┃九方关注

►海外方面，美股三大指数09月02日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌249.07点，收于45295.81点，跌幅为0.55%；标准普尔500种股票指数下跌44.72点，收于6415.54点，跌幅为0.69%；纳斯达克综合指数下跌175.92点，收于21279.63点，跌幅为0.82%。

热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收涨0.52%。理想汽车涨超4%，蔚来涨超3%，阿里巴巴涨超2%；有道跌超5%，哔哩哔哩跌超3%。

COMEX黄金期货当月连续合约上涨76.10美元，涨幅2.16%，报3592.2美元/盎司，再创历史新高。

►国内方面，随着A股市场主要股指连续突破并创阶段新高，市场活跃度显著上升，吸引资金加速流入市场。统计显示，截至9月1日，A股两融余额创下历史新高。

截至9月1日收盘，A股两融余额达到22969.91亿元，正式突破2015年6月18日创下的22730.35亿元的历史峰值，较上一日增加356.42亿元，其中融资余额为22808.29亿元，亦超过2015年6月18日创下的历史峰值。

拉长时间看，自6月23日起，两融余额已连续11周保持正增长（含本周），累计增加4845.1亿元，区间增幅超过26%，其中8月25日~29日当周，两融余额增长1062.81亿元，为今年以来增长金额最高的一周。

渤海证券认为，近期两融余额增长明显，参考融资买入额占两市成交额的比例来看，虽然融资盘的流入速度或已达较高水平，但是从融资余额占流通市值的比值来看，融资余额还有上升空间，并且2015年以来，居民的存款规模已经实现了近3倍的增长，这一变化有利于拓展融资余额的上涨空间，使得融资资金继续成为市场流动性的重要增量来源。

┃行情前瞻

指数方面，昨日市场在科技股板块大幅回调的影响下，出现了普跌的格局，沪指跌幅尚可，但其他各大指数都出现了明显的阴险调整。短期来看，科技股累积较大涨幅后，出现回调也在情理之中。重大事件当前，今天维持平稳运行为主。另外，市场要走好，科技主线仍是核心，大家仍需密切重视。

上方阻力位：3888-3920点此处成为短期的明显阻力，注意反压的力度。

下方支撑位：权重板块轮番护盘，继续密切留意3800-3820区域的支撑。

板块方面，

1、科技：核心的新易盛、中际旭创、天孚通信等出现大幅回调，但仍是当前市场的核心板块，也会牵动市场情绪动向，密切关注。

2、券商、多元金融：行情的稳定器，可以作为配置。

3、创新药：有从高位科技流入低位医药股，也是长期赛道，可以关注。

4、有色、资源：本月的重要事件就是美联储的降息预期，对于有色资源是重要的投资逻辑，可密切留意。

5、人形机器人：昨日午后机器人板块异动，特斯拉发布宏图4.0相关内容再次点燃机器人炒作热情，作为物理AI的载体，机器人板块可逢低关注。

┃题材机会

1、特斯拉发布”宏图4.0”人形机器人迈向量产新时代

9月2日，特斯拉正式发布其“宏图计划”第四篇章(简称“宏图4”)的完整文件。相比前三篇章更多着墨于新能源汽车以及可持续能源生态系统，此次文件关于AI和机器人内容占比明显提高。值得一提的是，就在“宏图4”发布之际，马斯克重申了机器人业务在特斯拉的战略地位。他表示，FSD和Optimus的规模化将是最为重要的事项，因为未来特斯拉约80%的价值将来自Optimus机器人。

点评：今年以来，马斯克数次发声描绘Optimus机器人的规模化愿景。3月21日，他表示特斯拉2025年目标生产5000台Optimus，2026年将产量提高至今年的10倍，即5万台。4月23日，马斯克又再度声称，预计到2029年，Optimus机器人每年产量将达100万台。民生证券认为，从客户维度看，机器人长期Beta看T链，马斯克表示今年目标生产数百台OptimusV3原型机，5年内能够达到百万台量级。产品维度方面，潜在变化大的环节包括灵巧手传动方案/触觉传感器构型、类 RV对髋部/肩部谐波的替代、轻量化以塑代钢、万向节替代关节轴承等。资本维度方面，头部国产人形主机厂的证券化进程不断加速，正在成为板块情绪全新催化剂。

