量化组合:十字星如期而至!是中继还是止跌?
三大指数震荡,沪指跌0.11%,深证成指涨0.66%,创业板指涨0.58%。成交额超8000亿,新能源、传媒板块大涨,医药、风电板块跌幅居前。
新进小盘股组合月初至今平均收益-1.3%,重复大盘股组合月初至今收益率-1.1%。新进小盘股组合今日表现弱于大盘股组合,市场存在见底迹象,投资者可以择机入场。大盘股中的德赛西威是相对抗跌的品种。新进小盘股中鸿合科技、万里石涨幅靠前。
今日,财政部联合人力资源社会保障部对《全国社会保障基金投资管理暂行办法》进行了修订,起草了《全国社会保障基金境内投资管理办法(征求意见稿)》,现向社会公开征求意见。根据社保基金2022年度报告数据,社保基金资产总额为1.85万亿元。社保基金投资股票类资产最大投资比例可达40%,意味着会为A股市场注入7400亿资金。
印度股市市值首次突破4万亿美元,仅次于美国、中国和日本。印度主要基准股指NSE Nifty 50指数今年涨幅超13%,有望创下史上首次连续八年上涨。
大公国际资信评估有限公司发布报告称,维持中国本币主权信用等级为iAAsc+、外币主权信用等级为iAAAsc,评级展望稳定。大公国际表示,在货币、财政、产业等政策的协同合力作用下,中国经济将持续恢复向好。中国各级政府债务负担率总体仍处于较低水平,加之经济的平稳恢复,政府仍具有充足的财政空间,保障了中国政府很强的本币偿债能力。
大盘连续下跌后,我们自昨日开始从谨慎观点转为乐观,今日大盘震荡磨底。我们认为当前正是投资者布局的绝佳机会,投资者不应过度悲观。
表1 新进小盘股组合
来源:九方金融研究所
表2 重复大盘股组合
来源:九方金融研究所
策略介绍:
本策略中的股票名单月度更新。
各家券商每月都有自己金股池,其中按照相对上月是否新进,可以将券商金股划分为新进金股和重复金股两类。与已有的重复金股相比,新进金股偏好整体市值低,风格偏向中等市值,抱团程度低的相对冷门股。重复金股的风格偏向大市值、抱团程度较高的相对热门股。历史上,新进金股组合与重复金股组合的收益表现存在明显差异。
策略的设计:每月月初,券商的金股池基本更新完毕,我们通过量化代码找到各家券商新的金股池,和上月的金股池进行对比。同时,用市值25-100亿、100-500亿和500亿以上将股票分为小、中、大盘股,我们发现新进小盘股组合和重复大盘股组合最值得投资者关注。
策略在模拟阶段内的收益(不代表未来收益):2020年4月至2022年10月,新进小组合净值超过1.8,重复大组合净值1.4,上证指数和沪深3000指数涨幅都低于10%,策略超额收益显著。新进小组合弹性较大,高峰时净值接近2.4,最大回撤达36.7%。
图1 历史收益率
数据来源:Wind、九方金融研究所。
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