12月6日，市场暂时止住了下跌的趋势，上证指数整日跌幅仅为0.11%，万得全A指数甚至小幅收涨。宏观层面，本日并没有值得关注的事件或数据；

而从技术角度来看，虽然上证指数本日K线呈十字星型，但上影线反而相对较长，这种形态下难以判断今日是否为短期底部。从逻辑上看，指数不存在跌破10月23日低点的基础，但回升行情的确认或需等到年底一系列重大会议召开、宏观信号更加清晰后。

一、全球大类资产背离情况

国内股市方面，本日市场的下跌速度明显放缓，上证指数日内仅小幅下跌0.11%，但沪深300、中证500、中证1000指数反而小幅收涨。不过从技术上看，本日上证指数的MACD指标继续下跌，且下行速度仍然较快，短期来看指数的下行压力并没有明显减轻。此外，上证50、沪深300指数在连续下跌后已开始发出底背离信号，但能否被证实仍需观察。

债市方面，本日10年期国债期货价格走平，而MACD指标上行至零轴上方。短期来看，债券市场仍存在回升的动力，但突破前高仍面临不小的阻力。

汇率方面，本日离岸人民币汇率小幅震荡，中枢大致在7.16附近，并没有表现出进一步升值的趋势，MACD指标也已经转正，短期来看，人民币汇率继续升值或面临一定的阻力。海外及商品方面，12月5日美股三大指数涨跌互现，但跌幅均不到1%，且并无背离现象出现。

数据来源：Wind

二、国内申万一级行业背离情况

12月6日A股各行业涨跌互现，传媒、农林牧渔、有色金属、电力设备、房地产等行业涨幅均超1%，而通信及大金融板块表现相对较差，对指数形成了一定的拖累。其中，家用电器、房地产、建筑材料、银行、美容护理等行业的底背离信号仍然存在，但底背离现象能否被证实尚需观察。而煤炭行业本日小幅上涨0.09%，但MACD指标继续下行，顶背离现象被证实的可能性提升。

数据来源：Wind

三、K线形态及成交量

股指方面，12月6日A股成交小幅缩量至8315亿元，而K线是一个十字星型，且上影线相对较长，但从指数近几日的走势来看，反转的信号尚不明确。

国债期货方面，本日10年期国债期货缩量走平，K线是一个较小的十字星型，多空双方的博弈并不激烈。综合量价来看，债券市场仍然存在一定的上涨动能。

汇率方面，本日离岸人民币汇率窄幅震荡，K线也是一根较短的阴线，汇率并没有形成连续的下跌趋势，短期来看或继续呈震荡格局。

四、北向资金流入流出情况

12月6日，北向资金再度转为净流入，日内净流入规模一度接近50亿，但午后持续流出，陆股通整日净流入规模为23.42亿元。其中，沪股通整日净流如1.09亿元，深股通整日净流入22.33亿元。

数据来源：Wind

本报告由投资顾问程伟（登记编号：A0740618080004）撰写。