12月1日，市场整体继续维持震荡行情，上证指数日内一度转跌，但最终小幅上涨0.06%，中证500、中证1000等中小盘指数上涨。从本日市场的表现来看，当前指数并没有表现出明显的方向性，在国内外宏观基本面趋于平淡的背景下，宏观因素并非投资者交易的主线，而这也导致指数难以出现大规模的上涨行情。但进入12月后，诸多重大会议的召开可能会驱动市场的宏观预期再度升温，市场也有望触底反弹。

一、全球大类资产背离情况

国内股市方面，本日市场呈震荡态势，上证指数日内一度小幅下跌，但尾盘翻红，最终小幅上涨0.06%，上证50、沪深300等大盘股指数下跌，但中证500、中证1000指数小幅上涨。

从技术上看，本日上证指数的MACD指标出现了初步的止跌迹象，指数短期内的调整压力可能已经释放完毕。此外，上证50指数在连续下跌后已开始发出底背离信号，但能否被证实仍需观察。

债市方面，本日10年期国债期货小幅上涨0.05%，且MACD指标仍在继续上行。短期来看，债券市场仍存在回升的动力，但突破前高仍面临不小的阻力。

汇率方面，本日离岸人民币汇率小幅贬值，大致回落至7.15附近，并没有表现出进一步升值的趋势，MACD指标也在持续回升，短期来看，人民币汇率继续升值或面临一定的阻力。海外及商品方面，11月30日美股三大指数涨跌互现，道指上涨1.47%，创下近两年来性高，但并无背离现象出现。

数据来源：Wind

二、国内申万一级行业背离情况

12月1日A股各行业涨跌互现，传媒、计算机、通信等TMT行业涨幅靠前，但家用电器、食品饮料、汽车等消费行业表现相对较差。其中，家用电器、建筑材料、银行、美容护理等行业均下跌，并纷纷发出底背离信号，但底背离现象能否被证实尚需观察。而煤炭行业本日上涨0.78%，MACD指标也再度上行，顶背离现象被证实的可能性下降。

数据来源：Wind

三、K线形态及成交量

股指方面，12月1日A股成交小幅放量至8446亿元，而K线拉出了较长的下影线，结合近两日指数的形态来看，目前下方存在一定的支撑，短期内指数有望止跌。

国债期货方面，本日10年期国债期货缩量上涨，K线是一根较短的实体阳线。综合量价来看，债券市场的上行或尚未结束。

汇率方面，本日离岸人民币汇率震荡贬值，目前已回落至7.15附近，K线也出现了明显的下影线，短期来看7.1或仍是人民币汇率的重要阻力位。

四、北向资金流入流出情况

12月1日，北向资金再度转为净流出，陆股通整日净流出规模为49.97亿元。其中，沪股通整日净流出40.63亿元，深股通整日净流出9.35亿元。

数据来源：Wind

本报告由投资顾问程伟（登记编号：A0740618080004）撰写。