┃九方关注

►海外方面，美股三大指数07月22日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌6.06点，收于52218.58点，跌幅为0.01%；标准普尔500种股票指数下跌10.24点，收于7498.96点，跌幅为0.14%；纳斯达克综合指数下跌146.31点，收于25690.9点，跌幅为0.57%。

大型科技股多数下跌，SpaceX跌超6%，英特尔跌超2%，微软跌近2%，美光科技、亚马逊跌超1%，AMD涨超1%，英伟达涨超2%。

谷歌母公司Alphabet盘后跌4%，第二季度营收1198亿美元，同比增长24%；预估1,170.2亿美元。第二季度经营利润407.7亿美元，预估405.5亿美元；第二季度资本支出449.2亿美元，预估441.5亿美元；第二季度谷歌云收入247.7亿美元，预估224.6亿美元；第二季度谷歌服务收入945.4亿美元，预估943.2亿美元。谷歌上调2026全年资本开支指引至1950亿~2050亿美元，之前是1800亿~1900亿美元。

►国内方面：7月21日，证监会主席吴清在北京会见加拿大养老基金投资公司总裁兼首席执行官格雷厄姆时表示，证监会将坚持稳中求进，坚决维护资本市场平稳健康运行。

吴清表示，在复杂多变的国际形势下，今年上半年中国经济运行总体平稳，保持向新向优发展态势，展现出韧性与活力。证监会将坚持稳中求进，坚决维护资本市场平稳健康运行，稳步扩大高水平制度型开放，持续提升外资参与资本市场的便利度。欢迎包括加拿大养老基金投资公司在内的国际机构投资者扩大对华投资，共享中国经济和资本市场改革发展红利。

格雷厄姆表示，加拿大养老基金投资公司作为全球布局的长线投资机构，高度关注并持续看好中国经济改革发展成效，长期将中国作为其全球投资的重要区域之一，未来将继续践行价值投资理念，积极布局投资中国。

监管部门近期的表态持续传递出稳市场的信号。对于包括A股市场在内的中国资产价格，外资机构近期普遍表示看好。

近日，花旗集团、渣打银行等多家国际投行纷纷上调A股市场评级与盈利预期。花旗集团7月20日发布研究报告，将中国股市在新兴市场资产配置中的评级由“战术性中性”上调至“超配”。渣打银行则表示，当前中国股市相对全球主要市场具备显著估值优势，同时人工智能产业主线持续推进、产业升级趋势持续深化。

┃行情前瞻

指数方面，昨日市场出现了震荡行情，在周二出现双创暴力反弹后，出现一定回吐还算正常的情况。短期来看，市场进入探底磨底的过程，同时下周初关注度极高的长鑫也将登陆A股市场，预计全市场的关注度都会进行聚焦，而长鑫是否会虹吸，影响具体会有多大都需要密切跟踪。因此，在长鑫上市前，预计市场可能继续维持一个震荡的节奏，等待靴子落地为主。而当前，沪指处于年线下方运行，还是要多一份谨慎，管控好仓位。

上方阻力位：3870-3900区域阻力

下方支撑位：3800-3830区域支撑

板块方面，

1、科技：仍是核心板块，但目前仅仅是超跌反弹节奏。交换机、端侧AI芯片正在低位反复活跃，可以跟踪。

2、电力、能源、锂电池：整体业绩不错，不在主流风口。

3、大金融：防御性为主，有兴趣的可以关注高股息个股。

4、机器人、商业航天：也是超跌方向，但目前还是偏弱，关注能否放量。

5、有色、资源：贵金属价格反弹，但目前加息预期较强，暂时还不在主流。

6、创新药：创新药、CXO板块独立走势明显，可逢低关注。

┃题材机会

1、超节点建设周期开启国产光互连生态加速结盟

今年7月，华为联合百度、京东云、中国移动研究院等二十余家企业发起OPEN NPO项目，推出国内首个NPO光互连MSA多源协议，推动统一行业标准，完善国产算力光互连生态。另外，曦智科技同时布局NPO与CPO方案，并展示公司与基流科技、烽火通信、燧原科技、壁仞科技等交换芯片和GPU厂商合作方案。

点评：今年7月，华为联合百度、京东云、中国移动研究院等二十余家企业发起OPEN NPO项目，推出国内首个NPO光互连MSA多源协议，推动统一行业标准，完善国产算力光互连生态。另外，曦智科技同时布局NPO与CPO方案，并展示公司与基流科技、烽火通信、燧原科技、壁仞科技等交换芯片和GPU厂商合作方案。

