12月21日，市场表现终于出现了改善，主要指数纷纷收涨。与此同时，商品市场、债券市场也均出现异动。而本日最值得市场关注的一则消息是，据广州日报报道国有大行将于12月22日下调存款利率，这距离上一轮调降存款利率隔了3个多月。从历史经验来看，存款利率调降后，MLF及LPR等利率也会有所调整，这或意味着短期内降息的概率明显提升。

一、全球大类资产背离情况

国内股市方面，本日市场表现终于出现好转，虽然开盘后指数一度下跌，但午后强势拉升，上证指数整日收涨0.57%，上证50、沪深300指数均涨超1%。从技术上看，本日上证指数的MACD指标小幅回升，短期来看指数在当前点位或存在一定支撑。

此外，本日跌幅相对较大的上证50、沪深300指数的MACD指标出现了回升的迹象，尤其是上证50指数短期内底背离现象被证实的可能性明显提升。

债市方面，本日10年期国债期货上涨0.09%，但MACD指标出现了见顶回落的迹象。短期来看，债券市场仍存在回升的动力，但突破前高仍存在不确定性。汇率方面，本日离岸人民币汇率仍在7.15附近运行，MACD指标基本走平。

短期来看，人民币汇率继续升值或面临一定阻力。海外及商品方面，12月20日美股三大指数均大幅下跌，纳指、标普500指数的顶背离现象继续存在，且被证实的可能性明显提升。

数据来源：Wind

二、国内申万一级行业背离情况

12月21日A股多数行业上涨，新能源板块领涨，美容护理、纺织服饰、食品饮料、商贸零售等消费行业也表现不错，仅煤炭行业小幅下挫。其中，房地产、建筑材料、食品饮料等行业的底背离信号仍然存在，但底背离现象能否被证实尚需观察。而传媒行业的顶背离信号已经被证实，后续或迎来调整压力。

数据来源：Wind

三、K线形态及成交量

股指方面，12月21日A股成交小幅放量至7551亿元，市场交易情绪有所回暖，K线也是以实体阳线为主。但美中不足的是，本日的阳线并未能反包昨日的阴线，短期反弹趋势的确立仍需等待。

国债期货方面，本日10年期国债期货继续上涨，但成交大幅放量，K线也出现了一定的上影线，或反映出在当前点位，多头向上拉升已经面临较强的阻力。

汇率方面，本日离岸人民币汇率窄幅震荡，K线是一根较短的阴线，表明人民币汇率在7.1附近仍然面临较强的阻力。短期来看，人民币汇率或将进入震荡行情。

四、北向资金流入流出情况

12月21日，北向资金再度出现了小幅的净流入，陆股通整日净流入规模为12.03亿元。其中，沪股通整日净流入8.03亿元，深股通整日净流入4.00亿元。

数据来源：Wind

本报告由投资顾问程伟（登记编号：A0740618080004）撰写。