相关公司包括：浙江荣泰、兆威机电、拓普集团、中科三环、三花智控

2、黄金价格再创新高避险情绪升温利好贵金属走势

9月2日，COMEX黄金主力合约价格再度快速拉升，至截稿时，盘中最高触及3578.4美元/盎司，再创历史新高。迄今为止，今年国际金价已累计上涨超过30%，成为表现最佳的大宗商品之一。当日亚洲早盘，现货黄金价格也一举攻克了3500美元大关，刷新每盎司3508.73美元的历史高点，超过了4月份创下的前高点。因地缘政治、经济和全球贸易领域的风险不断上升，推动了市场对这些历史悠久避险资产的需求增长。与此同时，全球债市遭遇的抛售行情，也使更多无处可去的避险资金涌入了贵金属市场。

点评：华泰期货认为，市场对于未来美联储货币政策转向预期以及针对美联储独立性质疑给予黄金强支撑。若特朗普成功解除美联储理事职务，或对美联储作为独立机构的置信度造成严重打击，市场避险情绪升温利好贵金属价格。中长期来看，黄金仍具有美元资产替代属性，价格有进一步上行空间。

相关公司包括：西部黄金、四川黄金、中金黄金、紫金矿业、山东黄金、白银有色、湖南白银

3、国资委表态打造生物医药国家队

国务院国资委9月2日消息，近日，国务院国资委与中国科学院联合举办中央企业生物科技产业高级研修班。国务院国资委副主任谭作钧表示，要围绕服务健康中国建设，加快发展中央企业生物医药产业，坚持创新驱动发展、长周期发展、差异化发展，通过深度学习、思想碰撞、头脑风暴，更加清晰研判生物医药产业发展大势，更加精准把握中央企业发展重点方向及实施路径，更加积极推动与中国科学院院所的产学研用协同创新，加快打造生物医药领域的国家队，推动我国生物医药产业高质量发展。

点评：研究机构认为，未来，医药行业并购将呈现三大趋势:一是从单一资产收购向产业链整合升级;二是从国内整合向跨境布局延伸;三是从传统业务整合向创新生态构建转型。在这场产业变革中，具备全产业链整合能力与创新资源嫁接能力的企业，有望主导中国医药行业的未来格局。

相关公司包括：国药现代、天坛生物、中国医药、恒瑞医药、百济神州

4、聚焦原子级制造 颠覆产品精度和性能极限　

据报道，根据《上海市建设具有全球影响力的科技创新中心“十四五”规划》，上海科委发布2025年度高水平机构建设运行计划“重点实验室”项目申报指南，其中原子级制造项目首次入选。原子级制造建设方向包括面向集成电路、航空航天等高端制造发展需求，推动重大装备系统开发，形成“设计—工艺—装备”一体科研范式，带动核心基础材料、零部件和元器件等性能大幅提升。

点评：原子级制造的机理是量子力学的范畴，通过光、磁、电、热等多物理场的调控可以对原子定向去除、增加、迁移，从而实现材料构件的性能改变和制造，有望从根本上颠覆制造产品的精度和性能极限。在集成电路行业，如果能实现单原子特征的芯片，其在尺寸、功耗降低为当前的千分之一以下的同时，可将计算能力提升千倍以上。

相关公司包括：德尔未来、国林科技、神州信息、亨通光电

┃公告淘金

道氏技术(300409) 公司控股子公司香港佳纳有限公司近日与强脑科技及其下属控股子公司及其他相关方共同签订《Pre-B轮优先股认购协议》。香港佳纳拟出资3000万美元认购强脑科技Pre-B轮优先股，从而获得强脑科技少数股东权益。公司拟借助强脑科技在医疗康复、教育消费和人机交互领域应用脑机接口技术的经验，进一步增强“AI+新材料”生态赋能与商业化落地能力，同时推进公司碳材料产品在电子皮肤等关键零部件领域应用的进程。

