1、证监会重磅发声，明确基金行业四大原则

6月6日，证监会主席出席中国证券投资基金业协会第四届会员代表大会并发表重要讲话，聚焦基金行业高质量发展，围绕行业转型、合规监管、服务实体等关键领域作出全面部署，为行业未来发展划定核心方向。

讲话明确行业发展四大核心准则，强调坚持规范为先、客户为本、功能为要、创新为基。要求行业彻底扭转公募基金“重规模、轻收益”的惯性发展模式，坚守信义义务，把投资者回报作为核心考核目标。同时严格落实私募基金监管新规，压实机构合规风控主体责任，整治行业乱象，筑牢行业规范发展底线。

在服务实体经济方面，提出引导私募、创投机构深耕主业，坚持投早、投小、投硬科技的导向，精准赋能新质生产力发展，助力科创企业成长与产业转型升级。在创新与监管层面，明确支持行业合规创新、科技赋能转型，坚决遏制脱离实体的伪创新，持续完善程序化交易监管机制，严厉打击市场操纵等违法违规行为。

此外，讲话部署“十五五”行业发展规划，提出健全“1+N+X”基金监管体系，培育一流投资机构，推动基金行业回归本源、提质增效，切实发挥资本市场枢纽作用，助力资本市场高质量发展。

2、美国5月非农引导加息定价，全球资产剧烈震荡

美国劳工统计局6月5日公布的数据显示，5月非农就业人数增加17.2万人，远超市场预期的8.5万至8.8万人区间，失业率维持在4.3%不变，劳动参与率为61.8%。数据公布后，利率互换市场完全定价美联储将于2026年底前完成一次加息，10月加息概率约60%。美债遭遇集中抛售，2年期美债收益率飙升11个基点至4.15%，10年期美债收益率升至4.53%，美元指数站上100关口，黄金暴跌逾100美元至三个月低点，纳指当日重挫4.18%，AI半导体跌幅居前，全球风险资产迎来剧烈震荡。

3、中国央行加速储备黄金

中国央行最新公布的官方储备资产数据显示，我国黄金储备规模继续上升。今年以来，央行增持黄金呈现出逐月加速的态势。数据显示，中国5月末黄金储备报7496万盎司（约2331.52吨），环比增加32万盎司（约9.95吨），4月末为7464万盎司（约2321.56吨），为连续第19个月增持黄金。数据显示，今年1月末，我国黄金储备为7419万盎司。在随后的四个月中，单月增持规模持续扩大。

4、本周我国航天迎来高密发射

本周我国航天高密度发射，商业航天与星座组网双线推进。6月1日，长征十二号乙火箭首飞成功，于东风商业航天试验区将千帆极轨08组卫星送入轨道，该箭72米高、20吨级运力，刷新研制周期纪录。4日19时39分，太原中心用长征六号改发射千帆极轨11组卫星（第648次长征发射）国家航天局；5日14时34分，海南商业航天场长征八号发射千帆极轨12组卫星，24小时内双发，千帆星座在轨卫星超200颗，低轨互联网组网加速。

5、宇树科技科创板IPO过会，具身智能第一股即将诞生

6月1日，宇树科技科创板IPO申请通过上交所上市委审议，从受理到上会仅用时73天，A股即将迎来“具身智能第一股”。公司拟募资42.02亿元，用于智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发及智能机器人制造基地建设。美团、腾讯、阿里、蚂蚁等互联网巨头已战略财务投资宇树，长盈精密、拓邦股份、金发科技、卧龙电驱等A股上市公司也已直接或间接参股。2023至2025年，宇树科技营业收入从1.59亿元增至17.08亿元，2025年实现净利润2.88亿元。同日，英伟达在GTC大会上宣布与宇树合作推出基于IsaacGR00T系统的新一代人形机器人参考设计H2。具身智能正从概念走向规模化生产，市场预计2026年人形机器人产量将达10万至20万台级，相关产业链正迎来重要发展窗口。