相关公司包括：紫光股份、中兴通讯、罗博特科、源杰科技、华丰科技、华工科技

2、端侧AI产品加速落地

近日，海通国际发布消费电子行业报告称，WAIC 2026期间，AI终端正由"功能叠加"向"原生智能"加速演进，手机、PC、AI眼镜及AIoT等多类产品同步放量，端侧AI产业链迎来新的成长空间。

点评：报告指出，AI手机已进入原生智能阶段。WAIC期间，多款搭载系统级智能体架构和原生智能体操作系统的产品集中亮相；与此同时，手机端侧生成式人工智能服务备案持续推进。海通国际认为，产品端与政策端同步推进，将为原生智能AI手机后续放量提供支撑。

除手机外，AI入口正在向更多终端形态扩散。AI眼镜持续向轻量化和原生系统升级，AI PC方面，联想天禧个人超级智能体持续迭代，WAIC期间共有13款AI PC产品获得中国《人工智能终端智能化分级》L3级认证。报告认为，手机、PC和AIoT正通过"端云协同"架构加快落地，上游芯片、存储、光学、模组及整装等环节有望获得新增需求。

相关公司包括：瑞芯微、全志科技、星宸科技、恒玄科技、乐鑫科技、晶晨股份

3、体育强国建设"十五五"规划发布相关产业有望提速

7月22日，经国务院批复同意，体育总局发布《体育强国建设“十五五”规划》(以下简称《规划》)。这是首个以“体育强国”为主题的国家级专项规划，对“十五五"时期加快建设体育强国、推动体育高质量发展作出了系统部署。《规划》提出，到2030年，体育整体发展质量和效益显著提升，综合价值和多元功能充分彰显，体育成为中华民族伟大复兴的标志性事业基础更加坚实，并设定5项主要发展指标:人均体育场地面积达到4平方米左右，经常参加体育锻炼人数比例达到40%左右，国民体质优良率达到31.1%，获得世界冠军数量位居前列，体育产业总规模突破7万亿元。

点评：中银证券研报显示，到2030年体育产业总规模有望超过7万亿元。而赛事活动在其中发挥核心杠杆作用。以赛事运营为核心主业的企业，正将赛事热度转化为实质性的业绩增长。

相关公司包括：奥拓电子、中体产业、莱茵体育、共创草坪、探路者等

4、数据中心对电力保障迫切需求全球储能出货大增

据报道，数据显示，2026年上半年全球储能系统出货量（交流侧）为328.02GWh，同比增长87.9%。大储占比维持高位，户储出货量同比翻倍，工商储受益海外需求同步增长。美国市场装机预测从年初负增长转为正增长，最大增量来自AIDC储能。根据Wood Mackenzie数据，一季度部署规模达3.3GW/8.4GWh，同比增长54%，创单季历史新高。随着AI算力基础设施建设的加速，数据中心对电力保障的迫切需求，正成为储能行业新的超级订单来源。

相关公司包括：德业股份、固德威、宁德时代、派能科技、锦浪科技、盛弘股份

┃公告淘金

ST美克：控股股东签署重整投资协议公司控制权或变更

杰瑞股份：子公司签署约99.5亿元燃气轮机发电机组供应合同

金刚光伏：全资孙公司签订6.14亿元人工智能算力技术服务合同

平治信息：成为天府智算中心四期项目第一中标候选人项目资金预算3亿元

金安国纪：拟约20亿元投建珠海国纪增资扩产项目建成年产2000万张覆铜板及4000万米出售半固化片

交运股份：证券简称变更为久事动娱

┃风险提示

大千生态：股东拟减持3.00%股份

百合花：股东拟减持0.21%股份

┃热门事件

美东时间周三盘后，谷歌母公司Alphabet公布第二季度财报。财报显示，公司第二季度营收、盈利表现均好于预期，其中谷歌云部门实现了近几个季度以来最强劲的增长。

但是，谷歌进一步大幅上调了全年支出预期，预计在强劲的人工智能需求推动下，今年资本支出将在1950亿美元-2050亿美元之间。

更令市场担忧的是，该公司历史上首次出现负现金流，该公司股价在盘后交易中下跌，截至发稿跌超3%。

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