【摘要】

电车时代，过去以动力为汽车产品定价的逻辑不再适用，整车厂商迫切需要打造产品差异化，汽车座椅作为座舱内与乘客接触最久的内饰件，是影响用户驾驶体验的核心零部件之一，消费升级趋势明显。

消费升级下，座椅的娱乐、舒适属性显著提升。座椅加热、座椅通风、电动按摩、腿托、音乐头枕，新材料座椅面料等新消费升级场景，将带来座椅总成单车价值量持续提升，预计2025年乘用车座椅单车价值量将达6000元。

汽车零部件赛道基于成长空间和成长路径来看，优选单车空间大且快速增长的赛道。格局维度，优选无本土厂商竞争的赛道（本土尚未破局）。成长路径（价&量成长模型），价：基于消费强化、电动上量、智能技术变现、品类扩张带来的增量配置或差异性部件增量。

量：从突破合资转变为深度绑定成长性的强势自主+新势力。乘用车座椅赛道属于大空间+格局集中度高且本土尚未破局，同时单车价值量高（4000元）且刚开始消费升级的优质汽零赛道。

当前乘用车座椅市场全球规模3000亿，国内1000亿。受益于座椅升级市场仍将扩容，预计2025年全球规模4600亿，国内1500亿。从格局来看，市场集中度高且外资高度垄断，全球CR5为85%，国内CR5为70%，长期看具备破局能力的本土座椅厂商较少，国产替代成长沃土。

为何之前乘用车座椅无法破局？作为安全件需要兼顾安全与舒适，技术要求高，且强制认证标准严格；配套壁垒-整零配套关系具备较强客户粘性，且16年后乘用车产能过剩，前期配套固化。

为何当前座椅得以破局？新势力及自主成长改变整车格局，进而重构供应链体系；电动化带来新产能；新势力处于从1-N阶段，对供应商快速响应能力需求更高；行业存在降本压力；本土收购外资获得座椅总成配套经验。

当前消费者越来越追求多元化的舒适体验；乘用车座椅的消费属性功能和特征持续强化，单车价值量持续提升将推动汽车座椅市场空间逐步扩容。预计2025年，全球汽车座椅市场规模将达4600亿，国内汽车座椅市场规模将达1500亿。

消费升级下，座椅的娱乐、舒适属性显著提升。座椅加热、座椅通风、电动按摩、腿托、音乐头枕，新材料座椅面料等新消费升级场景，将带来座椅总成单车价值量持续提升，预计2025年乘用车座椅单车价值量将达6000元。

从行业格局看，座椅市场集中度高，竞争格局好：全球市场CR5＞85%。国内市场CR5＞70%。造车新势力崛起推动汽车供应链体系重新洗牌，国内汽车座椅供应商将迎来破局机遇。海外汽车座椅厂商占据市场大部分份额，且目前市场无本土厂商入局竞争，国产替代前景可期。

1)新势力对短期快速响应能力需求提升：新势力处于从1-N阶段，车型迭代快，产品新功能要求高，在新项目未大规模起量的背景下要求供应商就近建厂配套，外资座椅龙头响应及内部决策效率不及继峰等本土厂商。

2)新势力长期需要培养自己的配套体系：造车新势力倾向于扶持本土座椅供应链，会与自主座椅建立长期战略合作关系，长期维度来说，本土座椅厂商成本把控能力更强，且配合度更高。

3)开发周期缩短，车型迭代快：造车新势力研发项目从规划到SOP的时间周期平均缩短至1.5年左右，较传统燃油车企缩短0.5-1年；主机厂新车型开发周期缩短，对配套Tier研发响应要求更高。

4)座椅新功能加速渗透，响应要求高：座椅通风加热、零重力、电动调节记忆、按摩等新功能加速渗透趋势下，当前传统主机厂及造车新势力在研座椅功能项目数量大幅提升，要求配套厂商具备较强响应能力。

5)本土收购外资积累商用车配套经验：继峰本部主营乘用车座椅头枕、扶手部件国内市占率分别约20%和10%，工信部认定的细分行业单项冠军。格拉默为全球商用车座椅行业领导者，市占率全球第一。

继峰+格拉默在全球20个国家拥有近70家控股子公司，拥有全球生产、物流和营销网络，服务响应能力强。

乘用车座椅消费属性提升，带动舒适+个性升级，座椅功能升级逐渐成为厂商主打卖点。

汽车座椅是只能座舱弹性最大的零部件。从价值量看，面套、骨架总成分别占据座椅总成成本的26%、28%。座椅零部件主要包含座椅面套、座椅骨架、座椅调角器/升降器、座椅滑轨、座椅靠背、座椅头枕等。

我国汽车座椅总成几乎被外资戒者合资企业所掌控，而中国本土企业平均规模较小、整佑裃备水平相对落后、技术创新层次较低，更多地是活跃在事级配套市场。

1)继峰股份：2019年公司收购德国百年汽车内饰巨头格拉默，通过企业创新升级，实现全球化的战略布局。在全球20个国家拥有近70家控股子公司。公司于2021年10月获得第一个乘用车座椅总成项目定点，实现从0到1的突破；于2022年7月再获乘用车座椅总成项目定点，为公司落实智能座舱戓略奠定基础。

2)上海沿浦：公司系汽车座椅零部件供应商，拥有较为完整的汽车座椅总成产品，是汽车座椅骨架、座椅功能件和金属、塑料成型的汽车零部件制造商。公司获得新项目定点，可间接为重庆金康、比亚迪、小鹏汽车、上汽通用五菱提供汽车座椅骨架产品，具有广阔发展前景。

3)祥鑫科技：公司与业从亊精密冲压模具和金属结构件研发、生产和销售，幵从金属结构件单品逐渐往金属结构件组件乃至总成方向发展。公司向比亚迪供应新能源汽车车身结构件，包括车身高强钢结构件、座椅骨架部件等。墨西哥子公司计划销售车身、座椅等结构件，主要配套延锋及其他国外客户，目标戓略客户有特斯拉、奔驰、宝马、佛吉亚、博泽等。

4)天成自控：公司是世界一流的座椅专业供应商，作为国内工程机械座椅的龙头企业，相继进军乘用车座椅、航空座椅和儿童座椅市场。

5)亿和控股：公司是垂直整合的精密制造服务供应商，营收主要来源为办公室自动化设备业务与汽车零部件业务，在全球各拥有六个生产基地。公司汽车零部件业务集中在开发及量产汽车座椅、车身结构和底盘等零部件的模具和产品，直接供应若干汽车一级供应商(如佛吉亚、安道拓、博泽、爱信及八千代等）和汽车制造商客户（特斯拉、长城汽车、东风、长安及上汽通用五菱等)。

参考资料：

20220724-方正证券-智能座舱增量系列报告——汽车座椅

本报告由研究助理协助资料整理，由投资顾问撰写。投资顾问：吴清淳（登记编号：A0740622030004）（投顾证号）