6、SpaceX启动全球最大IPO，重塑资本市场格局

马斯克旗下SpaceX于本周正式启动IPO全球路演，确定6月12日以“SPCX”代码在纳斯达克挂牌，采用罕见的固定发行价模式，每股135美元，基础募资750亿美元，全额行使超额配售权后可达862.5亿美元，超越沙特阿美成为史上最大IPO。纳斯达克为此修改规则，将其纳入100指数的等待期压缩至15个交易日。按1.77万亿美元发行估值计算，上市后市值将反超特斯拉。市场认购需求已远超可发行股份总量，但BNP警告约750亿美元的自由流通盘可能对美股其他股票形成显著的流动性“挤出效应”，同时高达110倍市销率的估值也引发泡沫争议。

7、AIAgent成芯片巨头共识，AI正从云端迈向智能体时代

本周的Computex2026展会上，英伟达CEO黄仁勋表示，AI正从云端训练与推理迈向AIAgent时代，AI将不仅限于数据中心运行，未来也将进入PC、智能汽车、机器人、卫星等各类边缘AI设备。高通总裁兼CEO安蒙直言“2026年是AIAgent之年”，认为AIAgent将从根本上改变人类与技术之间的关系，预计6G网络将大幅增强AI的感知能力。英特尔正式推出采用18A工艺的Xeon6Plus处理器，重点面向云计算、网络基础设施与AI推理场景，并推出RackScaleBlueprint计划，通过开放标准与合作伙伴共同开发机柜级AI基础设施方案。行业龙头集体将2026年定义为AIAgent元年，AI从对话式问答向自主决策执行的演进正在加速，Agent产业链的芯片算力需求迎来重要增量催化。

本周的全球资本市场上演了一出冰与火之歌，尤其是美韩这两个集中抱团AI硬科技的市场，本周下半段迎来了一场“完美风暴”。

首先，6月4日有两则消息拉开了本轮AI完美风暴的序幕：一则是市场分析机构（SemiAnalysis）指出：英伟达下一代AI服务器机架VR NVL72的CPU侧标配内存减半，但GPU侧HBM不变；主因是LPDDR5X供给瓶颈。这条消息直接将美股的存储（美光等）打崩。另一则是博通业绩不及预期，导致博通当晚暴跌12%。

到6月5日亚太时段，存储的利空消息在韩国股市开始发酵，三星和海力士分别下跌6%和10%，韩国KOSPI指数一度熔断。

到6月5日晚间，美盘时段，5月非农数据大超预期，美债收益率和美元指数大涨，市场开始定价美联储年内加息一次——至此，完美风暴正式上演。美股三大指数全线大跌，费城半导体指数下跌10%，美光再跌13%，ARM、英特尔、高通、AMD跌幅均超过10%；同时，大宗商品价格全线重挫，伦、原油、黄金均-3%，白银-8%。

在所长看来，这次崩盘的本质还是“拥挤交易”遇上某个事件后，触发了抱团瓦解。而短期的集中抛压又导致了流动性塌陷，所以盘面看上去十分惨烈。但是，其中存在的问题并不是什么新鲜的东西：AI的泡沫担忧、过度抱团的交易、通胀上行带来的货币政策转向——这些在过去半年以来，一直都徘徊在美股上空，只是周五晚上，大家集体“相信”了一次。

那么回到A股，下周咱们怎么办？A股能否独善其身？

上周所长在周评里定义A股陷入了“博弈性僵局”，而这种僵局比美股的见顶提前了近1个月。也就是说，A股的抱团瓦解先于美股，我们从4250调整到4050左右——从这个角度看，A股甚至更像一个先行指标。

所长认为，下周的A股反而机会可能大于风险——风险集中在硬科技板块：通信、电子这两大抱团方向。而更广阔的的、基本面有良好支撑的方向，很有可能迎来资金的重新配置：例如有色、化工、电力设备、医药、计算机、国防军工等。

从指数来看，当前处于半年线附近，这个区间有较强的支撑。预计指数可以在这个位置构筑一个整固区间，等到短期情绪（主要是外部）释放后，即可以此作为新起点向上进攻。