本周(2022.4.30——2022.5.6)机构共调研22家上市公司(上周调研223家)，受节假日因素影响，环比大幅减少。

本周哪些上市公司被首次覆盖？

最新机构首次关注股票方面，近5日共有121份研报对上市公司进行首次覆盖，环比有所下降，获两份及以上首次关注的上市公司为晶科能源、以岭药业、中天科技、爱旭股份、云路股份、东鹏控股、指南针。

至纯科技、三一重工、江阴银行、金融街、永辉超市、中天科技、中国铁建、海信视像近5日被机构调高评级。

行业分布方面，电源设备、家具、化学制品行业中均有7家上市公司获首次覆盖，位居前列；其次为汽车、半导体行业，均有6家上市公司获券商研报首次覆盖。

重点公司调研详情：四维图新

公司2021年实现营业收入30.6亿元，同比增长42.48%；实现归母净利润1.22亿元，同比增长139.45%；实现扣非后净利润0.60亿元，同比增长117.27%。收入端创历史新高，利润端大幅扭亏为盈，业绩拐点确立。

2022年Q1实现营业收入6.22亿元，同比增长19.78%；实现归母净利润0.12亿元，同比增长126.08%；实现扣非后净利润0.12亿元，同比增长125.62%；期间经营活动现金流净额达1.09亿元，同比增长160.96%，业绩逆势维持高增，经营性现金流大幅改善。

本周受朱雀基金、招商基金、汇添富基金、阳光资管、中兵投资管理、民生证券等近百家机构关注，也是本周最多私募公司调研的公司。

调研内容关注到多个市场关心的问题，为大家梳理如下：

2021年，公司依托产业能力和核心优势，全栈布局形成智云、智舱、智芯、智驾业务体系，分别实现收入19.97、6.78、3.52、0.06亿元，同比增速分别为53.89%、32.84%、15.72%、10.68%。

公司加快提升自主研发能力，全年研发投入为14.32亿元，同比增长16.50%，占营业收入比重为46.79%。

从去年下半年开始，基于政府对自动驾驶数据管理的新要求，面对客户新增的对于数据加密、本地化合规存储及流转、自动驾驶数据安全等的强烈需求，公司凭借多年沉淀的方案设计能力和项目管理经验，开始为多家车厂提供量产车及测试车的数据合规托管服务，并进行数据合规托管运营服务方案的设计与项目交付。

2021年公司与宝马、戴姆勒、大众、沃尔沃、福特等多家国内外主流OEM签约，并正与造车新势力、科技巨头企业等建立合作关系，为客户的L2及以上级别车提供合规环境，提供智能网联汽车的功能开发、测试验证，训练其感知、规控算法，达到量产级别的车规要求。

数据合规业务的盈利模式为平台搭建费用加年服务费（SaaS）的模式。

2021年量产近千万颗MCU,用的是台积电成熟制程，这是在2020年几乎为零的情况下实现的。今年我们也在通过车厂客户明确需求、产业链各环节上同时尝试国产化合作等多手段争取产能。

公司产品已经过了客户的验证，尤其是在ABS\BMS这些核心应用上的验证，会让客户非常有信心继续选用。另外与国外竞品相比，服务响应快，且致力于提供包含一系列中高低端产品的完整解决方案，让客户有选择。

产品规划方面，公司未来一定是想要提供total solution，形成功能覆盖和价格更丰富的产品矩阵，帮助客户找到最优解。比如面向域控制器场景的多核、多接口、高功能安全等级的高算力MCU。

公司与霍尼韦尔目前合作的主要产品是基于电流管理器的MCU芯片，后续在除芯片以外的其他领域也会有更多合作。

L2以下级别：可以实现AVM(Around View Monitor，全车监视系统)、DMS(Driver Monitoring System，驾驶员行为监测系统/驾驶员疲劳监测系统)等ADAS功能。

L2及以上级别：可以支持量产车型实现AEB（Autonomous Emergency Braking，自动紧急制动）、ACC（Adaptive Cruise Control，自适应巡航控制）、HWA(High Way Assist，高速公路辅助）、APA（Automatic Parking Assist，自动泊车辅助）、TJA(Traffic Jam Assist，交通拥堵辅助)等。

L2.9级别：可以支持量产车型实现NOA（Navigate on Autopilot，领航辅助驾驶）、CCP（City Cruise Pilot，城市巡航）、AVP（Autonomous Valet Parking，自动代客泊车）等。

参考资料：

注：信息来源为choice数据库(截止2022年5月5星期五15：30)

20220505-四维图新-2022年5月5日投资者关系活动记录表

20220504-民生证券-四维图新-21年年报&22Q1季报点评：透视公司发展元年，深度解析业绩背后的成长性

本报告由研究助理协助资料整理，由投资顾问撰写。投资顾问：于鑫（登记编号：A0740622030003）