11月28日，市场整体仍是窄幅震荡行情，上证指数日内振幅尚不足一个百分点，最终小幅收涨0.23%，中证500、中证1000等中小盘指数表现相对较好。

总的来看，当前市场仍然缺乏基本面因素的指引，指数在震荡了三周左右的时间后，开始出现下探的迹象，如果短期内没有出现明显的利好因素，则指数继续回踩的可能性将会提升。

不过，当前也并没有额外的利空因素能够推动指数跌破10月23日的低点，北向资金也已经连续两天净流入，表明对于外资而言，当前的点位已经具备一定的吸引力。

一、全球大类资产背离情况

国内股市方面，本日市场企稳回升，虽然开盘后指数窄幅震荡，并一度转跌，但尾盘却出现了小幅的拉升，上证指数日内上涨0.23%，上证50、沪深300指数的表现相对较差。从技术上看，本日上证指数的MACD指标仍在下行，并越过零轴，由正转负，短期内指数的调整风险仍不可忽视。

债市方面，本日10年期国债期货价格大幅反弹，日内涨幅达0.20%，MACD指标也出现回升迹象。短期来看，在经历了连续多日的调整后，债券市场存在回升的动力，但突破前高仍面临不小的阻力。

汇率方面，本日离岸人民币汇率窄幅震荡，整日保持在7.16附近，且MACD指标小幅回升，短期来看，人民币汇率继续升值或面临一定的阻力。海外及商品方面，11月27日美股三大指数均小幅下挫，但并无背离现象出现。

数据来源：Wind

二、国内申万一级行业背离情况

11月28日A股多数行业上涨，汽车、医药生物、综合、家用电器等消费相关行业涨幅均超1%，而房地产、通信、农林牧渔及大金融板块小幅下挫。其中，煤炭行业本日小幅下跌0.12%，但MACD指标仍在上行，顶背离现象仍然存在；非银金融行业本日下跌0.29%，底背离现象已经被化解。

数据来源：Wind

三、K线形态及成交量

股指方面，11月28日A股成交明显缩量至7953亿元，K线也相对较短，指数出现了一定的止跌迹象，但后续能否出现反弹仍需要观察。

国债期货方面，本日10年期国债期货缩量反弹，且反弹力度较强，整日涨幅为0.20%，且近三日K线形成了明显的底分型结构，短期来看债券市场或将迎来小幅反弹。

汇率方面，本日离岸人民币汇率继续在7.16附近震荡，K线伴随着明显的上影线和下影线，短期来看人民币汇率或将继续保持震荡。

四、北向资金流入流出情况

11月28日，北向资金上午先是净流出，但随后转为净流入，陆股通整日净流入规模为28.34亿元。其中，沪股通整日净流入23.51亿元，深股通整日净流入4.84亿元。

数据来源：Wind

本报告由投资顾问程伟（登记编号：A0740618080004）撰写。