6月8日，虽然并无重要经济数据及实质性政策发布，但中指院发文后，市场对于地产行业的关注再度升温，地产链相关标的多数大涨。而本日陆家嘴论坛在上海开幕，央行行长易纲、国家金融监督管理总局局长李云泽、证监会主席易会满等出席并发表演讲；

沉寂许久的“中特估”概念亦受到热捧，日内大盘股与中小盘股走出了截然相反的行情。但我们认为，在缺乏宏观主线的背景下，大盘股表现相对占优的局面可能不会持续太久，后续市场行情有可能再度切换至TMT等中小盘板块。

一、全球大类资产背离情况

6月8日，中国台湾加权指数下跌1.12%，日频DIF指标见顶回落，顶背离现象被证实的可能性明显增加。海外方面，6月8日韩国综合指数下跌0.18%，日频MACD指标回落，DIF指标上涨速度也有所放缓，顶背离现象被证实的可能性同样提升。

二、国内申万一级行业背离情况

6月8日A股开盘下跌后持续震荡，但午后突然拉涨，农林牧渔、金融、地产板块涨幅靠前。其中，医药生物行业本日下跌0.91%，已跌破5月上旬创下的相对低点，MACD指标开始发出底背离信号。但从指标走势来看，后续底背离现象被化解的可能性相对较大。

三、K线形态及成交量

股指方面，6月8日A股大小盘股指表现分化。其中，上证50、沪深300指数均高开放量收阳，且K线实体阳线较长。但中证500、中证1000指数低开放量收阴，且均出现了较长的下影线，表明多方仍有一定支撑，股市“大票强、小票弱”的格局可能并不会持续太久。

国债期货方面，6月8日10年期国债期货主力合约低开缩量收阳，整日小幅下跌0.04%。从K线形态来看，10年期国债期货出现了一定的下影线，多空双方博弈尚未有明显结果，我们仍然认为短期可能会继续震荡调整。

四、浪型判断

6月8日A股震荡反弹，指数筑底的迹象愈发明显。其中，上证50指数虽然表现相对占优，但并未形成新的趋势，能否开启新一轮上涨行情仍有待观察。从调整幅度来看，当前沪深300、中证500指数及中证1000已跌去2022年11月以来涨幅的0.618倍，指数可能已经调整到位，且近两浪的持续时间也比较接近，我们仍然认为后续有可能开启调整浪B浪，并迎来一定反弹。

6月8日TMT板块跑输大盘，传媒、电子、计算机、通信行业均收跌，中信TMT指数本日下跌1.41%。对比2013年走势来看，当前TMT板块或已处于主升浪3浪，我们仍然认为后续其有望继续反弹。

五、北向资金流入流出情况

6月8日，北向资金继续保持净流入，整日净流入规模达到29.51亿元，较昨日小幅扩大。其中，沪股通整日净流入8.88亿元，深股通整日净流入20.63亿元。 

本报告由投资顾问撰写。投资顾问：李枭剑（登记编号：A0740123050026）。