，收于46677.85点，跌幅为1.56%；标准普尔500种股票指数下跌103.18点，收于6672.62点，跌幅为1.52%；纳斯达克综合指数下跌404.15点，收于22311.98点，跌幅为1.78%。

热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.02%。房多多涨超16%，小鹏汽车涨超3%，腾讯音乐涨超2%；富途控股跌超6%，台积电跌超5%，爱奇艺、斗鱼跌超4%，哔哩哔哩跌超2%。

►国内方面：3月12日晚间，AI芯片厂商寒武纪（688256.SH）发布2025年年报。2025年，寒武纪营收64.97亿元，同比增加453.21%，净利润20.59亿元，同比扭亏。该公司迎来上市以来首个盈利年度。

“2025年全球人工智能产业驶入增长快车道，算力作为人工智能应用的底层基石，需求呈快速上升趋势。报告期内，依托于公司在人工智能芯片产品、基础软件平台、集群软件工具链方面取得的进步，公司产品在运营商、金融、互联网等多个重点行业规模化部署。”寒武纪称。

研发方面，2025年寒武纪研发投入11.69亿元，增长9.03%，研发投入占营收的比例为17.99%。但由于营收增长幅度远高于研发投入增长幅度，去年寒武纪研发投入占营收的比例同比减少73.31个百分点。

虽然全年营收和净利润都同比改善，但寒武纪去年第四季度的净利润出现环比下滑。去年第四季度寒武纪营收18.9亿元，环比增长9.4%，净利润4.55亿元，环比下滑19.8%。这是寒武纪连续第二个季度出现净利润环比下滑，2025年第三季度，寒武纪净利润环比下降了17%。

┃行情前瞻

指数方面，隔夜欧美股市下跌，油价再度出现大幅上涨的行情，显然对于A股的科技不是利好，也会影响开盘。但对于石油石化、能源板块却会构成短期利好，所以大概率市场还是会处于一个相对平衡的状态。指数不差，但个股分化严重，这个阶段，操作难度必然不小，大家首先要考虑仓位控制好，耐心等地缘政治事件平息。

上方阻力位：4130-4150区域阻力

下方支撑位：4080-4100区域支撑

板块方面，

1、科技：关注算电协同方向，与能源、算力相关的还是目前市场的主流。

2、大金融：关注高股息的部分品种。

3、电力设备、储能：新老能源是当前的主要矛盾，密切留意电力、储能等。

4、石油、化工：油价反弹对于石油股构成利好，同时叠加了周末效应，观察相关个股的表现。

5、军工、卫星：个股轮动为主，找低位品种。

┃题材机会

1、城域"毫秒用算"专项行动启动算力产业受关注

3月12日，工信部办公厅发布关于组织做好2026年度城域"毫秒用算"专项行动的通知。2026年度拟在50个地区开展城域"毫秒用算"专项行动，提升算力高效运载能力，推动算网融合发展。

点评：国投证券认为，国产算力在内外需求共振下迎来历史性发展窗口，已从单点突破迈入自主技术体系，全栈生态能力，商业闭环验证的新阶段，正加速从"可用"向"好用"转变，有望在关键行业实现规模化部署。需求端，海外云厂商资本开支上行牵引全球算力需求，国内以"东数西算"为核心，叠加地方"算力券"等政策形成完整支撑体系。供给端，国产算力在技术与生态上实现多重突破。硬件层面，Chiplet技术实现"制程混搭"，破解先进制程瓶颈。产业发展上，全球AI算力需求从训练侧向推理侧迁移的趋势，与国产轻量化模型优势深度契合，为国产推理芯片带来规模化应用空间。

相关公司包括：润泽科技、西子洁能、美利云、中科曙光

2、OpenClaw创始人称愿与百度共同开发龙虾

百度发布了全球首款手机龙虾应用——“红手指Operator”，用户下载App，即可实现手机“养虾”。上线后，迅速引爆下载热潮，系统后台资源出现紧缺提示。百度智能云回应称，正全速调配资源扩容，全力保障用户体验。12日，OpenClaw创始人Peter Steinberger在海外社交平台上连发两条回复，称中国AI创新速度“Amazing”，并表示愿与百度共同开发龙虾。

点评：据悉，百度是国内最早积极布局OpenClaw的科技公司之一，春节前百度智能云率先推出了极简版的OpenClaw部署流程，并将百度AI搜索、百科、电商以及千帆深度研究Agent等以Skill形式上架开放社区ClawHub，方便用户选择调用。

相关公司包括：数据港、奥飞数据、佳力图、依米康

3、英国将取消风电组件关税产业链迎来发展机遇

英国宣布自4月1日起取消33项风电组件进口关税，叶片，电缆等核心部件税率由6%,2%降至0，该项举措旨在释放220亿英镑投资，加速北海海风装机落地。国金证券认为，英国零关税政策进一步凸显政府发展决心，海风长期逻辑持续强化。在中东地缘冲突引发能源焦虑，数据中心建设需求进一步强化潜在电力缺口的当下，海风作为欧洲本土资源禀赋最优，产业链相对最完善，同时也具备一定经济性的可再生能源形式，将在未来很长一段时间成为欧洲各国政府能源建设重点发展的方向。

点评：机构预计2031年后年海风装机量将超15GW，较2026-2030年的7GW年装机量实现翻倍，并且这一装机量的跃升有望在2026年的供应链订单层面得到验证。

相关公司包括：大金重工、新强联、金风科技、海力风电

4、国际油价飙升再次突破100美元/桶

国际油价持续上涨，布伦特原油期货主力合约一度突破100美元/桶，WTI原油期货主力合约盘中涨逾10%。截至收盘，WTI原油期货主力合约报95.73美元，涨幅为9.72%；布伦特原油期货主力合约报100.46美元/桶，涨幅为9.22%。

相关公司包括：山东墨龙、洲际油气、通源石油、科力股份

┃公告淘金

锋龙股份：控股股东变更为优必选

兆驰股份：Micro LED光源芯片已完成研发工作目前处于样品验证测试阶段

天顺风能：中标7亿元海上风电项目导管架订单

中国电建：签署139.62亿元阿联酋阿布扎比光储项目EPC合同

超讯通信：拟投资设立超微智算加快拓展算力业务布局

恒天海龙：拟通过全资子公司收购群健航空不少于40%股权

┃风险提示

天力锂能：股东拟减持3.00%股份

凯美特气：股东拟减持3.00%股份

粤万年青：股东拟减持2.88%股份

前进科技：股东拟减持2.00%股份

湖北广电：股东拟减持1.00%股份

钒钛股份：股东拟减持0.70%股份

安联锐视：股东拟减持0.41%股份

东方中科：股东拟减持0.38%股份

┃热门事件

据报道，欧盟委员会考虑放宽碳排放配额供应规则，并允许提供更多国家援助，以作为应急方案的一部分来遏制电价飙升。因讨论未公开信息而要求匿名的知情人士表示，欧盟委员会还在研究是否暂时放宽企业获得免费排放配额的规定，同时允许降低电网费用和能源税。欧盟委员会将于3月19日在布鲁塞尔举行的欧盟领导人峰会上提交相关选项。目前方案仍可能调整。此次峰会议程已被持续发酵的伊朗战争所主导，冲突扰乱了油气运输并推高能源价格。欧盟委员会拒绝置评。

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