金固股份(002488) 在投资者关系活动记录表中称，公司已推进包括阿凡达铌微合金等材料在具身智能机器人（包括人形机器人、四足机器人、服务机器人、专业应用机器人等）以及低空飞行器等新兴领域的应用实践。其中，机器人结构件开发进展显著，已为智元机器人提供基于阿凡达铌微合金材料的结构件，有望于年内实现量产并批量供货。近期也与九号公司、智身机器人、鹿明机器人等企业合作推进关键部件项目研发，重点优化轻量化与强度需求场景。

帝奥微(688381) 自主研发的eUSB repeater（eUSB2中继器）产品已在近日推出。eUSB repeater不仅在技术层面实现了突破，且填补了国内空白，进一步推进国产替代的进程，为公司稳步进入USB4.0超高速retimer市场奠定了坚实的基础。同时，该芯片能有效解决客户高制程主芯片接口相互转换的问题，对公司未来消费电子、汽车电子的市场拓展和业绩成长性预计都将产生积极的影响。

福莱新材(605488) 拟定增募资不超7.1亿元，用于标签标识印刷材料扩产项目、电子级功能材料扩产升级项目、研发中心升级项目及补充流动资金。

荣信文化(301231) 下属全资子公司西安荣信智趣科技有限公司召开AI产品落地推进会，宣布自主研发的AI智能互动玩具已完成打样，并正式进入功能测试阶段。

万兴科技(300624) 表示，已率先将显式与隐式标识技术深度融合至产品底层架构，旗下多款软件上线AI生成内容标识功能，切实履行AI技术提供者主体责任，实现生成内容“一键溯源、全程可信”，助力构建安全可信的AIGC应用生态。 

太阳能(000591) 8月收到可再生能源补贴资金16.92亿元。

紫金矿业(601899) 等入股固态电池研发商屹锂科技。

友讯达(300514) 、林洋能源(601222) 、海兴电力(603556) 、三星医疗(601567) 、炬华科技(300360) 、东方铁塔(002545) 公告预中标国家电网或南方电网项目。

晶澳科技(002459) 拟回购2亿元-4亿元公司股份。

青岛银行(002948) 大股东国信产融控股计划通过二级市场交易增持公司股份，增持数量不少于2.33亿股且不超过2.91亿股。

┃减持预警

诺唯赞：股东拟减持3.00%股份

燕东微：股东拟减持1.00%股份

中钢洛耐：股东拟减持1.00%股份

┃涨停解码

8连板：天普股份

4连板：兆新股份

3连板：德新科技、凯迪股份

2连板：博杰股份、白银有色、上海电力、英联股份、中国瑞林、长春高新、宏裕包材、西部黄金、山子高科

┃热门事件

一纸宇树科技IPO“定档”的公告，又在市场及产业端掀起千层浪花。

2025年9月2日下午，宇树机器人IPO的关键进展与业务布局细节被官方详细披露。公告显示，宇树预计将于2025年10—12月向证券交易所提交上市申报文件，由中信证券担任辅导机构，届时将首次全面公开运营数据。

这份公告同步揭晓了其业务基本面——以2024年为例，四足机器人、人形机器人、组件产品营收占比分别达65%、30%和5%，其中四足机器人80%应用于科研、教育、消费等民用场景，人形机器人则100%聚焦民用领域，清晰勾勒出这家机器人企业的核心业务轮廓。

北京时间9月3日凌晨，美国总统特朗普表示，将就全球关税案裁决向美国最高法院提起上诉，希望推翻上诉法院认定其大部分关税非法的裁决。特朗普警告称，如果他最终败诉，将会造成“一种也许前所未见的震荡”。

另外，针对关于他健康状况不佳的传闻，特朗普在白宫回应称，他在劳工节假期周末“非常活跃”——每天都会前往自己位于弗吉尼亚州的高尔夫球场，并称有关他健康状况的报道都是“假新闻”。

免责声明：本文由投资顾问：李红红（登记编号：A0740618050004）进行编辑整理，仅代表个人观点。任何投资建议均不作为您投资的依据，您须独立作出投资决策，风险自担。