12月8日，市场表现继续好转，上证指数整日上涨0.11%，科创板、创业板等科技相关指数涨幅靠前。

从技术上来看，近几日指数的K线形成了明显的底分型结构，跌幅较大的上证50、沪深300指数MACD指标触底回升，同样有望形成底背离结构。以上现象均说明，短期内指数存在较高的布局价值。而从宏观层面来看，本日重大会议召开，市场的政策预期或再度升温。

总的来看，在经历了此前的小幅回调后，市场整体大概率已经调整至底部区间，无论是从胜率还是盈亏比的角度来看，目前均是较好的布局时机。

一、全球大类资产背离情况

国内股市方面，本日市场的表现继续回暖，上证指数日内小幅上涨0.11%，上证50、沪深300、中证500指数均收涨。从技术上看，本日上证指数的MACD指标止跌回升，短期来看指数的下行压力有所减轻。此外，上证50、沪深300指数在连续下跌后已开始发出底背离信号，且MACD指标同样开始回升，底背离现象被证实的可能性增加。

债市方面，本日10年期国债期货小幅上涨0.01%，而MACD指标继续上行。短期来看，债券市场仍存在回升的动力，但突破前高仍面临不小的阻力。

汇率方面，本日离岸人民币汇率小幅震荡，中枢大致在7.17附近，并没有表现出进一步升值的趋势，MACD指标也已经转正，短期来看，人民币汇率继续升值或面临一定的阻力。海外及商品方面，12月7日美股三大指数均上涨，纳指涨幅超1%，但并无背离现象出现。

数据来源：Wind

二、国内申万一级行业背离情况

12月8日A股各行业涨跌互现，通信、电子、计算机等TMT成长行业领涨，而农林牧渔、纺织服饰、房地产等行业跌幅相对较大。其中，房地产、建筑材料等行业的底背离信号仍然存在，但底背离现象能否被证实尚需观察。而传媒行业本日小幅下挫0.72%，并发出顶背离信号，但能否被证实同样需观察。

数据来源：Wind

三、K线形态及成交量

股指方面，12月8日A股成交明显放量至9759亿元，而K线是一个十字星型，且上影线相对较长，表明多空双方的博弈较为激烈。不过，近三日指数的K线形成了一个底分型结构，短期来看指数存在反弹的可能性。

国债期货方面，本日10年期国债期货缩量小幅上涨，K线实体部分较短，且伴随着较短的上影线，多方上攻失败后并未继续尝试，短期来看债券市场或进入震荡行情。

汇率方面，本日离岸人民币汇率窄幅震荡，但K线出现了一定的下影线，表明当前汇率升值仍然面临一定阻力，短期来看或继续呈震荡格局。

四、北向资金流入流出情况

12月7日，北向资金继续是小幅净流入状态，陆股通整日净流入规模为4.60亿元。其中，沪股通整日净流出9.62亿元，深股通整日净流出14.22亿元。

数据来源：Wind

本报告由投资顾问程伟（登记编号：A0740618080004）撰写。